macro daily_2025.07.25

 2024년 7월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 모멘텀을 추종하는 기계적 매도가 쏟아지며 나스닥이 3.6% 내렸습니다.

(2) 구찌를 소유한 케링이 올 하반기 영업익 30% 감소를 전망했습니다.

(3) 금감원이 두산 로보틱스와 두산 밥캣의 합병비율 정정을 요구했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.143%p (+0.098%p)

한국 고객예탁금, 55.5조원 -0.6조원

K200 야간선물 등락률, -1.30% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,381.03원 (+1.08원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.051%(-0.027%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.44%, 이탈리아 3.79%, 스프레드 1.35%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.42% (-0.07%p)

미 10년 국채 4.28% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.143%p (+0.098pp)

미 BBB 회사채 5.53% (+0.04%p)

미 하이일드 7.64% (-0.02%p)

이머징 국채 7.70% (+0.00%p)

이머징 주식 7.64% (-0.02%p) 

한국 주식 8.71% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.04 (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.13% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.087%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 3.02% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (79개 -31개)

* 글로벌 유틸리티 (경기방어적 업종 선호)

- American Electric Power (미국 전력유틸리티), China Nuclear Power (중국 전력유틸리티) 

52주 최저 (51개 +51개)

* 한국 2차전지 (트럼프 당선 우려)

- 포스코홀딩스 (한국 철강), 삼성SDI (한국 IT)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 275.5 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.9 (0.0)

- 전기전자 76.3 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.1)

- 자동차 28.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 14.7 (+0.0)

- 조선건설기계 8.3 (0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.0 (+0.2)

5. 뉴스 

1) 금감원, 두산로보틱스에 정정신고서 요구

- 기존 밥캣 1 : 로보틱스 0.63

2) Kering, 하반기 영업이익 전년비 30% 감소 전망

- 2분기 구찌 매출 19% 감소. 예상 -15.9%

3) 인도, 중국 기업들의 인도 투자 제한 완화 검토

4) 미 7월 S&P 제조업 PMI 잠정치, 49.5. 예상 51.6, 전월 51.6

- 유로존 7월 제조업 PMI 잠정치, 45.6. 예상 46.1, 전월 45.8

macro daily_2024.07.24

 2024년 7월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 애플이 2026년에 폴더블 아이폰을 출시할 가능성이 제기됐습니다.

(2) 텍사스인스트루먼트가 중국이 2분기에 성장으로 전환했다고 밝혔습니다.

(3) 해리스와 트럼프 당선확률 격차가 14%p까지 좁혀졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.241%p (+0.026%p)

한국 고객예탁금, 56.1조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.01% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,383.41원 (-2.69원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.078%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 3.74%, 스프레드 1.31%p)

* ECB 부총재, "ECB 결정하기에 9월이 보다 편해"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.49% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.25% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.241%p (+0.026pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.01%p)

미 하이일드 7.66% (-0.02%p)

이머징 국채 7.70% (-0.01%p)

이머징 주식 7.64% (-0.01%p) 

한국 주식 8.70% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.08 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.17% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.085%p (+0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 3.06% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (110개 +32개)

* 글로벌 조선 (컨테이너 운임 상승)

- HD 한국조선 해양 (한국 조선), China CSSC Hldgs (중국 조선) 

52주 최저 (0개 -11개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 275.4 (+0.2) 

- KOSDAQ 10.9 (0.0)

- 전기전자 76.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.1)

- 자동차 28.7 (+0.1)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 14.7 (-0.1)

- 조선건설기계 8.3 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 43.8 (+0.1)

5. 뉴스 

1) Alphabet, 2분기 매출 713억달러. 예상 707억달러

- Google 클라우드 매출 103.5억달러. 예상 100.9억달러

2) Tesla, 2분기 매출 255억달러. 예상 246억달러

- "3분기 생산 순환적 증가 기대"

- "로보택시 출시에 시한 없어"

3) Texas Instrument, 3분기 매출 가이던스 39.4억~42.6억달러. 예상 41.4억달러

- CEO, "중국 2분기 성장 전환. 단순한 반도체 만들 걸로 생각한게 실수"

4) Apple, 2026년에 폴더블 iPhone 출시할 듯 <Information>

macro daily_2024.07.23

 2024년 7월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 조지 소로스 등의 해리스 지지가 잇따르며 반도체가 반등했습니다.

(2) 컨테이너 운임 상승이 이어지며 조선주가 52주 최고를 기록했습니다.

(3) NXP Semi가 자동차 등 부진으로 예상을 밑도는 3분기 가이던스를 제시했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.267%p (+0.005%p)

한국 고객예탁금, 55.8조원 -1.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.72% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,385.06원 (-3.39원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.086%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.05%p)

* 인민은행 1년 LPR 3.45% -> 3.35%로 인하

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 3.77%, 스프레드 1.28%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.51% (+0.00%p)

미 10년 국채 4.25% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.267%p (+0.005pp)

미 BBB 회사채 5.50% (+0.03%p)

미 하이일드 7.68% (+0.02%p)

이머징 국채 7.71% (+0.01%p)

이머징 주식 7.65% (+0.11%p) 

한국 주식 8.74% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 3.06 (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.14% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.074%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 3.05% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (78개 +13개)

* 글로벌 조선 (컨테이너 운임 상승)

- HD 한국조선 해양 (한국 조선), China CSSC Hldgs (중국 조선) 

52주 최저 (11개 +11개)

* 한국 2차전지 (트럼프 당선 우려)

- L&F (한국 2차전지), SK IET (한국 2차전지)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 275.2 (0.0) 

- KOSDAQ 10.9 (0.0)

- 전기전자 76.3 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.1)

- 자동차 28.6 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 14.8 (-0.0)

- 조선건설기계 8.3 (-0.1)

- 철강 3.8 (-0.0)

- 금융 43.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) NXP Semi, 3분기 매출 가이던스, 31.5억~33.5억달러 제시. 예상 33.5억달러

- 2분기 자동차부문 매출, 전년비 7.4% 감소한 17.3억달러 

2) 우크라이나, 주요 채권자들과 200억달러 채무조정에 합의 

3) 조지 소로스, 카밀라 해리스 지지선언

4) GM, LG엔솔 미국공장 건설중단에 CATL로 공급망 선회 가능성 <블룸버그>

macro daily_2024.07.22

 2024년 7월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 바이든이 대선 레이스를 포기하고 해리스 부통령 지지를 선언했습니다.

(2) PredictIT의 차기 대통령 당선확률이 트럼프 61 해리스 39로 집계됐습니다.

(3) 시진핑이 지방정부 부채문제 해결을 위해 세수확보를 지원하겠다고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.272%p (-0.005%p)

한국 고객예탁금, 57.4조원 +1.7조원

K200 야간선물 등락률, -1.01% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,386.92원 (-3.73원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.077%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "중립금리 수준, 팬데믹 이전과 달라지지 않아"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "최근 지표 양호하나 아직 목표 도달 못해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.46%, 이탈리아 3.77%, 스프레드 1.31%p)

* 프랑스 중앙은행장, "시장의 두 차례 추가인하 예상 합리적"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.51% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.23% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.272%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.47% (+0.03%p)

미 하이일드 7.66% (+0.02%p)

이머징 국채 7.70% (+0.02%p)

이머징 주식 7.54% (+0.04%p) 

한국 주식 8.64% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 3.07 (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.15% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.080%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.05% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (65개 -2개)

* 글로벌 비만치료제 (수요증가 기대)

- Roche Hldgs (스위스 제약)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 275.2 (-0.7) 

- KOSDAQ 10.9 (+0.0)

- 전기전자 76.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 28.6 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 14.8 (-0.1)

- 조선건설기계 8.4 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 43.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 차기대선 레이스 중단 선언. 현 부통령 지지

2) Microsoft 클라우드, Crowdstrike 보안 프로그램 결함으로 운영중단 차질     

3) 중국 주석, 지방정부 부채 문제해결 지원약속

- 세수 지방이전, 지방정부 소비세 징수권한 확대

4) 금융위원장 후보자, 금융투자소득세 폐지 입장

Column_반스 포트폴리오_2024.07.20

  

- 반 캘리포니아 정서 -

 

* 2016년 영국은 브렉시트 국민투표를 가결시켰고, 미국은 도널드 트럼프를 대통령으로 뽑았습니다. 런던과 캘리포니아만 잘 나가는 것에 대한 반감이었습니다.

 

* 트럼프는 다시 대통령이 될 것 같습니다. 토론에서 피격까지 트럼프가 유력해질수록 트럼프 트레이드가 강해졌는데, 주식시장의 정서는 러셀 롱이 아닙니다. 나스닥 숏입니다.

 

- JD Vance -

 

* 트럼프 2기를 상징하는 인물은 러닝 메이트로 지목된 JD 반스입니다. 반스는 러스트 벨트인 오하이오에서 태어났고, 불우한 가정환경을 극복하고 예일대 로스쿨에 들어갔습니다. 졸업 후엔 밴처 캐피탈리스트가 됐습니다. 현대의 미국의 자수성가를 상징하는 84년생입니다.

 

* 반스는 반독점을 지지합니다. 특히 올해 2월엔 구글을 분할할 때가 됐다고 주장했습니다. 이렇게 반캘리포니아적인 반스의 벤처 캐피털 Narya Capital 홈페이지 첫 화면엔 ‘미국이 직면한 문제를 해결하는 기술에 투자한다’고 돼 있습니다.

 

- 반스의 포트폴리오 -

 

* 반스의 포트폴리오는 7가지 테마로 이뤄져 있습니다. 1) 헬스케어가 가장 많은데, 비만 같은 국가적 질병을 치료하면서 2) 생명과학기술을 미국으로 가져오고 3) 메디케어를 다가가기 쉽게 하고 4) 신선하고 건강한 음식을 먹게 하고 5) 첨단 방어기술로 국토를 보호하고 6) 기술로 저렴한 자동차, 주택 보험을 공급하고 7) 민주주의를 수호하는 겁니다.

 

* 미국의 자수성가는 벤처투자고, 그걸 가능케 하는 건 기술입니다. 어디에 투자해야 할지는 정해진 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오