macro daily_2024.09.23

 2024년 9월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 월러 Fed 이사가 고용지표 약화시 추가 50bp 인하를 시사했습니다. 

(2) 9월 셋째주 서울 아파트 매매가 상승폭이 0.1% 대로 축소됐습니다.

(3) 삼성전자와 TSMC가 UAE에 1,000억달러 규모 투자를 고려 중이라고 WSJ가 보도했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.150%p (+0.017%p)

한국 고객예탁금, 51.6조원 +0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.17% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,329.88원 (-5.32원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.082%(-0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "고용시장 약해지면 또 한번 50bp 인하 가능"

* 보우만 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "목표 상회하는 인플레 우려해 50bp 인하 반대"

한국은행

* 서울 아파트 매매가, 9월 셋째주 0.16% 상승. 0.1% 대 상승 6월말 이후 처음 <부동산원>

- 지방 아파트, 0.02% 하락

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.20%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 1.35%p)

* ECB 총재, "보다 변동성 큰 인플레 시대 대비해야"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.59% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.74% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.150%p (+0.017pp)

미 BBB 회사채 4.96% (+0.00%p)

미 하이일드 6.99% (-0.07%p)

이머징 국채 7.03% (+0.00%p)

이머징 주식 7.56% (-0.09%p) 

한국 주식 9.29% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 2.83 (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.99% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.155%p (+0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 2.80% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (142개 -44개)

* 글로벌 운용사 (강세장 기대)

- Blackstone (미국 사모펀드), Fidelity National (미국 운용사) 

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 273.6 (-0.9) 

- KOSDAQ 8.7 (-0.0)

- 전기전자 74.9 (-0.8)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.0 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 12.8 (-0.1)

- 조선건설기계 8.4 (0.0)

- 철강 3.7 (-0.0)

- 금융 44.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 삼성전자-TSMC, UAE에 1,000억달러 투자 고려 <WSJ>

2) Apollo Global, Intel에 최대 50억달러 지분투자 가능성 <블룸버그>

- Qualcomm, Intel에 인수 제안 <WSJ>

3) Microsoft AI서버 전기공급 위해 50년전 폐쇄 원전 재가동 계획 

Column_고민거리_2024.09.21

  

- 생각보다 중요하지 않은 것들 -

 

* 주식을 시가로 사고 파는 사람들이 있습니다. 호가 하나 싸게 사는 걸 신경 쓸 시간에 다른 아이디어를 생각하는 게 낫기 때문입니다.

 

* 다른 사람들에겐 중요하지만 나에겐 중요하지 않은 것들은 생각보다 많습니다. 받은 목표가 다른데, 중요성이 같을 수 없습니다.

 

* 닉네임 ‘파괴자’는 비슷한 주식들끼리 묶어 고민거리를 스무 개 미만으로 줄이는 게 벤치마크 매니저가 가장 먼저 할 일이라고 했습니다. 시장이 비생산적인 고민에 빠져 있을 때 가장 먼저 할 일은 거기서 빠져나오는 겁니다.

 

- 고민거리 -

 

* 차화정장세 끝무렵 온 여의도가 현대차 주가가 고점을 찍었는지를 토론하고 있을 때 파괴자는 처음 듣는 주식의 월봉을 보여주며 이 조정장에 빠진 적이 없다고 했습니다. 저잣거리의 화두는 나의 좋은 고민거리가 아닌 경우가 많습니다.

 

* 한때 ‘매의 눈’으로 활동하던 친구는 벤치마크에 대충 붙이고, 좋아 보이는 종목 두개 잘 찍고, 현금비중 조절해서 시장을 이겼습니다. 할 줄 아는 게 이것밖에 없다고 했지만 다른 사람들은 잘 못하는 것들에 집중하고 있었습니다.

 

* 주식시장이 혼란하고 주도주의 조정폭이 클 때 생각이 많아지는 건 어쩔 수 없습니다. 하지만 그때 중요하지 않은 고민들을 치우고, 가장 잘 하는 방법으로 투자해야 헛손질의 수렁에서 빠져나올 수 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2024.09.20

 2024년 9월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 금리인하 이후 미 장단기 금리차가 확대되고 S&P500이 신고가를 경신했습니다. 

(2) 미 경기서프라이즈지수가 -8.8까지 올라 6월 이후 최고를 기록했습니다.

(3) 국내 저축은행 PF의 경공매 속도가 빨라지고 있는 것으로 전해졌습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.133%p (+0.048%p)

한국 고객예탁금, 51.4조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, +1.32% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,325.92원 (-3.13원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.098%(-0.027%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 총재, "Fed 빅컷으로 외환 압력 줄어. 국내 중심 통화정책 여건 조성"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.19%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 1.36%p)

* 독일 중앙은행, "독일 이미 약한 침체일 수도"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.58% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.72% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.133%p (+0.048pp)

미 BBB 회사채 4.96% (-0.00%p)

미 하이일드 7.06% (-0.08%p)

이머징 국채 7.03% (-0.05%p)

이머징 주식 7.65% (-0.03%p) 

한국 주식 9.36% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.83 (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.96% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.134%p (+0.027%p)

한국 3년 IRS 금리 2.79% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (186개 +67개)

* 미 지역은행 (대출증가 기대)

- Bank of Newyork (미국 지역은행), PNC Financial (미국 지역은행) 

52주 최저 (0개 -2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 274.5 (0.0) 

- KOSDAQ 8.7 (0.0)

- 전기전자 75.7 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.6 (+0.0)

- 자동차 29.0 (-0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 12.9 (+0.0)

- 조선건설기계 8.4 (-0.0)

- 철강 3.7 (+0.0)

- 금융 44.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 21.9만건. 예상 23.0만건, 전월 23.0만건

- 5월 17일 이후 최저

2) Fedex, 회계연 1분기 영업이익률 5.6%. 예상 7.4%

- "수요흐름, 기대보다 약해"

3) 저축은행 PF 경공매 속도 붙어 <머니투데이>

- OK 저축은행 30개중 3개 

- 웰컴저축은행 23개중 3개

4) 최윤범 고려아연 회장, "온 힘 다해 MBK 공개매수 저지할 것"

macro daily_2024.09.19

 2024년 9월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC가 기준금리를 50bp 내렸고 선반영 인식에 주가는 내리고 금리는 올랐습니다.

(2) 연휴동안 필반지수와 마이크론은 보합이었습니다. 

(3) 블랙록과 마이크로소프트가 300억달러 규모 AI 인프라펀드를 조성합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.085%p (+0.057%p)

한국 고객예탁금, 51.1조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.66% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,321.79원 (-11.76원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.125%(-0.048%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC, 기준금리 4.75~5.00%로 50bp 인하

- 점도표, 2024년말 5.125% -> 4.363%로 하향 

- 성명, 고용증가 완화 -> 둔화. 인플레 2% 확신 

- 보우만 Fed 이사, 25bp 인하 소수의견

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "고용 하방 리스크 커졌고 인플레 상방 리스크 작아져"

- "50bp 인하는 새로운 속도 아니다"

- "미 경제, 양호한 상태. 인하는 유지하기 위한 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.19%, 이탈리아 3.57%, 스프레드 1.38%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "점진적 금리 인하 유지해야"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.61% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.70% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.085%p (+0.057pp)

미 BBB 회사채 4.96% (-0.02%p)

미 하이일드 7.14% (-0.15%p)

이머징 국채 7.08% (-0.11%p)

이머징 주식 7.68% (-0.17%p) 

한국 주식 9.38% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.82 (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.92% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.107%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.79% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (119개 -29개)

* 미 지역은행 (대출증가 기대)

- Bank of Newyork (미국 지역은행), Ameris Bancorp (미국 생활소비재) 

52주 최저 (2개 -3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 274.5 (-1.9) 

- KOSDAQ 8.7 (-0.0)

- 전기전자 75.9 (-1.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.0 (0.0)

- 화장품 1.7 (-0.0)

- 정유화학 12.9 (-0.0)

- 조선건설기계 8.4 (+0.0)

- 철강 3.7 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) BlackRock-Microsoft, 300억달러 규모 AI 인프라 펀드 조성 <FT>

- 데이터센터, 에너지프로젝트 설립 목적

2) 미 9월 뉴욕연은 제조업지수, 11.5. 예상 -4.0, 전월 -4.7

3) Intel, 폴란드 독일 공장 프로젝트 2년 연기 

- 파운드리 사업부 독립 고려

4) Point72 스티브 코언, 운용서 일선후퇴. 후진양성 

Column_아이스 아메리카노_2024.09.14

  

* 한국 사람들이 아이스 아메리카노를 좋아하는 건 시원해서가 아닙니다. 빨리 먹을 수 있어섭니다.

 

* 급한 성격을 레버리지한 비즈니스 모델도 있습니다. 일주일만 기다리면 될 걸 사람들은 웹툰 다음화를 보고 싶어 미리보기를 결제합니다. 서여의도 설렁탕집은 빨리 안먹으면 식는 온도에 음식을 내오고 출구 쪽에 정수기를 둡니다.

 

- 저출산 선진국 -

 

* 낭만투자 파트너스 장투준은 한국을 저출산 선진국으로 규정했는데, 선진국들이 저출산으로 갈 수밖에 없는 많은 이유들이 있고 한국 사람들이 가장 먼저 트렌드를 캐치했다고 했습니다.

 

* 건축가 유현준 교수도 한국이 이민을 받지 말고 바로 로봇, AI로 가야 한다고 주장합니다. 급한 성격, 트렌드 추종 성향을 감안하면 경제적, 사회적 비용이 더 적을 수 있습니다.

 

- 바이오 대부흥 시나리오 -

 

* 매일 시장의 트렌드와 씨름하는 친구는 뜬금없이 바이오 대부흥을 거론하며 트렌드가 자주 바뀌고, 글로벌 대기업의 플랫폼에 올라갈 수 있는 유연한 산업이 우리에게 맞는다고 했습니다. 오징어 게임은 넷플릭스라는 거대 플랫폼에 일본만화 카이지를 변주해서 성공했고 배그는 배틀로얄을 차용해서 중국, 인도에 팔아먹습니다.

 

* 1) 바닥 다져서 2) 공장 올리고 3) 시제품 뽑은 다음 4) 램프업해서 5) 외국인 노동자 데려와 6) 양산하는 산업과 a) 살짝 더 편하고 b) 조금 더 오래가고 c) 약간 더 효과적인 서비스를 d) AI의 도움을 받아 e) 로봇이 빨리 만들어주는 산업 중 뭐가 2024년 대한민국에 맞는지는 생각할 것도 없습니다.

 

좋은 주말 되십시오