macro daily_2020.12.14

 2020년 12월 14일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 중국 국무원이 내년 반독점 노력을 강화할 것이라고 밝혔습니다.

(2) EU가 탄소감축 목표를 상향 조정했습니다. 

(3) 애플이 자제 모뎀 칩을 개발해 퀄컴을 대체할 것으로 전해졌습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.35%

1개월 NDF 환율 1,091.75원 (+1.65원)

미 5년 breakeven rate 1.826% (-0.018%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

미 O/N Repo 금리, 0.08% (0.00%p, 급등시 단기자금 부족 판단) 

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.08%

- 일본 -0.04%

- 대만 -0.38%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.20%(+0.12%p)

* 인민은행, 금융기관의 역외조달 상한에 적용되는 macro prudent parameter 하향 

- 1.25 -> 1.00으로 

ECB : 

* ECB, 은행들 배당성향 20%로 제한하는 규정 도입 가능성 <블룸버그>

- 영국 25%보다 5%p 낮아

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.12% (-0.02%p)

미 10년 국채 0.90% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.781%p (+0.010%pp)

미 BBB 회사채 2.08% (0.00%p)

미 하이일드 4.44% (+0.06%p)

이머징 국채 4.28% (-0.00%p)

이머징 주식 5.10% (-0.01%p)  

한국 주식 5.24% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 0.98% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.66% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.680%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 0.94% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.29% (-0.01%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.40% (-0.01%p)

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(73개, +6개) vs. 최저(11개, 0개)

+ 52주 최고

* 미국 S/W (COVID-19 바이러스 재확산 속 일상복귀 지연 우려)

- Mongo DB (미국 S/W), Trade Desk (미국 S/W) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 128.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 9.6 (+0.1)

- 전기전자 48.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (+0.0)

- 자동차 8.5 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 7.5 (+0.0)

- 조선건설기계 4.1 (-0.0)

- 철강 2.6 (+0.0)

- 금융 20.1 (0.0)

* 고객예탁금, 61.9조원 +0.9조원

* 중소형주/대형주, 1.12배, -0.00배 

* 코스닥 신용금액, 9.35조원 +0.09조원

- 비중, 2.54%, +0.00%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Apple, 올해 자체 모뎀 칩 개발 시작. Qualcomm 모뎀 대체 계획

* Walt Disney, 2024년까지 Disney+ 구독자 3.5억명 목표

[헤지펀드]

[환경] EU 탄소배출권, 톤당 30.52유로 (-1.23%)

* EU, 2030년 탄소배출 1990년보다 55% 감축키로 결의

- 기존 40% 감축 목표에서 상향

[정책] 

* 미 FDA, Pfizer 백신 긴급사용 승인

* 중국 국무원, 2021년 반독점 노력 강화키로. 무질서한 자본확장 막기 위해

* 영국-EU, 브렉시트 협상 일요일 넘어까지 연장

* 미 상원, 연방정부 셧다운 막기 위한 일주일짜리 예산안 통과

Column_자율주행차는 스마트폰일까_2020.12.13

<자율주행차는 스마트폰일까>

- C-V2X -

* 11월 18일 미국 연방통신위원회가 ‘C-V2X’를 차량 사물 통신의 기술표준으로 채택했습니다. 중국도 C-V2X를 기술표준으로 정했고 미국의 발표 직후 우리 과학기술통신부도 C-V2X를 표준으로 채택할 가능성을 시사했습니다.

* V2X는 자동차와 사물들 간 통신(Vehicle to Everything)을 의미합니다. 지금까지 와이파이 기반의 DSRC와 여기서 발전한 WAVE가 자율주행 표준으로 유력했지만 지능형 교통 시스템 발전에 기여하지 못했다는 평가를 받으며 밀려나고 있습니다.

 

- 스마트카 –

* 뒤집으면 C-V2X는 지능형 교통 시스템을 구축할 것이라는 의미입니다. LTE를 기반으로 하는 이 통신 표준은 연결되는 개체 수가 DSRC와는 비교할 수 없을 만큼 많습니다. 주도하는 기업은 다중 접속의 달인 퀄컴입니다. 자율주행에 가장 중요한 초저지연 문제를 해결해 줄 수 있는 것도 5G LTE 밖에 없습니다.

* 자율주행차는 핸드폰이 피처폰에서 스마트폰으로 바뀌는 것과 같은 변화를 가져올 것이라고 생각합니다. 스마트폰은 전화의 가장 중요한 기능인 ‘통화’를 없앴고 사람들 간 소통을 재정의했습니다. 자율주행차는 자동차의 가장 중요한 기능인 ‘운전’을 없앨 것입니다. 이제부터 이동이라는 경험도 다시 정의돼야 합니다.

 

- 집에 가는 길 -

* 아들 셋을 키우는 지인은 여의도에서 분당까지 퇴근할 때가 가장 즐겁다고 말합니다. 퇴근길 한시간 반이 하루 중 유일한 혼자만의 시간입니다. 출근길은 차가 안 막히는데 퇴근길은 차가 막혀 더 좋습니다. 일부러 늦게 달리는 차의 뒤를 따라가기도 합니다.

* 이제 운전도 안해도 되면 한시간 반은 온전히 쉬는 시간입니다. 자율주행차의 좌석 시트는 안마 의자로 바뀌고, 앞 유리는 스크린이 되고, 스피커는 더 빵빵해지고, 맥주가 가득한 냉장고도 생길 것입니다.

* 피처폰이 스마트폰으로 바뀌고 가장 많이 오른 주식은 Facebook과 NAVER였습니다. 소통의 방식을 바꿔줬기 때문입니다. 지금의 자동차가 스마트로 바뀌면 가장 많이 오를 주식도 ‘이동의 경험’을 바꿔주는 주식이 될 것입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2020.12.11

 2020년 12월 11일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 마준 인민은행 자문역이 저탄소 프로젝트에 대한 대출 프로그램을 시사했습니다.

(2) 탄소배출권 가격이 2006년 이후 최고를 기록했습니다.

(3) 철광석 선물이 2012년 거래 시작 후 최고가를 경신했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +1.47%

1개월 NDF 환율 1,087.66원 (+0.26원)

미 5년 breakeven rate 1.844% (-0.010%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

미 O/N Repo 금리, 0.08% (0.00%p, 급등시 단기자금 부족 판단) 

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.20%

- 일본 +0.23%

- 대만 +0.28%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.083%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

* 한은, "가계부채 높은 수준. 향후 정책 운영시 금융불균형 유의"

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.10%(-0.10%p)

* 마준 인민은행 자문역, "저탄소 투자안에 대한 대규모 재대출 시스템 도입 필요"

ECB : 

* ECB, 기준금리 0.00%로 동결

- PEPP 규모 1조 8,500억유로로 5,000억유로 확대. 기한 2022년 3월까지 9개월 연장

- 2021년 세개 TLTRO 추가. 적격 대출의 55%까지 TLTRO 비율 높여

* ECB 총재, "바이러스 2차 확산으로 4분기 경제 역성장. 2분기만큼 심하지 않을 것"

- "PEPP 전부 소진할 필요는 없어"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.00%p)

미 10년 국채 0.91% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.771%p (-0.010%pp)

미 BBB 회사채 2.08% (+0.02%p)

미 하이일드 4.38% (+0.05%p)

이머징 국채 4.28% (+0.00%p)

이머징 주식 5.11% (-0.01%p)  

한국 주식 5.26% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 0.97% (+0.00%p)

한국 10년 국채 1.65% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.682%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 0.93% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.30% (0.00%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.41% (-0.01%p)

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.03%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(66개, -29개) vs. 최저(11개, -2개)

+ 52주 최고

* 글로벌 광산 (철광석 가격 2012년 이후 최고)

- Vale (브라질 철광석 광산), BHP (호주 철광석 광산) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 128.2 (-0.1) 

- KOSDAQ 9.5 (-0.2)

- 전기전자 48.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (0.0)

- 자동차 8.5 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 7.5 (+0.0)

- 조선건설기계 4.1 (-0.0)

- 철강 2.6 (+0.0)

- 금융 20.1 (0.0)

* 고객예탁금, 61.0조원 -1.8조원

* 중소형주/대형주, 1.12배, +0.01배 

* 코스닥 신용금액, 9.26조원 +0.08조원

- 비중, 2.54%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Airbnb, 상장 첫날 113% 상승 마감. 시총 872억달러

* Tesla 무인 왕복 우주선 스타쉽 시험비행 중 폭발

* Facebook, FTC로부터 반독점 제소. Whatsapp, Instagram 분할 리스크

[헤지펀드]

[환경] EU 탄소배출권, 톤당 30.90유로 (+4.04%)

* JP모건 탄소전환 ETF 오늘 첫 거래

[정책] 

* EU, 2.2조달러 경기부양안 승인. 회원국 공동 발행채권으로 자금조달

* EU 집행위원장-영국 총리, 일요일까지 브렉시트 회담 연장 

macro daily_2020.12.09

 2020년 12월 9일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 기재부 1차관이 자산가격 동반 상승에 따른 과열 위험을 언급했습니다.

(2) 중국 정부가 레버리지 관리에 들어갔다고 블룸버그가 보도했습니다. 

(3) 미 공화당 상원대표의 제안으로 부양책 합의가 가까워졌습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.38%

1개월 NDF 환율 1,085.40원 (+0.95원)

미 5년 breakeven rate 1.854% (+0.006%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

미 O/N Repo 금리, 0.08% (-0.01%p, 급등시 단기자금 부족 판단) 

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.02%

- 일본 +0.19%

- 대만 +0.06%

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t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.083%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

* 기재부 1차관, "가계와 기업 부채 리스크 유의. 자산가격 동반 상승에 따른 과열 가능성"

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.17%(-0.01%p)

* 중국 은행보험감독위 주석, "빅테크 기업들에 대한 규제 필요"

- "산업 경계 넘나들어 새로운 시스템 리스크 가능성"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.01%p)

미 10년 국채 0.92% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.767%p (-0.025%pp)

미 BBB 회사채 2.06% (+0.01%p)

미 하이일드 4.33% (-0.02%p)

이머징 국채 4.28% (+0.03%p)

이머징 주식 5.12% (+0.01%p)  

한국 주식 5.27% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 0.96% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.64% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.682%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 0.92% (-0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.31% (+0.02%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.42% (0.00%p)

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.39% (0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(95개, +3개) vs. 최저(13개, +6개)

+ 52주 최고

* 글로벌 반도체 (자동차, 핸셋 등 최종수요 개선 기대)

- TSMC (대만 반도체), Qualcomm (미국 반도체) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 128.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 9.7 (-0.0)

- 전기전자 48.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.7 (0.0)

- 자동차 8.5 (+0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 7.5 (-0.0)

- 조선건설기계 4.1 (0.0)

- 철강 2.6 (0.0)

- 금융 20.1 (0.0)

* 고객예탁금, 62.8조원 +2.0조원

* 중소형주/대형주, 1.11배, -0.01배 

* 코스닥 신용금액, 9.18조원 +0.02조원

- 비중, 2.56%, +0.06%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Tesla, 유상증자 통해 50억달러 조달

* FDA, "Pfizer COVID-19 백신 95% 예방률 나타내"

* 중국 Sinovac, "COVID-19 백신 인니 임상서 97% 예방률 기록"

[헤지펀드]

[환경] EU 탄소배출권, 톤당 29.57유로 (-0.17%)

[정책] 

* 미 공화당 상원대표, "민주-공화 합의한 3개 부문 중심 부양안 통과시켜야"

- "공화당의 기업부채 지원, 민주당의 주정부 지원은 잠시 미뤄놔야" 

* EU 집행위원장-영국 총리, 내일 오후 브렉시트 회담 갖기로 

macro daily_2020.12.08

 2020년 12월 8일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 에어비앤비가 공모가를 20% 상향했습니다. 성장주들이 올랐습니다. 

(2) 브렉시트 협상이 돌파구를 찾지 못하면서 유럽 주식시장이 내렸습니다.

(3) 애플이 이르면 내년 고사양 PC에 자체 프로세서를 탑재합니다. 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.33%

1개월 NDF 환율 1,084.70원 (+2.80원)

미 5년 breakeven rate 1.848% (+0.002%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

미 O/N Repo 금리, 0.09% (+0.01%p, 급등시 단기자금 부족 판단) 

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.41%

- 일본 -0.53%

- 대만 0.00%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.083%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.18%(+0.02%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.01%p)

미 10년 국채 0.93% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.792%p (-0.023%pp)

미 BBB 회사채 2.05% (-0.04%p)

미 하이일드 4.35% (-0.04%p)

이머징 국채 4.25% (-0.03%p)

이머징 주식 5.11% (+0.01%p)  

한국 주식 5.33% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 0.96% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.64% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.682%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 0.92% (-0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.29% (-0.01%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.42% (0.00%p)

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.39% (0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(92개, -53개) vs. 최저(7개, +3개)

+ 52주 최고

* 글로벌 반도체 장비 (반도체 업황 호조에 따른 수혜)

- ASML (네덜란드 반도체장비), KLA Tencor (미국 반도체장비) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 128.2 (+0.1) 

- KOSDAQ 9.7 (+0.0)

- 전기전자 48.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.0)

- 자동차 8.5 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 7.5 (-0.0)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 2.6 (+0.1)

- 금융 20.1 (-0.0)

* 고객예탁금, 60.8조원 +1.3조원

* 중소형주/대형주, 1.12배, +0.01배 

* 코스닥 신용금액, 9.16조원 +0.03조원

- 비중, 2.50%, -0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* AirBnB, 공모가격 44~50달러 -> 56~60달러 상향

* Apple, 이르면 2021년 고사양 PC 프로세서 자체 생산 준비

- 자체 프로세서 Intel 프로세서 성능 상회 가능성

[헤지펀드]

[환경] 

[정책] 

* EU-영국, 브렉시트 협상 중단 속 영국 총리 브뤼셀 행 

* 미 하원, 임시 예산안 수요일 표결 계획