macro daily_2025.01.02

 2026년 1월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한국 12월 수출과 중국 12월 제조업 PMI가 예상을 웃돌았습니다.

(2) 글로벌 기초소재 주식들이 52주 최고를 기록했습니다.

(3) 올해 반도체 순익 예상치가 144조원까지 상향돼 전체 46%에 달할 것으로 예상됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.39% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,440.93원 (-1.42원)

테더 1,439.75원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.499%(+0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* FOMC 여러 위원들, 고인플레 고착화 우려 <12워 의사록>

- 일부 위원들, 당분간 금리동결 적절 판단

- 시간 지나면 추가인하 적절  

한국은행

* 한은, "향후 소비자물가 상승률 2% 수준으로 하향될 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.22%(+0.05%p)

* 중국 주석, "2025년, 제조업 반등으로 성장 목표 맞췄을 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.56%, 이탈리아 3.55%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.47% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.694%p (+0.020pp)

미 BBB 회사채 5.17% (+0.04%p)

미 하이일드 6.57% (-0.01%p)

이머징 국채 6.51% (+0.04%p)

이머징 주식 6.31% (-0.00%p) 

한국 주식 9.25% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.95% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.38% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.434%p (0.000%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (116개 -31개)

* 글로벌 금속 (현선물 가격 상승)

- Jiangxi Copper (중국 소재), Teck Resources (캐나다 소재)

52주 최저 (33개 +13개)

* 중국 내수 (부동산 부진)

- China Vanke (중국 부동산), Tsingtao Brewery (중국 주류) 

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 312.6 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.1)

- 전기전자 144.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.5 (+0.2)

- 조선건설기계 11.6 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.1 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 정부, TSMC에 중국 장비반입 허용 면허 갱신 <로이터>

<펀드>

* Brookfield Asset, 클라우드 사업 진출키로 <Information>

<정책, 지표> 

* 한국 12월 수출, 전년비 13.4% 증가. 예상 +8.5%, 전월 +8.4%

* 미 대통령, "러시아 대통령과 우크라이나 관련 긍정적 통화"

* 중국 12월 제조업 PMI, 50.1. 예상 49.2, 전월 49.2

- RatingDog PMI, 50.1. 예상 49.8, 전월 49.9

* 미 주간 신규실업수당 청구건수, 19.9만건. 예상 21.8만건, 전월 21.5만건

macro daily_2025.12.24

 2025년 12월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) S&P500 지수가 실적전망 상향에 힘입어 역사적 신고가를 경신했습니다.

(2) 구리, 은 등 원자재 가격이 역사적 신고가를 기록했습니다.

(3) 올 들어 글로벌 태양광 ETF가 51% 올라 블록체인 ETF 38% 보다 더 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.74% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,479.73원 (-1.42원)

테더 1,492.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.517%(+0.024%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, "필요시 안정화 조치 등 대응 강구"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.53%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.56%, 이탈리아 3.55%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.53% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.633%p (-0.026pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.00%p)

미 하이일드 6.62% (-0.02%p)

이머징 국채 6.48% (-0.01%p)

이머징 주식 6.36% (-0.08%p) 

한국 주식 9.37% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.96% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.37% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.417%p (+0.047%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (147개 -11개)

* 미국 은행 (장단기 금리차 확대)

- Bank of America (미국 은행), Citigroup (미국 은행)

52주 최저 (20개 +9개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.4 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.7 (-0.1)

- 전기전자 142.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.6 (+0.1)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 12월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수, 89.1. 예상 91.0, 전월 92.9

macro daily_2025.12.23

 2025년 12월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) VIX가 52주 최저로 떨어졌고 공포와 탐욕지수가 탐욕구간에 진입했습니다.

(2) 글로벌 52주 최고 종목 158개 가운데 41개가 소재였습니다. 

(3) 알파벳이 재생에너지 기업을 인수하며 미 태양광 전반이 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,478.04원 (-2.66원)

테더 1,491.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.493%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 마이런 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "추가 금리인하 하지 않으면 경기침체 리스크"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 프랑스 3.61%, 이탈리아 3.59%)

* 독일 ECB 위원, "가시적인 시일 안에 금리인상 예상하지 않아"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.50% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.16% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.658%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.18% (+0.01%p)

미 하이일드 6.64% (-0.01%p)

이머징 국채 6.49% (-0.02%p)

이머징 주식 6.44% (-0.05%p) 

한국 주식 9.39% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 2.99% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.36% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.370%p (+0.030%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (158개 +35개)

* 글로벌 철강 (공급과잉 축소 기대)

- Geradu (브라질 철강), Vale (브라질 광산)

52주 최저 (20개 +9개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Alphabet, 재생 에너지 기업 Intersect 47.5억달러에 인수

* Nvidia, H200 생산능력 확대 계획 <로이터>

- 내년 2월 중순까지 H200 중국 수출 계획

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 중국 정부, EU 유제품에 42.7% 반덤핑 관세 부과 계획

macro daily_2025.12.22

 2025년 12월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) LG화학이 석유화학 사업재편안을 정부에 제출했습니다.

(2) 오픈AI의 연산마진율이 작년 52%에서 70%로 높아진 것으로 전해졌습니다.

(3) 마이크론이 실적발표 후 10.2% 오른 다음날에도 7% 상승했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.45% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,473.72원 (-4.33원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.489%(+0.013%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "긴급하게 금리 인하해야 할 필요 느끼지 않아"

- "올해 1.50~1.75% 성장 예상. 내년에 높아질 것"

* 클리블랜드연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "당분간 동결이 기본 시나리오"

한국은행

* 한은, 외환건전성 부담금 6개월 간 한시 면제

- 6개월간 금융기관 예치 외화예금 초과지준금에 이자지급

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.89%, 프랑스 3.61%, 이탈리아 3.58%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.48% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.14% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.664%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.17% (+0.03%p)

미 하이일드 6.65% (-0.02%p)

이머징 국채 6.51% (+0.05%p)

이머징 주식 6.49% (+0.00%p) 

한국 주식 9.59% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.01% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.340%p (-0.005%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (123개 +49개)

* 미국 소재 (글로벌 공급과잉 축소 기대)

- Steel Dynamics (미국 철강), Freeport-Mcmoran (미국 기초소재)

52주 최저 (11개 -16개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 309.3 (+0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.0)

- 전기전자 142.0 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (0.0)

- 조선건설기계 11.5 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* LG화학, 석유화학 사업재편 계획안 제출

- 여수 1공장(에틸렌 연 120만t) 폐쇄 가능성 거론

* OpenAI, Compute 이익률 올해 말 70% 도달 <블룸버그>

- 작년말 52%에서 상승

- Compute margin, 추론비용. 학습비용과 인건비는 불포함

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 12월 미시간대 소비심리지수, 52.9. 예상 53.5, 전월 53.3

Column_심리의 기술4_2025.12.20

  

- 살 사람, 산 사람, 안 살 사람 -

 

* 투자가 점점 어려워지고 있습니다. 한국의 개인 투자가 그런데 디지털 수용성이 높은 것도 한 원인입니다.

 

* 한국 사람들이 비교를 좋아하는 건 사회가 동질적이어서 입니다. 비슷하게 생겼고, 비슷한 집에서 자라, 획일적인 교육을 받으니 조금이라도 다르면 그걸 드러내고 싶어 합니다. 그러니 SNS는 쉽게 사람들을 끌어들입니다.

 

- SIR 모델 -

 

* 투자자들이 FOMO를 느끼는 과정은 대중들이 전염병에 걸리는 것과 같습니다. 성인 100명당 인스타 계정이 56개인 나라에서 FOMO에 감염될 사람은 많고, SNS에서 수익률 인증 몇 번 보면 투자 안 할 재간이 없습니다.

 

* 그 사람들이 다른 사람들에게 FOMO를 퍼뜨립니다. 24시간 모바일 뱅킹과 아침 7시부터 저녁 8시까지 열리는 넥스트레이드는 생각할 시간조차 빼앗아 갑니다. 텔레그램에서 보고 은행 이체해서 MTS로 매수하기까지는 1분도 걸리지 않습니다.

 

- 면역 -

 

* 감염되기 싫으면 면역이 있어야 합니다. 실패로 생긴 항체는 트라우마를 만듭니다. 그러기 전에 만드는 방법은 공부, 리서치 외엔 없습니다.

 

* FOMO는 잠재 감염군이 많을수록, 전염력이 높을수록 강합니다. 물리적, 정신적, 가상적(?)으로 밀집돼 있는 이 나라에서 FOMO에 빠지지 않으려면 정보를 정제하고, 매매 시간을 한정하고, 남는 시간에 공부해야 합니다.

 

2025년 고생 많으셨습니다.

새해 복 많이 받으세요