2020년 2월 24일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 브레이너드 Fed 이사가 2차대전 때 쓰던 금리상한제를 시사했습니다.
(2) 중국 국무원이 더 과감한 재정정책을 주문했습니다.
(3) 금 선물의 투기적 순매수 포지션이 사상최대를 기록했습니다.
야간선물 290.15 (-0.60%) 외인 계약
1개월 NDF 환율 1,206.86원 (+1.26원)
미 5년 breakeven rate 1.63% (-0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 +0.13%
- 일본 -0.60%
- 대만 -0.47%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.119%(-0.047%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 브레이너드 Fed 이사(중립 투표권있음), "인플레 기대 하락 위험 있다"
- "2% 인플레 목표 달성까지 확장적 정책 유지해야"
- "단기물 금리상한, 추가 부양책 될 수 있을 것"
* 클라리다 Fed 부의장, "breakeven 인플레 측정법, 물가에 대한 좋은 정보 제공"
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "지금 시점에서 금융시장 불안정 리스크 낮아"
- "주택 버블 닷컴 버블 리스크 보이지 않아"
* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권없음), "예상보다 경제 더 취약하면 추가 정책 가능성"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(0.00%p)
ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입
* ECB 수석 이코노미스트, "코로나19에도 유로존 경기 V자 회복 예상"
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 2년 국채금리 역전
미 기준금리 1.59% (0.00%p)
미 2년 국채 1.35% (-0.04%p)
미 10년 국채 1.45% (-0.07%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.117%p (-0.006%pp)
미 BBB 회사채 2.74% (-0.03%p)
미 하이일드 5.10% (+0.04%p)
이머징 국채 4.40% (+0.02%p)
이머징 주식 7.65% (+0.11%p)
한국 주식 8.42% (+0.16%p)
한국 3년 국채 1.19% (-0.06%p)
한국 10년 국채 1.45% (-0.08%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.260%p (-0.025%p)
한국 3년 IRS 금리 1.15% (-0.06%p)
한국 3년 CRS 금리 0.51% (-0.05%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.55% (-0.00%p)
- 상향 : 아르헨티나
- 하향 : 호주
* 한국 2월 20일까지 수출, 전년비 +12.4%. 전월 -0.2%
* 유로존 2월 Markit 제조업 PMI, 49.1. 예상 47.4, 전월 47.9
4. 52주 최고(45개, -87개) vs. 최저(33개, +12개)
+ 52주 최고
* 금 광산 (안전자산 선호로 금가격 상승)
- Gold Fields (남아공 금광산), Kinross Gold (캐나다 금광산)
+ 52주 최저
* 아시아 철강 (마진 축소 압력 지속)
- 현대제철 (한국 철강), JFE Hldgs (일본 철강)
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 113.5 (-0.1)
- KOSDAQ 7.5 (-0.0)
- 전기전자 41.4 (+0.0)
- 커뮤니케이션 5.9 (+0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (-0.0)
- 정유화학 6.4 (-0.1)
- 조선건설기계 4.4 (-0.0)
- 철강 2.4 (0.0)
- 금융 16.9 (-0.0)
* 중소형주/대형주, 1.04배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 5.89조원 +0.02조원
- 비중, 2.43%, +0.05%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.01 (0.00%)
[중국 크레딧] China Evergrande 2021년 6월 만기 회사채 수익률 8.29% (+0.05%p)
* 중국 2월 상순 자동차 판매, 전년동기대비 92% 감소
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 46.0%(0.0%p)
* 중국 국무원, "재정정책 더 과감해져야 할 것"
[무역분쟁]
* 미 백악관 경제자문위원장, "미국 수출, 1차 미중무역합의로 곧 급증할 것"
[원자재]
* 금 선물, 코로나 확산으로 투기적 순매수 포지션 사상최대 기록
2020년 2월 21일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 국내 코로나 확진자가 급증하며 역외서 원/달러 환율이 1,200원을 상회했습니다.
(2) 미국 경제지표가 양호합니다. Fed 관계자들은 투자반등을 점쳤습니다.
(3) 세계최대 리튬광산 기업이 리튬 서플라이체인이 영향을 받고 있다고 밝혔습니다.
야간선물 293.00 (-1.48%) 외인 -1,339계약
1개월 NDF 환율 1,205.01원 (+8.01원)
미 5년 breakeven rate 1.64% (-0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 -0.75%
- 일본 +0.17%
- 대만 -0.64%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.166%(-0.032%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), "미 경제 펀더멘털 강하다. 기업투자 반등 볼 수 있을 것"
* 리치몬드연은 총재(중립 투표권없음), "교역 불확실성이 기업투자 회복 도울 것"
- "코로나 바이러스가 서플라이체인에 미칠 영향 조사중"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(0.00%p)
ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 2년 국채금리 역전
미 기준금리 1.59% (0.00%p)
미 2년 국채 1.39% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.52% (-0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.123%p (-0.014%pp)
미 BBB 회사채 2.77% (-0.04%p)
미 하이일드 5.06% (-0.01%p)
이머징 국채 4.38% (-0.07%p)
이머징 주식 7.54% (-0.07%p)
한국 주식 8.26% (-0.03%p)
한국 3년 국채 1.25% (-0.03%p)
한국 10년 국채 1.53% (-0.03%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.285%p (+0.010%p)
한국 3년 IRS 금리 1.21% (-0.04%p)
한국 3년 CRS 금리 0.56% (-0.05%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.55% (-0.01%p)
- 상향 :
- 하향 : 미국, 멕시코
* 중국 1월 사회총융자, 5.07조위안. 예상 4.20조위안, 전년동월 4.67조위안
* 미 2월 필라델피아제조업지수, 36.7. 예상 11.0, 전월 17.0
* 미 1월 경기선행지수, 전월비 +0.8%. 예상 +0.4%, 전월 -0.3%
4. 52주 최고(132개, -38개) vs. 최저(21개, -8개)
+ 52주 최고
* 스웨덴 은행 (금리인상으로 이자이익 증가 기대)
- Svenska Handel Bank (스웨덴 복합은행), Skandinaviska Bank (스웨덴 복합은행)
+ 52주 최저
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 113.6 (-0.2)
- KOSDAQ 7.5 (-0.2)
- 전기전자 41.4 (0.0)
- 커뮤니케이션 5.9 (-0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
- 정유화학 6.5 (0.0)
- 조선건설기계 4.4 (-0.1)
- 철강 2.4 (0.0)
- 금융 16.9 (-0.1)
* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 5.87조원 +0.02조원
- 비중, 2.38%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.01 (0.00%)
* 지난주 미 대출펀드서 1.65억달러 순유출
[중국 크레딧] China Evergrande 2021년 6월 만기 회사채 수익률 8.24% (-0.03%p)
* S&P, 코로나 바이러스로 시중은행 부실대출 배증 가능성
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 46.0%(0.0%p)
* S&P, "러시아, 국부펀드 자금으로 사회복지 자금 충당하는 듯"
[무역분쟁]
[원자재]
* Albemarle CFO, "코로나 바이러스로 1Q EBITDA 전년비 25% 감소할 듯"
- "글로벌 리튬 서플라이체인 영향"
2020년 2월 20일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 필라델피아 반도체지수가 역사적 신고가를 경신했습니다.
(2) 트럼프 대통령의 지지율이 46%로 3년만에 최고를 기록했습니다.
(3) FOMC가 1월 회의에서 2분기중 테이퍼링을 예상했습니다.
야간선물 299.30 (+0.18%) 외인 -1,584계약
1개월 NDF 환율 1,191.90원 (+1.10원)
미 5년 breakeven rate 1.66% (+0.00%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 +0.15%
- 일본 +1.03%
- 대만 +0.51%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.198%(+0.018%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* Fed, "2분기에 단기국채 테이퍼링 조건 갖춰질 것으로 예상" <1>
* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권없음), "자연 실업률 낮아져. 인플레 목표 잘 관리하고 있고 근접했다"
* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "미중 1차 무역합의-USMCA 불확실성 낮추는 요인"
* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권있음), "미 경제, 아시아 둔화로부터 면역돼있지 않다"
- "이후 금리방향, 인상보다는 인하 쪽을 것"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(0.00%p)
* 인민은행, "유연한 방식으로 신중한 통화정책 유지" <분기 통화정책 보고서>
ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 2년 국채금리 역전
미 기준금리 1.59% (+0.01%p)
미 2년 국채 1.42% (+0.01%p)
미 10년 국채 1.56% (+0.01%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.137%p (-0.008%pp)
미 BBB 회사채 2.81% (+0.01%p)
미 하이일드 5.07% (-0.05%p)
이머징 국채 4.45% (+0.03%p)
이머징 주식 7.61% (+0.09%p)
한국 주식 8.29% (+0.14%p)
한국 3년 국채 1.28% (+0.01%p)
한국 10년 국채 1.56% (+0.00%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.275%p (-0.010%p)
한국 3년 IRS 금리 1.25% (+0.00%p)
한국 3년 CRS 금리 0.61% (+0.00%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.56% (-0.01%p)
- 상향 :
- 하향 : 프랑스, 독일
* 미 1월 주택착공, 연율 156.7만채. 예상 142.8만채, 전월 160.8만채
- 건축허가, 155.1만채. 예상 145.0만채, 전월 142.0만채
4. 52주 최고(170개, +42개) vs. 최저(29개, +1개)
+ 52주 최고
* 글로벌 금 광산 (유동성 증가 + 경기우려)
- Kinross Gold (캐나다 금광산), Barrick Gold (캐나다 금광산)
+ 52주 최저
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 113.8 (+0.1)
- KOSDAQ 7.7 (-0.2)
- 전기전자 41.4 (+0.1)
- 커뮤니케이션 5.9 (-0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
- 정유화학 6.5 (-0.0)
- 조선건설기계 4.5 (-0.0)
- 철강 2.4 (-0.1)
- 금융 17.0 (0.0)
* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 5.85조원 +0.02조원
- 비중, 2.36%, +0.00%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.01 (-0.01%)
[중국 크레딧] China Evergrande 2021년 6월 만기 회사채 수익률 8.27% (-0.04%p)
* 중국 정부, 항공사들에 현금투입과 합병 고려 중 <블룸버그>
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 46.0%(+0.6%p)
* IMF, 아르헨티나 채무 상황 지속 불가능 판단
[무역분쟁]
* Intel CEO, "미중 무역분쟁에 적응 마쳐"
[원자재]
* 중국 정유사들 가동률, 전년비 25% 낮은 수준. 수요부진과 근로자 부족 등으로
2020년 2월 19일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 템플턴이 레그 매이슨을 인수합니다. 패시브 시대의 생존전략으로 해석됐습니다.
(2) 중국 정부가 국유기업 95%의 생산이 정상화됐다고 밝혔습니다.
(3) 월마트가 예상을 밑도는 올해 가이던스를 공개했습니다. 메이시스의 신용등급이 정크로 떨어졌습니다.
야간선물 298.55 (+0.25%) 외인 +682계약
1개월 NDF 환율 1,190.65원 (+2.55원)
미 5년 breakeven rate 1.66% (-0.00%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 -0.05%
- 일본 -0.04%
- 대만 -0.20%
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1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.180%(-0.030%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (-5.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 댈러스연은 총재(중립 투표권있음), "코로나 바이러스에도 통화정책 대체로 적절"
- "금리, 올해 내내 현 수준 유지할 듯"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(0.00%p)
ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 2년 국채금리 역전
미 기준금리 1.58% (0.00%p)
미 2년 국채 1.41% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.55% (-0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.145%p (-0.012%pp)
미 BBB 회사채 2.80% (-0.03%p)
미 하이일드 5.12% (+0.01%p)
이머징 국채 4.42% (-0.04%p)
이머징 주식 7.52% (-0.06%p)
한국 주식 8.15% (+0.00%p)
한국 3년 국채 1.27% (-0.06%p)
한국 10년 국채 1.56% (-0.10%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.285%p (-0.042%p)
한국 3년 IRS 금리 1.25% (-0.05%p)
한국 3년 CRS 금리 0.61% (-0.03%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.57% (0.00%p)
- 상향 :
- 하향 :
* 미 2월 NAHB 주택시장지수, 74. 예상 75, 전월 75
4. 52주 최고(128개, +1개) vs. 최저(28개, 0개)
+ 52주 최고
* 미 전력 유틸리티 (전력가격-연료가격 스프레드 확대)
- Dominion Energy (미국 복합유틸리티), Eversource Energy (미국 전력유틸리티)
+ 52주 최저
* 글로벌 비료 (코로나 바이러스로 중국수요 감소 우려)
- Nutrien (캐나다 비료), Saudi Fertilizer (사우디 비료)
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 113.7 (-0.3)
- KOSDAQ 7.9 (-0.1)
- 전기전자 41.3 (+0.0)
- 커뮤니케이션 5.9 (+0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
- 정유화학 6.5 (0.0)
- 조선건설기계 4.5 (-0.0)
- 철강 2.5 (0.0)
- 금융 17.0 (-0.0)
* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.02배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 5.83조원 +0.10조원
- 비중, 2.36%, +0.06%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.02 (-0.01%)
[중국 크레딧] China Evergrande 2021년 6월 만기 회사채 수익률 8.31% (+0.12%p)
* 중국 국유자산 관리위원장, "석유화학 통신 전력 운송 부문 국유기업 95% 생산재개"
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.4%(+0.1%p)
[무역분쟁]
* 중국 상무부, 미국산 696개 품목으로 관세 면제 확대
- 중국 수입기업들, 3월 2일부터 신청 가능
- 대두, 원유, LNG 등 포함
[원자재]
* 미 재무부, 러시아 원유기업 Rosneft 제재
2020년 2월 17일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 인민은행이 부동산 신규 대출을 완화할 계획이라고 블룸버그가 보도했습니다.
(2) 인민은행 부총재가 NPL 확대를 허용하는 방향으로 규제를 조율할 것이라고 말했습니다.
(3) 미국의 12개월 내 경기침체 확률이 5%p 하락한 25%로 조사됐습니다.
야간선물 301.85 (-0.49%) 외인 -1,758계약
1개월 NDF 환율 1,182.90원 (-0.60원)
미 5년 breakeven rate 1.66% (-0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)
* 주요국 주가지수 시간외
- 중국 -0.22%
- 일본 -0.59%
- 대만 -0.55%
자세히 보기
rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
1.중앙은행들
Fed, 2분기중 Repo 운영 축소
- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.210%(-0.025%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (-5.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "올해 경제성장률 2.25% 예상. 인플레 2% 복귀할 것"
- "세계경제, 2020년 성장 예측에 불확실성"
* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "소비가 경기 지지. 기업 부문은 약해"
- "올해 말께 기업 부문 올라올 것으로 기대"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(-0.08%p)
* 인민은행, 부동산 신규대출 한도 규정 완화할 듯 <블룸버그>
* 인민은행 부총재, "현 상황, 물가안정 해친다고 판단"
- "NPL 증가 용인하는 방향으로 규정 조정"
ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 2년 국채금리 역전
미 기준금리 1.58% (0.00%p)
미 2년 국채 1.43% (-0.01%p)
미 10년 국채 1.58% (-0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.157%p (-0.012%pp)
미 BBB 회사채 2.83% (-0.03%p)
미 하이일드 5.11% (-0.05%p)
이머징 국채 4.46% (-0.01%p)
이머징 주식 7.58% (+0.04%p)
한국 주식 8.15% (-0.06%p)
한국 3년 국채 1.33% (+0.06%p)
한국 10년 국채 1.66% (+0.05%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.327%p (-0.006%p)
한국 3년 IRS 금리 1.30% (+0.05%p)
한국 3년 CRS 금리 0.64% (+0.03%p)
3. Macro
G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.57% (-0.00%p)
- 상향 :
- 하향 : 프랑스
* 미 1월 소매판매, 전월비 +0.3%. 예상 +0.3%, 전월 +0.2%
4. 52주 최고(140개, +28개) vs. 최저(24개, +4개)
+ 52주 최고
* 글로벌 S/W (데이터 센터 확충으로 S/W 레버리지 기대)
- Intuit (미국 응용 S/W), Adobe (미국 응용 S/W)
+ 52주 최저
5. 한국시장
* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 114.0 (-0.4)
- KOSDAQ 8.0 (-0.1)
- 전기전자 41.3 (+0.0)
- 커뮤니케이션 5.9 (-0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
- 정유화학 6.5 (-0.0)
- 조선건설기계 4.5 (-0.1)
- 철강 2.5 (0.0)
- 금융 17.0 (-0.0)
* 중소형주/대형주, 1.02배, 0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)
* 코스닥 신용금액, 5.73조원 +0.06조원
- 비중, 2.30%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.03 (0.00%)
[중국 크레딧] China Evergrande 2021년 6월 만기 회사채 수익률 8.19% (-0.39%p)
* Toyota, 이번주 내 중국내 3개 공장 재가동
[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.2%(-0.1%p)
[무역분쟁]
* 이탈리아 외무장관, "미국에 EU 무역협상에 예외 인정 요청"
- "이탈리아, Airbus 컨소시엄에 들어있지 않아"
[원자재]
