macro daily_2024.09.04

 2024년 9월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 8월 ISM 제조업지수 반등이 예상에 못미치고 신규주문이 작년 5월 이후 최저를 기록했습니다.

(2) ISM이 부진하고 엔비디아의 자사주매입이 종료되면서 반도체지수가 7.6% 내렸습니다.

(3) BYD가 미 11월 대선 전까지 멕시코 공장 계획을 중단합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.030%p (-0.017%p)

한국 고객예탁금, 52.0조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, -2.31% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,338.15원 (-3.75원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.983%(-0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 총재, "인플레만 보면 금리인하 고려 충분. 금융안정도 봐야"

- 신성한 금통위원, "주택가격 문제심각. 통화정책도 스탠바이"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.86%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.27%, 이탈리아 3.74%, 스프레드 1.47%p)

* ECB 독일 위원, "금리인상 신중하게 진행시켜야 할 것"

일본은행 

* 일본은행 총재, "경제전망 현실화시 금리인상"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (-0.05%p)

미 10년 국채 3.83% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.030%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.08% (-0.07%p)

미 하이일드 7.23% (-0.07%p)

이머징 국채 7.24% (-0.07%p)

이머징 주식 7.60% (-0.10%p) 

한국 주식 9.20% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.98 (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.12% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.140%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.94% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (194개 +113개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- AbbVie (미국 제약), Johnson and Johnson (미국 제약) 

52주 최저 (1개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.3 (-0.3) 

- KOSDAQ 9.0 (0.0)

- 전기전자 78.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.0 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 13.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.4 (+0.0)

- 철강 3.8 (+0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 9월 투자적격 회사채 발행, 1,250억달러 달할 듯. 2023년 362억달러

2) 미 8월 ISM 제조업지수, 47.2. 예상 47.5, 전월 46.8

- 신규주문, 44.6. 전월 47.4

3) 미 법무부, Nvidia에 반독점 조사 출석장 발부 

4) BYD, 멕시코 공장 계획 미 대선 전까지 중단

macro daily_2024.09.03

 2024년 9월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 텔레그램 CEO의 체포를 계기로 온라인 콘텐츠 정화 압력이 높아지고 있습니다.

(2) 폭스바겐이 독일 공장을 폐쇄하고 고용안정 협약을 종료할 계획입니다.

(3) 중국이 일본의 반도체장비 판매 제한 조치시 보복을 경고했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.013%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 52.1조원 -0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.10% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,335.85원 (-2.50원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.999%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.33%, 이탈리아 3.77%, 스프레드 1.44%p)

* ECB 정책위원들간 통화정책 이견 표출. 침체 vs. 인플레 <로이터>

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (0.00%p)

미 10년 국채 3.90% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.013%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.15% (-0.02%p)

미 하이일드 7.30% (-0.04%p)

이머징 국채 7.32% (-0.04%p)

이머징 주식 7.70% (+0.00%p) 

한국 주식 9.15% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.99 (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.12% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.133%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 2.95% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (81개 -112개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- Sanofi (프랑스 제약), Roche (스위스  제약) 

52주 최저 (0개 -3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.6 (0.0) 

- KOSDAQ 9.0 (0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.0 (0.0)

- 화장품 1.7 (-0.1)

- 정유화학 13.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.4 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Telegram CEO 체포로 콘텐츠 정화 압력 강화 <로이터>

2) Volkswagen, 노동자들과 고용안정 협약 종료 계획

- 독일 내 공장 폐쇄 계획

3) 중국, 반도체 판매 통제시 일본에 보복 경고 

4) 글로벌 헤지펀드, 금융주 은행주에 대한 매도 포지션 지속 <GS>

macro daily_2024.09.02

 2024년 9월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 경제지표들이 연착륙을 시사하며 금리와 주가가 올랐습니다.

(2) 인텔 CEO가 파운드리 분사를 포함한 비용 축소를 시사했고 주가는 9% 뛰었습니다.

(3) 여야 대표 회담서 금투세 합의가 불발됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.013%p (+0.019%p)

한국 고객예탁금, 53.0조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.15% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,334.78원 (-3.02원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.999%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은-인니 중앙은행, 9월 30일부터 현지통화 직거래체재 시행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.87%(-0.03%p)

* 인민은행, 장기물 매도 단기물 매수. 국채시장 개입 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 3.70%, 스프레드 1.41%p)

* 프랑스 중앙은행장, "9월 금리인하, 정당하고 현명해"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.90% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.013%p (+0.019pp)

미 BBB 회사채 5.17% (+0.04%p)

미 하이일드 7.34% (+0.01%p)

이머징 국채 7.36% (+0.03%p)

이머징 주식 7.70% (+0.02%p) 

한국 주식 9.17% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 2.95 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.08% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.133%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 2.92% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (193개 +23개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- Merck (미국 제약), Johnsnon&Johnson (미국  제약) 

52주 최저 (3개 -32개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.6 (+0.2) 

- KOSDAQ 9.0 (-0.1)

- 전기전자 78.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (+0.0)

- 자동차 29.0 (+0.0)

- 화장품 1.8 (+0.0)

- 정유화학 13.1 (0.0)

- 조선건설기계 8.4 (-0.1)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 한국 8월 수출, 전년비 11.4% 증가. 예상 +11.8%, 전월 +13.9%

- 중국 8월 제조업 PMI, 49.1. 예상 49.5, 전월 49.4

2) 미 7월 근원 PCE, 전년비 2.6% 상승. 예상 +2.7%, 전월 +2.6%

3) Intel CEO, Capex 축소 파운드리 분사 Altera 매각 가능성 시사 <로이터>

4) 삼성전자, Nokia 무선 네트워크 자산 인수에 관심

Column_기대 수익률_2024.08.31

 

- 나의 기대, 남들의 기대 -    

* 어떤 주식의 기대 수익률이 10%이고 나도 똑같이 10%를 기대하면서 주식을 샀으면 기대 수익률은 내려가야 합니다. 내가 주식을 매수한 행동이 기대 수익률을 낮춥니다. 

* 내가 움직이면 기대 수익률이 실현 수익률로 바뀝니다. 기대 수익률이 유지되려면 남들이 모르는 걸 내가 알아서 나의 기대수익률이 더 높아야 합니다. 테슬람이 돼야 테슬라를 살 수 있습니다. 

- 고점과 저점에서의 기대 - 

* 처음 여의도에 들어올 때만 해도 기대 수익률이 높았습니다. 억대 연봉은 여기서만 가능한 줄 알았고, 실제로 5년 먼저 들어온 선배들은 수익률을 실현하고 있었습니다. 그리고 계속 내려갔습니다.

* 늦게 들어온 사람들은 그들이 기대 수익률을 깎아먹고 있다는 사실을 잘 몰랐습니다. 돈이 늘어나는 것보다 사람이 더 빨리 늘고 있었고 개개인들의 경쟁력도 너무 높았습니다. 여의도가 공급 초과로 전환되는 데엔 몇 년 걸리지 않았습니다.

- 카트라이더의 전설 -  

* 기대 수익률이 낮아진 이후 들어온 사람들이 가성비와 워라벨을 찾는 건 합리적입니다. 업사이드가 없는 곳에 에너지를 쏟아붓는 건 어리석습니다. “라떼는 열심히 했는데, 니들은 왜 이러냐”고 하기 전에 이 바닥의 기대 수익률이 하락했다는 걸 눈치채야 합니다. 

* 그 옛날 다들 정유사, 금융권 갈 때 조용히 게임회사에 취업해 구로공단으로 출근하던 친구가 있습니다. PC 방에서 카트 모는 게임을 하고 있을 때 선배들은 혀를 끌끌 찼습니다. 지금 연락이 안됩니다. 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2024.08.30

 2024년 8월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 달러제네럴이 부진한 실적을 공개하며 소득하위의 재정상태가 짓눌려있다고 진단했습니다. 

(2) 오픈AI가 1,000억달러 가치에 자금조달을 추진합니다. 애플 엔비디아가 참여를 논의했습니다. 

(3) 등락 끝에 엔비디아가 6% 내렸고 나스닥은 하락 다우는 상승했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.033%p (-0.009%p)

한국 고객예탁금, 53.2조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,331.53원 (-0.02원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.999%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "9월 금리인하 뒷받침할 추가 지표 원해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "경기부양 위한 추가정책 연구"

- "경제 지원 강화위한 정책 도구들 사용"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.27%, 이탈리아 3.65%, 스프레드 1.38%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "임금 증가율, 내년 의미있게 내려갈 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.89% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.86% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.033%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.13% (+0.03%p)

미 하이일드 7.33% (+0.03%p)

이머징 국채 7.33% (+0.03%p)

이머징 주식 7.68% (+0.01%p) 

한국 주식 9.21% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.93 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.07% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.133%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.92% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (170개 -5개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- AstraZeneca (영국 제약), Novartis (스위스 제약) 

52주 최저 (35개 +31개)

* 미국 유통 (소비부진 우려)

- Walgreen Boots Alliance (미국 특수소매), Dollar General (미국 대중소매)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.4 (-0.7) 

- KOSDAQ 9.1 (-0.2)

- 전기전자 78.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.0 (-0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.1 (+0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 3.8 (-0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) Dollar General CFO, "핵심 소비자들, 재정적으로 짓눌려있는 상태"

- Walmart로 주요 고객층 이탈 <블룸버그>

2) Open AI 자금모집에 Apple Nvidia 참여 논의 <WSJ>

3) Dell, 3분기 매출 가이던스 240억~250억달러 제시. 2분기 250.3억달러

4) 국내 PF 사업장 평가결과 9.7% 구조조정 대상 <금감원>

- 6개월내 경공매 13.5조원