macro daily_2021.04.13

 2021년 4월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) KOSPI의 올해 순익 컨센서스가 140조원을 넘었습니다.

(2) Nvidia가 서버용 CPU 시장에 진출한다고 발표했습니다.

(3) 세인트루이스연은 총재가 집단면역에 도달하면 테이퍼링을 논의할 수 있다고 말했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.598%, +0.020%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.7조원 +0.6조원

미국 백신 접종률 28.7%(+0.9%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.1%(+0.0%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.21%

1개월 NDF 환율 1,125.00원 (+0.10원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.084%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 세인트루이스연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "백신 접종률 75% 도달하면 테이퍼링 논의해 볼 수도"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(0.00%p)

* 인민은행, Ant Group에 금융지주사 전환 요구

- 머니마켓펀드 Yu'ebao의 규모 축소도 요구

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.11% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.16% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.66% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.503%p (-0.001%pp)

미 BBB 회사채 2.74% (+0.00%p)

미 하이일드 4.02% (+0.02%p)

이머징 국채 4.86% (-0.01%p)

이머징 주식 6.57% (+0.06%p) 

한국 주식 7.01% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 1.13% (-0.03%p)

한국 10년 국채 1.99% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.862%p (+0.004%p)

한국 3년 IRS 금리 1.17% (-0.04%p)

한국 3년 CRS 금리 0.48% (+0.01%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.24% (+0.12%p)

4. 52주 최고(213개, -19개) vs. 최저(8개, +3개)

+ 52주 최고

* 미 자산운용 (1분기 ETF, 공모 펀드 자금유입 사상최대)

- Frankline Resources (미국 자산운용), BlackRock (미국 자산운용)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 140.1 (+0.4) 

- KOSDAQ 9.6 (-0.1)

- 전기전자 52.7 (+0.2)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 9.2 (+0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 9.5 (+0.3)

- 조선건설기계 3.7 (-0.0)

- 철강 3.6 (+0.0)

- 금융 22.5 (-0.2)

6. 뉴스 

1) 미 재무부, 반기 환율 보고서에서 중국 환율조작국 지정 않을 듯 <블룸버그>

2) NVIDIA, 클라우드용 CPU 제조 계획 

3) MicroSoft, 음성인식 업체 Nuance 197억달러에 인수 

- Nuance, 2년간 MS와 환자 임상 음성 데이터 기록 협업

4) 미 대통령, "중국이 기다려주지 않아. 반도체 미국이 주도" 

5) 일본 3월 공작기계 주문, 전년비 65% 증가. 전월+36.7%

macro daily_2021.04.12

 2021년 4월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 국무장관이 중국의 대만 주권 침해를 경고했습니다.

(2) LG화학과 SK이노가 2년간 끌어온 배터리 분쟁을 2조원에 합의했습니다. 

(3) D램 현물가격이 연중 최고치를 다시 경신했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.577%, +0.010%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.1조원 +0.4조원

미국 백신 접종률 27.8%(+1.8%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.1%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.09%

1개월 NDF 환율 1,121.23원 (+0.28원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.084%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 12.0% (-3.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "Fed의 새 정책 틀은 결과에 기반한다"

- "경상적자 확대 걱정하지 않아. 경제활동 재개에 따른 일시적 현상"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "인플레 우려 때문에 경기회복 억제하지 않을 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(0.00%p)

* 인민은행, "하이난 금융부문 추가 개방 의지"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

* ECB 총재, "유로존 경기회복 지연되고 있을 뿐. 올해 하반기 속도 빨라질 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.11% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.65% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.504%p (+0.028%pp)

미 BBB 회사채 2.74% (+0.03%p)

미 하이일드 4.00% (+0.05%p)

이머징 국채 4.87% (+0.05%p)

이머징 주식 6.51% (+0.00%p) 

한국 주식 6.96% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 1.16% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.02% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.858%p (-0.004%p)

한국 3년 IRS 금리 1.22% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.47% (0.00%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.12% (+0.01%p)

4. 52주 최고(232개, +50개) vs. 최저(5개, -3개)

+ 52주 최고

* 미 자산운용 (1분기 ETF, 공모 펀드 자금유입 사상최대)

- Frankline Resources (미국 자산운용), Bank of NewYork Mellon (미국 자산운용)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 139.7 (-0.0) 

- KOSDAQ 9.7 (+0.2)

- 전기전자 52.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 9.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 9.2 (-0.1)

- 조선건설기계 3.7 (+0.2)

- 철강 3.6 (0.0)

- 금융 22.7 (+0.0)

6. 뉴스 

1) LG화학-SK이노베이션, 2조원에 분쟁 종료키로

2) 중국 정부, Alibaba Group 반독점 벌금 28억달러 부과 

3) MicroSoft, 음성인식 기술기업 Nuance 주당 56달러에 인수 논의. 현재주가 45.58달러

4) Didi Chuxing, 미국에 IPO 신청. 700억~1,000억달러 가치 희망

5) 미 국무장관, 중국의 대만 주권 침해 경고

Column_손정의의 비전_2021.04.10

- 손정의 정도 -

 

* 2019년에 쿠팡은 7,230억원 당기순손실을 기록하고 있었습니다. 2019년 말 쿠팡의 대차대조표에는 결손금 3.7조원, 주식발행초과금 3.8조원이 기록돼 있었지만 쿠팡은 투자를 멈추지 않았고 뭔가에 쫓기듯 계속 속도를 올리고 있었습니다.

 

* 2020년 봄 여의도 공원 건너편에서 햄버거를 먹던 닉네임 히어로는 쿠팡이 너무 잘 하고 있다고 칭찬했고, 듣고 있던 W팀장은 손정의 정도 뒤에 있어야 쿠팡처럼 할 수 있는 것이라고 말했습니다. 이 ‘손정의 정도’라는 말은 지금 돌아보면 투자에 중요한 기준이었습니다.

 

- 아이폰 내놔 -

 

* 손정의 회장은 스티브 잡스가 살아있을 때 그에게 연락한 적이 있습니다. 용건은 휴대전화랑 인터넷을 아이팟에 넣은 걸 만들어주면 그걸 일본에 갖다 팔겠다는 것이었습니다.

 

* 잡스는 지금 그런걸 만들고 있는데 어떻게 알았냐며 일본내 라이센스 문제부터 해결하라고 했습니다. 그리고나서 소프트뱅크는 일본에서 아이폰을 처음, 독점 출시한 회사가 됐습니다.

 

- 비전펀드의 존버 -

 

* 소프트뱅크의 비전펀드 홈페이지에는 투자철학이 게시돼 있습니다. 1) 기업들에게 규모를 키울 기회를 준다. 2) 운영의 전문성, 글로벌 네트워크, 인내하는 자본을 제공한다. 3) 기업가들이 장기 관점을 가질 수 있게 해준다. 4) 창업자들에게 가장 멋진 성장의 기회에 계속 투자할 수 있게 해준다. 5) 회사를 시장에 진입하게 해주고 유동성을 공급한다 입니다.

 

* 금융시장에선 손정의 회장의 공격적인 면만 부각되는 것 같은데, 자세히 들여다보면 도쿠가와 이에야스도 아니고 이렇게나 기다려주는 투자자가 있나 싶을 정도입니다. 비전펀드는 존버의 달인인 것 같습니다.

 

- 고수의 생각법 -

 

* 손정의 회장은 작년 봄부터 나스닥 종목들의 콜옵션을 지르고 있었습니다. 9월쯤 정체가 밝혀졌을 때 나스닥지수는 1만1,000p 정도였습니다. 지금은 1만4,000p 턱 밑입니다. 헤지펀드들은 콜옵션을 살 때 장기물을 삽니다. 아마 작년 그 포지션 그대로 있을 겁니다.

 

* 손정의 회장은 사람들이 주가가 고평가 됐다고 느낄 때 거기다 더 질러댑니다. 이번 주엔 자동 물류창고 회사와 유전자 분석 회사에 투자했습니다. 이런 회사들은 하수들에겐 비싸고 불안해 보이지만 길게 보면 싼 주식일 가능성이 높습니다.

 

* 손정의 회장은 지난 2월 SPAC들을 상장시켰습니다. 합병하는 회사는 자연스레 손정의가 뒤에 있는 회사가 됩니다. 그리고 잘 모르는 사람들이 보기와는 달리 싸고 세상을 바꿔줄 회사일 것입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.04.09

 2021년 4월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론 CEO가 올해 메모리 수급이 더 타이트해질 것이라고 전망했습니다.

(2) 미국, 유럽에 공장이 있는 글로벌파운드리가 200억달러 가치에 상장계획을 밝혔습니다.

(3) 대체육 기업 임파서블푸즈가 12개월내 상장계획인 것으로 알려졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.567%, -0.025%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.7조원 +0.2조원

미국 백신 접종률 26.0%(0.0%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.0%(0.0%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.06%

1개월 NDF 환율 1,117.05원 (-0.35원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.085%(-0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "여전히 일자리를 찾지 못한 900만~1,000만명의 사람들 있다"

- "Fed는 그들을 잊지 않을 것이고 지원할 것"

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "미국 경제, 호황(Boom)의 한해 기대"

- "이른 부양책 회수 가능성 우려. 연말 인플레 2.5% 예상" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(+0.03%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

* ECB 수석 이코노미스트, "우호적인 금융 여건 여전히 중요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.98% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.62% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.476%p (-0.049%pp)

미 BBB 회사채 2.71% (-0.05%p)

미 하이일드 3.95% (-0.07%p)

이머징 국채 4.82% (-0.08%p)

이머징 주식 6.51% (+0.06%p) 

한국 주식 6.95% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 1.16% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.02% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.862%p (-0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 1.21% (-0.05%p)

한국 3년 CRS 금리 0.47% (0.00%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.11% (0.00%p)

4. 52주 최고(182개, +19개) vs. 최저(8개, +2개)

+ 52주 최고

* 미 사모펀드 (투자 펀드 조성 증가)

- KKR (미국 사모펀드), Black Stone (미국 사모펀드)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 139.7 (+0.3) 

- KOSDAQ 9.5 (+0.0)

- 전기전자 52.5 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 9.2 (+0.1)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 9.3 (+0.2)

- 조선건설기계 3.5 (-0.1)

- 철강 3.6 (0.0)

- 금융 22.7 (+0.2)

6. 뉴스 

1) Micron CEO, "올해 메모리 반도체 수급 더 빠듯해질 것"

- "반도체 기업들의 중국 시장 진출 중요"

2) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 74.4만건. 예상 68.0만건

3) Global Foundries, 200억달러 가치에 상장 논의 중 <블룸버그>

4) 대체육 기업 Impossible Foods, 12개월 이내 IPO <로이터>

5) 미 정부, 중국 수퍼 컴퓨터 기업 7곳 수출금지 목록 추가

macro daily_2021.04.08

 2021년 4월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 바이든 정부가 온실가스 감축 목표를 강화할 것으로 전해졌습니다.

(2) 피터 틸이 비트코인은 미국에 대항하는 중국의 무기라고 평가하며 규제를 주장했습니다.

(3) 트위터가 클럽하우스를 40억달러에 인수 제안했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.592%, +0.026%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.5조원 -0.2조원

미국 백신 접종률 26.0%(+0.5%p, 집단면역 70%) 

한국 백신 접종률 1.0%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.28%

1개월 NDF 환율 1,118.60원 (+2.45원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.089%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 브레이너드 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "무질서한 채권시장 상황 우려"

- "특별한 원인이 인플레 높여. 인플레 일시적일 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.92%(-0.08%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.5%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.113% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.67% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.525%p (+0.024%pp)

미 BBB 회사채 2.76% (+0.02%p)

미 하이일드 4.02% (+0.01%p)

이머징 국채 4.90% (+0.04%p)

이머징 주식 6.46% (-0.03%p) 

한국 주식 7.01% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 1.17% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.06% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.883%p (-0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 1.26% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.47% (-0.01%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +5.11% (-0.01%p)

4. 52주 최고(163개, -11개) vs. 최저(6개, -2개)

+ 52주 최고

* 글로벌 은행 (실물경기 회복 기대)

- Bank of America (미국 은행), Toronto Dominion Bank (캐나다 은행)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 139.4 (+0.4) 

- KOSDAQ 9.5 (-0.1)

- 전기전자 52.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 9.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (+0.0)

- 정유화학 9.1 (0.0)

- 조선건설기계 3.6 (+0.1)

- 철강 3.6 (+0.0)

- 금융 22.5 (+0.4)

6. 뉴스 

1) 미 정부, 2030년까지 온실가스 2005년의 절반수준 감축 목표 <블룸버그>

2) Paypal 창업자, "비트코인, 미국에 대항하는 중국의 무기. 규제해야"

3) 미 재무장관, "해외 이익에 대한 과세로 2조달러 거둬들일 것"

4) Twitter, Clubhouse 40억달러에 인수 제안

5) Toshiba, "CVC, Toshiba 주당 5,000엔에 인수 제안"