macro daily_2020.10.27

 2020년 10월 27일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 마윈의 Ant Financial이 11월 5일 3,150억달러 가치로 상장합니다.

(2) 유럽 일부 국가들의 락다운으로 경기민감주를 중심으로 주가가 내렸습니다.

(3) SAP의 실적 부진이 S/W 업종에 부정적으로 작용했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.83%

1개월 NDF 환율 1,132.55원 (+4.70원)

미 5년 breakeven rate 1.63% (-0.03%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 41%(-1%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(0%p)

predictit 민주당 스윕확률 53%(+2%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.26%

- 일본 -0.34%

- 대만 -0.35%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.075%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.50%(+0.30%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* 스페인 ECB 위원, "시중 은행들, 배당 및 보수 지급에 신중해야" 

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.01%p)

미 10년 국채 0.80% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.652%p (-0.36%pp)

미 BBB 회사채 2.20% (-0.04%p)

미 하이일드 5.29% (-0.04%p)

이머징 국채 4.62% (-0.04%p)

이머징 주식 5.52% (+0.00%p)  

한국 주식 6.27% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 0.91% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.49% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.578%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 0.84% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.18% (+0.02%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(16개, -39개) vs. 최저(14개, +4개)

+ 52주 최고

* 미국 진단 (유럽 미국서 COVID-19 확진자 증가)

- Thermo Fisher Scientific (미국 생명과학도구), Bio-Rad Lab (미국 생명과학도구)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 88.0 (+0.2) 

- KOSDAQ 6.9 (-0.0)

- 전기전자 35.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 5.2 (+0.0)

- 자동차 3.6 (-0.1)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 0.8 (-0.0)

- 조선건설기계 2.6 (-0.0)

- 철강 1.2 (+0.3)

- 금융 17.6 (+0.3)

* 고객예탁금, 55.1조원 -0.3조원

* 중소형주/대형주, 1.05배, -0.03배 

* 코스닥 신용금액, 8.58조원 -0.02조원

- 비중, 2.83%, +0.10%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Ant Financial, 11월 5일 상해 홍콩에 상장

- A주 H주 동시 상장. 조달규모 약 350억달러

- 시장가치 3,150억달러 추정 

* SAP, 회계연 2020년 매출 가이던스 278억~285억달러 -> 272억~278억달러 하향

- CEO, "2021년 상반기까지 어려운 여건 이어질 것"

[헤지펀드]

[환경]

[정책] 

* 미 하원의장, 선거 전까지 부양책 합의 낙관

macro daily_2020.10.26

 2020년 10월 26일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 유럽에서 COVID-19 확진자가 급증하면서 스페인이 통금, 이탈리아가 부분 락다운을 선언했습니다.

(2) 미 민주당이 대통령과 상하원을 스윕할 확률이 51%로 떨어졌습니다.

(3) CFTC서 농산물에 대한 투기적 포지션이 6년래 최대로 늘었습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.69%

1개월 NDF 환율 1,128.60원 (-4.25원)

미 5년 breakeven rate 1.66% (+0.14%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 42%(0%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(-1%p)

predictit 민주당 스윕확률 51%(-1%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 0.00%

- 일본 +0.30%

- 대만 +0.35%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.20%(-0.10%p)

* 인민은행 총재, "위안화 국제화 전략 재고려중. 양자 통화스왑 개선"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.16% (+0.01%p)

미 10년 국채 0.84% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.688%p (-0.20%pp)

미 BBB 회사채 2.24% (-0.02%p)

미 하이일드 5.33% (-0.03%p)

이머징 국채 4.66% (-0.00%p)

이머징 주식 5.52% (+0.01%p)  

한국 주식 6.27% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 0.91% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.50% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.585%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 0.85% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.16% (-0.01%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(55개, +7개) vs. 최저(10개, -3개)

+ 52주 최고

* 브라질 철강 (미국 경기부양 기대 + 헤알화 약세)

- Vale (브라질 철광석 광산), Cia Siderurgica Nacional (브라질 철강)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.8 (+0.3) 

- KOSDAQ 6.9 (+0.0)

- 전기전자 35.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.7 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 0.8 (+0.0)

- 조선건설기계 2.6 (-0.1)

- 철강 0.9 (0.0)

- 금융 17.3 (+0.0)

* 고객예탁금, 55.4조원 +0.2조원

* 중소형주/대형주, 1.08배, -0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.60조원 +0.02조원

- 비중, 2.73%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Facebook Twitter CEO, 11월17일 전 청문회 출석 예정

* J&J COVID-19 백신 임상 곧 재개 <WAPO>

[헤지펀드]

* 농산물에 대한 투기적 포지션 6년래 최대로 증가  

[환경]

* 올 들어 글로벌 ESG ETF로 220억달러 순유입. 2019년의 세배 수준

[정책] 

* 미 상원, 바렛 대법관 인준 표결 월요일 진행할 듯 <블룸버그>

* WHO, "북반구, 펜데믹에 위험한 순간"

* 스페인, 바이러스 억제 위한 전국 통금 선언

Column_왜 수소인가_2020.10.25

 

<신재생, 여러가지 물질>

 

- 수소차를 만든 사람 -

 

* 왜 화석 에너지를 재생 에너지로 바꿔야 하는지 납득이 되지 않았습니다. 세상은, 특히 주식시장은 항상 경제적인 이유를 정치적인 이유보다 앞에 둬왔습니다. 돼야만 하는 논리는 될 수밖에 없는 논리를 이길 수 없습니다.

 

* 그러면 혹시 재생이 화석보다 우월한 것은 아닐까 반문하고 반증하던 중에 일본의 연료전지 자동차 개발 책임자 다나카 요시카즈의 인터뷰를 보게 됐습니다. 그의 생각을 따라가다 보면 재생은 될 수밖에 없는 논리가 될 수도 있다는 생각이 듭니다.

 

- 여러가지 물질 -

 

* 다나카는 대체 에너지를 하나로 압축시킬 수는 없지만 수소가 지구의 여러가지 ‘물질들’ 가운데 가장 풍부한 원소라는 점은 부정할 수 없다고 적시했습니다.

 

* 화석 연료가 지금은 싸지만 언젠가는 고갈될 수도 있기 때문에 에너지를 여러가지 물질로 만들어야 한다는 것입니다. 그렇게 하지 않으면 다시 비싸질 수밖에 없습니다.

 

* 가격의 레벨이 아니라 가격의 변동성 측면에서 우월하다는 것인데, 에너지 섹터가 cyclical에서 non cyclical로 바뀔 수도 있다는 의미입니다. 재생 에너지 비중이 50%를 넘기면 PER이 올라갈 것 같습니다.

 

- 기계에서 화학으로 -

 

* 다나카는 수소차가 자동차라는 물건을 어떻게 바꿀지에 대해서도 얘기합니다. 그는 자동차가 발명됐을 때 속성은 기계 장치였지만 요즘 들어 전기 장비의 성격도 갖게 됐다고 설명했습니다. 그리고 앞으로는 화학 반응이 일어나는 리액터의 성격도 갖게 될 것이라고 내다봤습니다.

 

* 지난 1900년대에 자동차를 잘 만들려면 기계에 대한 노하우가 있어야 했습니다. 그래서 독일이 잘 했습니다. 2000년대에 들어서는 전기에 대한 이해가 있어야 했습니다. 전기를 발명한 사람의 이름을 딴 회사가 시장을 압도하고 있습니다. 앞으로는 화학에 대한 연구가 깊어야 자동차를 잘 만들 수 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2020.10.23

 2020년 10월 23일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 인텔의 3분기 데이터센터 매출이 10% 감소했습니다. 시간외서 -10% 기록중입니다.

(2) 펠로시 하원의장이 경기부양안 합의가 거의 다 왔다고 말했습니다.

(3) 인민은행 총재가 내년 매크로 레버리지 비율이 안정될 것이라고 말했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.31%

1개월 NDF 환율 1,134.95원 (+2.05원)

미 5년 breakeven rate 1.52% (-0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 42%(+2%p)

predictit 바이든 당선확률 65%(+1%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.03%

- 일본 +0.34%

- 대만 +0.14%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

* 한국은행, 인민은행과 통화스왑 4,000억위안으로 400억위안 증액

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(-0.05%p)

* 인민은행 총재, "2021년 매크로 레버리지 비율 안정될 것"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.86% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.708%p (+0.34%pp)

미 BBB 회사채 2.26% (+0.03%p)

미 하이일드 5.36% (+0.08%p)

이머징 국채 4.66% (+0.07%p)

이머징 주식 5.51% (-0.01%p)  

한국 주식 6.21% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 0.92% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.51% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.585%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 0.86% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 +0.17% (+0.00%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(48개, +21개) vs. 최저(13개, -6개)

+ 52주 최고

* 글로벌 소재 (글로벌 경기회복 기대)

- Severstal (러시아 철강), Southern Copper (미국 구리)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.5 (-0.1) 

- KOSDAQ 6.9 (-0.0)

- 전기전자 35.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.7 (+0.2)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 0.8 (+0.1)

- 조선건설기계 2.7 (-0.2)

- 철강 0.9 (+0.0)

- 금융 17.3 (+0.1)

* 고객예탁금, 55.2조원 +2.4조원

* 중소형주/대형주, 1.09배, -0.02배 

* 코스닥 신용금액, 8.58조원 -0.06조원

- 비중, 2.71%, +0.05%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Intel, 3분기 데이터센터 매출 -10%. PC 매출 +1%

- CFO, "정부 기업향 서버 수요 감소"

- 시간외 10% 가까이 하락

* Hermes CEO, "올해 제품가격 올릴 의향 없어"

- CFO, "온라인이 가장 큰 매장. 거래의 85%가 새 고객"

* Coca Cola CEO, "집 밖 소비, 안정되기 시작"

- CFO, "배당 정책 고수할 것"

[헤지펀드]

[환경]

[정책] 

* 미 민주당 하원대표, "경기부양안, 거의 다 왔다"

macro daily_2020.10.22

 2020년 10월 22일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 국채 10년 금리가 0.8%를 웃돌면서 고밸류 주식들이 조정을 받았습니다.

(2) 위안화 강세와 미국 경기부양 기대로 글로벌 철강주들이 올랐습니다.

(3) 구리가격이 2018년 이후 처음으로 톤당 7,000달러를 웃돌았습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.47%

1개월 NDF 환율 1,133.72원 (+2.07원)

미 5년 breakeven rate 1.54% (+0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 40%(0%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(0%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.21%

- 일본 -0.42%

- 대만 -0.06%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(+0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* 브레이너드 Fed 이사 (중립 투표권있음), "예방적 긴축은 Fed의 새 틀에 의해 배제"

- "인플레 기대 움직이기 어려워. 수년간 2% 밑돌 것"

* 세인트루이스연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "미 경제 빠른 회복, 3분기 이어 4분기 내년 상반기까지 계속"

- "현재 통화정책 매우 양호"

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.35%(-0.05%p)

* 인민은행 총재보, "부동산 외환 금융 감독 강화. 핀테크 산업 경쟁력 개선"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.82% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.674%p (+0.32%pp)

미 BBB 회사채 2.23% (+0.03%p)

미 하이일드 5.28% (-0.02%p)

이머징 국채 4.59% (+0.03%p)

이머징 주식 5.52% (-0.02%p)  

한국 주식 6.22% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 0.93% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.52% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.590%p (+0.037%p)

한국 3년 IRS 금리 0.87% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 +0.17% (+0.06%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(27개, -1개) vs. 최저(19개, +3개)

+ 52주 최고

* 글로벌 철강 (글로벌 경기회복 기대)

- Severstal (러시아 철강), Eregli (터키 철강)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.6 (+0.2) 

- KOSDAQ 6.9 (-0.0)

- 전기전자 35.5 (0.0)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.5 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 0.7 (+0.0)

- 조선건설기계 2.9 (+0.0)

- 철강 0.9 (0.0)

- 금융 17.2 (+0.0)

* 고객예탁금, 52.8조원 +0.1조원

* 중소형주/대형주, 1.11배, -0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.64조원 -0.06조원

- 비중, 2.67%, -0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Tesla, 올해 50만대 인도 계획 유효 

- 3분기 FCF 14억달러. 예상 11억달러

* Nestle CEO, "외식 매출, 일러야 2022년에 회복. 2021년에도 가정내 소비 견조할 것"

- "인플레이션 예상. 신흥국 가격 인상 계획"

[헤지펀드]

* 존 폴슨, "금, 이른 시일 내 모두가 관심 갖는 자산 될 것. 유력한 인플레 보호 장치"

* 헤지펀드 Elliott, 플로리다로 본사 이전. 세금회피 목적 

[환경]

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.7%(+0.2%p)

* 백악관 비서실장, "앞으로 2~3일이 경기부양안에 중요한 키 될 것"

* Astrazeneca-J&J 백신 임상 이번주 재개