macro daily_2025.03.21

 2025년 3월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 예상을 웃도는 분기 매출 가이던스를 제시하며 시간외서 +4% 

(2) 민주당 원내대표가 최상목 대통령 권한대행도 탄핵할 것이라고 밝혔습니다.

(3) HLB의 간암 치료제가 FDA로부터 두번째 불승인 판정을 받았습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.57% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,464.30원 (-3.45원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.125%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 부총재, "대외 불확실성 지속 전망. 시장 움직임 면밀히 점검"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.78%, 이탈리아 3.90%, 스프레드 1.12%p)

* 프랑스 중앙은행장, "인플레 우려하지 않는다. ECB 인하 여력 있다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.23% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.277%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.40% (-0.03%p)

미 하이일드 7.52% (+0.00%p)

이머징 국채 7.27% (+0.00%p)

이머징 주식 7.84% (+0.02%p) 

한국 주식 9.70% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.59% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.198%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 2.56% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (59개 -45개)

* 유럽 은행 (경기부양 의지)

- Credit Agricole (프랑스 은행), DNB Bank (노르웨이 은행)

52주 최저 (10개 -10개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Micron, 회계연 3분기 매출 가이던스 86억~90억달러. 예상 85.5억달러

- "2025년 D램 bit 수요 성장률 10%대 중후반" 

- "낸드 낮은 두자릿수 성장률"

- Capex 가이던스 140억달러 유지

* Nvidia CEO, "4년간 미국서 5,000억달러 상당 조달" <FT>

* Apple, Siri 턴어라운드 위해 AI 부서 변화 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 더불어민주당 원내대표, "최상목 권한대행 탄핵절차 개시할 것. 시기는 논의" <연합>

* 미 2월 필라델피아연은 제조업지수, 12.5. 예상 9.0, 전월 18.1

macro daily_2025.03.20

 2025년 3월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC가 최악을 가정한 성장률 전망이 최근 시장 예상보다 높았고 주식시장이 올랐습니다. 

(2) 삼성전자가 2분기 초부터 메모리 시황이 회복될 것으로 예상했습니다.

(3) 메모리 현물 가격이 D램 낸드 일제히 상승했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.33% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,455.78원 (-7.72원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.128%(-0.020%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC, Fed Fund 목표금리 4.25~4.50%로 만장일치 동결

- 4월부터 QT 속도 완화. 국채 250억달러 -> 50억달러 

- 월러 Fed 이사, QT 속도 완화에 반대

* FOMC, 2025년 성장률 전망 2.1% -> 1.7% 하향 

- 근원 PCE 상승률 전망 2.5% -> 2.8%로 상향 

* Fed 의장, "머니마켓에서 일부 타이트한 신호 나타나"

- "금리 인하하거나 제약적 스탠스 유지할 수 있는 위치"

- "전망치는 전면적 관세 보복을 가정"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.11%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.80%, 이탈리아 3.90%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

* 일본은행 기준금리 동결. 글로벌 리스크에 대한 경계심 유지

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.97% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.24% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.271%p (+0.027pp)

미 BBB 회사채 5.43% (-0.04%p)

미 하이일드 7.52% (-0.02%p)

이머징 국채 7.27% (-0.02%p)

이머징 주식 7.82% (-0.10%p) 

한국 주식 9.73% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 2.61% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.80% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.184%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (104개 -10개)

* 중국 은행 (경기부양 의지)

- China Minsheng Bank (중국 은행), China Merchant Bank (중국 은행)

52주 최저 (20개 +2개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 삼성전자, 2분기 초 메모리 시장 회복 전망

* SK온, Nissan과 전기차 100만대분 배터리 공급계약 체결

<펀드>

<정책, 지표> 

* 우크라이나 대통령, 에너지 자산 타격 중지안 수용

macro daily_2025.03.19

 2025년 3월 19 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC를 하루 앞두고 금리선물 채권 주식의 상관관계가 깨진 가운데 주가는 내렸습니다.

(2) 5분 충전 400킬로 주행을 발표한 BYD가 신고가를 냈고 테슬라는 하락했습니다.

(3) 독일 3월 ZEW조사가 2022년 2월 이후 최고로 치솟았습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,447.20원 (-4.25원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.318%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 금통위원 1인, 추가인하 속도검토 주장 <의사록>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.99%(+0.07%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.81%, 이탈리아 3.91%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "실질 임금과 소비 앞으로 더 좋은 모습 예상"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.03% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.28% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.244%p (-0.009pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.02%p)

미 하이일드 7.54% (-0.03%p)

이머징 국채 7.29% (-0.02%p)

이머징 주식 7.92% (0.00%p) 

한국 주식 9.79% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.192%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (114개 +18개)

* 중국 전기차 (전기차 경쟁력 부각)

- BYD (중국 전기차), Yadea Group (중국 전기차)

52주 최저 (18개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (-0.1) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Nvidia, 로보틱스와 개인용 AI 슈퍼컴용 반도체 개발 

- Disney, Google과 휴머노이드 로봇 개발 협력중

* Kioxia, 시장점유율 확대위해 3D 낸드생산 확대할 수도 <블룸버그>

<펀드>

<정책, 지표> 

* 독일 3월 ZEW조사, 51.6. 예상 48.3, 전월 26.0

- 2022년 2월 이후 최고 기록

* 미 2월 산업생산, 전월비 0.7% 증가. 예상 +0.2%, 전월 +0.3%

* 미국, "러시아와 휴전을 위한 논의 즉시 시작될 것"

- 러시아, 30일간 에너지 시설 타격 금지 지지

macro daily_2025.03.18

 2025년 3월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 경제지표들이 예상을 밑돌면서 달러지수가 0.3% 내렸습니다.

(2) BYD가 5분만에 충전하는 배터리 시스템을 공개했습니다.

(3) 인민은행이 은행들의 자산유동화 사업을 지원해 소비를 부양할 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, +1.28% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,440.69원 (-3.96원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.328%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.92%(+0.09%p)

* 인민은행, 소비자 대출 자동차 대출 기초자산으로 하는 자산유동화 사업 지원   

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.81%, 이탈리아 3.91%, 스프레드 1.10%p)

* ECB 부총재, "서비스 인플레이션, 낮은 수준으로 하락중"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.04% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.29% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.252%p (-0.043pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.05%p)

미 하이일드 7.57% (-0.23%p)

이머징 국채 7.31% (-0.07%p)

이머징 주식 6.76% (-0.09%p) 

한국 주식 9.80% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 2.59% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.80% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.208%p (-0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (96개 +36개)

* 유럽 은행 (시장금리 상승)

- ABN Amro (네덜란드 은행), Banco Santander (스페인 은행)

52주 최저 (21개 -10개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.4 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Alphabet, 사이버보안 기업 Wiz 300억달러에 인수 논의 <WSJ>

* BYD, 5분만에 충전하는 배터리 시스템 공개

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 2월 소매판매, 전월비 0.2% 증가. 예상 +0.6%, 전월 -1.2%

- 백화점, 주유소, 자동차, 가전 부진

* 미 3월 엠파이어 제조업지수, -20.0. 예상 -1.9, 전월 +5.7 

macro daily_2025.03.17

 2025년 3월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 글로벌 주식시장에서 미국 비중이 트럼프 당선 이전으로 돌아갔고 반등에 성공했습니다.

(2) 미 재무장관이 주식시장의 조정을 건전하다고 평가했습니다. PER은 20배까지 내렸습니다.

(3) DDR5 현물가격이 저점에서 5% 반등했습니다.  

K200 야간선물 등락률, +0.94% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,448.80원 (-4.55원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.327%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(+0.01%p)

* 중국 2월 M2, 전년비 7.0% 증가. 예상 +7.0%, 전월 +7.0%

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.87%, 이탈리아 3.99%, 스프레드 1.12%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.91% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.31% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.295%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 5.54% (+0.06%p)

미 하이일드 7.70% (+0.23%p)

이머징 국채 7.38% (+0.12%p)

이머징 주식 6.85% (+0.03%p) 

한국 주식 9.98% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 2.58% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.81% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.228%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (60개 +7개)

* 중국 은행 (대출 성장 기대)

- China Merchant Bank (중국 은행), ICBC (중국 은행)

52주 최저 (31개 -34개)

* 중동 화학 (공급 과잉 우려)

- Yanbu Ntl  Petro (사우디 화학), Mesaieed Petro (사우디 화학)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.4 (+0.1) 

- KOSDAQ 5.8 (-0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple AI 수장, "AI 출시 계획보다 늦어질 것"

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 3월 미시간대 소비심리지수 잠정치, 57.9. 예상 63.0, 전월 64.7

* 미 재무장관, "시장 걱정하지 않는다. 건전한 조정"

* 중국 국무원, "주식 부동산 안정과 출산율 상승으로 소비 부양"