macro daily_2025.07.25

 2025년 7월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이머징 주식의 기대수익률이 22년 이후 처음으로 이머징 국채보다 낮아졌습니다.

(2) 한국 미국 모두 오르는 종목수보다 내리는 종목수가 많았습니다.

(3) 트럼프와 파월이 Fed에서 만나 금리에 대해 논의했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,369.98원 (-2.02원)

테더 1,359.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.166%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, 중소기업 한시 특별지원 기한 연장. 1월말까지 14조원 규모

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 0.85%p)

* ECB, 예금금리 2%로 동결

- 총재, "인플레 2%로 좋은 위치에 있다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.39% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.486%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.00%p)

미 하이일드 7.01% (-0.04%p)

이머징 국채 7.19% (-0.02%p)

이머징 주식 7.10% (-0.09%p) 

한국 주식 8.06% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.47% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.85% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.382%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (167개 +7개)

* 미국 은행 (장단기 금리차 확대)

- Citigroup (미국 은행), Bank of Newyork (미국 은행)

52주 최저 (10개 +2개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.6 (0.0) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.0 (-0.1)

- 조선건설기계 7.9 (-0.3)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Intel, 3분기 매출 가이던스 126억~136억달러 제시. 예상 126.4억달러

- 인력 15% 감축 중

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, Fed 의장 경질 불필요. 옳은 일 할 것

- 미 대통령, Fed 방문 중 Fed 의장과 금리 논의 

* 이재명 대통령, 오늘 이재용 삼성전자 회장과 회동

macro daily_2025.07.24

 2025년 7월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 알파벳이 Capex 가이던스를 850억달러로 100억달러 높였습니다.

(2) 미국이 EU와 15% 관세에 합의할 것으로 전해지며 주식시장이 올랐습니다. 

(3) 파월의 사임을 주장하는 인사들이 정치권을 넘어서 늘어나고 있습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.56% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,372.36원 (-3.79원)

테더 1,365.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.166%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 재무장관, "Fed 의장이 5월에 떠나면 Fed에 좋을 것"

* 미 하원의장, "Fed 의장, 존경이 실망으로 바뀌어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.63%, 이탈리아 3.46%, 스프레드 0.83%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.88% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.38% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.498%p (-0.011pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.04%p)

미 하이일드 7.05% (+0.03%p)

이머징 국채 7.21% (+0.06%p)

이머징 주식 7.19% (+0.03%p) 

한국 주식 8.08% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.45% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.82% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.375%p (+0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 2.39% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (160개 +40개)

* 미국 은행 (장단기 금리차 확대)

- Citigroup (미국 은행), Bank of Newyork (미국 은행)

52주 최저 (8개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.6 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.2 (-0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Tesla, 2분기 매출 225억달러. 예상 226억달러

- FCF 1.46억달러. 예상 7.6억달러

- "2025년 신차 출시 계획 순항중"

* Alphabet, 2분기 구글검색 등 매출 541억달러. 예상 528억달러

- 클라우드 매출, 136억달러. 예상 131억달러

- 올해 Capex 가이던스 850억달러로 100억달러 상향

- "클라우드 매출 연율 500억달러 페이스"

* AMD CEO, "TSMC 미국공장 가격, 대만공장 가격보다 5~20% 비싸"

<펀드>

* 헤지펀드 Millennium, 외부 헤지펀드에 42억달러 투자

<정책, 지표> 

* 미, 대 EU 관세율 15%에 협상할 듯 <블룸버그>

- EU, 자동차 산업 보호 철강은 쿼터 설정 가능성

macro daily_2025.07.23

 2025년 7월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 관세 여파로 GM 순익이 32% 급감했고 주가가 8% 급락했습니다.

(2) 미 백화점 Kohl이 장중 106% 폭등하는 등 밈주식이 과열됐습니다. 

(3) 참의원 선거 이후 엔화가 이틀연속 달러에 대해 절상됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,377.95원 (-2.95원)

테더 1,358.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.169%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 재무장관, "Fed 의장, 지금 사임해야 할 이유 없다"

- "파월, 5월까지 직 유지하고 싶으면 해도 돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(-0.02%p)

* 중국, 요구불 예금 급증. 유동성 강화 <증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.59%, 이탈리아 3.43%, 스프레드 0.84%p)

일본은행 

* 일본은행, 참의원 선거 결과 영향 안받아. 다음주 금리동결 전망 <블룸버그>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.83% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.34% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.509%p (-0.010pp)

미 BBB 회사채 5.38% (-0.02%p)

미 하이일드 7.02% (-0.04%p)

이머징 국채 7.15% (-0.06%p)

이머징 주식 7.16% (-0.02%p) 

한국 주식 8.11% (+0.09%p) 

한국 3년 국채 2.46% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.83% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.374%p (-0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (120개 +10개)

* 금 광산 (금가격 사상최고)

- Barrick Mining (미국 금광산), Zijin Mining (미국 금광산)

52주 최저 (16개 +4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.5 (-0.3) 

- KOSDAQ 7.8 (+0.1)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (+0.0)

- 조선건설기계 8.2 (+0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* General Motors, 2분기 순익 24억달러. 전년동기 35억달러

- 관세 영향

* Texas Instrument, 3분기 매출 가이던스 44.5억~48억달러. 예상 45.7억달러

- 3분기 EPS 가이던스 1.36~1.60달러. 예상 1.50달러

- "관세, 글로벌 공급망 영향. 자동차용 매출 감소" 

<펀드>

<정책, 지표> 

* SpaceX, 일론 머스크 Tesla CEO 정계 복귀 경고

macro daily_2025.07.22

 2025년 7월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 빅테크는 올랐으나 중소형 테마주들이 내리며 S&P가 장중 상승폭을 반납했습니다. 

(2) 국내 주식시장의 거래대금 회전율이 2배 밑으로 떨어졌습니다.

(3) 참의원 선거 이후 엔화가 달러에 대해 1.4% 절상됐습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.72% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,380.00원 (-2.70원)

테더 1,364.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.177%(+0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.61%, 이탈리아 3.45%, 스프레드 0.84%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.85% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.37% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.519%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.40% (-0.04%p)

미 하이일드 7.06% (-0.03%p)

이머징 국채 7.21% (-0.04%p)

이머징 주식 7.18% (-0.04%p) 

한국 주식 8.02% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 2.45% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.85% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.397%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (110개 -39개)

* 미 시중은행 (양호한 미국 경기)

- Citigroup (미국 은행), Bank of NY (미국 은행)

52주 최저 (12개 +2개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.8 (0.0) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 63.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 3.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.2 (-0.1)

- 철강 1.5 (+0.0)

- 금융 33.5 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 코나아이, QR 카드 결제 지원하는 스테이블 코인 4분기 출시 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 구윤철 기재부 장관, "주식회사 대한민국의 핵심사원 돼야"

macro daily_2025.07.21

 2025년 7월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 퇴직연금에 대체자산을 투자할 수 있는 행정명령에 곧 서명할 것으로 전해졌습니다. 

(2) 월러 Fed 이사가 7월 금리인하 가능성을 띄우면서 금리가 내렸습니다.

(3) 메타가 초지능에 수십억달러를 투자할 것이라고 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.22% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,388.66원 (-1.99원)

테더 1,368.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.169%(-0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 재무장관, 트럼프에 Fed 의장 해임 만류 <WSJ>

* 월러 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "이달 기준금리 25bp 인하해야"

- "보험성 인하 아무 문제 없어. 노동시장 불안"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "올해 두차례 금리인하 계획 여전히 합리적"

- "너무 오래 기다려선 안돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(-0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.69%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 0.86%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.41% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.546%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.44% (-0.05%p)

미 하이일드 7.09% (-0.06%p)

이머징 국채 7.25% (-0.05%p)

이머징 주식 7.23% (-0.01%p) 

한국 주식 8.08% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 2.47% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.87% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.400%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 2.43% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (149개 +32개)

* 글로벌 AI 밸류체인 (AI 수요 증대)

- MicroSoft (미국 IT S/W), Nvidia (미국 반도체)

52주 최저 (10개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.8 (-0.4) 

- KOSDAQ 7.7 (+0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (+0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (-0.1)

- 조선건설기계 8.3 (-0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Meta, Apple 핵심 AI 전문가 두명 영입

- CEO, "수퍼인텔리전스 구축에 수십억달러 투자"

* 가상자산 거래소 Bullish IPO 신청

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 상무부, 중국산 배터리 소재에 93.5% 관세 부과 예정

* 미 7월 미시간대 소비심리지수, 61.8. 예상 61.5, 전월 60.7

- 1년 인플레이션 기대, 4.4%. 예상 5.0%, 전월 5.0%