macro daily_2022.04.13

 2022년 4월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 3월 근원 CPI 전월비가 예상을 밑돌며 국채금리가 하락했습니다. 

(2) 푸틴이 우크라와 대화가 끝났다고 말한 영향으로 유가가 올랐습니다.

(3) 상해 봉쇄가 이어지면서 글로벌 반도체주가 약세를 지속했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.345%p (+0.072%p)

한국 고객예탁금, 61.6조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, 0.00%

1개월 NDF 환율 1,228.77원 (-7.43원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.427%(-0.130%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 브레이너드 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "중립금리, 역사적으로 낮은 수준 이어질 것"

- "B/S 축소, 6월에 시작될 듯. 2022년 말 중립 수준 도달" 

- "인플레 너무 높아. 노동시장 참여 반등 고무적"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.4%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(+0.004%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.37% (-0.13%p)

미 10년 국채 2.72% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.345%p (+0.072pp)

미 BBB 회사채 4.31% (-0.02%p)

미 하이일드 6.48% (-0.00%p)

이머징 국채 6.22% (-0.00%p)

이머징 주식 8.41% (+0.23%p) 

한국 주식 10.44% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.10% (-0.11%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.201%p (+0.109%p)

한국 3년 IRS 금리 3.13% (-0.09%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (82개 -2개)

* 글로벌 통신 (글로벌 경기둔화 우려)

- Orange (프랑스 통신), SKT (한국 통신)

52주 최저 (60개 +2개)

* 글로벌 반도체 (중국 봉쇄에 따른 공급교란)

- 삼성전자 (한국 반도체), NXP Semiconductor (미국 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.8% (+0.5%p)

- KOSPI 251.3 (0.0) 

- KOSDAQ 14.4 (0.0)

- 전기전자 93.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.7 (-0.1)

- 자동차 13.5 (-0.0)

- 화장품 2.4 (-0.1)

- 정유화학 20.8 (+0.1)

- 조선건설기계 6.4 (-0.0)

- 철강 10.4 (-0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 3월 소비자물가, 전년비 8.5% 상승. 예상 +8.4%, 전월 +7.9%

- 근원 CPI, 전년비 +6.5%. 예상 +6.6%, 전월 +6.4%

- 근원 CPI, 전월비 +0.3%. 예상 +0.5%, 전월 +0.5%

2) 상해 11일 COVID-19 확진자수, 2만 3,342명. 10일 2만 6,087명

3) 러시아 대통령, "우크라이나와 대화 끝났다. 키이우 공격 계속"

4) LVMH CFO, "최근 상해 봉쇄조치 수요에 영향 있다"

- 1분기 매출, 180억유로. 예상 164억유로, 전년동기 139억유로  

5) 미국인 84%, 물가상승으로 지출 축소 계획 <Harris Poll>

macro daily_2022.04.12

 2022년 4월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 비트코인이 4만달러를 밑돌았고 엔비디아가 일주일새 20% 내렸습니다.

(2) 중국 10년 국채금리가 미국 10년 국채금리보다 낮아졌습니다.

(3) 중국 정부가 45개 게임에 대한 판호를 발급했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.273%p (+0.084%p)

한국 고객예탁금, 61.8조원 -1.7조원

K200 야간선물 등락률, -0.34%

1개월 NDF 환율 1,235.54원 (+2.24원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.557%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "Fed가 해머를 내리치면 일부 피해는 피하기 어려울 것"

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "5월 50bp 인상, 고려해 볼 가치 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.241%(+0.011%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.50% (-0.01%p)

미 10년 국채 2.77% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.273%p (+0.084pp)

미 BBB 회사채 4.33% (+0.10%p)

미 하이일드 6.48% (+0.11%p)

이머징 국채 6.22% (+0.10%p)

이머징 주식 8.18% (-0.14%p) 

한국 주식 10.42% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.21% (+0.21%p)

한국 10년 국채 3.32% (+0.14%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.101%p (-0.080%p)

한국 3년 IRS 금리 3.21% (+0.20%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (84개 -65개)

* 글로벌 유틸리티 (글로벌 경기둔화 우려)

- Fortis (캐나다 전력유틸리티), Emera (캐나다 전력유틸리티)

52주 최저 (48개 +26개)

* 동아시아 반도체 (중국 봉쇄에 따른 공급교란)

- 삼성전자 (한국 반도체), Realtek (대만 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.8% (+0.5%p)

- KOSPI 251.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 14.4 (-0.1)

- 전기전자 93.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.8 (-0.0)

- 자동차 13.5 (-0.0)

- 화장품 2.5 (-0.0)

- 정유화학 20.7 (+0.1)

- 조선건설기계 6.4 (-0.1)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Baird, Nvidia 목표가 360달러 -> 225달러 하향. 투자의견 중립 제시

- 과도한 재고, 소비재 및 PC 수요 둔화 등

2) Nanya Technology, 103억달러 메모리 반도체 공장 착공 6개월 이상 연기 <니혼게이자이>

- 2025년까지 가동 난망

3) 중국 3월 소비자물가지수, 전년비 1.5% 상승. 전월 +0.9%

- 생산자물가지수, +8.3%. 전월 +8.8%

4) 중국 정부, 작년 7월 이후 처음으로 판호 발급. 45개 명단 발표

5) 중국 3월 승용차 소매판매, 전년비 10.9% 감소한 161만대

macro daily_2022.04.11

 2022년 4월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 인수위가 시장주의자들을 전면배치한 내각구성을 발표했습니다.

(2) 중국발 공급교란으로 아시아 반도체주가 52주 최저를 기록했습니다.

(3) 리튬가격이 급등하며 일론 머스크가 직접 채굴 가능성을 언급했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.189%p (-0.002%p)

한국 고객예탁금, 63.6조원 +1.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.17%

1개월 NDF 환율 1,229.89원 (+4.39원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.540%(+0.052%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (+5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "2023년까지 인플레 2% 상회할 듯"

- "경기침체 피할 수 있다는데 긍정적" 

한국은행

* 한은 총재 후보자, "금리 시그널 통해 스스로 가계부채 관리하게 해야"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.0%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.230%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.51% (+0.06%p)

미 10년 국채 2.70% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.189%p (-0.003pp)

미 BBB 회사채 4.23% (+0.05%p)

미 하이일드 6.37% (+0.04%p)

이머징 국채 6.12% (+0.04%p)

이머징 주식 8.32% (+0.11%p) 

한국 주식 10.41% (+0.14%p) 

한국 3년 국채 3.00% (+0.11%p)

한국 10년 국채 3.18% (+0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.181%p (-0.036%p)

한국 3년 IRS 금리 3.01% (+0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (149개 +45개)

* 글로벌 유틸리티 (글로벌 경기둔화 우려)

- Consolidated Edison (미국 복합유틸리티), Duke Energy (미국 전력유틸리티)

52주 최저 (22개 -6개)

* 아시아 반도체 (중국 봉쇄에 따른 공급교란)

- 삼성전자 (한국 반도체), Realtek (대만 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (0.0%p)

- KOSPI 251.2 (+1.2) 

- KOSDAQ 14.5 (+0.1)

- 전기전자 93.6 (+1.1)

- 커뮤니케이션 9.8 (-0.0)

- 자동차 13.5 (0.0)

- 화장품 2.5 (-0.0)

- 정유화학 20.6 (-0.1)

- 조선건설기계 6.5 (-0.0)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 인수위, 새정부 장관인선 시장주의자 전면 배치 

- 경제부총리 후보자, 재정준칙 강조

2) Tesla CEO, "리튬가격 급등으로 채굴 및 제련 사업 시작해야 할 듯"

3) 프랑스 대선, 마크롱 극우 르펜 후보에 2%p 앞선 듯

4) TSMC 3월 매출, 전년비 33.2% 증가한 59.5억달러

Column_경영인이 필요해_2022.04.09

- 요즘 이력서 -

 

* 예전 이력서엔 경영학 복수전공이 그렇게 많았습니다. 재무제표 정도는 볼 줄 알아야 회사에 원서라도 들이밀 수 있었습니다.

 

* 요즘 이력서를 받아보면 대부분 컴퓨터공학을 복수전공했습니다. 컴공을 CS라고 줄여서 부르는데, 못 알아들으면 옛날사람 인증입니다. 요즘은 코드는 짤 줄 알아야 준비된 취준생입니다.

 

- 입결 -

 

* 모교 경영학과 입결이 모 지방 국립대 모바일공학과보다 낮다는 기사를 봤습니다. 아무리 문과라 죄송한 세상이라고 해도 충격적입니다.

 

* 고등학교 전교생이 300명이면 1등부터 200등까진 이과고, 201등부터 300등까진 문과라더니 거짓말이 아닌 것 같습니다.

 

- CTO와 CEO –

 

* 며칠 전에 만난 벤처캐피털리스트 선배님은 올해에도 거래소 상장 심사가 여전히 까다롭다고 전하면서 스타트업 창업가들이 거래소와 실적에 관해 얘기하는데 약점이 있다고 말했습니다.

 

* 그러면서 창업가들을 CTO로 전환시키고 경영을 아는 CEO들을 모셔오는 게 요즘 본인이 하는 일이라고 했습니다. 섣부른 예측이지만 빈 카운터(bean counter)들의 가치가 반등할 지도 모르겠습니다.

 

- 경영자의 귀환 -

 

* 성장의 돌파구가 필요할 때 기술자들이 흥하고 기술을 돈으로 바꿔야 할 때 금융가들이 흥합니다. 2012년 금융위기의 여파가 이어지고 있을 때 페이스북 초봉이 골드만삭스를 넘었다는 뉴스를 보고 의아했던 적이 있습니다. 소프트웨어가 세상을 먹어치운다는 선언 다음해의 일입니다.

 

* 여전히 세상은 기술을 필요로 합니다. 그런데 한편으론 기술을 돈으로 바꾸는 능력도 다시 중요해지는 것 같습니다. 경영자들의 귀환이 시작된 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.04.08

 2022년 4월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 비중이 높은 대만 반도체 주가가 52주 최저를 기록했습니다.

(2) 상해시 코로나 확진자 수가 수요일 2만명을 상회했습니다.

(3) 한은 총재 후보자가 한계기업 구조조정과 민간의 생산성 향상을 주장했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.191%p (+0.075%p)

한국 고객예탁금, 62.4조원 +0.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.11%

1개월 NDF 환율 1,222.74원 (+3.44원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.488%(-0.024%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재(극매파 투표권있음), "올 하반기 기준금리 3.00~3.25%까지 기준금리 인상 선호"

한국은행

* 한은 총재 후보자, "잠재 성장률 제고 위해 한계기업 구조조정 주력"

- "민간 중심 생산성 향상과 규제개혁 등 통해 시장 진입장벽 낮춰야"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(0.00%p)

* 인민은행, 이르면 다음주 금리 인하할 듯 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.0%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.233%(-0.012%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.45% (-0.02%p)

미 10년 국채 2.64% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.191%p (+0.075pp)

미 BBB 회사채 4.18% (+0.08%p)

미 하이일드 6.33% (+0.26%p)

이머징 국채 6.08% (+0.13%p)

이머징 주식 8.21% (+0.11%p) 

한국 주식 10.27% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 2.89% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.10% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.217%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 2.94% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (104개 -31개)

* 글로벌 빅파마 (신약 상업화 기대)

- J&J (미국 제약), Glaxo Smithkline (영국 제약)

52주 최저 (28개 -8개)

* 대만 반도체 (중국 봉쇄에 따른 공급교란)

- Realtek (대만 반도체), Win Semi (대만 반도체)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (0.0%p)

- KOSPI 250.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 14.4 (-0.1)

- 전기전자 92.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.8 (-0.0)

- 자동차 13.5 (-0.1)

- 화장품 2.5 (-0.0)

- 정유화학 20.5 (-0.0)

- 조선건설기계 6.5 (+0.0)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 38.7 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 상해시, COVID-19 확진자수 2만명 상회

- 컨퍼런스센터 개조해 격리시설 확충 

2) 아태지역 주거용 부동산 가격, 올해 3~5% 상승 전망. 2021년 +9.1% 

- 홍콩 시드니 하락 시작 VS. 싱가폴 상승세 둔화

3) Berkshire Hathaway, HP 지분 11.4% 보유 공개

- HP, +15% 

4) 미 재무장관, "가상자산 규정, 혁신 돕고 리스크 제어 해야"