macro daily_2025.03.25

 2025년 3월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 관세 톤을 낮추면서 테슬라가 10%, 나스닥이 2% 올랐습니다.

(2) 3월 제조업 PMI가 미국은 예상을 하회했고 유로존은 예상을 상회했습니다.

(3) 샤오미가 전기차 진출을 위해 55억달러 유상증자를 추진합니다.

K200 야간선물 등락률, +0.40% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.91원 (-4.24원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.162%(+0.044%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "두번 금리인하 예상했지만 지금은 한번 예상"

- "관세 일회성일지 의문"

- "2027년 초에 인플레 2%로 회귀"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.77%, 이탈리아 3.87%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "필요하면 보유중인 국채 매각 가능성 배제 안해"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.03% (+0.08%p)

미 10년 국채 4.33% (+0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.300%p (+0.002pp)

미 BBB 회사채 5.51% (+0.09%p)

미 하이일드 7.60% (+0.10%p)

이머징 국채 7.30% (+0.05%p)

이머징 주식 7.85% (0.00%p) 

한국 주식 9.71% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.59% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.81% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.218%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.58% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 0개)

* 유럽 은행 (경기부양 의지)

- Societe General (프랑스 은행), Banco Santander (스페인 은행)

52주 최저 (28개 -18개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 대통령, "현대차 미국에 4년간 210억달러 투자"

* Xiaomi, 55억달러 규모 유상증자 추진

- EV 사업 확장에 사용

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "상호관세 발표에 다수국가 불포함 될 수도"

- "해당국가보다 관세율 낮을 수도"

* 유로존 3월 제조업 PMI, 48.7. 예상 48.2, 전월 47.6

* 미 3월 S&P 글로벌 제조업 PMI, 49.8. 예상 51.7, 전월 52.7

macro daily_2025.03.24

 2025년 3월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 정규장에서 9% 급락하면서 야간선물이 0.7% 밀렸습니다.  

(2) 3월 31일 예정대로 전종목 공매도가 5년 만에 허용됩니다.

(3) 4월 2일 관세부과를 앞두고 프랑스가 최대 보복을 주장했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.76% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,462.22원 (-3.53원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.118%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "QT 속도조절은 자연스런 과정"

- "올해 경제성장률, 작년 페이스보다 느려질 것"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권있음), "일회성 관세라면 인플레에 일시적 영향"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.84%(-0.16%p)

* 인민은행, 지급준비율 기준금리 인하 시기 선택할 것

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.76%, 이탈리아 3.88%, 스프레드 1.11%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.298%p (+0.021pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.02%p)

미 하이일드 7.50% (-0.02%p)

이머징 국채 7.25% (-0.02%p)

이머징 주식 7.85% (+0.01%p) 

한국 주식 9.67% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.59% (-0.00%p)

한국 10년 국채 2.80% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.215%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 -4개)

* 유럽 전력 (경기부양 의지)

- Iberdrola (스페인 전력), Centerpoint Energy (미국 전력)

52주 최저 (46개 +36개)

* 미국 주택건설 (주택시장 둔화 우려)

- Lennar (미국 주택건설), Pulte Group (미국 주택건설)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple, 워치에 카메라 탑재 전망. 시각화 AI 기능 강화

<펀드>

<정책, 지표> 

* 중국 총리, "예상을 웃도는 미국발 관세 쇼크에 대비돼 있다"

* 프랑스, 미국 상대 최대 무역보복 주장

* 미 디지털자산 자문위, "보유 금으로 비트코인 매수 가능"

Column_디즈니 로봇 60년사_2025.03.22

  

- 엔비디아 GTC 2025 -

 

* 엔비디아 GTC 2025를 찾아보다 디즈니가 등장해서 좀 놀랐습니다. 사람이랑 로봇이 같이 사는 넷플릭스 신작 ‘일렉트릭 스테이트’를 봐서 더 그랬던 것 같습니다.

 

* 영화는 시작부터 1955년 월트 디즈니가 디즈니랜드에 쓰려고 로봇을 처음 만들었다가 점점 쓰임이 확대됐다는 이야기로 시작합니다.

 

- 디즈니 로봇 60년사 -

 

* 실제로 디즈니는 지난 60년 동안 로보틱스에서 성과를 내왔습니다. 디즈니엔 ‘리틀맨’ 프로젝트가 있었는데, 애니매이션과 일렉트로닉스의 합성어인 ‘애니마트로닉스’ 기술을 발전시키는데 중요한 발판이 됐습니다.

 

* 인간형 피규어를 만드는 초기 시도였고 애니마트로닉스는 1) 피부, 근육, 관절을 정교하게 만들어서 생명체를 따라하고 2) 유압, 공학, 전기 등으로 다양한 구동 방식을 사용하고 3) 데이터와 센서로 정밀한 제어를 하는 게 특징입니다.

 

* 유튜브에 디즈니랜드 스파이더맨 로봇을 검색해 보면 사람 같은 스파이더맨 로봇이 날아다니는 숏츠를 볼 수 있습니다.   

 

- AI를 만난 애니마트로닉스 -  

 

* 애니마트로닉스는 단순한 움직임만 하다 근래 자연스런 움직임을 구현할 수 있게 됐는데, 여기에 AI까지 결합되면 스스로 움직이고 상호작용도 가능해집니다.

 

* 학부에서 미생물학을 전공한 밥 차펙 전 디즈니 CEO는 5년전쯤 물리적이고 디지털적인 스토리텔링을 하겠다는 당시로선 대중들이 이해할 수 없는 얘기를 했고, 이미지와 엔지니어링을 합친 이미지니어링이라는 개념도 도입했습니다. 이제야 그 윤곽이 좀 드러나는 것 같습니다.

 

* 디즈니는 물과 공기를 이용해 날으는 로봇에 대한 특허도 가지고 있습니다. 젠슨 황이 GTC에 디즈니를 데려온 건 로봇의 시대가 왔다는 걸 강조하기 위한 것 같습니다. 휴머노이드 로봇은 생각보다 훨씬 더 가까이 와있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

 

macro daily_2025.03.21

 2025년 3월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 예상을 웃도는 분기 매출 가이던스를 제시하며 시간외서 +4% 

(2) 민주당 원내대표가 최상목 대통령 권한대행도 탄핵할 것이라고 밝혔습니다.

(3) HLB의 간암 치료제가 FDA로부터 두번째 불승인 판정을 받았습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.57% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.30원 (-3.45원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.125%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 부총재, "대외 불확실성 지속 전망. 시장 움직임 면밀히 점검"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.78%, 이탈리아 3.90%, 스프레드 1.12%p)

* 프랑스 중앙은행장, "인플레 우려하지 않는다. ECB 인하 여력 있다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.23% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.277%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.40% (-0.03%p)

미 하이일드 7.52% (+0.00%p)

이머징 국채 7.27% (+0.00%p)

이머징 주식 7.84% (+0.02%p) 

한국 주식 9.70% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.59% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.198%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 2.56% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (59개 -45개)

* 유럽 은행 (경기부양 의지)

- Credit Agricole (프랑스 은행), DNB Bank (노르웨이 은행)

52주 최저 (10개 -10개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Micron, 회계연 3분기 매출 가이던스 86억~90억달러. 예상 85.5억달러

- "2025년 D램 bit 수요 성장률 10%대 중후반" 

- "낸드 낮은 두자릿수 성장률"

- Capex 가이던스 140억달러 유지

* Nvidia CEO, "4년간 미국서 5,000억달러 상당 조달" <FT>

* Apple, Siri 턴어라운드 위해 AI 부서 변화 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 더불어민주당 원내대표, "최상목 권한대행 탄핵절차 개시할 것. 시기는 논의" <연합>

* 미 2월 필라델피아연은 제조업지수, 12.5. 예상 9.0, 전월 18.1

macro daily_2025.03.20

 2025년 3월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC가 최악을 가정한 성장률 전망이 최근 시장 예상보다 높았고 주식시장이 올랐습니다. 

(2) 삼성전자가 2분기 초부터 메모리 시황이 회복될 것으로 예상했습니다.

(3) 메모리 현물 가격이 D램 낸드 일제히 상승했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.33% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,455.78원 (-7.72원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.128%(-0.020%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC, Fed Fund 목표금리 4.25~4.50%로 만장일치 동결

- 4월부터 QT 속도 완화. 국채 250억달러 -> 50억달러 

- 월러 Fed 이사, QT 속도 완화에 반대

* FOMC, 2025년 성장률 전망 2.1% -> 1.7% 하향 

- 근원 PCE 상승률 전망 2.5% -> 2.8%로 상향 

* Fed 의장, "머니마켓에서 일부 타이트한 신호 나타나"

- "금리 인하하거나 제약적 스탠스 유지할 수 있는 위치"

- "전망치는 전면적 관세 보복을 가정"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.11%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.80%, 이탈리아 3.90%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

* 일본은행 기준금리 동결. 글로벌 리스크에 대한 경계심 유지

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.97% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.24% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.271%p (+0.027pp)

미 BBB 회사채 5.43% (-0.04%p)

미 하이일드 7.52% (-0.02%p)

이머징 국채 7.27% (-0.02%p)

이머징 주식 7.82% (-0.10%p) 

한국 주식 9.73% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 2.61% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.80% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.184%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (104개 -10개)

* 중국 은행 (경기부양 의지)

- China Minsheng Bank (중국 은행), China Merchant Bank (중국 은행)

52주 최저 (20개 +2개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 삼성전자, 2분기 초 메모리 시장 회복 전망

* SK온, Nissan과 전기차 100만대분 배터리 공급계약 체결

<펀드>

<정책, 지표> 

* 우크라이나 대통령, 에너지 자산 타격 중지안 수용