Column_패닉차입의 귀결_2022.12.03

  

- Panic Borrow -

 

* 눈치가 없으면 안써도 되는 돈을 쓰게 돼 있습니다. 외딴 곳에 서 있는 아파트, 차트가 서 있는 잡주, 이름도 못 외우는 코인을 사는 건 늘 공포에 질린 사람들이었습니다.

 

* 잘못 샀다는 걸 깨닫는덴 오래 걸리지 않습니다. 부동산 천재 ‘스승님’은 15년 전 서울 외곽의 소형 아파트 계약서에 사인했습니다. 후회는 서울로 돌아오는 지하철에서부터 밀려왔습니다.

 

* 대중들이 본 적 없는 추세가 시작됐다고 수근거리면 거기서 그 추세는 끝입니다. 이렇게 돈 구하기 어려운 적이 없었다고 한 10월 초에 금리는 고점을 찍었고, 고리에 빌려 놓은 비상금은 앞으로 이자만 물게 생겼습니다.

 

- Excess Cash-

 

* 미국 소비지표가 아직 좋은 건 코로나 때 받은 현금을 쓰고 있어서입니다. 공돈을 미래를 대비해 저축하는 건 인간의 자제력으로 할 수 있는 게 아닙니다. 진작에 쓰지 않은 건 그때만해도 불안했기 때문입니다.

 

* 공포에 질려 빌려 놓은 돈은 지금이야 옥이야 금이야 하지만 조금만 더 지나면 빌렸던 때를 말끔히 잊고 무심한 듯 시크하게 투자할 겁니다. 금리가는 오르지만 않아도 계산은 섭니다.

 

- 내 눈에서 사라져 -

 

* 의사결정을 잘못한 나 자신이 너무 싫을 때 자기자신을 합리화 할 수 있는 방법은 눈에 안보이게 하는 겁니다. 관심종목에서 지우고, 세 주고 다른 집으로 이사하면 실수를 잠시 잊을 수 있습니다.

 

* 더 나아가서 남는 돈을 다른 자산으로 바꾸면 장밋빛 미래도 꿈꿀 수 있습니다. 그래서 금리 상승이 멈추고 더 지나면 이유 없는 유동성 랠리가 올 수도 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.12.02

 2022년 12월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 ISM 제조업지수가 29개월 만에 50을 하회했습니다.

(2) 미 국채 3개월 금리와 2년 금리가 역전됐습니다.

(3) 베이징시가 저위험 코로나 감염자의 자택격리를 허용할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.716%p (-0.011%p)

한국 고객예탁금, 46.6조원 -1.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.50% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,303.40원 (+4.00원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "기준금리, 물가를 충분히 상회해야"

- "인플레이션 옳은 방향으로 움직이고 있다는 신호 관측"

* 보우만 Fed 이사 (매파 투표권 있음), "최종 금리, 9월에 생각한 것보다 높을 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(-0.45%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.81%, 이탈리아 3.70%, 스프레드 1.89%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "임금 증가, 유럽 경제의 성장 도울 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(0.000%p)

* 일본은행 신임 위원, "적시에 통화정책 점검해야" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (-0.06%p)

미 10년 국채 3.52% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.716%p (-0.011pp)

미 BBB 회사채 5.45% (-0.09%p)

미 하이일드 8.53% (-0.09%p)

이머징 국채 7.44% (-0.04%p)

이머징 주식 8.60% (-0.15%p) 

한국 주식 9.93% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 3.64% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.66% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.018%p (+0.043%p)

한국 3년 IRS 금리 3.66% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (70개 -25개)

* 글로벌 SI (클라우드 수요 지속)

- IBM (미국 IT서비스), CGI (미국 IT서비스)

52주 최저 (6개 +1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 224.6 (0.0) 

- KOSDAQ 16.3 (0.0)

- 전기전자 47.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 25.7 (+0.2)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 11월 ISM 제조업지수, 49.0. 2020년 5월 이후 최저

- 29개월 만에 50 하회

- 신규주문 47.2, 고용 48.4, 물가 43.0

2) TSMC, Apple 요청으로 고사양 반도체 미국서 생산 계획

3) Wells Fargo, 모기지 관련 인력 수백명 구조조정

4) 베이징시, 저위험 코로나 감염자 자택격리 허용

macro daily_2022.12.01

2022년 12월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 12월 50bp를 시사하며 미국채 3개월과 2년이 붙었습니다. 

(2) 나스닥이 +4.4%, 다우는 바닥에서 20% 올라 강세장에 진입했습니다.

(3) 래리 핑크가 대부분의 크립토 기업들이 사라질 것이라고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.689%p (+0.040%p)

한국 고객예탁금, 48.2조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, +1.19% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,304.50원 (-13.90원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.358%(-0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* Fed 의장 (매파 투표권있음), "이르면 12월에 금리인상 속도 완화"

- "당분간 억제적 통화정책 필요. 9월보다 최종금리 높을 수도"

한국은행

* 한은 총재, "상황이 예상대로 된다면 최종금리 3.5%

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.93%, 이탈리아 3.87%, 스프레드 1.94%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.37% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.68% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.689%p (+0.040pp)

미 BBB 회사채 5.63% (-0.06%p)

미 하이일드 8.71% (-0.06%p)

이머징 국채 7.56% (-0.14%p)

이머징 주식 8.75% (-0.18%p) 

한국 주식 10.11% (-0.14%p) 

한국 3년 국채 3.70% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.68% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.025%p (+0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 3.71% (-0.10%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (95개 +53개)

* 글로벌 SI (클라우드 수요 지속)

- IBM (미국 IT서비스), CGI (미국 IT서비스)

52주 최저 (5개 -8개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 224.6 (-0.2) 

- KOSDAQ 16.3 (-0.0)

- 전기전자 47.7 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 25.5 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 11월 ADP 민간고용자수, 12.7만명 증가. 예상 +20.0만명, 전월 +23.9만명

2) 미 11월 MNI 시카고 제조업 PMI, 37.2. 2020년 5월 32.1 이후 최저 

3) 미 재무장관, "Tesla CEO의 Twitter 인수 관련해 잘못 말했다"

4) BlackRock CEO, "대부분 가상자산 기업들 사라질 것"

macro daily_2022.11.30

 2022년 11월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 국채 10-2년 금리가 역전이 사흘째 완화됐습니다. 

(2) OPEC+가 12월 회의를 화상개최합니다. 정책변경 관측이 약해졌습니다.

(3) 컨테이너선사 머스크가 수요가 급감한 뒤 안정되고 있다고 진단했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.730%p (+0.027%p)

한국 고객예탁금, 49.2조원 +1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.27% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,324.91원 (-1.79원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.373%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "속도는 느려지고 레벨은 높은 금리인상 지지"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.92%, 이탈리아 3.82%, 스프레드 1.90%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.48% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.75% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.730%p (+0.027pp)

미 BBB 회사채 5.70% (+0.11%p)

미 하이일드 8.78% (+0.17%p)

이머징 국채 7.72% (+0.04%p)

이머징 주식 8.94% (+0.16%p) 

한국 주식 10.25% (+0.11%p) 

한국 3년 국채 3.71% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.66% (+0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.045%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.72% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (42개 -2개)

* 글로벌 음식료 (경기방어적 성격)

- KT&G (한국 담배), Conagra Brands (미국 포장식품)

52주 최저 (13개 0개)

* 애플 밸류체인 (중국 소요로 생산차질)

- Hon Hai (대만 전자제조서비스)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 224.8 (+0.8) 

- KOSDAQ 16.3 (+0.2)

- 전기전자 47.9 (-0.3)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (+0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.5 (+0.1)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 8.8 (-0.1)

- 금융 40.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 시위 대응책으로 경찰 증원 SNS 감시 제로코로나 완화 활용 <블룸버그>  

- 마윈 Alibaba 창업자 일본 도쿄 거주중 

2) OPEC+, 12월 4일 회의 화상 개최. 정책변경 관측 약화 

3) Maersk, "컨테이너선 수요 급감 후 안정 중" 

4) AWS, 새 반도체 출시로 컴퓨팅 파워 향상 계획

macro daily_2022.11.29

 2022년 11월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 금융시장이 FOMC를 과소평가하고 있다고 불라드가 말했습니다.

(2) 중국 시위로 애플이 아이폰 생산대수 600만대를 잃은 것으로 추산됐습니다.

(3) 글로벌 비만 치료제 개발 제약사들이 52주 신고가를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.783%p (-0.008%p)

한국 고객예탁금, 47.8조원 +0.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.37% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,341.06원 (+0.71원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.378%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "공급 충격으로 타이트한 통화정책 요구돼" 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "내년 말 인플레 3.0~3.5%, 실업률 4.5~5.0% 예상"

- "2023년 동안 억제적 통화정책 필요. 2024년에 인하"

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "금융시장, FOMC가 더 공격적일 리스크 과소평가"

- "기준금리 5~7%. 내년에도 금리인상 추진해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.99%, 이탈리아 3.91%, 스프레드 1.92%p)

* ECB 총재, 추가 긴축 시사. "인플레 정점이라면 놀라운 일"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.46% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.68% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.783%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.59% (-0.00%p)

미 하이일드 8.61% (-0.02%p)

이머징 국채 7.68% (-0.06%p)

이머징 주식 8.78% (+0.05%p) 

한국 주식 10.14% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.66% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.59% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.070%p (-0.043%p)

한국 3년 IRS 금리 3.66% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (44개 -36개)

* 글로벌 제약 (경기방어적 성격+비만 치료제 기대)

- Merck (미국 제약), Novo Nordisk (덴마크 제약)

52주 최저 (12개 +6개)

* 애플 밸류체인 (중국 소요로 생산차질)

- Hon Hai (대만 전자제조서비스)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 224.0 (+1.3) 

- KOSDAQ 16.1 (+0.1)

- 전기전자 48.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (+0.0)

- 자동차 17.7 (-0.1)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.4 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (+0.1)

- 철강 8.9 (+0.2)

- 금융 40.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 중국 소요로 iPhone 600만대 손실 <블룸버그>

2) 가상자산 대부업체 BlockFi도 파산 신청. 부채 10억~100억달러 

3) Tesla, 5년 만에 Model3 신모델 출시 

4) WTO, 수요 위축으로 내년까지 교역 감소 전망