macro daily_2021.05.13

 2021년 5월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 4월 인플레가 예상을 크게 웃돌면서 테크를 중심으로 주가가 내렸습니다.

(2) 중국 정부가 무역협상 대표를 류허에서 '황태자' 후춘화로 교체를 고려중입니다.

(3) 소프트뱅크가 올해 투자와 상장을 모두 늘리겠다고 밝혔습니다.

미 5년 breakeven rate 2.747%, +0.033%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.1조원 +1.4조원

미국 백신 접종률 40.1%(+0.2%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 4.2%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -1.09%

1개월 NDF 환율 1,131.69원 (+7.04원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.085%(+0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), "필요하다면 인플레 제어하는데 지체하지 않겠다"

- "물가 압력이 일시적이지 않다고 판단될 때 행동할 것"

- "중기 인플레이션 기대 주시할 필요"

* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권있음), "9월까지 인플레 데이터에 노이즈 있을 것"

한국은행

* 한은, "가상자산 계좌 모니터링 검토" <헤경>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

* 네덜란드 중앙은행 총재, "이연수요, 확연한 업사이드 리스크. 유로존 올해 4% 성장 예상"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.088% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.16% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.69% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.529%p (+0.062%pp)

미 BBB 회사채 2.80% (+0.09%p)

미 하이일드 4.13% (+0.21%p)

이머징 국채 4.76% (+0.08%p)

이머징 주식 6.99% (+0.11%p) 

한국 주식 8.02% (+0.14%p) 

한국 3년 국채 1.11% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.12% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 1.005%p (-0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 1.22% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.39% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (43개 -12개)

 

* 유럽 은행 (다른 나라대비 늦은 경기회복)

- BNP Paribas (프랑스 복합은행), Caixia Bank (스페인 복합은행)

52주 최저, (18개 -2개) 

* 일본 제약 (일본 정부 약가인하 계획)

- Ono Pharmaceutical (일본 제약), Chugai Pharmaceutical (일본 제약)

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 210.6 (+0.4) 

- KOSDAQ 13.0 (0.0)

- 전기전자 73.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.1)

- 자동차 11.6 (0.0)

- 화장품 2.7 (+0.0)

- 정유화학 18.5 (+0.1)

- 조선건설기계 6.5 (0.0)

- 철강 7.9 (0.0)

- 금융 32.2 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 4월 소비자물가, 전월비 0.8% 상승. 예상 +0.2%

- 근원 소비자물가, +0.9%. 예상 +0.3% 

2) Bridgewater 공동 CIO, "듀레이션 리스크 헤지위해 채권 매도"

- "가계 저축 과도. 올해 인플레이션 유발할 것"

3) Tesla CEO, "수주내 두드러지게 개선된 자율주행 기술 선보일 것"

4) 중국 정부, 미국과 무역협상 대표 류허에서 후춘화 부총리로 교체 고려 <WSJ>

5) Xiaomi, 미국 정부와 투자금지 대상목록서 제외하기로 합의 <블룸버그>

macro daily_2021.05.12

 2021년 5월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라가 미중 분쟁으로 상해에 추가 공장부지 매입을 중단했습니다.

(2) 미 빅테크들이 반도체 국내생산을 위해 의회에 500억달러 예산을 요구했습니다.

(3) 애플의 2분기 가이던스 미제시로 대만의 공급업체 주가가 52주 최저로 떨어졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.714%, -0.019%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.7조원 -0.2조원

미국 백신 접종률 39.9%(+0.5%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 4.1%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.05%

1개월 NDF 환율 1,119.71원 (+0.06원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.082%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 브레이너드 Fed 이사(비둘기파 투표권있음), "목표에 도달할 때까지 인내하며 집중하는게 중요"

- "수치들은 인플레 기대 2%에 정박해 있음을 가리켜"

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권있음), "올해 인플레 2.5~3.0%. 내년 2.5%"

- "인플레 기대 2%에 고정되는 것 보고 싶다"

- "테이퍼링 언급 시기상조. 의장이 논의 개시하게 해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.13%p)

* 인민은행, "원자재가격 상승으로 생산자물가 상승 압력" 

- "수입물가 상승은 조절 가능. 소비자물가 상승 완만할 것"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

* 프랑스 ECB 위원, "PEPP 테이퍼링 논의, 전적으로 추측일 뿐"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.088% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.62% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.467%p (+0.020%pp)

미 BBB 회사채 2.71% (+0.03%p)

미 하이일드 3.92% (-0.01%p)

이머징 국채 4.68% (-0.01%p)

이머징 주식 6.88% (+0.04%p) 

한국 주식 7.88% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 1.11% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.14% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 1.023%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 1.22% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.41% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 -90개)

 

* 유럽 은행 (다른 나라대비 늦은 경기회복)

- BNP Paribas (프랑스 복합은행), Powzechny Zaklad (폴란드 복합은행)

52주 최저, (20개 +8개) 

* 대만 애플 밸류체인 (애플 2분기 가이던스 미제시)

- Zhen Ding Technology (대만 전자부품), Largan (대만 전자부품)

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 210.2 (+0.2) 

- KOSDAQ 13.0 (-0.1)

- 전기전자 73.9 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.1)

- 자동차 11.6 (0.0)

- 화장품 2.7 (0.0)

- 정유화학 18.4 (+0.1)

- 조선건설기계 6.5 (0.0)

- 철강 7.9 (+0.1)

- 금융 32.2 (0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 미중간 갈등으로 상해 공장부지 매입 계획 중단 <로이터>

2) Apple-MicroSoft, 의회에 미국내 반도체 생산 확대 위한 500억달러 예산 촉구

3) Thyssenkrupp CEO, 수소 사업부 IPO 고려. SPAC 통할 수도 

4) 스탠 드럭큰밀러, "수익률 작년 42%. 올해 17% 기록. 원숭이도 돈 벌 수 있어"

- "Fed 통화정책 부적절. 백신 출시되고 소매판매 추세 웃돌아도 자산매입"

5) Ark Innovation ETF 자산 200억달러 하회 

macro daily_2021.05.11

 2021년 5월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 인플레 기대가 높아지는 가운데 필라델피아 반도체지수가 4.6% 급락했습니다.

(2) 차이나투데이가 바이든의 대중국 금융제재가 미국채 매도로 번질 수 있다고 경고했습니다.

(3) 아마존이 자사주 매입을 위해 회사채 185억달러를 발행합니다.

미 5년 breakeven rate 2.7333%, +0.035%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.9조원 -4.1조원

미국 백신 접종률 39.4%(0.0%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 4.0%(0.0%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.61%

1개월 NDF 환율 1,116.62원 (+2.87원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.082%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권있음), "인플레, 공급부족으로 2% 상회한 뒤 하락할 것"

- "주식시장 밸류에이션 꽤나 높아"

* 댈러스연은 총재(매파 투표권없음), "테이퍼링 논의, 늦는 것보다 이른 게 더 건전해"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "인플레, 목표치를 상회해도 될 만큼 여력 있어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.13%(-0.23%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

* ECB 수석 이코노미스트, "PEPP 6월에 평가. 매입 규모 확대 또는 축소 모두 가능"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.088% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.60% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.447%p (+0.015%pp)

미 BBB 회사채 2.68% (+0.01%p)

미 하이일드 3.93% (-0.04%p)

이머징 국채 4.69% (-0.03%p)

이머징 주식 6.84% (-0.02%p) 

한국 주식 7.98% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.13% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.14% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 1.005%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 1.23% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.43% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (344개 -149개)

 

* 캐나다 은행 (주요국 중 테이퍼링 시작)

- Canada Imperial Bank (캐나다 복합은행), Bank of Montreal (캐나다 복합은행)

52주 최저, (12개 -1개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 210.0 (0.0) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 73.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.1)

- 자동차 11.6 (0.0)

- 화장품 2.7 (0.0)

- 정유화학 18.3 (-0.1)

- 조선건설기계 6.5 (+0.0)

- 철강 7.8 (0.0)

- 금융 32.2 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 상무부, 5월 20일 Intel TSMC 삼성전자 GM Ford 등과 반도체 관련 회동 주최

2) Apple, 이르면 2023년 자체 설계 핸셋 반도체 iPhone 탑재

3) Amazon, 185억달러 회사채 발행. 차환 및 자사주 매입 용도

4) MSCI, "Alibaba, 미국에서 홍콩으로 상장시장 변경해도 지수에는 중립"

5) 바이든 금융제재, 중국의 미 국채 매도 빌미로 작용할 수도 <China Today>

macro daily_2021.05.10

 2021년 5월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 구리가격이 톤당 1만달러를 넘어 사상최고치를 기록했습니다.

(2) 미국 4월 비농업 고용지표가 예상을 크게 밑돌았습니다.

(3) 아디다스가 스포츠 이벤트 재개를 근거로 올해 매출 가이던스를 10% 후반으로 올렸습니다.

미 5년 breakeven rate 2.699%, +0.022%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 72.0조원 -1.9조원

미국 백신 접종률 39.4%(+1.6%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 4.0%(+0.3%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.58%

1개월 NDF 환율 1,112.80원 (-8.50원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.082%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 미니에폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "고용시장, 여전히 많은 지원 필요"

- "800만~1,000만명 여전히 일자리 못 찾아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.13%(-0.23%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.6%

* 라트비아 ECB 위원, "채권매입 늦추는 의사결정도 가능"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.088% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.57% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.432%p (+0.015%pp)

미 BBB 회사채 2.67% (+0.00%p)

미 하이일드 3.97% (+0.03%p)

이머징 국채 4.72% (-0.01%p)

이머징 주식 6.86% (-0.01%p) 

한국 주식 8.00% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 1.13% (-0.00%p)

한국 10년 국채 2.12% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.988%p (+0.028%p)

한국 3년 IRS 금리 1.24% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.41% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (344개 +64개)

 

* 글로벌 은행 (실적 기대감 지속)

- JP Morgan (미국 복합은행), KB금융 (한국 복합은행)

52주 최저, (12개 -1개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 210.0 (+0.3) 

- KOSDAQ 13.1 (+0.0)

- 전기전자 73.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (+0.1)

- 자동차 11.6 (0.0)

- 화장품 2.7 (0.0)

- 정유화학 18.4 (0.0)

- 조선건설기계 6.5 (+0.1)

- 철강 7.8 (0.0)

- 금융 32.1 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 4월 비농업고용자수, +26.6만명. 예상 +100.0만명, 전월 +91.6만명

- 실업률, 6.1%. 예상 5.8%, 전월 +6.0%

2) 중국 증권당국, 홍콩 포함 국외상장 기업 관련 규정 강화 고려 <블룸버그>

3) Adidas, 2분기 매출 성장률 가이던스 50% 제시 

- 스포츠 이벤트 재개 기대 속 중국, 온라인 매출 성장 예상

4) 미 재무장관, "올 여름에 연방정부 부채한도 다 찰 것"

5) LME 구리가격, 톤당 1만달러 상회

Column_위대한 후계자의 조건_2021.05.08

 

- 대관식 -

 

* 난리를 겪어서 인지 올해 여러 주주총회장에서는 대관식이 열리는 중입니다. 이번 주에만 버크셔 헤더웨이와 블랙스톤이 후계 구도를 발표했습니다.

 

* 워렌 버핏은 그렉 아벨을, 바라타는 마틴 브랜드를 각각 후계자로 지목했습니다. 이 둘의 공통점은 지금 회사에서 20년이나 일했다는 것입니다.

 

* 회사를 크게 일으켜 세운 인물들은 90% 이상 내부 출신이었습니다. 그렇지 못한 회사의 경우 외부 출신을 영입하는 경우가 6배나 많았습니다.

 

- 단계5의 경영자 -

 

* ‘Good to Great’의 저자 짐 콜린스도 위대한 기업이 되기 위한 제1 조건으로 경영자를 꼽았습니다. 기업을 위대하게 만들 수 있는 경영자는 다섯 단계를 거쳐 완성된다고 합니다.

 

* 능력이 있어야 합니다. -> 팀원으로서 협력할 줄 알아야 하고 -> 관리자가 돼선 조직의 목표를 이해하고 수행해야 합니다. -> 리더가 되면 더 높은 목표를 설정할 수 있어야 하고 -> 마지막으로 겸손해야 합니다.

 

* 어렵습니다. 잘 생기기게 태어나서, 중학교 땐 농구도 잘하고, 고등학교 들어가선 공부도 잘하고, 명문대생이 성격도 좋고, 결혼할 때 되면 매너도 좋은데, 결혼은 조건 안 보고 해서, 하는 것마다 성공해 재벌가를 이룬다는 얘기나 마찬가지입니다. 왕자 탄 백마님이 따로 없습니다.

 

- 일가를 이루는 사람의 특징 -

 

* 콜린스는 이런 기질을 가진 사람을 일반인들이 알아보기 어렵다고 말합니다. 예로 링컨 대통령을 들었는데, 대중 앞에 나서지 않고 카리스마는 없지만 공동체를 위한 야망을 품고 성공해도 공을 다른 이에게 돌리는 사람이라는 것입니다.

 

* 이런 사람이 존재하지도 않을 것 같지만 가끔 경영자에 지목되기도 합니다. 스티브 잡스가 정 반대의 팀 쿡에게 경영을 맡겼고, 니콜라스 도노프리오는 리사 수를 AMD로 데려와 회사를 살렸습니다.

 

* 후계를 잘 세워야 하는 건 기업, 국가, 가문이 다 같습니다. 우리집의 자식이 빠릿빠릿 하지 않고 친구들에 비해 모자라 보인다고 낙담하기엔 이릅니다. 뭐 하나를 할 때 느려터져도 끝까지 하고 있거나, 성적은 바닥을 까는데 꿈은 세계 최고이거나, 기껏 칭찬해주면 듣는 둥 마는 둥 한다면 가문을 일으키는 건 그 녀석일 수도 있습니다.

 

좋은 어버이날 되십시오