macro daily_2024.10.08

2024년 10월 08일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 추가 50bp 인하 기대가 약해진 가운데 유가가 급등하며 10년 금리가 4%를 넘었습니다. 

(2) 친이란 무장세력들이 이스라엘을 공습했고 WTI가 77달러를 기록했습니다.

(3) BP가 2020년에 세운 2030년 화석연료 감축 목표를 폐기했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.031%p (-0.015%p)

한국 고객예탁금, 52.7조원 -3.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.99% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,343.45원 (-0.80원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.336%(+0.060%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권없음), "중립 금리, 3% 부근. 코로나 이전으로 B/S 줄이지 않을 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.25%, 이탈리아 3.57%, 스프레드 1.32%p)

* 프랑스 중앙은행장, "ECB, 이번달 금리인하 가능성 높다"

일본은행 

* 일본 총리, "일본은행과 맺은 공동성명 재검토 불필요"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.99% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.02% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.031%p (-0.015pp)

미 BBB 회사채 5.19% (+0.04%p)

미 하이일드 7.15% (-0.03%p)

이머징 국채 7.15% (-0.03%p)

이머징 주식 7.10% (-0.01%p) 

한국 주식 9.11% (-0.15%p) 

한국 3년 국채 2.95 (+0.13%p)

한국 10년 국채 3.10% (+0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.144%p (-0.026%p)

한국 3년 IRS 금리 2.96% (+0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (154개 +37개)

* 글로벌 에너지 운송 (미국 에너지 수출 기대)

- Cheniere Energy (미국 에너지수송), Exxon Mobil (미국 에너지) 

52주 최저 (0개 -3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 270.5 (0.0) 

- KOSDAQ 9.2 (0.0)

- 전기전자 72.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 28.9 (-0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 12.5 (+0.0)

- 조선건설기계 8.4 (-0.0)

- 철강 3.7 (+0.0)

- 금융 44.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 헤즈볼라-하마스-후티 반군, 이스라엘 합동 공급 

2) 허리케인 밀튼, 등급 5로 격상. 플로리다 상륙 경보

- Chevron, 한 플랫폼서 인력대피. 생산중단  

3) BP, 2030년 석유가스 감산 목표 철회 <로이터>

- 중동, 멕시코만에 새 프로젝트 검토 

4) 유럽투자은행, EU 테크 기업들에 자금지원 확대

macro daily_2024.10.07

 2024년 10월 07일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 9월 고용지표가 예상을 웃돌았고 금리와 달러가 급등했습니다.

(2) 이스라엘이 전선을 확대하며 WTI가 75달러까지 올랐습니다.

(3) KOSPI의 올해 순익 컨센서스가 한달새 6조원 하향됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.046%p (-0.097%p)

한국 고객예탁금, 56.3조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,344.30원 (-3.90원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.276%(+0.121%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.14%, 이탈리아 3.48%, 스프레드 1.24%p)

* ECB 부총재, "인플레에 대한 승리선언 이르다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.92% (+0.22%p)

미 10년 국채 3.96% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.046%p (-0.097pp)

미 BBB 회사채 5.15% (+0.12%p)

미 하이일드 7.18% (+0.10%p)

이머징 국채 7.15% (+0.10%p)

이머징 주식 7.12% (+0.10%p) 

한국 주식 9.26% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 2.82 (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.99% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.170%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.82% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (117개 -34개)

* 글로벌 에너지 운송 (미국 에너지 수출 기대)

- Cheniere Energy (미국 에너지수송), Exxon Mobil (미국 에너지) 

52주 최저 (3개 +3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 270.5 (-0.9) 

- KOSDAQ 9.2 (-0.1)

- 전기전자 72.2 (-0.7)

- 커뮤니케이션 8.6 (+0.0)

- 자동차 28.9 (-0.1)

- 화장품 1.6 (-0.0)

- 정유화학 12.5 (-0.1)

- 조선건설기계 8.4 (-0.0)

- 철강 3.7 (0.0)

- 금융 44.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 9월 비농업 고용자수, 25.4만명. 예상 +15.0만명, 전월 15.9만명

- 실업률, 4.1%. 예상 4.2%, 전월 4.2%

- 평균 시간당 임금, 전년비 +4.0%. 예상 +3.8%, 전월 +3.9% 

2) EU, 중국산 전기차에 최대 45% 관세 부과키로

3) 중국 관영매체, "EU, 중국산 전기차에 관세 부과시 투자 중단" 

Column_공동의 부유 불황_2024.10.05

  

- Secular Stagnation -

 

* 2013년 래리 서머스는 순환적 불황을 주장하며 물가가 하락하는 상황에서 제로금리는 너무 높음을 간파했습니다.

 

* 돈을 쏟아부어 인플레이션을 만들어내지 않으면 부진한 경제 상황을 타파할 수 없습니다. 장기불황에 빠진 일본, QE3를 시작하기 전 미국, 지금 중국이 그렇습니다.

 

- 자산가격 -

 

* 그러다보니 경제를 반전시키는 과정에서 자산가격의 상승은 피할 수 없습니다. 미국 주식시장, 서울 주택가격은 비싸지만 꼭 필요한 것일 수도 있습니다.

 

* 그러면 빈부격차는 확대될 수밖에 없습니다. 부자는 돈이 많아서 빚도 많이 낼 수 있기 때문에 물가, 금리가 낮을 때 비용을 고정시켜 자산을 인플레에 노출시킬 수 있습니다.

 

- 공동의 부유 –

 

* 중국이 돈을 푼다고 했습니다. 순환적 불황에서 벗어나는 첫번째 조건은 완성됐습니다. 이제부턴 중국이 자산가격 상승을 어디까지 용인할 것인지에 달렸습니다.

 

* 시진핑이 ‘공동의 부유’를 질러놓은 상황에서 용인할 수 있는 빈부격차의 최대치는 물가 상승의 최대치일 겁니다. 이는 다시 중국 장기 성장성의 최대치일 겁니다. 공동의 부유는 중국 경제의 억제기입니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2024.10.04

 2024년 10월 04일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이스라엘이 레바논 헤즈볼라 거점을 타격했고 WTI가 73달러로 올랐습니다.

(2) 미 9월 ISM 서비스업지수가 예상을 웃돌며 금리가 상승했습니다.

(3) 일본 총리가 금리를 올릴 환경이 아니라고 말해 엔화가 약세를 나타냈습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.143%p (+0.019%p)

한국 고객예탁금, 56.8조원 +4.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.41% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,333.24원 (+10.29원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.155%(+0.043%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권있음), "2025년까지 전년비 물가 상승률 많이 떨어지지 않을 것"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "인플레 목표에 가까워졌고 실업률 우리가 원하는 수준"

- "향후 12개월 동안 금리 많이 내려야" 

한국은행

* 한은, "향후 소비자물가 상승률 연말 2% 내외"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.14%, 이탈리아 3.48%, 스프레드 1.24%p)

일본은행 

* 일본 총리, "금리 다시 인상할 만한 환경 아니다"

- "일본은행과 경제에 관해 협력하길 원해"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.70% (+0.10%p)

미 10년 국채 3.84% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.143%p (+0.019pp)

미 BBB 회사채 5.03% (+0.09%p)

미 하이일드 7.08% (+0.15%p)

이머징 국채 7.05% (+0.10%p)

이머징 주식 7.02% (-0.12%p) 

한국 주식 9.32% (+0.09%p) 

한국 3년 국채 2.78 (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.93% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.155%p (-0.032%p)

한국 3년 IRS 금리 2.76% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (151개 -97개)

* 글로벌 에너지 운송 (미국 에너지 수출 기대)

- Cheniere Energy (미국 에너지수송), Pembina Pipeline (미국 에너지수송) 

52주 최저 (0개 -2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 271.4 (-0.6) 

- KOSDAQ 9.3 (+0.1)

- 전기전자 72.9 (-0.5)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.0 (0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 12.6 (-0.2)

- 조선건설기계 8.4 (+0.1)

- 철강 3.7 (-0.0)

- 금융 44.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 이스라엘, 레바논 헤즈볼라 거점 10곳 이상 타격 

- WTI, 배럴당 73.7달러로 상승 +5.12%

2) Open AI, 1,580억달러 가치에 66억달러 조달 마무리

- Microsoft, 7.5억달러 투자  

3) 미 FDA, Eli Lilly 비만치료제 부족 리스트에서 제외

4) 미 9월 ISM 서비스업지수, 54.9. 예상 51.7, 전월 51.5

- 신규주문, 59.4. 예상 52.5, 전월 53.0

- 고용, 48.1. 예상 50.0, 전월 50.2

5) 프랑스, 내년 600억유로 지출축소 계획

- 프랑스 대통령, 내년 대기업 추가 세금 지지

Column_서울_2024.10.03

  

- 정약용이 아들에게 -

 

* 다산 정약용은 유배지에서도 아들들에게 편지를 써 어떻게 살아야 할지를 가르쳤는데, 대부분의 내용이 공부하고 생각하면서 살아라입니다. 두번째는 정당하게 돈을 벌어라, 세번째가 사람을 제대로 사귀어라, 마지막이 지식인은 어떻게 살아야 하는가입니다.

 

* 지식인의 역할을 얘기하며 ‘한양도성 4대문 10리를 벗어나지 말라’고 하는데, 외국문물을 접하고 좋은 교육을 받으려면 서울에 있어야 한다고 강조합니다. 서울엔 문화가 있습니다.

 

- 하드코어 서울 -

 

* KBS 다큐 ‘하드코어 서울’은 수서역에서 사람들을 비추면서 시작합니다. 아침 6시엔 출근하는 사람들, 8시엔 면접보러 오는 사람들, 10시엔 병원오는 사람들, 주말엔 학원 오는 학생들로 SRT는 붐빕니다.

 

* 대한민국이 인구감소에 직면해 있지만 서울의 사람 회전율은 사상최고를 기록 중입니다. 사람 수가 줄어도 회전은 더 될 것이고, 그러면 대한민국 경제는 돌아갈 겁니다. 서울엔 돈이 돕니다.

 

- 슈퍼리치 이방인 -

 

* 방송에서 외국인들은 한국이 살기 편하다고 말하는데, 정확히는 서울이 살기 편리하다 일겁니다. 도시풍경이 미국 동부랑 비슷하고 젊은 사람들은 영어를 할 줄 아니 큰 불편함이 없을 겁니다.

 

* 넷플릭스 시리즈 ‘슈퍼리치 이방인’은 돈 많은 외국인들이 서울에서 돈 쓰는 내용입니다. 보고 있으면 아시아 다른 나라 사람들이 서울에서 살아보고 싶을 것 같다는 생각이 듭니다. 서울엔 외국과 연결이 있습니다.

 

* 문화, 경제, 연결은 지금 대한민국 경쟁력의 키워드입니다. 충주가 좀더 재미있으면, 부산 경제가 조금만 더 살아나면, 수서역은 저렇게 붐비지 않을 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오