macro daily_2024.04.11

 2024년 4월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 22대 총선결과 여당이 지고 대통령 거부권은 유지됐습니다.

(2) 미 3월 CPI가 예상을 웃돌았고 FOMC 의사록은 QT 속도조절을 언급했습니다.  

(3) 이란의 이스라엘 미사일 공격이 임박했다고 미 정부가 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.425%p (-0.044%p)

한국 고객예탁금, 55.9조원 +1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,361.72원 (+6.77원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.279%(+0.100%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 연준 대부분 위원들, "올해 금리인하 적절. QT 속도조절 시작해야" <3월 의사록>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.10%p)

* 인민은행-증감위, "저탄소 산업에 신용지원 계획"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 3.80%, 스프레드 1.37%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.97% (+0.22%p)

미 10년 국채 4.54% (+0.18%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.425%p (-0.044pp)

미 BBB 회사채 5.78% (+0.19%p)

미 하이일드 7.98% (+0.20%p)

이머징 국채 7.31% (+0.18%p)

이머징 주식 6.53% (-0.04%p) 

한국 주식 8.08% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.38% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.50% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.118%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.38 (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (100개 -46개)

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- PetroChina (중국 정유), Conoco Phillips (미국 정유)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.5 (+1.9) 

- KOSDAQ 10.4 (-0.2)

- 전기전자 59.9 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 25.7 (+0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.4 (-0.1)

- 조선건설기계 8.1 (-0.0)

- 철강 4.9 (-0.1)

- 금융 41.7 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 22대 총선, 여당 약 110석 전망. 대통령 거부권(100석) 유지  

2) 미 3월 소비자물가, 전년비 3.5% 상승. 예상 +3.4%, 전월 3.2%

- 근원 CPI, +3.8%. 예상 +3.7%, 전월 +3.8%

3) TSMC, 1분기 매출 전년비 16% 증가한 185억달러. 예상 180억달러

- Meta, 자체 AI 반도체 MTIA 공개

4) Apple, 인도 iPhone 생산 140억달러 규모로 두배 확대

- 인도 생산, 7분의 1

macro daily_2024.04.09

 2024년 4월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 반도체를 중심으로 올해 국내 기업들의 실적전망이 상향되고 있습니다.

(2) 오늘밤 미 3월 CPI 발표를 앞두고 금리와 에너지주가 올랐습니다.

(3) 독일 국방부가 70억유로 무기를 구매할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.371%p (-0.022%p)

한국 고객예탁금, 54.4조원 -2.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.37% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,352.22원 (-1.03원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.199%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 보우만 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "아직 금리 내릴 때 아니다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 3.82%, 스프레드 1.39%p)

* 위원들, "금리인하 고려해야 하는 정황 강해져"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.79% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.42% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.371%p (-0.022pp)

미 BBB 회사채 5.67% (-0.00%p)

미 하이일드 7.86% (-0.06%p)

이머징 국채 7.17% (-0.04%p)

이머징 주식 6.59% (+0.02%p) 

한국 주식 8.05% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.37% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.48% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.110%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.37 (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (146개 +65개)

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- S-oil (한국 정유), Conoco Phillips (미국 정유)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.6 (0.0) 

- KOSDAQ 10.6 (0.0)

- 전기전자 60.0 (+2.4)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 25.7 (+0.1)

- 화장품 1.8 (+0.0)

- 정유화학 16.5 (-0.1)

- 조선건설기계 8.1 (+0.0)

- 철강 5.0 (0.0)

- 금융 41.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 오늘 오후 9시30분 미 3월 소비자물가 발표. 예상 +3.4%. 전월 +3.2%

2) TSMC, 미 정부로부터 116억달러 규모 보조금 수령. 보조금, 대출 등

3) 중국 건설은행, 부동산개발업체 Shimao 청산 소장 제출

4) 독일 국방부, 70억유로 무기 구입 계획

macro daily_2024.04.08

 2024년 4월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 3월 고용이 예상을 웃돌았고 Fed 관계자들은 금리인하를 경계했습니다.

(2) TSMC가 올해 실적 가이던스를 유지하며 반도체를 중심으로 주가가 반등했습니다.

(3) 사우디가 네옴시티 건설 규모를 축소한 것으로 전해졌습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.349%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 57.0조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.71% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,349.27원 (+2.56원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.190%(+0.052%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권있음), "기업들, 여전히 가격 올릴 기회 있다"

* 댈러스연은 총재 (매파 투표권없음), "금리인하 생각하는 건 일러도 너무 일러"

- "인플레 지속될 리스크 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.39%, 이탈리아 3.81%, 스프레드 1.42%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "과도한 엔화 움직임에 적절히 대응하겠다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.75% (+0.10%p)

미 10년 국채 4.40% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.349%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.67% (+0.12%p)

미 하이일드 7.92% (+0.15%p)

이머징 국채 7.21% (+0.06%p)

이머징 주식 6.57% (-0.05%p) 

한국 주식 8.06% (+0.09%p) 

한국 3년 국채 3.33% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.43% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (-0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 3.31 (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (81개 -90개)

* 글로벌 에너지 (국제유가 상승)

- S-oil (한국 정유), Conoco Phillips (미국 정유)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.6 (+1.4) 

- KOSDAQ 10.6 (+0.0)

- 전기전자 57.6 (+0.5)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 25.6 (-0.0)

- 화장품 1.8 (-0.0)

- 정유화학 16.6 (-0.0)

- 조선건설기계 8.1 (+0.0)

- 철강 5.0 (-0.0)

- 금융 41.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 3월 비농업 고용자수, 30.3만명. 예상 21.4만명, 전월 27.0만명

- 실업률 3.8%. 예상 3.8%, 전월 3.9%

- 노동시장 참여율, 62.7%. 예상 62.6%, 전월 62.5%

2) Tesla, 8월 8일 완전 자율주행 택시 공개

- 저가형 모델 출시 계획 폐기

- AI 스타트업 xAI, 30억달러 조달할 듯 <WSJ> 

3) TSMC, 지진후 완전가동 근접. 올해 실적 가이던스 유지

4) 사우디 아라비아, 네옴시티 프로젝트 축소

- 도시 길이 170킬로미터 계획서 2030년까지 2.4킬로미터

Column_민주주의적 자본주의의 위기_2024.04.05

  

- 민주주의와 자본주의 -   

 

* 우리는 민주주의와 자본주의 둘 중 하나만 사라져도 불행해집니다. 배부르게 해줄 테니 권력을 넘기라는 독재자, 다 같이 못살면 싸울 일 없다는 선동가는 선거 때마다 등장하고 신민들은 그들에게 표를 줍니다.

 

* 자본주의의 경제적 성공과 민주주의의 정치적 성공은 상호 배반적으로 보이지만 이 둘은 물질문명을 여기까지 발전시켜 왔습니다.

 

- 천부적 개인의 자유 –

 

* 자본주의는 1) 안정적 재산권 2) 과학에 대한 믿음 3) 개인의 능력을 자양분으로 큽니다. 개인의 자유만이 천부적이라는 개념이 성립해야 자본주의도 존재할 수 있습니다.

 

* 개인은 자유롭기 때문에 1) 직업을 선택하고 2) 사업을 하고 3) 돈을 빌리고 씁니다. 민주주의는 자본주의의 토대이고 자본주의 사회에선 뉘집 자식으로 태어나서 가지는 권리는 인정되지 않습니다.

 

- 마틴 울프의 걱정 -

 

* 그래서 고도화된 민주주의 국가에서만 시장경제가 작동합니다. 민주주의가 후지면 총칼을 든 깡패들이 부를 빼앗아서 열심히 일할 의욕이 없어지거나 표를 매수해서 권력을 취한 자들이 경쟁자를 용인하지 않습니다.

 

* 마틴 울프는 정경유착을 경계하며 시민이 특정 정파에 충성하면 안된다고 경고합니다. 시민은 정치 시스템 그 자체에 충성해야 합니다. 내가 선거에서 졌을 때 상대를 신뢰할 수 있어야 자본주의가 유지되고, 나를 이긴 사람을 신뢰하지 못하면 결론은 전쟁입니다.

 

* 선거를 전쟁이라고 말하는 정치인, 평론가, 유튜버, 일반인 등등 많습니다. 다 쓰레깁니다. 언젠가부터 돈돈거리기만 하다 보니 기본소양이라는 걸 찾아볼 수 없게 됐습니다. 선거는 언제나 민주주의, 법치주의, 시장경제, 자본주의를 선출해야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

 

이 칼럼은 마틴 울프의 저서 ‘민주주의적 자본주의의 위기’를 참고했습니다.

macro daily_2024.04.05

 2024년 4월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) TSMC가 지진의 영향을 받으며 미 팹리스 반도체주들이 내렸습니다.

(2) 글로벌 제조업경기 반등으로 구리가격이 1년만에 9000달러를 넘었습니다. 

(3) Fed 내에서 올해 금리를 내리지 않을 수도 있다는 주장이 제기됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.336%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 57.0조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.53% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,349.51원 (+2.56원)

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t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.138%(-0.031%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권없음), "인플레 정체시 올해 금리 안내릴 수도"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "수개월내 금리인하 시작하는 인플레 수준에 근접"

한국은행

* 한은, 포워드 가이던스 개편 고려. 시한 및 추정 제시 가능성 <로이터>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 3.74%, 스프레드 1.38%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.64% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.30% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.336%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.55% (-0.06%p)

미 하이일드 7.77% (-0.07%p)

이머징 국채 7.15% (-0.04%p)

이머징 주식 6.62% (+0.05%p) 

한국 주식 7.89% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.33% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.45% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.124%p (+0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.32 (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (171개 +41개)

* 글로벌 화학 (원자재 가격 상승)

- BASF (독일 화학), Dow (미국 화학)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 253.2 (-0.1) 

- KOSDAQ 10.6 (0.0)

- 전기전자 57.1 (+1.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 25.6 (+0.1)

- 화장품 1.8 (-0.0)

- 정유화학 16.6 (+0.0)

- 조선건설기계 8.1 (+0.0)

- 철강 5.0 (-0.0)

- 금융 41.6 (-0.1)

5. 뉴스 

1) TSMC, 어제 기준 팹 가동률 80% 회복. EUV 장비 영향 없어

2) 미 MMF 자산, 6.11조달러. 사상최대 기록 <ICI>

3) Alphabet, Hubspot 인수 위한 자문 논의 

4) KKR, "크레딧 배분의 황금 시대"