macro daily_2024.12.18

 2024년 12월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 기재부 장관과 한은 총재가 내년초 추경 편성에 전향적이라고 매경이 보도했습니다.

(2) 중국 정부가 내년 성장률 5%, 재정적자 4%를 목표로 한다고 로이터가 전했습니다.

(3) 화이자 CEO가 트럼프가 유통망 개혁을 통한 약가인하에 관심이 많다고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.152%p (+0.002%p)

한국 고객예탁금, 52.8조원 -0.7조원

K200 야간선물 등락률, -0.18% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,436.56원 (-0.69원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.340%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 기재부 장관-한은 총재, 내년초 추경 편성에 긍정적 <매경>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(+0.10%p)

* 인민은행, "미중, 금융작업반 회의서 통화정책 및 자본시장 의견 교환"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.23%, 이탈리아 3.38%, 스프레드 1.15%p)

* 핀란드 중앙은행장, "물가 안정돼 금리 방향성 명확해져"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.39% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.152%p (+0.002pp)

미 BBB 회사채 5.41% (0.00%p)

미 하이일드 7.21% (+0.03%p)

이머징 국채 7.33% (+0.04%p)

이머징 주식 7.27% (+0.02%p) 

한국 주식 9.27% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 2.61 (+0.06%p)

한국 10년 국채 2.79% (+0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.172%p (+0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 2.64% (+0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (48개 -16개)

* 미국 빅테크 (낮은 경기민감도)

- Alphabet (미국 양방향미디어), Apple (미국 IT H/W)

52주 최저 (113개 +19개)

* 글로벌 경기민감주 (높은 경기민감도)

- Nucor (미국 철강), JFE Hldgs (일본 철강)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.2 (-0.1) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 66.7 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.6 (0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 12.8 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 2025년 경제성장률 5% 목표 <로이터>

- 중국, 2025년 재정적자 목표 4%

2) Honda-Nissan, 햡병 논의 시작할 듯 <니혼게이자이>

3) 미 11월 소매판매, 전월비 0.7%. 예상 +0.6%, 전월 +0.4%

- 자동차, 가구 증가. 나머지 감소

4) Pfizer CEO, "미 대통령 당선인, PBM 개혁에 많은 관심"

macro daily_2024.12.17

 2024년 12월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 주요국 12월 제조업지수가 약세를 나타내며 경기민감주가 내리고 빅테크들은 올랐습니다.

(2) FOMC를 이틀 앞두고 금리인하 기대로 비트코인이 사상최고를 경신했습니다.  

(3) 중국 11월 지표가 부진하며 10년 국채금리가 1.72%까지 떨어졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.150%p (-0.002%p)

한국 고객예탁금, 53.5조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.47% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,436.53원 (-0.32원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.340%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(+0.02%p)

* 인민은행, 적절한 시점에 지준율 금리 인하 시사

- 내수 확장과 부동산 반등 지원

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 3.40%, 스프레드 1.16%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.39% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.150%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.41% (-0.01%p)

미 하이일드 7.18% (-0.00%p)

이머징 국채 7.29% (+0.00%p)

이머징 주식 7.25% (+0.04%p) 

한국 주식 9.15% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.55 (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.71% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.161%p (+0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 2.57% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (64개 +7개)

* 글로벌 반도체 (AI 관련 수혜)

- Broadcom (미국 반도체), Marvell Technology (미국 반도체)

52주 최저 (94개 +29개)

* 미 경기민감주 (경기민감도)

- Nucor (미국 철강), Conoco Philips (미국 에너지)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.3 (0.0) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 66.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.6 (-0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 12.8 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 유로존 12월 제조업 PMI, 45.2. 예상 45.3, 전월 45.2

- 미 12월 S&P 제조업 PMI, 48.3. 예상 49.5, 전월 49.7

2) 미 대통령 당선인, "우크라이나 대통령, 종전 준비해야"

3) Softbank CEO, 향후 4년간 미국에 1,000억달러 투자 의향

- AI 인프라, 데이터센터, 에너지 등

macro daily_2024.12.16

 2024년 12월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 애플이 내후년 폴더블 아이폰 아이패드 출시를 계획 중입니다.

(2) 중국 10년 국채금리가 1.78%까지 떨어져 사상최저를 경신했습니다.

(3) 테슬라가 3년 만에 역사적 신고가를 경신했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.152%p (+0.015%p)

한국 고객예탁금, 52.6조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,434.10원 (-1.35원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.346%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은, "예측 가능성 높아져. 변동성 줄어들 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.93%(-0.02%p)

* 중국 11월 M2, 전년비 7.1% 증가. 예상 +7.5%, 전월 +7.5%

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.25%, 이탈리아 3.39%, 스프레드 1.14%p)

* 프랑스 중앙은행장, "내년 100bp 이상 추가 금리인하 기대 합리적"

일본은행 

* 일본은행, 다음 회의서 금리인상 건너뛸 가능성 <교도>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.39% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.152%p (+0.015pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.08%p)

미 하이일드 7.18% (+0.06%p)

이머징 국채 7.29% (+0.05%p)

이머징 주식 7.21% (-0.03%p) 

한국 주식 9.13% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 2.53 (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.67% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.139%p (-0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (57개 -13개)

* 아날로그 반도체 (AI 관련 수혜)

- Broadcom (미국 반도체), Marvell Technology (미국 반도체)

52주 최저 (65개 +61개)

* 글로벌 2등주 (경기민감도)

- UMC (대만 반도체), 삼성SDI (한국 IT가전)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.3 (-1.1) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 66.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (+0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 12.8 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 내후년 폴더블 iPhone, iPad 출시 계획 <WSJ>

2) 경제 부총리, "국회와 긴밀히 소통할 것" 

3) Moody's, 프랑스 신용등급 Aa3 하향. 등급전망 안정적

Column_부자의 기술_2024.12.14

  

* 사마천은 사기 ‘화식열전’에서 부에 대해 기록했습니다. 부자가 되는 방법은 2100년 전이나 지금이나 똑같습니다.

 

- 결핍에서 유발되는 동기 -

 

* 초나라와 월나라(남쪽)는 땅은 넓은데 인구가 없어서 장사꾼이 오지 않아도 풍족해 굶주리는 근심이 없다고 했습니다. 그래서 게으르고 구차하게 살며 저축한 것들이 없어 가난한 사람들이 많습니다. 남쪽에는 춥고 배고파 하는 사람은 없지만 또한 천금을 가진 사람도 없습니다.

 

* 반대로 북쪽은 땅은 좁은데 인구는 많으며 자주 수재와 가뭄의 피해를 입기 때문에 백성들이 저축하는 것을 좋아합니다. 사람들이 진실로 자신의 본분을 다하는 것은 부유하고 귀하게 되기 위해서인데, 이는 사람의 본성이어서 배우지 않아도 생기는 것이라고 했습니다.

 

- 첨단에 이익이 있다 -

 

* 그러니 사마천은 가난은 부끄러운 것이니 1) 재물이 없으면 힘을 쓰고 2) 재물을 조금 모으면 머리를 쓰고 3) 재물이 풍요하면 때를 기다리라고 했습니다.

 

* 부자가 되기 위해 머리를 쓰라는 건 ‘첨단에 이익이 있다’는 현대의 명제에 부합합니다. 2100년 전에도 북쪽에 사람들이 모이는 건 철이 나서였고 풀무질, 즉 철을 다루는 ‘기술’이 있는 사람들이 큰 돈을 벌었습니다.

 

- 위험 수익 비율 -

 

* 오나라, 초나라가 반역을 일으켰을 때 장안에 있는 제후들이 군사를 일으키기 위해 돈이 필요했는데, 이길지 질지 판단이 안서 돈을 빌려주는 사람이 없었습니다. 무염씨만 천금의 재물을 빌려주며 10배의 이자를 붙였는데, 3개월 만에 오나라와 초나라가 평정돼 무염씨의 재산이 10배가 됐습니다.

 

* 사마천은 장사로 부를 일궈 농업으로 지키고, 무로써 일체화하고 문으로써 지키는 것이 변화를 따라가는 것이 표준으로 삼을 만하다고 했습니다. 부가 증가할수록 변동성을 관리해야 합니다.

 

* 부를 축적하는 방법은 예나 지금이나 같습니다. 대부분의 사람들이 부자가 되지 못하는 건 동기유발이 되지 않아서, 기술을 공부하지 않아서, 너무 욕심을 부리거나 지키지 못해서입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.12.13

 2024년 12월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국이 경제공작회의서 내년 재정적자 비율 상향과 지준율 인하를 시사했습니다.

(2) 웨스턴디지털이 높은 PC 스마트폰 재고로 가격 결정력이 약해지고 있다고 밝혔습니다.

(3) ECB가 세번 연속 기준금리를 인하한 가운데 추가 인하를 시사했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.141%p (+0.025%p)

한국 고객예탁금, 52.9조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.65% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,430.14원 (-0.86원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.341%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(+0.09%p)

* 중국, 경제공작회의서 적절한 시기에 정책금리 및 지급준비율 인하 <CCTV> 

- 2025년 재정적자 비율 높일 필요

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.20%, 이탈리아 3.35%, 스프레드 1.15%p)

* ECB, 기준금리 3%로 25bp 인하 

- 금리 억제적 수준 유지 문구 삭제 

- 총재, "ECB 리스크 하락쪽으로 기울어"

- "50bp 인하도 논의"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.18% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.32% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.141%p (+0.025pp)

미 BBB 회사채 5.34% (+0.04%p)

미 하이일드 7.12% (+0.01%p)

이머징 국채 7.24% (+0.03%p)

이머징 주식 7.24% (+0.02%p) 

한국 주식 9.21% (-0.16%p) 

한국 3년 국채 2.54 (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.70% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.153%p (+0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 2.56% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (70개 +13개)

* 미 빅테크 (AI 활용 증가 기대)

- Alphabet (미국 양방향미디어), Meta (미국 양방향미디어)

52주 최저 (4개 +2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.4 (0.0) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 66.8 (-0.2)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) Western Digital, "스마트폰 PC 높은 재고로 낸드 가격결정력 약화"

2) 캐나다, 미 관세 부과시 우라늄과 원유에 수출세 부과 고려

3) 미 행정부, 러시아산 원유 구매자 추가 제재 고려

4) IEA, "OPEC+ 증산 지연, 내년 공급과잉 막지 못할 것"