macro daily_2019.11.08

2019년 11월 8일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 퀄컴이 내년 스마트폰 출하대수를 8.8% 늘어난 18.5억대, 5G 비중은 12%로 제시했습니다. 

(2) 미중 합의 기대속 AP 묄러 머스크 등 글로벌 운송주들이 52주 신고가를 기록했습니다.

(3) 중국 은감위가 중소형 은행들의 합병으로 부실을 털어내는 방법을 고려중인 것으로 전해졌습니다.

야간선물, 286.15 (+0.53%) 외인 +441계약
1개월 NDF 환율 1,155.29원 (-4.09원)

시간외 등락률

* 중국A -0.02% 
* 일본 +0.66%
* 대만 +0.50% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 90.4%(+1.9%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 9.6%(-1.9%p) 

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입 재개

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "국채 수익률 곡선 타깃팅, 유통되는 국채 부족해서 아냐" 

2. Credit Cycle : 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 1.75% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.68% (+0.07%p)
미 10년 국채 1.92% (+0.10%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.245%p (+0.037%pp)

한국 3년 국채 1.55% (+0.03%p)
한국 10년 국채 1.83% (+0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.280%p (-0.010%p)

미 BBB 회사채 3.34% (+0.09%p)
미 하이일드 5.74% (+0.19%p)

이머징 국채 5.07% (+0.14%p)
이머징 주식 7.25% (-0.02%p) 
한국 주식 6.77% (-0.01%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.70% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

4. 52주 최고(113개, +38개) vs. 최저(9개, -2개)

+ 52주 최고

* 글로벌 운송 (무역분쟁 해결 기대 + 산업구조조정 마무리)
- AP Moeller Maersk (덴마크 해운), UPS (미국 운송)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 90.6 (-0.0) 
- KOSDAQ 5.8 (-0.1)

- 전기전자 27.3 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.5 (-0.0)
- 금융 17.4 (-0.0)
- 정유화학 5.5 (-0.0)
- 자동차 4.9 (0.0)
- 철강 2.5 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.00배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.15조원 +0.04조원
- 비중, 2.19%, +0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.82 (0.00%)

* 미 레버리지론 펀드서 지난주 3.66억달러 순유출

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.7%(+0.4%p)

* 중국 은감위, 자산 1,000억위안 미만 중소형 은행들의 합병 고려 <블룸버그>

[무역분쟁]

* 미중 양국, 무역협정 진전에 맞춰 기존에 부과된 관세 철폐하는데 합의
- 중국, 미국산 돈육 수입제한 철폐 고려 <신화통신>
- 미국, 1차 합의에 기존관세 되돌리는 내용 포함  

[경협]

macro daily_2019.11.07

2019년 11월 7일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 다수의 Fed 관계자들이 현재 통화정책 스탠스를 살짝 확장적이라고 평가했습니다.

(2) Fed 정책전환에 따른 위안화 강세로 인민은행이 금리인하 사이클에 진입했다는 진단이 나오고 있습니다.

(3) 미중 정상의 무역협정 서명이 12월로 미뤄질 수도 있다고 로이터가 전했습니다.

야간선물, 284.25 (-0.25%) 외인 -574계약
1개월 NDF 환율 1,160.73원 (+3.33원)

시간외 등락률

* 중국A -0.05% 
* 일본 -0.13%
* 대만 -0.07% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 88.5%(-2.5%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 11.5%(+2.5%p) 

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "3.5% 실업률, 인플레 만들어내지 못하고 있다"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "통화정책, 3번째 금리인하로 확장적이게 됐다"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "현 통화정책, 중립 수준에서 살짝 확장적"
- "임금 수준, 생산성에 물가상승 합친 것에 못 미쳐"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입 재개

* 오스트리아 ECB 위원, "통화정책 한계도달. 재정정책이 맡아줘야"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 1.75% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.61% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.82% (-0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.208%p (-0.022%pp)

한국 3년 국채 1.52% (-0.00%p)
한국 10년 국채 1.81% (-0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.290%p (-0.010%p)

미 BBB 회사채 3.25% (+0.03%p)
미 하이일드 5.55% (+0.03%p)

이머징 국채 4.93% (-0.06%p)
이머징 주식 7.27% (-0.00%p) 
한국 주식 6.78% (-0.02%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.70% (-0.01%p)
- 상향 : 
- 하향 : 터키

* 미 10월 ISM 비제조업지수, 54.7. 예상 53.5, 전월 52.6

4. 52주 최고(75개, -52개) vs. 최저(11개, +4개)

+ 52주 최고

* 아시아 반도체 (스마트폰 업그레이드 사이클 진입)
- 삼성전자 (한국 반도체), Mediatek (대만 반도체)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 90.6 (+0.0) 
- KOSDAQ 5.9 (+0.0)

- 전기전자 27.3 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.5 (-0.0)
- 금융 17.4 (-0.0)
- 정유화학 5.5 (-0.0)
- 자동차 4.9 (0.0)
- 철강 2.5 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.01배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.11조원 +0.05조원
- 비중, 2.16%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.82 (-0.07%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.3%(-0.2%p)

* 독일 재무장관, "위기 상황이라면 대응하겠지만 위기 아냐"
- "많은 사람들이 부양을 원하지만 정부 투자 이미 많아"  

* 중국 정부, 사우디 아람코에 50억~100억달러 투자 논의 계획 <블룸버그>

[무역분쟁]

* 미중 정상 무역협정 서명 12월로 미뤄질 수도 <로이터>

[경협]

macro daily_2019.11.06

2019년 11월 6일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 역외에서 위안/달러 환율이 7위안을 하회했습니다. 

(2) 미국이 9월에 부과한 1,120억달러 대중국 관세 철폐를 논의중입니다.

(3) 주요 지수들이 이격 부담으로 기술적 조정 구간에 들어갔습니다.

야간선물, 284.65 (+0.04%) 외인 +599계약
1개월 NDF 환율 1,156.30원 (-1.15원)

시간외 등락률

* 중국A -0.14% 
* 일본 +0.15%
* 대만 +0.16% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 91.0%(+2.0%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 9.0%(-2.0%p) 

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파 투표권없음), "경제역풍 감안했을 때 통화정책 옳은 수준"

* 리치몬드연은 총재(중립 투표권없음), "지금은 금리인하 멈추고 효과 지켜볼 때"

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), "Fed 정책, 아마 필요한 지점에 가까워져 있을 것"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입 재개

* 스페인 ECB 위원, "유로존, 재정정책 독일에만 의존해선 안돼"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "통화정책, 재정정책에 더 큰 힘 실어줄 것"

2. Credit Cycle : 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 1.75% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.63% (+0.04%p)
미 10년 국채 1.86% (+0.08%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.230%p (+0.034%pp)

한국 3년 국채 1.52% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.82% (-0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.300%p (+0.020%p)

미 BBB 회사채 3.22% (+0.07%p)
미 하이일드 5.52% (-0.19%p)

이머징 국채 4.99% (+0.03%p)
이머징 주식 7.27% (-0.11%p) 
한국 주식 6.80% (-0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.71% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 9월 JOLTS 구인자수, 702만건. 예상 706만건, 전월 730만건

4. 52주 최고(127개, +2개) vs. 최저(7개, +3개)

+ 52주 최고

* 미국 은행 (Fed 금리인하 중단 기대속 장단기금리차 확대)
- US Bancorp (미국 복합은행), Fifth Third Bank (미국 복합은행)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 90.6 (-0.1) 
- KOSDAQ 5.8 (-0.1)

- 전기전자 27.3 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.5 (-0.1)
- 금융 17.4 (-0.0)
- 정유화학 5.5 (-0.1)
- 자동차 4.9 (0.0)
- 철강 2.5 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.01배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.06조원 +0.01조원
- 비중, 2.14%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.89 (+0.02%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.5%(+0.2%p)

* 백악관, 연방정부 폐쇄시한 12월까지 연장 의향

[무역분쟁]

* 미중, 9월 1일자로 부과된 1,120억달러 대중국 관세 철폐 논의
- 의류, 전자기기, 평면 모니터 등 포함 

[경협]

macro daily_2019.11.05

2019년 11월 5일 매크로 데일리

세줄요약

(1) MSCI World 52주 최고/최저 비율이 기술적 과열권에 진입하고 있습니다.

(2) 52주 최고 종목들 중 산업재가 30%에 달합니다. Capex 기대를 반영합니다.

(3) 인민은행이 화웨이와 디지털 통화와 관련해 리서치 MOU를 맺었습니다.

야간선물, 283.10 (-0.04%) 외인 -1,159계약
1개월 NDF 환율 1,162.79원 (+3.56원)

시간외 등락률

* 중국A -0.14% 
* 일본 +0.48%
* 대만 +0.41% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 89.0%(+5.5%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 11.0%(-5.5%p) 

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행 디지털 통화 연구소, 화웨이와 핀테크연구 MOU 체결 <증권저널> 

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입 재개

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 1.75% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.59% (+0.04%p)
미 10년 국채 1.78% (+0.07%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.196%p (+0.038%pp)

한국 3년 국채 1.56% (+0.08%p)
한국 10년 국채 1.84% (+0.10%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.280%p (+0.017%p)

미 BBB 회사채 3.15% (+0.07%p)
미 하이일드 5.71% (+0.07%p)

이머징 국채 4.96% (+0.08%p)
이머징 주식 7.38% (+0.00%p) 
한국 주식 6.85% (-0.10%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.71% (+0.01%p)
- 상향 : 브라질, 터키
- 하향 : 

* 미 9월 공장주문, 전월비 -0.6%. 예상 -0.5%, 전월 -0.1%

4. 52주 최고(125개, +40개) vs. 최저(4개, -8개)

+ 52주 최고

* 미국 산업용 기계 (인터넷 기업들의 물류부문 등 Capex 반등 기대)
- Illinois Tool Works (미국 산업용기계), Ingersol Rand (미국 산업용기계)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 90.7 (-0.3) 
- KOSDAQ 5.9 (-0.1)

- 전기전자 27.3 (+0.1)
- 커뮤니케이션 4.6 (-0.0)
- 금융 17.4 (+0.0)
- 정유화학 5.6 (-0.1)
- 자동차 4.9 (0.0)
- 철강 2.5 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.02배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.05조원 +0.03조원
- 비중, 2.16%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.87 (0.00%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.3%(+0.5%p)

* 미 행정부, 파리 기후협약 탈퇴 위한 공식 문서 제출

[무역분쟁]

* 중국 정부, 무역협정 서명 위한 시진핑 주석 미국 방문 검토 

* 미 상무부 장관, "미국, 유럽 자동차들에 대한 관세 불필요할 수도 있다"

[경협]

* 국정원, "북한, 늦어도 다음달 초 북미 실무협상 응할 것"
- "연말 북미 정상회담 생각하고 있는 것으로 알아"

macro daily_2019.11.04

2019년 11월 4일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미중이 무역원칙에 합의했고 다음단계를 논의할 것이라고 중국 정부가 밝혔습니다.

(2) 아람코가 1.6조~1.8조달러 가치로 사우디증시에 상장할 것으로 알려졌습니다.

(3) 미국 경제지표와 Fed 관계자 발언이 추가 금리인하 가능성을 약화시켰습니다.

야간선물, 280.15 (+0.48%) 외인 +717계약
1개월 NDF 환율 1,164.45원 (-1.10원)

시간외 등락률

* 중국A +0.55%
* 일본 +0.50%
* 대만 +0.54%

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 83.5%(+12.2%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 16.5%(-12.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장(중립 투표권있음), "미 경제, 향후에도 견조. 주택반등이 성장에 기여중"

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), "미 기준금리, 2020년 말 현재 수준일 것"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "아직 완전 고용에 도달 못 해"

* 보스턴연은 총재(매파 투표권있음), "미 경제 양호. 추가 금리인하 불필요"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입 재개

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 1.75% (0.00%p)
미 2년 국채 1.55% (+0.03%p)
미 10년 국채 1.71% (+0.02%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.158%p (-0.008%pp)

한국 3년 국채 1.48% (+0.02%p)
한국 10년 국채 1.74% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.263%p (-0.005%p)

미 BBB 회사채 3.08% (+0.01%p)
미 하이일드 5.64% (+0.11%p)

이머징 국채 4.88% (-0.14%p)
이머징 주식 7.38% (-0.05%p)
한국 주식 6.95% (-0.08%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.70% (0.00%p)
- 상향 :
- 하향 :

* 미 10월 비농업 고용자수, +12.8만명. 예상 +8.5만명, 전월 18.0만명
- 시간당 평균임금, 전년비 +3.0%. 예상 +3.0%, 전월 +3.0%

* 미 10월 ISM 제조업지수, 48.3. 예상 48.9, 전월 47.8

4. 52주 최고(85개, -8개) vs. 최저(12개, -6개)

+ 52주 최고

* 미국 주택건설 밸류체인 (저금리속 주택수요 뚜렷한 증가세)
- Paccar (미국 주택건설), Masco (미국 건축자재)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 90.7 (-0.3)
- KOSDAQ 5.9 (-0.1)

- 전기전자 27.3 (+0.1)
- 커뮤니케이션 4.6 (-0.0)
- 금융 17.4 (+0.0)
- 정유화학 5.6 (-0.1)
- 자동차 4.9 (0.0)
- 철강 2.5 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.02배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.05조원 +0.03조원
- 비중, 2.16%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.87 (0.00%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.8%(-0.1%p)

* 미 하원의장, "탄핵 공공 청문회 이달 시작할 것"

* 미 대통령, FDA 국장에 스테판 한 MD 앤더슨 암센터장 지명

[무역분쟁]

* 중국 재정부, "류허 부총리, 미 재무장관 USTR 대표와 전화통화"
- "원칙에 관한 컨센서스 이뤘고 다음 협상에 대해 논의"

[경협]