macro daily_2022.07.07

 2022년 7월 7일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC 의사록이 긴축을 재강조하며 미 국채금리가 올랐습니다.

(2) 유럽의회가 원자력과 가스를 녹색분류체계에 포함시킵니다.

(3) 미국 바이오테크 주식들이 52주 최고를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.066%p (-0.063%p)

한국 고객예탁금, 54.9조원 -2.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.69%

1개월 NDF 환율 1,304.81원 (-1.79원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.352%(+0.079%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC 위원들, 7월 FOMC서 50bp 또는 75bp 인상 적절 판단 <6월 의사록>

- "인플레이션 확대 가능성 인지. 보다 긴축적인 통화정책 가능"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

* 벨기에 ECB 위원, "ECB 국채시장 분할에 무제한 대응" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.247%(+0.024%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.99% (+0.17%p)

미 10년 국채 2.93% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.066%p (-0.063pp)

미 BBB 회사채 5.08% (+0.12%p)

미 하이일드 8.97% (+0.25%p)

이머징 국채 7.58% (+0.18%p)

이머징 주식 8.84% (-0.05%p) 

한국 주식 11.48% (-0.22%p) 

한국 3년 국채 3.24% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.060%p (-0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 3.20% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (16개 0개)

* 미국 바이오 (경기우려 + 투자확대)

- Eli Lilly (미국 제약), Vertex Pharm (미국 바이오테크)

52주 최저 (65개 -1개)

* 아시아 반도체 (가전 재고 우려)

- SK IET (한국 반도체), TSMC (대만 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.4 (-0.1) 

- KOSDAQ 15.5 (-0.1)

- 전기전자 88.5 (-0.3)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 15.0 (+0.1)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.8 (+0.3)

- 조선건설기계 4.5 (0.0)

- 철강 11.7 (-0.0)

- 금융 39.4 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 유럽 의회, 원자력 천연가스 녹색 분류체계 포함키로 결정 

2) 프랑스 정부, EDF 국유화할 듯. 새 원전 투자 계획  

3) 미 6월 ISM 서비스업지수, 55.3. 예상 54.0, 전월 55.9

- 고용지수, 50,2 -> 47.4 

4) 중국 정부, 정유제품 수출 허용. 규모는 작년의 40% 수준

macro daily_2022.07.06

 2022년 7월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 독일이 무역적자에 이어 에너지기업 구제금융법도 통과시키면서 유로화가 1.02까지 내렸습니다. 

(2) WTI가 다른 원자재에 후행해 8% 내리며 100달러를 밑돌았습니다.

(3) 미 시장 금리가 하락하며 ARK ETF가 9% 올랐습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.003%p (-0.050%p)

한국 고객예탁금, 57.6조원 -1.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.87%

1개월 NDF 환율 1,308.98원 (+8.95원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.273%(-0.044%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 부총재보, "소비자물가, 당분간 높은 오름세 지속"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.223%(-0.006%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.82% (-0.01%p)

미 10년 국채 2.82% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.003%p (-0.050pp)

미 BBB 회사채 4.95% (-0.06%p)

미 하이일드 8.71% (-0.13%p)

이머징 국채 7.40% (-0.06%p)

이머징 주식 8.89% (-0.01%p) 

한국 주식 11.70% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 3.28% (-0.14%p)

한국 10년 국채 3.36% (-0.11%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.080%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.25% (-0.12%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (16개 -8개)

* 아시아 경기방어주 (경기우려 점증)

- Tokyo Electric (일본 전력유틸리티), ITC (인도 담배)

52주 최저 (66개 +10개)

* 글로벌 화학 (수요 부진 우려)

- SABIC (사우디 화학), Nan Ya Plastic (대만 화학)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.1 (+0.3) 

- KOSDAQ 15.6 (-0.2)

- 전기전자 88.8 (-0.3)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.1)

- 자동차 14.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.5 (+0.3)

- 조선건설기계 4.5 (-0.1)

- 철강 11.7 (-0.1)

- 금융 39.4 (0.0)

5. 뉴스 

1) 독일 내각, 에너지 기업에 구제금융 투입할 수 있게 법 제정 <HB> 

- 전력기업 Uniper 지분 25% 인수할 듯 

2) 미 정부, 네덜란드 정부에 ASML의 중국 수출 금지 요청

3) 미 재무장관-중국 부총리, 관세 공급망 논의 

- 중국 부총리, 회담 건설적 평가

4) 윤석열 정부, 12월 10차 전력수급 계획에 신한울 3 4호기 건설 재개 포함할 듯

macro daily_2022.07.05

 2022년 7월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 바이든이 이번주 일부 소비재 품목에 대한 대중국 관세를 인하할 것으로 알려졌습니다.

(2) 대만 홍하이가 3분기 매출이 유의미한 수준으로 늘 것으로 내다봤습니다.

(3) 독일이 1991년 이후 처음으로 무역적자를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.047%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 58.7조원 +1.4조원

K200 야간선물 등락률, 0.00%

1개월 NDF 환율 1,295.55원 (-1.30원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.317%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 기재부 장관-한은 총재, 거시경제 리스크 선제 대응 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.15%p)

* 중국, 홍콩과 금리스왑 연결 시작. 외환스왑 8,000억위안으로 확대

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

* 독일 중앙은행장, "긴축적 통화정책 필요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.229%(+0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.83% (0.00%p)

미 10년 국채 2.88% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.047%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.01% (0.00%p)

미 하이일드 8.85% (+0.06%p)

이머징 국채 7.46% (-0.01%p)

이머징 주식 8.90% (+0.09%p) 

한국 주식 11.90% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 3.42% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.47% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.055%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.37% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (24개 +9개)

* 아시아 경기방어주 (경기우려 점증)

- Tokyo Electric (일본 전력유틸리티), ITC (인도 담배)

52주 최저 (56개 -23개)

* 글로벌 반도체 (마이크론 실적 가이던스 하향)

- ST Micro (네덜란드 반도체장비), 삼성전자 (한국 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.8 (0.0) 

- KOSDAQ 15.8 (0.0)

- 전기전자 89.1 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.3 (+0.0)

- 자동차 14.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 25.2 (-0.0)

- 조선건설기계 4.6 (-0.0)

- 철강 11.8 (-0.0)

- 금융 39.4 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 이번 주 소비재에 대한 대중국 관세 과거수준 인하 

2) 독일 5월 무역수지 10억유로 적자. 1991년 이후 처음

3) Hon Hai, 3분기 매출 유의미 하게 증가할 것. 시장 컨센서스 수준

4) 중국 본토 기업들 IPO 재개. 시총 20억달러 내외 <블룸버그>

macro daily_2022.07.04

 2022년 7월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 6월 ISM 제조업지수가 예상을 하회하며 미 국채금리가 내렸습니다. 

(2) 세계최대 석유 중개회사 비톨이 유가상승에 따른 수요감소가 확인된다고 전했습니다. 

(3) 구리가격이 장중 8,000달러를 밑돌아 21년 2월 이후 최저를 경신했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.047%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 57.3조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.43%

1개월 NDF 환율 1,298.72원 (+1.47원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.317%(-0.065%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "7월 75bp 인상 선호. 연말 중립수준인 3.1% 도달" <Axios>

한국은행

* 기재부 차관, "앞으로도 상당기간 인플레 압력 지속. 6월에 소비자물가 상승 더 높아질 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(-0.75%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.226%(-0.005%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.83% (-0.12%p)

미 10년 국채 2.88% (-0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.047%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.01% (-0.10%p)

미 하이일드 8.79% (+0.08%p)

이머징 국채 7.47% (-0.07%p)

이머징 주식 8.81% (+0.16%p) 

한국 주식 11.77% (+0.32%p) 

한국 3년 국채 3.44% (-0.11%p)

한국 10년 국채 3.49% (-0.12%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.055%p (-0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 3.39% (-0.13%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (15개 +1개)

52주 최저 (79개 +14개)

* 글로벌 반도체 (마이크론 실적 가이던스 하향)

- ASML (네덜란드 반도체장비), 삼성전자 (한국 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.8 (-2.3) 

- KOSDAQ 15.8 (+0.2)

- 전기전자 89.2 (-0.7)

- 커뮤니케이션 9.3 (0.0)

- 자동차 14.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 25.2 (-0.0)

- 조선건설기계 4.6 (+0.1)

- 철강 11.8 (+0.0)

- 금융 39.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 2분기 인도대수 25.4만대. 예상 26.1만대 

- 생산, 25.8만대. 예상 24.7만대

2) 미 6월 ISM 제조업지수, 53.0. 예상 54.5, 전월 56.1

- 신규주문 49.2, 고용 47.3

3) 중국 정부, 450억달러 규모 인프라 투자 계획 발표

4) LG화학, 달러채 발행 위해 주관사 선정. 3년물 그린본드

5) Vitol, "에너지 가격 상승으로 수요 파괴 확인"

Column_이상한 나라의 주식_2022.07.02

 - 코로나 보조금 -

 

* 인플레의 본질은 일 못 하는 사람들이 돈을 많이 받는 것입니다. 누구라도 일 안하고 생긴 돈은 막 쓰게 돼 있습니다. 나라에서 일 안 하는 사람들에게 돈을 쥐어주는 이유는 표 때문입니다.

 

* 작년 초 코로나 재난 지원금을 줬을 때 살 건 가구랑 가전밖에 없었습니다. 계속 팔릴 줄 알았지만 지금은 재고만 가득 쌓여있습니다.

 

- 리오프닝 보조금 -

 

* 코로나가 끝나고 사람들이 돌아다니기 시작하자 이번엔 연료 가격이 너무 올랐습니다. 정부들은 서로 연료 보조금을 주겠다고 난리입니다.

 

* 11월 선거를 치러야 하는 캘리포니아 주지사는 늦은 가을에 가솔린 보조금을 1,050달러나 주겠다고 했습니다. 잘 몰랐는데 유럽 나라들은 이미 주고 있었습니다. 중국도 질세라 여기서 더 오르면 보조금을 지급하겠다고 발표했습니다.

 

* 보나마나 연료도 지금의 가전과 가구처럼 좀 있으면 재고가 쌓일 것이고 보조금이 끊기면 수요가 줄면서 가격은 급락할 것입니다.

 

- 보조금 없는 세상 -

 

* 이렇게 가격이 쉽게 올라가니 주식시장은 가격만 보면서 오르면 사고 내리면 팝니다. 하지만 물건엔 본분이 있어서 가격만 중요하진 않습니다. 소비재는 가격인상이 중요하고 반도체는 생산성이 중요합니다.

 

* 지난 1~2년 간 생산성 증가가 막힌 상황에서 가수요가 붙자 반도체 회사들은 가격을 올렸습니다. 하지만 이젠 가격을 올리기 만만찮아졌고 생산성을 높이지 않으면 안되게 생겼습니다.

 

* 삼성전자가 파운드리 3나노에서 앞섰다는 기사가 있었습니다. 가격 상승에 취해 있는 동안 삼성전자는 본분에 충실했습니다. 주식을 보는 관점을 원래대로 되돌릴 때입니다.

 

좋은 주말 되십시오