Column_바닥의 가장 확실한 증거_2023.01.28

 - 블룸버그 주요 뉴스 -

 

* 블룸버그 주요 뉴스는 전날 주식시장 분위기를 파악하는 가장 빠른 방법입니다. 요즘은 매일 테크 기업들의 감원 소식을 올려줍니다.

 

* IBM이 고용을 1.5%만 줄였는데도 주요 뉴스로 분류했습니다. 미국처럼 감원이 쉬운 나라에서 대단한 일인가 싶습니다.

 

- 역사적 바닥 -

 

* 미국의 전문직 고용은 2001년 1월에 가장 많았고 계속 줄다가 2003년 2월에 멈췄습니다. 나스닥 고점에 1년 늦고, 바닥은 같습니다.

 

* 금융위기를 맞은 미국 금융주는 쌍바닥을 만들며 반등했습니다. 두 번째 진바닥은 2011년 9월이었고 미국 금융 부문 감원이 멈춘 것도 그때였습니다.

 

- 고용지표의 의미 -

 

* 감원에서 몇 가지 의미를 찾을 수 있습니다. 1) 요즘처럼 사람 뽑기 힘들 때 자르는 건 보통 어려운일이 아닙니다. 2) 회사가 비용을 통제할 수 있게 됐다는 의미도 됩니다. 3) 경제지표들 중에서 후행지표까지 바닥을 확인했습니다. 4) 인플레도 사라집니다.

 

* 테크 기업들의 감원은 주식시장의 바닥을 확인하는 가장 확실한 지표가 됩니다. AI 테마가 드디어 되는 것도, Chat GPT에 열광하는 것도 바닥을 보고 싶은 마음에서 나옵니다.

 

새해에 코딩 공부해보려 했는데, 역시 뒷북이었습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.01.27

 2023년 1월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 고용지표가 예상보다 양호했고 가솔린 가격이 3.5달러를 넘었습니다.

(2) 중국 리오프닝이 글로벌 인플레를 0.9%p 올릴 것으로 예상됐습니다. 

(3) 웨스턴디지털이 플래시 메모리를 분사해 키옥시아와 합병시키는 방안을 고려중입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.693%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 45.0조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.40% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,232.34원 (+1.34원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.593%(+0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

* 중국 리오프닝, 2023년 글로벌 인플레이션 0.9%p 높일 것 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.21%, 이탈리아 4.03%, 스프레드 1.82%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.493%(+0.047%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.18% (+0.05%p)

미 10년 국채 3.48% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.693%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.21% (+0.03%p)

미 하이일드 8.21% (+0.08%p)

이머징 국채 7.20% (+0.06%p)

이머징 주식 7.98% (0.00%p) 

한국 주식 7.67% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.23% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.040%p (-0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.17% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.4 (0.0) 

- KOSDAQ 16.9 (0.0)

- 전기전자 30.5 (-0.7)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.7 (-0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 24.3 (-0.1)

- 조선건설기계 7.6 (-0.0)

- 철강 8.0 (0.0)

- 금융 41.0 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 18.6만건. 예상 20.5만건, 전월 19.0만건

2) Western Digital, 플래시 메모리 분사후 Kioxia와 합병 논의

3) LVMH 4분기 매출, 10% 증가. 예상 +9.0%

- "최근 마카오 흐름 놀라워"

4) IMF, 우크라이나 지원 패키지 최대 160억달러 무게

macro daily_2023.01.26

 2023년 1월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 주요 기업들의 4분기 실적이 예상에 부합하는 수준에서 발표되고 있습니다.

(2) 달러 약세가 이어지는 가운데 비트코인이 2.3만달러를 웃돌았습니다.

(3) 테슬라가 올해 생산이 장기목표에 부합할 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.681%p (+0.077%p)

한국 고객예탁금, 44.1조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, 0.00% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,232.49원 (+0.84원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.591%(-0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.15%, 이탈리아 3.94%, 스프레드 1.79%p)

* 아일랜드 중앙은행 총재, "향후 두차례 회의서 50bp 인상 적절"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.446%(+0.027%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.13% (-0.08%p)

미 10년 국채 3.45% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.681%p (+0.077pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.01%p)

미 하이일드 8.13% (+0.02%p)

이머징 국채 7.14% (+0.04%p)

이머징 주식 7.98% (0.00%p) 

한국 주식 7.67% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.28% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.22% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.062%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.19% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.4 (+0.3) 

- KOSDAQ 16.9 (-0.0)

- 전기전자 31.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.7 (+0.1)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 24.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.6 (+0.0)

- 철강 8.0 (-0.1)

- 금융 41.1 (+0.2)

5. 뉴스 

1) Tesla, 2023년 전기차 생산대수 CAGR 180만대 유지

- 4분기 매출, 243.2억달러. 예상 240.7억달러

- 4분기 EPS, 1.19달러. 예상 1.12달러

2) ASML 2023년 매출 가이던스, 25% 증가 제시. 예상 +20%

- 총이익률, 소폭 개선 전망

3) IBM 4분기 매출, 166.9억달러. 예상 163.8억달러

- 인력의 1.5% 감원

4) 미국-독일, 우크라이나에 전차 지원키로

macro daily_2023.01.25

 2023년 1월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) WSJ가 2월 FOMC에서 기준금리가 25bp 인상될 것이라고 보도했습니다.

(2) MSCI 한국 ETF가 사흘간 2.4% 올랐습니다. 

(3) 유로존 1월 PMI가 2개월 연속 올랐습니다. 미국도 반등했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.752%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 44.5조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.76% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,231.95원 (-3.60원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.595%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (-2.5%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* FOMC, 2월 회의서 25bp 인상할 듯 <WSJ>

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "다음 회의서 25bp 인상 선호"

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "정점 가까워졌으니 인상속도 늦추는게 맞아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.40%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.15%, 이탈리아 3.91%, 스프레드 1.76%p)

* 리투아니아 중앙은행 총재, "ECB, 50bp 인상 계속해야" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.419%(+0.028%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.21% (+0.10%p)

미 10년 국채 3.45% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.752%p (-0.034pp)

미 BBB 회사채 5.17% (-0.06%p)

미 하이일드 8.11% (-0.10%p)

이머징 국채 7.10% (-0.10%p)

이머징 주식 7.98% (-0.07%p) 

한국 주식 7.67% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.31% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.27% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.047%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.1 (-1.7) 

- KOSDAQ 16.9 (-0.0)

- 전기전자 31.2 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.6 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 24.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.6 (+0.0)

- 철강 8.1 (-0.0)

- 금융 40.9 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Google, 전세계적으로 1.2만명 감원. 전체 6.5%

- Spotfy, 직원 6% 감원 계획

2) Apple, AR/VR 헤드셋 3D iPhone 같은 인터페이스 제공할 것

- MicroSoft, OPEN Ai에 수년간 100억달러 투자

3) 유로존 1월 제조업 PMI, 48.8. 2개월 연속 반등

- 미국, 46.8. 전월 46.2

4) 일본 12월 근원 소비자물가, 전년비 4.0% 상승. 1981년 11월 이후 최고

Column_IRA 유효기간_2023.01.21

 - 트럼프 지우기 -

 

* 미국 인플레이션 감축법안(IRA)의 목적은 두 가지입니다. 경제적으로는 공급망을 미국 중심으로 재편해서 만일의 사태에도 공급불안과 인플레를 막겠다는 겁니다.

 

* 정치적으로는 재기를 노리는 도널드 트럼프를 지우는 겁니다. 트럼프가 다음 대선에서 후보가 되기만 해도 판은 흔들릴 수 있습니다.

 

- 세번의 선거 -

 

* 2016년 대선에서 러스트벨트의 주들은 트럼프를 찍었습니다. 미국의 일자리를 중국이 빼앗아간다는 주장이 먹혀 들었습니다. 2년 뒤 중간선거에서 하원을 잃고부터는 대중국 관세를 올리며 연임을 준비했습니다.

 

* 2020년 대선에선 경합주 안에서도 표가 갈렸습니다. 코로나로 기능이 손상된 도시에선 바이든, 코로나 영향이 적었던 외곽에선 트럼프를 찍었습니다.

 

- 펜실베니아 조지아 -

 

* 코로나가 종식된 2022년 중간선거의 판세를 가른 건 IRA였습니다. 민주당은 중간선거를 3달 앞두고  IRA를 발표했고 한국의 배터리 회사들은 오하이오, 테네시, 미시간, 조지아, 앨라배마에 투자 계획을 공개했습니다.

 

* 경합주인 펜실베니아, 조지아의 선거 결과는 미국 선거에서 먹고 사는 문제가 얼마나 중요한지를 보여줍니다.  2016년엔 트럼프, 2020년과 2022년엔 바이든이 이겼습니다.

 

* IRA의 정치적 목표는 달성됐습니다. 경제적 목표는 달성하기까지 시간이 걸립니다. 표를 얻은 정치인은 예전만큼 IRA를 홍보하지 않을 겁니다. IRA 수혜를 입은 주식들은 올해 줄여야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오