macro daily_2022.07.13

 2022년 7월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) EIA가 7월 가솔린 수요 전망을 하향하면서 WTI가 95달러로 급락했습니다.

(2) 중국 은행주들이 부동산 부실 우려로 52주 최저를 기록했습니다.

(3) 백악관 대변인이 6월 CPI는 높겠지만 지난 수치라고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.076%p (-0.001%p)

한국 고객예탁금, 55.2조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.44%

1개월 NDF 환율 1,305.54원 (-6.71원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.413%(-0.070%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "7월 50bp 혹은 75bp 인상 여부 말하기엔 너무 이르다"

한국은행

* 한국 6월 가계대출, 1,060.8조원. 전월대비 +0.8%

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.242%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.04% (-0.02%p)

미 10년 국채 2.97% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.076%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.07% (-0.01%p)

미 하이일드 8.61% (+0.11%p)

이머징 국채 7.63% (+0.11%p)

이머징 주식 8.61% (+0.11%p) 

한국 주식 11.37% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.33% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.065%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (23개 +6개)

52주 최저 (57개 +12개)

* 중국 은행 (중국 부동산 부실 우려)

- ICBC (중국 은행), Bank of Shanghai (중국 은행)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.7 (0.0) 

- KOSDAQ 15.5 (0.0)

- 전기전자 85.9 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.1 (-0.1)

- 자동차 15.5 (+0.1)

- 화장품 1.9 (+0.0)

- 정유화학 26.0 (+0.0)

- 조선건설기계 4.2 (+0.0)

- 철강 11.6 (-0.0)

- 금융 39.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 에너지정보청, 7월 가솔린수요 907만b/d로 6월대비 2.2% 하향

- 2019년 7월대비 4.8% 낮은 수준 

- WTI, 95.57달러. 2022년 4월 이후 최저 

2) 백악관 대변인, "6월 CPI 높겠지만 이미 지난 수치"

- "가솔린 가격 7월에 떨어졌고 더 내릴 것"

3) Pepsico, 2022년 매출 가이던스 8% -> 10% 상향 

- 2분기 매출, 202억달러. 예상 195억달러 

- "소비 수요 흐름 견조" 

4) American Airline 2분기 매출, 2019년 2분기대비 12% 증가

macro daily_2022.07.12

 2022년 7월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 CPI 발표를 앞두고 유로가 달러에 대해 패리티 부근까지 하락했습니다.

(2) 신임 금융위원장이 금융사들에 취약계층 배려를 주문했습니다.

(3) 미국의 주택구매 계약 취소가 코로나 이후 최고를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.077%p (-0.052%p)

한국 고객예탁금, 54.4조원 -0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.32%

1개월 NDF 환율 1,311.13원 (+7.23원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.483%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "미 경제, 더 높은 금리 견딜 수 있을 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(0.00%p)

* 중국 6월 사회총융자, 5.17조위안. 예상 4.2조위안

- 신규 위안화 대출, 2.81조위안. 예상 2.4조위안

- M2, 전년비 11.4% 증가. 예상 +11.0%, 전월 +11.1%

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(+0.001%p) 

* 자민당 참의원 압승으로 물가정책 유지 관측 <블룸버그>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.06% (-0.04%p)

미 10년 국채 2.99% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.077%p (-0.052pp)

미 BBB 회사채 5.06% (-0.11%p)

미 하이일드 8.50% (-0.25%p)

이머징 국채 7.52% (-0.12%p)

이머징 주식 8.50% (-0.28%p) 

한국 주식 11.31% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.32% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.38% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.065%p (+0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 3.29% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (23개 +6개)

* 글로벌 헬스케어 (경기 우려)

- Astrazeneca (영국 제약), Takeda Pharmaceutical (일본 제약) 

52주 최저 (45개 +27개)

* 글로벌 화학 (주택시장 둔화)

- Lotte Chemical (한국 화학), Formosa Chemical (대만 화학)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.7 (-0.3) 

- KOSDAQ 15.5 (+0.0)

- 전기전자 86.1 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 15.4 (+0.4)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 26.0 (+0.2)

- 조선건설기계 4.2 (-0.2)

- 철강 11.6 (-0.1)

- 금융 39.3 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 신임 금융위원장, "금융사, 취약계층 어려움 관심 당부"

- 금융시장 안정 최우선 과제

2) 미 6월 주택구매 계약 취소 15%. 코로나 이후 최고 

3) BASF, 2분기 영업익 23.4억유로. 예상 19.6억유로 

4) Rivian, 인력 5% 감원 계획. 제조 외 인력들 대상

macro daily_2022.07.11

 2022년 7월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 6월 CPI 상승률 컨센서스가 5월보다 높은 8.8~8.9%로 형성됐습니다.

(2) 미 6월 고용지표가 예상을 웃돌았습니다. 임시직 고용이 늘지 않고 있습니다.

(3) 마카오가 코로나 확진 증가로 이번 주 대부분 사업장을 폐쇄합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 55.0조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.45%

1개월 NDF 환율 1,294.71원 (-5.69원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.473%(+0.091%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "7월 50bp 또는 75bp 금리인상 가능"

- "현재 리스크는 인플레 높은 수준에서 유지되는 것"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "7월 75bp 금리인상 지지. 경제 영향 미치지 않을 것"

* 브레이너드 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "가상자산, 시스템 리스크 야기하기엔 아직 크지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.50%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

* 프랑스 ECB 위원, "7월 금리인상 확률 매우 높다" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.244%(-0.004%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.10% (+0.08%p)

미 10년 국채 3.08% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.06%p)

미 하이일드 8.75% (-0.14%p)

이머징 국채 7.64% (+0.06%p)

이머징 주식 8.78% (-0.14%p) 

한국 주식 11.32% (-0.40%p) 

한국 3년 국채 3.31% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.36% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.044%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (17개 -5개)

52주 최저 (18개 -4개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 247.0 (-2.3) 

- KOSDAQ 15.5 (-0.0)

- 전기전자 86.3 (-1.8)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 15.0 (+0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 25.8 (+0.1)

- 조선건설기계 4.4 (-0.1)

- 철강 11.7 (0.0)

- 금융 39.4 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 6월 비농업 고용자수, 37.2만명 증가. 예상 26.5만명

- 실업률 3.6%로 전월 동일. 노동시장 참여율 62.2%. 예상 62.4%

2) 마카오, 필수 사업장 제외 대부분 사업장 폐쇄

- 카지노도 11~18일 중단 

3) Tesla CEO, Twitter 인수합의 파기. Twitter 법적 대응 방침 

4) 미 국무장관, "미 대통령-중국 주석, 수주내 전화통화 할 듯"

5) 일본 참의원 선거 집권 자민당 압승

Column_난이도 높은 시장_2022.07.09

 - 난이도 높은 시장 -

 

* 요즘 하루에 세 번은 ‘시장의 난이도가 높다’는 말을 하거나 듣습니다. 저도 삽질을 반복하다 자신을 돌아보기로 했습니다. ‘인간본성의 법칙’의 저자 로버트 그린은 실패의 이유가 편향에서 비롯된다고 주장합니다.

 

* 시장의 난이도가 높다고 느끼는 이유는 시장을 상대하기 어려워서이지만 시장이 쉬운 적은 없었고 실패의 이유는 강한 적이 아니라 나의 실수 때문입니다. 특히, 큰 전투일수록 승패는 실수에서 갈립니다.

 

* 그린은 실수는 모든 사람이 하지만 잘 하는 사람과 못하는 사람의 차이는 실수를 하느냐가 아닌 실수한 뒤 어떻게 하느냐라고 설명합니다.

 

- 인지부조화 –

 

* 실패한 사람의 뇌는 이렇게 작동합니다. 가장 먼저 실패의 이유를 찾습니다. 찾지 못하면 뇌가 경험하는 고통은 더 커집니다.

 

* 큰 실패 뒤엔 꼭 설명이 이어집니다. 금융위기가 터진 이후 중국과 무역 불균형, 그린스펀부터 시작된 저금리, 파생상품, 부실한 감독 등이 원인으로 지목됐습니다. 장황한 설명은 위기를 돌려놓지 못하지만 일단 이유를 찾으면 뇌가 느끼는 고통은 줄어듭니다.

 

* 고통이 줄면 마녀 사냥이 시작됩니다. 실패의 책임은 특정 집단의 음모, 불리한 규정, 잘못된 조언, 최악의 상황전개 등에 돌아갑니다.

 

- 파충류의 뇌 -

 

* 인간의 뇌는 1) 본능을 관장하는 파충류의 뇌 2) 감정을 관장하는 포유류의 뇌 3) 인지를 관장하는 인간의 뇌로 구분됩니다. 인간의 뇌를 쓰는 비율이 높을수록 성공 확률이 높고, 포유류와 파충류의 뇌를 주로 쓰는 사람일수록 실패 확률이 높습니다.

 

* 실수를 안하는 사람은 없습니다. 실수한 뒤 자신의 편향을 발견하고 없애기 위해 노력하는 사람이 성공 확률이 높습니다. 그렇지 못하고 감정적이 돼 남 탓만 하다 보면 공포에 사로잡혀 포지션을 지지게 됩니다.

 

* 지금 시장의 가격에 따라 사람들의 감정이 같이 움직입니다. 지금 해야 하는 일은 지난 한달을 돌아보고 편향을 제거하는 일입니다. 그래야 다음 스텝이 꼬이지 않고 상황도 서서히 반전시킬 수 있습니다. 오늘부터 파월 욕은 안하겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.07.08

 2022년 7월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 세인트루이스연은 총재가 7월 75bp 인상을 언급해 국채금리가 올랐습니다.

(2) 중국 정부가 내년 지방정부 특수채 발행한도를 올해로 당겨올 것으로 전해졌습니다.

(3) 소프트뱅크 비전펀드 선임 운용역이 퇴사해 자신의 펀드를 설립합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 55.8조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.92%

1개월 NDF 환율 1,297.92원 (-2.03원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.382%(+0.030%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "7월 75bp 인상 적절"

- "내년 디스인플레이션 올해는 아냐. 침체 예상은 믿을 만하지 않다" 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "7월 75b, 9월 50bp 인상 적절"

- "지난 2년 주택가격 상승 제정신 아니었다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(-0.50%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.248%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.02% (+0.03%p)

미 10년 국채 2.99% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.12% (+0.04%p)

미 하이일드 8.89% (-0.07%p)

이머징 국채 7.58% (-0.00%p)

이머징 주식 8.92% (+0.08%p) 

한국 주식 11.72% (+0.24%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.31% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.044%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (22개 +6개)

* 미국 헬스케어 (경기우려 + 투자확대)

- Humana (미국 병원), Vertex Pharm (미국 바이오테크)

52주 최저 (22개 -43개)

* 글로벌 화학 (경기우려 점증)

- 롯데 케미칼 (한국 화학), Formosa Chemical (대만 화학)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (-0.1) 

- KOSDAQ 15.5 (+0.0)

- 전기전자 88.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 15.0 (+0.0)

- 화장품 1.9 (-0.1)

- 정유화학 25.7 (-0.1)

- 조선건설기계 4.5 (-0.0)

- 철강 11.7 (+0.0)

- 금융 39.4 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 재정부, 1.5조위안 규모 지방정부 특수채 발행 허용 고려 <블룸버그>

- 2023년 발행한도 올해로 당겨와 편성할 듯

2) Softbank Vision fund 선임 운용역 Rajeev Misra 퇴사 <블룸버그>

- 전 비전펀드 운용역들, 미스라 펀드 합류할 듯 

3) 가상화폐 거래소 Voyger Digital 파산보호 신청

4) 기재부, 2027년까지 정부부채 비율 50% 중반 유지 계획

- 올해 재정적자 GDP의 3~5%로 개선 계획