macro daily_2022.12.15

 2022년 12월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 충분히 긴축적인 수준에 근접했다고 말하며 달러가 내렸습니다.

(2) 미국이 이르면 이번주 중국 양츠메모리를 블랙리스트에 올릴 예정입니다.

(3) 글로벌 항공사들이 내년 흑자전환 기대로 52주 고가를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.753%p (-0.035%p)

한국 고객예탁금, 45.9조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.67% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,295.67원 (+0.82원)

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1.중앙은행들

- 2023년 2월 1일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.655%(-0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* FOMC, 기준금리 4.25~4.50%로 50bp 인상

- 점도표 최빈값, 4.50~4.75% -> 5.00~5.25%로 50bp 상향

* Fed 의장 (매파 투표권있음), "기준금리, 충분히 긴축적인 수준에 근접중"

- "인플레 2%로 움직인다는 확신 생길 때까지 금리인하 없다"

- "2월 금리인상 폭 향후 경제지표에 달려"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.80%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.94%, 이탈리아 3.86%, 스프레드 1.92%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.252%(-0.002%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.22% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.47% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.743%p (-0.035pp)

미 BBB 회사채 5.31% (-0.04%p)

미 하이일드 8.31% (-0.08%p)

이머징 국채 7.24% (-0.05%p)

이머징 주식 8.65% (-0.01%p) 

한국 주식 10.11% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.52% (-0.10%p)

한국 10년 국채 3.40% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.128%p (+0.028%p)

한국 3년 IRS 금리 3.49% (-0.11%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (35개 +1개)

* 글로벌 항공사 (내년 항공사 흑전 기대)

- Singapore Airline (싱가포르 항공), Lufthansa (독일 항공)

52주 최저 (11개 -7개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 222.3 (-0.3) 

- KOSDAQ 17.3 (+0.0)

- 전기전자 46.1 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 상무부, 이르면 이번 주 중국 Yangtze Memory 블랙리스트 지정 <FT>

2) 중국, 경제공작회의 연기 없이 예정대로 진행

3) 금융당국, 법정최고금리 20% 규정 개정. 시장금리에 연동 

4) IATA, 2022년 글로벌 항공사 손익 69억달러. 직전 추정치 47억달러대비 감소

- 2023년 손익 47억달러 예상. 2019년의 85.5%까지 회복

macro daily_2022.12.14

 2022년 12월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 11월 인플레가 예상을 하회하며 원달러가 역외서 1,290원을 밑돌았습니다.

(2) 중국 정부가 코로나 확진 증가로 경제공작회의를 연기했습니다.

(3) 홍콩 부동산주가 52주 최고를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.723%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 46.3조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.73% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,289.24원 (-15.16원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.338%(-0.014%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

* 한은 금통위원, "현재 전망이 유지된다면 금리인상 폭과 속도 축소 가능"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.81%(+0.06%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.92%, 이탈리아 3.80%, 스프레드 1.88%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.254%(+0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.23% (-0.14%p)

미 10년 국채 3.51% (-0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.723%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.36% (-0.11%p)

미 하이일드 8.41% (-0.14%p)

이머징 국채 7.30% (-0.09%p)

이머징 주식 8.65% (+0.14%p) 

한국 주식 10.11% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.62% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.46% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.156%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.60% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (34개 -1개)

* 홍콩 부동산 (경기부양 기대)

- Wharf Realestate (홍콩 부동산), Sun Hung Kai (홍콩 부동산)

52주 최저 (18개 +4개)

* 중동 은행 (유가 하락)

- Qartar Natl Bank (카타르 은행), First Abu Dhabi Bank (UAE 은행) 

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 222.6 (-0.2) 

- KOSDAQ 17.3 (+0.0)

- 전기전자 46.3 (+0.1)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 11월 소비자물가, 전년비 7.1% 상승. 예상 +7.3%, 전월 +7.7%

- 근원 CPI, +6.0%. 예상 +6.1%, 전월 +6.3%

2) 중국 정부, 코로나 확진증가로 경제공작회의 연기

3) OPEC+, 2023년 1분기 원유시장 전망 공급부족 -> 균형 선회 

4) Space X, 사모시장서 1,400억 가치 인정. 올초 1,250억달러

macro daily_2022.12.13

 2022년 12월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 91일물 CPI 금리가 2021년 4월 이후 처음으로 내렸습니다.

(2) 국내 회사채 시장이 두달 만에 순발행으로 전환됐습니다.

(3) 미국 1년내 경기침체 확률이 60%로 2.5%p 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.779%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 45.7조원 -0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.39% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,306.07원 (-1.18원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (-2.5%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.93%, 이탈리아 3.82%, 스프레드 1.89%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(-0.003%p)

* 일본 관방 부장관, 차기 일본은행 총재로 아마미야, 나카소 부총재 유력

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.39% (+0.05%p)

미 10년 국채 3.61% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.779%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.47% (+0.01%p)

미 하이일드 8.55% (-0.11%p)

이머징 국채 7.39% (-0.06%p)

이머징 주식 8.51% (-0.07%p) 

한국 주식 10.06% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.61% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.44% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.171%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (35개 -1개)

* 글로벌 음식료 (글로벌 경기 우려)

- Nissin Food (일본 포장식품), KT&G (한국 담배)

52주 최저 (14개 -6개)

* 사우디 대형주 (빅IPO 예정)

- Aramco (사우디 복합 석유가스), Al Rajhi Bank (사우디 은행) 

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 222.8 (-0.2) 

- KOSDAQ 17.3 (+0.0)

- 전기전자 46.2 (-0.4)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (+0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (0.0)

5. 뉴스 

1) 한국 91일물 CP 금리 5.53%로 1bp 하락 

- 2021년 4월 이후 첫 하락

2) 국내 회사채 시장 두달만에 순발행 전환

3) Maersk CEO, "2023~24년 수요, 2021~22년 만큼 안될 것"

- "시황 조정, 수개월 간 지속될 것"

4) GoldmanSachs, 수백명 감원 계획

macro daily_2022.12.12

 2022년 12월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 여야가 15일 예산안 처리에 합의했지만 법인세 인하는 불투명합니다. 

(2) 중국 정부가 특수채 7,500억위안을 사모 발행합니다.

(3) 철광석 가격이 바닥에서 27% 반등했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.766%p (+0.059%p)

한국 고객예탁금, 46.6조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.18% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,302.50원 (+0.95원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.348%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.76%(+0.06%p)

* 인민은행 총재보, "탄소감축, 질서있게 이뤄져야" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.93%, 이탈리아 3.83%, 스프레드 1.90%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.256%(+0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.34% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.57% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.766%p (+0.059pp)

미 BBB 회사채 5.48% (+0.08%p)

미 하이일드 8.66% (+0.03%p)

이머징 국채 7.45% (-0.02%p)

이머징 주식 8.58% (-0.12%p) 

한국 주식 10.16% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.64% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.48% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.169%p (-0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 3.55% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (36개 -6개)

* 글로벌 음식료 (글로벌 경기 우려)

- Nissin Food (일본 포장식품), 오리온 (한국 포장식품)

52주 최저 (20개 +1개)

* 사우디 대형주 (빅IPO 예정)

- Yanbu Natl' Petro (사우디 화학), Sahara Intl' Petro (사우디 화학) 

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 223.0 (-0.1) 

- KOSDAQ 17.3 (+0.1)

- 전기전자 46.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (+0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (0.0)

5. 뉴스 

1) 여야, 15일 예산안 처리에 합의. 법인세 인하 등 의견 못좁혀 

2) 중국 재정부, 특수채 7,500억위안 사모 발행 계획 

3) 러시아 대통령, "생산한도 대응으로 원유생산 축소 할 수도"

4) 중국 보건당국, "오미크론 리스크 독감 수준"

Column_명장의 조건_2022.12.10

 - 퍼거슨과 뱅거 -

 

* 알렉스 퍼거슨 전 맨체스터 유나이티드 감독과 아르센 뱅거 전 아스널 감독은 클래스가 달랐다는 평가를 받습니다. 이 둘은 자신이 만든 팀을 우승시키고 자기 손으로 해체한 뒤 다시 만들었기 때문입니다.

 

* 위르겐 클롭의 리버풀이 올해 고전하고 있는데, 스쿼드의 평균 연령이 그간 계속 올라갔기 때문입니다. 내 손으로 쌓아 올린 금자탑을 무너뜨리는 건 어렵습니다. 그래서 보통 감독이 바뀌어야 트렌드에 맞는 스쿼드와 전술로 바뀝니다. 클롭이 7년 마다 팀을 옮긴 건 마음이 약해서인가 봅니다.

 

- 월드컵 징크스 -

 

* 월드컵에서 전통의 강호들이 지는 이유도 이름값이 세대교체를 방해하기 때문입니다. 특히나 직전 월드컵에서 우승한 팀은 거의 같은 선수들로 다음 월드컵에 나오게 되는데, 선수들의 기량은 정점에서 4년이나 지나있습니다.

 

* 이번 월드컵에서 프랑스가 다시 우승한다면 폴 포그바와 은골로 캉테가 부상으로 빠졌기 때문입니다. 대체로 선발된 아드리앙 라비오와 오렐리앵 추아매니는 그 둘과 달리 기량이 정점으로 향하고 있습니다. 부상이 아니었다면 그 둘을 바꾸기 어려웠을 것입니다.

 

- 예언자의 2022년 -

 

* 12월에 만난 사람들에게 올해가 어떤 의미였는지를 묻고 있습니다. 닉네임 예언자는 “뻔히 보였던 시장이었는데 아깝다”고 했습니다. 그는 연초에 시장이 뒤집어질 것이라고 말했습니다.

 

* 월드컵에서 부진해야, 수익률이 안 좋아야 감독과 매니저가 교체되고 그리고 나서 선수와 종목들이 바뀝니다.

 

* 수익률은 끊임없는 자기부정의 결과입니다. 내 정성이 들어간 스쿼드와 포트폴리오를 내 손으로 바꿀 수 있을 때 진정한 명장이 됩니다. 올해 남은 기간 어린 선수들, 중소형주를 다시 봐야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오