macro daily_2025.10.24

 2025년 10월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미중 간 회담이 재개된다는 소식에 위험자산 선호가 되살아났습니다.

(2) 블랙스톤 회장이 2년전 10% 중반의 수익률은 이제 기대할 수 없다고 말했습니다.

(3) 앤트로픽이 구글과 수백억달러 규모의 클라우드 계약을 맺었습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.48% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,435.89원 (-1.51원)

테더 1,502.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.627%(+0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은 총재, "인하기조 유지하지만 시기와 폭 조정"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(0.00%p)

* 중국 기업들, 위안화 강세 전망에 달러 매도 가속 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.58%, 프랑스 3.38%, 이탈리아 3.37%)

일본은행 

* BOJ, 외국 사모펀드에 대한 대출 관리 촉구 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.49% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.00% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.510%p (+0.003pp)

미 BBB 회사채 5.05% (+0.08%p)

미 하이일드 6.81% (+0.10%p)

이머징 국채 6.60% (+0.07%p)

이머징 주식 6.36% (+0.02%p) 

한국 주식 6.70% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.91% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.312%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (98개 +6개)

* 한국 수출주 (원/달러 환율 상승)

- 한화오션 (한국 조선), 현대중공업 (한국 조선)

52주 최저 (12개 +4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 208.2 (0.0) 

- KOSDAQ 6.4 (0.0)

- 전기전자 72.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 6.7 (+0.0)

- 자동차 19.3 (+0.0)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.3 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 34.2 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Anthropic, Google과 수백억달러 규모 클라우드 계약

* Intel, 3분기 매출 전년비 2.8% 증가한 136.5억달러

- 3분기 영업이익률 11.2%. 예상 3.1%

- "서버 수요 예상 상회" 

<펀드>

* Blackstone 회장, "2년 전 10% 중반 초과 수익률 이제 없다" <FT>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 다음주 목요일 중국 주석과 회동

- 미 재무장관, 24~27일 말레이시아서 중국 부총리와 회담

* 프랑스 대통령, EU 지도자들에 대중국 최고 강경 대응 시사

macro daily_2025.10.23

 2025년 10월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed가 대형은행들의 자본규제를 대폭 완화하는 방안을 고려중입니다. 

(2) 크레딧 불안이 지속되는 가운데 테크주를 중심으로 조정받았습니다.

(3) 한미가 3,500억달러 투자펀드의 구조에 초점을 맞추고 스왑은 논의하지 않습니다.

K200 야간선물 등락률, -1.09% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,429.93원 (-2.42원)

테더 1,515.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.615%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* Fed, 대형은행 자본규제 대폭 완화 제안 <블룸버그>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.56%, 프랑스 3.35%, 이탈리아 3.34%)

* ECB 총재, "EU 교역 분열 막아야"

일본은행 

* 일본 경제재생상, "정부-일본은행 협력해 책임있는 거시경제 관리 중요"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.44% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.94% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.507%p (+0.001pp)

미 BBB 회사채 4.97% (-0.01%p)

미 하이일드 6.71% (-0.02%p)

이머징 국채 6.53% (-0.03%p)

이머징 주식 6.34% (-0.00%p) 

한국 주식 6.70% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 2.55% (-0.05%p)

한국 10년 국채 2.86% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.305%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.52% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (92개 -19개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- 두산 (한국 지주), 현대차 (한국 자동차)

52주 최저 (8개 +6개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 208.2 (+0.8) 

- KOSDAQ 6.4 (-0.1)

- 전기전자 72.0 (+0.4)

- 커뮤니케이션 6.7 (+0.0)

- 자동차 19.3 (+0.0)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.3 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 34.2 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Tesla 3분기 FCF 39.9억달러. 예상 12.5억달러

- 재고 청산해 현금흐름 개선

* 중국 Yangtze memory, 내년 IPO 고려

<펀드>

* Apollo CEO, "AI 전력 수요와 공급 격차 줄어들지 않을 것" 

<정책, 지표> 

* 한미, 3,500억달러 투자펀드 구조에 초점. 스왑은 고려 안해

* 미 행정부, 미국산 S/W 중국수출 금지 고려

macro daily_2025.10.22

 2025년 10월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 글로벌 52주 신고가 종목 111개 가운데 22개가 한국 주식이었습니다.

(2) 차익실현 매물이 집중되며 금 선물 가격이 5.4% 하락했습니다. 

(3) 글로벌 소비재 기업들이 3분기 미국 수요는 부진했고 중국 수요는 양호했다고 전했습니다. 

K200 야간선물 등락률, -0.68% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,429.93원 (-2.42원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.614%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.47%(-0.01%p)

* 중국, 한국 일본과 3자 통화스왑 추진 <SCMP>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.55%, 프랑스 3.34%, 이탈리아 3.34%)

* ECB 수석 이코노미스트, "통화정책 부드럽게 전환되는 중"

일본은행 

* 일본 신임 총리, "정부와 일본은행 협정 검토 불필요" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.45% (-0.00%p)

미 10년 국채 3.96% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.506%p (-0.019pp)

미 BBB 회사채 4.98% (-0.03%p)

미 하이일드 6.73% (-0.03%p)

이머징 국채 6.56% (-0.05%p)

이머징 주식 6.34% (-0.09%p) 

한국 주식 6.77% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.90% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.300%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.56% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (111개 -5개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- LG화학 (한국 화학), 기아 (한국 자동차)

52주 최저 (2개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 207.4 (0.0) 

- KOSDAQ 6.5 (0.0)

- 전기전자 71.6 (+0.4)

- 커뮤니케이션 6.7 (-0.0)

- 자동차 19.3 (+0.1)

- 화장품 0.7 (-0.0)

- 정유화학 1.5 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.2 (0.0)

- 금융 34.2 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Texas Instrument, 4분기 매출 가이던스 42.2억~45.8억달러. 예상 45억달러

- "고객들, 교역 분쟁과 불확실한 경제로 주문 늦춰"

* Netflix, 올 회계연 매출 가이던스 448억달러 -> 451억달러 상향. 예상 452억달러 

- Netflix-Comcast, Warner Bros 스튜디오 인수에 관심 <블룸버그>

* L'oreal, 3분기 북미 매출 전년비 1.4% 증가. 예상 4.4%

- 아시아 매출, +4.7%. 예상 +3.2% 

* 중국 메모리 반도체 기업 CXMT 420억달러 가치에 상해 IPO 계획 <블룸버그>

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 행정부, 전략비축유 100만 배럴 비축 시사 

macro daily_2025.10.21

 2025년 10월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10년 국채금리가 4%를 재차 하회했고 애플이 올해 들어 첫 신고가를 기록했습니다.

(2) CLO ETF서 6개월 만에 자금이 유출됐습니다.

(3) 트럼프가 APEC서 시진핑과 만날 것이라고 밝혔고 호주와는 핵심광물 개발에 합의했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.86% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,419.03원 (-1.37원)

테더 1,498.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.604%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은 총재, "유동성 늘려 부동산 불 지피는 역할 하지 않겠다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(0.00%p)

* 인민은행, 1년 대출 우대금리 3.00% 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.57%, 프랑스 3.36%, 이탈리아 3.36%)

* 독일 중앙은행장, "금리결정 대기모드 "

일본은행 

* 다카이치, 총리 확실시. 자민당 유신회 연정 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.45% (-0.00%p)

미 10년 국채 3.98% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.525%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.01% (-0.02%p)

미 하이일드 6.76% (-0.05%p)

이머징 국채 6.61% (-0.04%p)

이머징 주식 6.43% (+0.08%p) 

한국 주식 6.79% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.57% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.89% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.317%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.54% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (116개 +42개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- LG화학 (한국 화학), 기아 (한국 자동차)

52주 최저 (10개 -12개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 207.4 (-0.3) 

- KOSDAQ 6.5 (-0.1)

- 전기전자 71.2 (+0.1)

- 커뮤니케이션 6.7 (-0.1)

- 자동차 19.2 (-0.2)

- 화장품 0.7 (0.0)

- 정유화학 1.5 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (-0.1)

- 철강 1.2 (0.0)

- 금융 34.1 (-0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 

<펀드>

* 지난주 CLO ETF서 5.16억달러 자금 유출. 6개월 만에 유출 반전

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 경주 APEC서 중국 주석과 만남 기대

* 미 대통령, 호주 총리와 희토류 등 핵심 광물 합의

- 양국 각각 10억달러씩 투자 초기 프로젝트

macro daily_2025.10.20

 2025년 10월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Zions Bancorp보다 시총이 8배 큰 Truist가 양호한 실적을 발표하며 신용 우려가 진정됐습니다.

(2) 미 증시가 대형주를 중심으로 반등했고 ARK ETF들은 하락했습니다.

(3) DDR5 현물가격이 5.9% 올랐고 중국 AI 반도체 캠프리콘은 1년만에 흑전했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.92% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,419.45원 (-2.70원)

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.594%(+0.026%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 미니애폴리스연은 총재(중립 투표권없음), "사모 크레딧, 주의깊게 보는 중"

* 세인트루이스연은 총재 (매파 투표권있음), "4분기부터 기업들이 관세 전가할 것"

- "중립수준 고용증가 3만~8만명" 

- "내년 하반기 물가 상승률 2%로 돌아갈 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.58%, 프랑스 3.36%, 이탈리아 3.37%)

* 독일 중앙은행장, "내년 인플레 꽤 목표에 근접할 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.11% (+0.01%p) 

미 2년 국채 3.45% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.00% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.552%p (-0.000pp)

미 BBB 회사채 5.03% (+0.05%p)

미 하이일드 6.81% (+0.12%p)

이머징 국채 6.65% (+0.05%p)

이머징 주식 6.35% (-0.03%p) 

한국 주식 6.92% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.54% (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.87% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.332%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.51% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (74개 -40개)

* 한국 대형주 (국내 유동성 증가)

- LG화학 (한국 화학), 기아 (한국 자동차)

52주 최저 (22개 -9개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 207.7 (+0.0) 

- KOSDAQ 6.6 (-0.0)

- 전기전자 71.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 6.8 (-0.0)

- 자동차 19.4 (-0.0)

- 화장품 0.7 (-0.1)

- 정유화학 1.7 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 34.2 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 지역은행 Truist(시총 54B USD), "Tricolor 익스포져 없고 First Brands 대출은 무수익 분류"

- CEO, "신용 이벤트 일부 기업들에 국한된 것으로 보여"

* 중국 Cambricon Technology, 3분기 순이익 5.6억위안. 전년동기 -1.9억위안

<펀드>

<정책, 지표> 

* 한미, 관세협상 타결 근접. 3,500억달러 분할투자 가능성 <연합인포>