macro daily_2023.04.10

 2023년 4월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 금융시장이 부활절로 휴장한 가운데 3월 고용지표는 예상에 부합했습니다.

(2) 대만 총통의 미국 방문에 발발해 중국이 대만 포위 훈련을 이틀째 진행했습니다.

(3) 테슬라가 상해에 신규 기가 팩토리를 건설할 것이라고 신화통신이 전했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 50.3조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, 0.00% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,313.99원 (-2.81원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.000%(+0.050%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 미 경제자문위원장, "3월 고용지표 매우 좋아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.18%, 이탈리아 4.03%, 스프레드 1.85%p)

* 네덜란드 중앙은행장, "올해 금리인하 거의 불가능"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.470%(-0.002%p)

* 인민은행, 이번 주 1조위안 유동성 흡수

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.82% (0.00%p)

미 10년 국채 3.30% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.12% (0.00%p)

미 하이일드 8.54% (0.00%p)

이머징 국채 7.31% (-0.06%p)

이머징 주식 8.13% (+0.03%p) 

한국 주식 6.00% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 3.23% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.29% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.054%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.15% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (78개 +2개)

* 글로벌 음식료 (경기우려 점증)

- Mondelesze (미국 포장식품), Danone (프랑스 포장식품)

52주 최저 (15개 +1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 171.2 (-0.5) 

- KOSDAQ 14.9 (-0.0)

- 전기전자 11.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 19.2 (+0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.2 (-0.2)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 6.9 (+0.0)

- 금융 39.9 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 3월 비농업 고용자수, 23.6만명. 예상 +23.0만명, 전월 +32.6만명 

- 실업률 3.5%. 예상 3.6%, 전월 3.6%

- 시간당 평균임금, 전년비 4.2% 증가. 예상 +4.3%, 전월 +4.6%

 

2) 중국, 대만 총통 방미에  이틀째 '대만 포위' 훈련 

3) Tesla, 상해에 신규 기가팩토리 설립 계획 <신화통신>

4) 미 은행 예금 한주간 647억달러 감소. 대출 451억달러 감소 

Column_정책이 팩터로_2023.04.08

 * 투자에 있어 정책은 중요하다는 입장입니다. 정당별로 정책 차이도 없는데, 글로벌 트렌드를 담아서 한 단어로 정리해주니까 투자하는 입장에서 편합니다. 그래도 정치적 편향은 경계해야 하는데, 정책에 대한 해석을 잘못할 수 있고 투자를 망칠 수 있습니다.

 

- 전정부의 유산 -

 

* 정책은 실현되기까지 시간이 걸려서 지난 정부들과 연계해서 볼 필요가 있습니다. 김대중 정부에서 경착륙을 불사하고 구조조정을 해서 노무현 정부에서 코스피 2,000을 돌파할 수 있었습니다. 노무현 정부에서 체결된 한미 FTA는 이명박 정부에서 차화정 장세를 가져왔습니다.

 

* 박근혜 정부가 주창한 창조경제는 문재인 정부에서 벤처 출신 기업들이 빛을 본 계기가 됐습니다. 정책은 생각외로 정부의 정치색을 따르지 않습니다.

 

- 정책에서 팩터로 -

 

* 문재인 정부에서 추진된 정책 중 두드러지는 건 정권 전반부의 재벌개혁과 후반부의 노노재팬입니다. 강한 어조의 정치 어젠다를 주식시장이 잘 소화해서 주주환원, 소부장이라는 팩터로 만들었습니다.

 

* 이 둘이 연초 장세를 지배하고 있습니다. 주총 시즌이라는 계절성도 있지만 되는 종목들 중 여럿이 주주행동주의와 연관돼 있습니다.

 

- 바닥에서 실력 나온다 -

 

* 앞으로는 소부장도 눈여겨 봐야 할 것 같습니다. 원래부터 투자에 열심이었던 소부장 기업들이 있었고 몇몇은 스케일업에 성공한 것 같습니다.

 

* 하락 사이클에서 실력을 키운 기업들이 있습니다. 그들은 성과를 낼 겁니다. 마침 전세계 메모리 반도체 1등 기업도 바닥을 확인해 줬습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.04.07

 2023년 4월 7일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 행정부가 역사상 가장 강력한 자동차 오염배출 규제를 계획 중입니다.

(2) 미 MMF로 자금 유입 규모가 3주 연속 감소했습니다.

(3) 서울 아파트 거래량이 2021년 10월 수준을 회복했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (-0.040%p)

한국 고객예탁금, 49.1조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.31% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,315.83원 (-3.32원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.950%(+0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 할인창구 대출, 882억달러 -> 697억달러 감소

- 기간대출, 644억달러 -> 790억달러 증가

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "일드커브 역전, 인플레 전망을 반영"

- "올해 내내 B/S 축소 계속되길 희망"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(+0.15%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.18%, 이탈리아 4.03%, 스프레드 1.85%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "5월 금리인상 적절" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.472%(-0.009%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.82% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.30% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (-0.040pp)

미 BBB 회사채 5.12% (+0.00%p)

미 하이일드 8.54% (+0.10%p)

이머징 국채 7.37% (+0.04%p)

이머징 주식 8.10% (+0.00%p) 

한국 주식 6.09% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 3.22% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.28% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.062%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 3.15% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (76개 -8개)

* 글로벌 음식료 (경기우려 점증)

- Mondelesze (미국 포장식품), Danone (프랑스 포장식품)

52주 최저 (14개 +5개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 171.7 (+0.1) 

- KOSDAQ 14.9 (+0.0)

- 전기전자 11.9 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 19.2 (+0.5)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.4 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 6.9 (0.0)

- 금융 39.9 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 행정부, 2027~32년까지 이산화탄소 질소산화물 등 오염물질 배출 통제 계획

 

2) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 22.8만건. 예상 22.0만건, 전주 19.8만건

3) 미 MMF 주간 자금 유입 490.7억달러로 3주 연속 둔화 

4) 서울 아파트 매매 거래량 2,000건 상회. 2021년 10월 이후 최다 

macro daily_2023.04.06

 2023년 4월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 지표가 예상을 밑돌면서 10년 국채금리가 작년 9월 수준까지 내렸습니다.

(2) 클리블랜드연은 총재가 은행 사태가 진정됐다고 진단했습니다.

(3) 성장주 비중이 높은 타이거 글로벌의 1분기 수익률이 7.3%로 집계됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.485%p (+0.001%p)

한국 고객예탁금, 50.5조원 -2.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.41% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,314.88원 (+4.13원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.934%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "기준금리 5% 위로 올려서 한동안 유지해야"

- "은행 섹터 혼란 진정된 것으로 보인다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.18%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.83%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.481%(+0.056%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.79% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.30% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.485%p (+0.001pp)

미 BBB 회사채 5.11% (+0.01%p)

미 하이일드 8.43% (+0.07%p)

이머징 국채 7.33% (+0.03%p)

이머징 주식 8.10% (-0.00%p) 

한국 주식 6.01% (-0.08%p) 

한국 3년 국채 3.26% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.32% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.060%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.20% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (72개 -12개)

* 글로벌 음식료 (경기우려 점증)

- Mondelesze (미국 포장식품), Danone (프랑스 포장식품)

52주 최저 (15개 +6개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 172.9 (0.0) 

- KOSDAQ 14.9 (0.0)

- 전기전자 11.9 (-0.3)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.6 (+0.2)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.3 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 6.9 (-0.1)

- 금융 40.0 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 미 3월 ADP 민간 고용자수, 14.5만명 증가. 예상 +21.0만명, 전월 +26.1만명

- 미 3월 ISM 서비스업지수, 51.2. 예상 54.4, 전월 55.1

 

2) Tiger Global, 1분기 수익률 7.3% 

3) 사우디 아라비아, 아시아 원유 수출 가산가격 배럴당 +0.3달러. 예상 -0.43달러

4) 기아, 2030년까지 전기차 160만대 판매 계획

macro daily_2023.04.05

 2023년 4월 5일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 2월 구인자수가 큰 폭 감소하며 금리 달러가 내렸고 금은 2,000달러를 돌파했습니다.

(2) 미 경기 우려가 강해지며 빅테크 음식료 등으로 매기가 쏠렸습니다.

(3) 무디스가 한국의 긴축 사이클이 종료됐다고 진단했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.486%p (+0.068%p)

한국 고객예탁금, 53.0조원 +2.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.06% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,310.59원 (-5.21원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.934%(-0.039%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* Moody's, "한국 긴축 사이클 종료. 4월 동결 거의 확실"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.87%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.425%(+0.034%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.82% (-0.14%p)

미 10년 국채 3.33% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.486%p (+0.068pp)

미 BBB 회사채 5.10% (-0.11%p)

미 하이일드 8.36% (-0.06%p)

이머징 국채 7.30% (-0.10%p)

이머징 주식 8.10% (+0.03%p) 

한국 주식 6.09% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.045%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.21% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (84개 -10개)

* 글로벌 음식료 (경기우려 점증)

- Mondelesze (미국 포장식품), Danone (프랑스 포장식품)

52주 최저 (9개 +2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 172.9 (-0.2) 

- KOSDAQ 14.9 (+0.2)

- 전기전자 12.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.4 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.3 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.0 (-0.1)

- 금융 40.2 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 미 2월 JOLT 구인자수, 993만명. 예상 1,050만명, 전월 1,082만명

 

2) JP Morgan CEO, "은행위기 여진 수년간 지속될 것"

3) LG화학, 유럽 양극재 공장 후보 폴란스 헝가리 독일 등 <중앙>

4) 산업은행, 한화-대우조선 합병 공정위 결정 촉구