macro daily_2022.05.24

 2022년 5월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) JP모건 CEO가 미 경제의 폭풍 구름이 걷힐 수 있다고 말했습니다.

(2) IEA가 기후위기를 피하기엔 전기차 성장이 너무 느리다고 주장했습니다.

(3) 줌비디오가 2분기 매출 가이던스를 상향하며 16% 올랐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.238%p (+0.038%p)

한국 고객예탁금, 59.6조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.33%

1개월 NDF 환율 1,259.18원 (-5.22원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.778%(+0.028%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed, Rever Repo 2조달러 기록. 전일 1.98조달러 상회

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), 9월에 금리인상 일시중단 가능성 시사

- "인플레 너무 높으면 25bp 혹은 50bp 인상도 가능" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* ECB 총재, 9월까지 25bp 두 번 금리인상으로 제로금리 탈출 계획 

- ECB 매파 반발

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.240%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.62% (+0.04%p)

미 10년 국채 2.86% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.238%p (+0.038pp)

미 BBB 회사채 4.81% (+0.09%p)

미 하이일드 7.88% (+0.13%p)

이머징 국채 7.06% (+0.11%p)

이머징 주식 8.74% (-0.21%p) 

한국 주식 10.70% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 3.03% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.26% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.237%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 3.03% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.5 (0.0) 

- KOSDAQ 15.8 (0.0)

- 전기전자 95.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.1)

- 자동차 14.8 (-0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.8 (-0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) JP Morgan CEO, "미 경제 폭풍 구름 걷힐 수도 있다"

- "침체 가능성 있지만 경제 여건 특수"

2) Broadcom, VMWare 주당 140달러에 인수 논의 <DJ>

3) IEA, 기후위기를 피하기엔 전기차 성장 너무 느려

4) 24일 대구서 세계 가스 총회 열려. 탈탄소 기술 선보일 예정

macro daily_2022.05.23

 2022년 5월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한미 정상이 소형원전 등 4개분야에서 협력을 강화하기로 했습니다.

(2) 불라드가 올해 인플레를 잡으면 내년 완화로 전환할 수 있다고 말했습니다.

(3) 애플이 인도와 동남아 등 중국외 지역서 생산을 늘릴 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.200%p (-0.027%p)

한국 고객예탁금, 59.7조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.73%

1개월 NDF 환율 1,273.44원 (+5.29원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.750%(-0.028%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "미리 금리 올려 놓으면 내년에 완화로 갈 수도"

- "올해 경기침체 안보여. 내년 기본 시나리오도 침체 아니다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* ECB 총재, 7월 금리인상 가능성 시사

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.242%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.58% (-0.03%p)

미 10년 국채 2.78% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.200%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 4.72% (-0.05%p)

미 하이일드 7.75% (+0.02%p)

이머징 국채 6.95% (-0.03%p)

이머징 주식 8.96% (+0.21%p) 

한국 주식 10.90% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 3.00% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.24% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.235%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.02% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.5 (+0.1) 

- KOSDAQ 15.8 (+0.1)

- 전기전자 95.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.8 (0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 한미 정상, 1) 반도체 2) 배터리 3) 소형원전 4) 우주개발 등에서 협력 강화

2) Apple, 인도-동남아 등 중국외 지역서 생산확대 계획 <WSJ>

3) 중국 올해 경기부양책 5.3조달러 추정 <블룸버그>

- 2020년대비 통화 감소 재정 증가

4) 우크라이나, 이르면 6월 기준금리 결정 재개

Column_모두 거짓말을 하고 있다_2022.05.21

 - “강달러 선호” -

 

* 미국 주식시장이 약한 이유는 인플레, 금리인상이 아닙니다. 달러지수가 2001년 이후 가장 높은103이나 되기 때문입니다.

 

* 미국 기업이익의 절반이 외국에서 발생하고 달러가 강하면 당연히 수출기업에 안 좋습니다. 미국의 수출기업은 애플, 구글, 마이크로소프트입니다. 미국이 강달러를 좋아한다고 하지만 사실 그렇지 않습니다.

 

- “러시아 원유는 안 사” -

 

* 러시아의 1~4월 경상수지는 958억달러로 작년 같은 기간보다 세배나 많았습니다. 대부분 나라들이 러시아에서 천연가스와 원유를 사지 않겠다고 했지만 사실은 산 겁니다.

 

* 러시아산 49%, 중동산 51%를 섞으면 중동산 원유가 됩니다. 우크라이나와의 전쟁, 푸틴 정권은 영원하지 않지만 거래처와의 신뢰는 영원합니다.

 

- “유럽경제는 늘 안 좋다” -

 

* 유럽 경기는 항상 안 좋은 것 같습니다. 이 구대륙의 나라들은 늙었고, 기술도 없는데 자존심만 세서 금리를 조금만 올려도 못 견딜 것 같습니다.

 

* 그래도 미국이 좋을 때 뭐라도 갖다 팔기에 유럽 경제는 시차를 두고 좋아집니다. 영국 물가가 1980년 대 이후 최고치인데, 생산자물가와 달리 소비자물가는 수요가 안 좋으면 오를 수 없습니다. 유럽은 7월에 6년 만에 제로금리에서 벗어납니다.

 

- “중국의 사회주의적 가치” -

 

* 중국의 제로 코로나 정책은 국가사회주의적 산물로 보이지만 냉정한 계산의 결과입니다. 중국은 천명당 병상이 5개 있고 오미크론의 중증화율이 천명당 5명이기 때문에 아직 위드 코로나를 할 수 없습니다.

 

* 그래도 장사를 잘하는 중국은 경제에 피해를 최소화하는 선에서 제로 코로나를 시행하고 있습니다. 중국 공산당이 경제를 말아먹고 있는 것 같아도 세계 2위 경제로 끌고 온 것도 그들입니다.  

 

- 혹하는 호구들 -

 

* 투자가 안될 때 비관론에 혹하기 쉽습니다. 내가 투자를 못하는 게 아니라고 안도할 수 있고 어차피 세상 망할 거 열심히 할 필요 없다는 핑계도 됩니다.

 

* 비관론의 가장 위험한 지점은 디테일이 없다는 겁니다. 심판의 날이 다가오면 사람들은 세세히 따져보는 대신 맘 편히 패닉에 빠집니다. 그리고 생각이 멈춘 사람들이 본능에 이끌려 도망칠 때 그 빈집에 조용히 들어오는 사람들이 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.05.20

 2022년 5월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) ECB가 오는 7월 6년 만에 제로금리에서 벗어날 예정입니다.

(2) 달러지수가 1% 하락했고 원/달러도 NDF서 13원 내렸습니다. 

(3) 애플의 헤드셋 출시가 임박했습니다. 워치 이후 7년 만에 신제품입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.227%p (+0.010%p)

한국 고객예탁금, 59.1조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.85%

1개월 NDF 환율 1,263.56원 (-13.74원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.778%(-0.029%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "6월 7월 50bp 인상후 잰 속도(Measured Pace) 인상"

* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권있음), "빡빡해진 금융시장 여건 보게 될 것"

- "시장 힘들다고 긴축 계획 바뀌지 않는다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 핀란드 중앙은행장, "7월부터 점진적인 25bp 인상 이점 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.61% (-0.05%p)

미 10년 국채 2.84% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.227%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 4.77% (+0.01%p)

미 하이일드 7.73% (+0.18%p)

이머징 국채 6.98% (+0.09%p)

이머징 주식 8.74% (-0.01%p) 

한국 주식 10.75% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.04% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.260%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.09% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.4 (+0.6) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.0)

- 전기전자 95.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (+0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (0.0)

- 조선건설기계 4.8 (-0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 헤드셋 이사회에 공개. 2015년 애플워치 이후 7년만에 신제품

2) 미 상원, 우크라이나 400억달러 지원안 통과

3) 중국, 러시아 원유 전략적 비축유 구매

4) 미 기존주택판매, 연율 561만채. 예상 564만채, 전월 575만채 

5) Gamestop 숏 스퀴즈 걸렸던 Melvin Capital 투자자들에 펀드 해산 고지

macro daily_2022.05.19

 2022년 5월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 다음주 리밸런싱 때 퀀트 ETF들이 테크를 매도할 것으로 예상되고 있습니다. 

(2) 미 유통기업들의 실적이 예상을 크게 밑돌았고 비용 증가를 이유로 꼽았습니다.

(3) 경기 우려로 미 국채금리가 장단기 모두 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.217%p (-0.064%p)

한국 고객예탁금, 60.5조원 +1.5조원

K200 야간선물 등락률, -2.14%

1개월 NDF 환율 1,276.83원 (+10.18원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.807%(-0.035%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "12월 이전에 인상폭 25bp로 낮출 것"

- "현재 근원 인플레 4.0~4.5% 수준. 2023년 3% 밑으로 내려갈 것"

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "6월과 7월 50bp 인상 예상"

- "올해 성장률 3% 부근"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.62%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 핀란드 중앙은행장, "올 여름 마이너스 금리서 벗어나야"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.66% (-0.05%p)

미 10년 국채 2.88% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.217%p (-0.064pp)

미 BBB 회사채 4.76% (-0.11%p)

미 하이일드 7.55% (-0.17%p)

이머징 국채 6.89% (-0.17%p)

이머징 주식 8.75% (-0.20%p) 

한국 주식 10.79% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.05% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.31% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.265%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.10% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 253.8 (+0.3) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.6)

- 전기전자 95.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.8 (0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) Target 1분기 EPS 2.19달러. 예상 3.06달러

- CEO, "다수의 비용 증가 압력 직면"

2) Tencent 1분기 매출, 1,355억위안. 예상 1,410억위안

- CEO, "규제당국, 지원책 마련하는데 시간 걸려"

- "게임 퍼블리싱 수 줄이고 대작 중심"

3) 미 4월 주택착공, 연 172.5만채. 예상 175.6만채

4) Cisco 올해 매출 증가율 가이던스, 2~3% 증가. 예상 +5.5~6.5%

- CEO, "이익 전망, 수요 아닌 공급 반영. 중국 봉쇄로 공급부족 악화"

5) 러시아 1분기 GDP 성장률, +3.5%. 예상 +3.7%