Column_기대 수익률_2024.08.31

 

- 나의 기대, 남들의 기대 -    

* 어떤 주식의 기대 수익률이 10%이고 나도 똑같이 10%를 기대하면서 주식을 샀으면 기대 수익률은 내려가야 합니다. 내가 주식을 매수한 행동이 기대 수익률을 낮춥니다. 

* 내가 움직이면 기대 수익률이 실현 수익률로 바뀝니다. 기대 수익률이 유지되려면 남들이 모르는 걸 내가 알아서 나의 기대수익률이 더 높아야 합니다. 테슬람이 돼야 테슬라를 살 수 있습니다. 

- 고점과 저점에서의 기대 - 

* 처음 여의도에 들어올 때만 해도 기대 수익률이 높았습니다. 억대 연봉은 여기서만 가능한 줄 알았고, 실제로 5년 먼저 들어온 선배들은 수익률을 실현하고 있었습니다. 그리고 계속 내려갔습니다.

* 늦게 들어온 사람들은 그들이 기대 수익률을 깎아먹고 있다는 사실을 잘 몰랐습니다. 돈이 늘어나는 것보다 사람이 더 빨리 늘고 있었고 개개인들의 경쟁력도 너무 높았습니다. 여의도가 공급 초과로 전환되는 데엔 몇 년 걸리지 않았습니다.

- 카트라이더의 전설 -  

* 기대 수익률이 낮아진 이후 들어온 사람들이 가성비와 워라벨을 찾는 건 합리적입니다. 업사이드가 없는 곳에 에너지를 쏟아붓는 건 어리석습니다. “라떼는 열심히 했는데, 니들은 왜 이러냐”고 하기 전에 이 바닥의 기대 수익률이 하락했다는 걸 눈치채야 합니다. 

* 그 옛날 다들 정유사, 금융권 갈 때 조용히 게임회사에 취업해 구로공단으로 출근하던 친구가 있습니다. PC 방에서 카트 모는 게임을 하고 있을 때 선배들은 혀를 끌끌 찼습니다. 지금 연락이 안됩니다. 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2024.08.30

 2024년 8월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 달러제네럴이 부진한 실적을 공개하며 소득하위의 재정상태가 짓눌려있다고 진단했습니다. 

(2) 오픈AI가 1,000억달러 가치에 자금조달을 추진합니다. 애플 엔비디아가 참여를 논의했습니다. 

(3) 등락 끝에 엔비디아가 6% 내렸고 나스닥은 하락 다우는 상승했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.033%p (-0.009%p)

한국 고객예탁금, 53.2조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,331.53원 (-0.02원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.999%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "9월 금리인하 뒷받침할 추가 지표 원해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "경기부양 위한 추가정책 연구"

- "경제 지원 강화위한 정책 도구들 사용"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.27%, 이탈리아 3.65%, 스프레드 1.38%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "임금 증가율, 내년 의미있게 내려갈 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.89% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.86% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.033%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.13% (+0.03%p)

미 하이일드 7.33% (+0.03%p)

이머징 국채 7.33% (+0.03%p)

이머징 주식 7.68% (+0.01%p) 

한국 주식 9.21% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.93 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.07% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.133%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.92% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (170개 -5개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- AstraZeneca (영국 제약), Novartis (스위스 제약) 

52주 최저 (35개 +31개)

* 미국 유통 (소비부진 우려)

- Walgreen Boots Alliance (미국 특수소매), Dollar General (미국 대중소매)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.4 (-0.7) 

- KOSDAQ 9.1 (-0.2)

- 전기전자 78.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.0 (-0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.1 (+0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 3.8 (-0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) Dollar General CFO, "핵심 소비자들, 재정적으로 짓눌려있는 상태"

- Walmart로 주요 고객층 이탈 <블룸버그>

2) Open AI 자금모집에 Apple Nvidia 참여 논의 <WSJ>

3) Dell, 3분기 매출 가이던스 240억~250억달러 제시. 2분기 250.3억달러

4) 국내 PF 사업장 평가결과 9.7% 구조조정 대상 <금감원>

- 6개월내 경공매 13.5조원

macro daily_2024.08.29

 2024년 8월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔비디아가 예상수준의 3분기 가이던스와 500억달러 자사주매입을 발표했고 시간외서 -5% 

(2) 현대차가 향후 3년간 총 4조원 규모의 자사주매입 계획을 밝혔습니다.

(3) 소니가 플스 가격을 19% 올립니다. BOJ 부총재는 금리인상을 시사했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (+0.046%p)

한국 고객예탁금, 53.7조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.75% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,334.68원 (-1.67원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.988%(-0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.26%, 이탈리아 3.64%, 스프레드 1.38%p)

일본은행 

* 일본은행 부총재, "전망 현실화하면 금리인상 정당화"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.83% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (+0.046pp)

미 BBB 회사채 5.10% (+0.01%p)

미 하이일드 7.30% (-0.02%p)

이머징 국채 7.30% (+0.02%p)

이머징 주식 7.67% (+0.05%p) 

한국 주식 9.14% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.91 (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.05% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.135%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.90% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (175개 +21개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- AstraZeneca (영국 제약), Novartis (스위스 제약) 

52주 최저 (4개 +2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.1 (0.0) 

- KOSDAQ 9.3 (0.0)

- 전기전자 78.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.5 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) Nvidia, 회계연 3분기 매출 가이던스 325억달러 제시. 예상 319억달러

- 매출총이익률 가이던스 75% 제시. 예상 75%

- 자사주 매입 500억달러 추가

- 회계연 4분기 Blackwell 매출, 수십억달러 예상 

2) 현대차, 향후 3년간 총 4조원 규모 자사주 매입 계획

3) HP, 2024 회계연 EPS 가이던스 3.30~3.60달러 -> 3.35~3.45달러 하향. 예상 3.45달러

4) Sony, PlayStation 가격 19% 인상

macro daily_2024.08.28

 2024년 8월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 10-2년 장단기 금리차가 다시 -10bp 안쪽으로 좁혀졌습니다.

(2) 엔비디아 실적을 하루 앞두고 힌델버그가 AI서버기업 SMCI를 저격했습니다. 

(3) 미국 주요 20대 도시 주택가격 상승률이 넉달 연속 둔화됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.070%p (+0.050%p)

한국 고객예탁금, 53.4조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,324.55원 (-7.05원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.997%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 총재, "지난주 금리동결 가계부채에 대한 경고신호"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.28%, 이탈리아 3.66%, 스프레드 1.38%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.89% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.82% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.070%p (+0.050pp)

미 BBB 회사채 5.09% (+0.01%p)

미 하이일드 7.28% (-0.04%p)

이머징 국채 7.28% (-0.02%p)

이머징 주식 7.62% (-0.04%p) 

한국 주식 9.12% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.93 (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.06% (+0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.130%p (+0.045%p)

한국 3년 IRS 금리 2.93% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (154개 -35개)

* 글로벌 거래소 (안전마진)

- Intercontinental Exchange (미국 금융서비스), Euronext (프랑스 금융서비스) 

52주 최저 (2개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.1 (-0.3) 

- KOSDAQ 9.3 (0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.0 (-0.1)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.1 (-0.1)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 6월 S&P 20대 도시 주택가격, 전년비 6.5% 상승. 예상 +6.1%, 전월 +6.9%

2) Eli Lilly, 자사 사이트서 비만치료제 50% 인하된 월 399달러에 판매

3) Regeneron, Sandoz 상대 아일리아 바이오시밀러 판매금지 소송 제기

4) BHP, "새 에너지에 기반한 구리 수요, 중국 철강수요 감소 상쇄할 것" 

- "중국 철강수요 정체"

macro daily_2024.08.27

 2024년 8월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 리비아의 갑작스런 감산으로 국제유가가 3% 뛰었습니다.

(2) 실적발표를 사흘앞둔 엔비디아가 2% 내렸고 다우는 사상최고를 경신했습니다.

(3) 캐나다가 중국산 전기차에 100% 철강에 25% 관세를 부과할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.120%p (-0.004%p)

한국 고객예탁금, 52.5조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.35% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,325.93원 (-3.42원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.008%(+0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "고용시장이 다치는 걸 예방해야 한다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(+0.13%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 3.59%, 스프레드 1.35%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.93% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.81% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.120%p (-0.004pp)

미 BBB 회사채 5.08% (+0.01%p)

미 하이일드 7.32% (-0.02%p)

이머징 국채 7.30% (+0.03%p)

이머징 주식 7.66% (+0.01%p) 

한국 주식 9.10% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.89 (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.97% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.085%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.88% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (189개 +6개)

* 글로벌 거래소 (안전마진)

- Intercontinental Exchange (미국 금융서비스), LSE (영국 금융서비스) 

52주 최저 (1개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.4 (0.0) 

- KOSDAQ 9.3 (0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.1 (-0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.2 (-0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 캐나다, 중국산 전기차에 100% 철강에 25% 관세 부과 예정 

2) Micron, 대만 AUO 공장 약 0.7억달러에 매입 계획 <경제시보>

3) 리비아 동부정부, 원유 생산 수출 중단선언 

- 지난달 115만b/d 석유생산. 이달 27만b/d 유전 가동중단

4) 은행권, 주담대 만기 줄이고 한도 축소할 듯

macro daily_2024.08.26

 2024년 8월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 9월 금리인하를 기정사실화하며 MSCI AC World지수가 사상최고를 경신했습니다.

(2) 일본 낸드기업 키옥시아가 10월중 도쿄증시 상장 계획을 밝혔습니다.

(3) 한국거래소가 9월 밸류업지수를 발표합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.116%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 53.5조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.41% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,322.46원 (-7.54원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.990%(-0.025%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "정책 조정할 시간이 왔다"

- "노동시장 더 냉각되길 원하지 않아"

- "인플레, 2% 경로로 들어섰다고 확신"

* 필라델피아연은 총재, (극비둘기파 투표권없음), "금리 내리기 시작할 필요 있다"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "한 번 이상 금리인하 예상"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "인플레가 2% 경로에 들어섰을 때 같은 모습이다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.92%(+0.01%p)

* 인민은행 총재, "주요지역 금융 리스크 해소되는 중"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 3.56%, 스프레드 1.34%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "인플레 2% 목표 복귀 아직 확실치 않다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.79% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.116%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.07% (-0.08%p)

미 하이일드 7.34% (-0.10%p)

이머징 국채 7.27% (-0.08%p)

이머징 주식 7.65% (+0.03%p) 

한국 주식 9.08% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 2.91 (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.00% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.088%p (+0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 2.92% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (183개 +39개)

* 글로벌 거래소 (안전마진)

- Nasdaq (미국 금융서비스), LSE (영국 금융거래소) 

52주 최저 (1개 -26개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.4 (+0.6) 

- KOSDAQ 9.3 (-0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (+0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.8 (+0.3)

- 정유화학 13.2 (+0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.1)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Kioxia,10월 도쿄증권거래소 상장 신청 <니혼게이자이>

- 밸류 1.5조엔 목표 

- Kioxia, 지난 1분기 2분기 순익 흑자 기록

2) 금감원장, "은행권 주담대 금리인상은 잘못" 경고

3) 한국 거래소, 9월중 코리아 밸류업지수 출시 

4) 현대차, 배터리 거점 안성에 설립. 수천억원 투자 추진

Column_초절정 고수들의 대결_2024.08.24

  

- 버려지는 기술들 -

 

* 웹툰 작가 이종범은 요즘 회귀, 빙의, 환생 코드가 뜨는 이유로 현생에서 버려지는 기술들이 회빙환에서 중요한 능력치가 된다는 점을 꼽았습니다. 10대 20대 때 한땀한땀 쌓은 스펙들이 막상 현생 30대에선 쓰이지 않습니다.

 

* 그래서 다음생엔 내 스킬들을 쓸 수 있는 세상이 오길 기다립니다. 슬램덩크는 강백호가 점프슛을 성공시키면서 끝났지만 재벌집 막내아들은 진도준으로 잘 먹고 잘 삽니다.

 

* 다시 태어나는 기술은 아직 발명되지 않아서 현생에선 룰셋팅이 중요합니다. 금투세를 시행할 건지, DSR은 어떻게 계산할 건지에 사람들은 생각보다 진지합니다. 열심히 노력해도 안돼서가 아니라, 노력은 이미 충분하기 때문에 세상이 나랑 싱크로가 맞느냐 중요해진 겁니다.

 

- 초절정 고수들의 게임 -

 

* 성공은 실력과 운으로 이뤄져 있는데, 초절정 고수들은 운으로 승패가 갈리고 초급자들은 실력으로 갈립니다.

 

* 지금 대한민국의 플레이어들은 다 고수입니다. 민희진이 무당이랑 친하고, 전교1등 엄마가 점집 다니는 건 더 잘할 게 없어서 입니다.

 

* 그러니까 2024년 대한민국에서 주식이 잘 안되는 건 노력이 부족해서가 아니라 재수가 없어섭니다. 운을 실력으로 맞서니 힘든 겁니다. 실력의 비중을 줄이고 상대의 실수를 기다려야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오