macro daily_2021.08.31

 2021년 8월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 아이폰13이 저궤도 위성을 활용한 통신 기능을 탑재할 것으로 알려졌습니다.

(2) 중국 정부가 미성년자의 게임시간을 주 11시간에서 3시간으로 제한합니다.

(3) LG엔솔이 10월까지 연내 IPO 추진 여부를 결정합니다.

미 5년 breakeven rate 2.551%, -0.020%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 71.2조원 +7.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.13%

1개월 NDF 환율 1,167.00원 (+0.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.273%(-0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(0.00%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.027% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (-0.01%p) 

미 2년 국채 0.20% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.27% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.077%p (-0.015%pp)

미 BBB 회사채 2.37% (-0.04%p)

미 하이일드 3.87% (-0.10%p)

이머징 국채 4.45% (-0.02%p)

이머징 주식 7.55% (-0.03%p) 

한국 주식 9.47% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 1.39% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.90% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.508%p (-0.024%p)

한국 3년 IRS 금리 1.42% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.69% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (190개 +11개)

 

* 자동차용 반도체 (자동차 전장화 가속)

- NXP Semiconductor (미국 반도체), ST Microelectronics (프랑스 반도체) 

52주 최저, (19개 +8개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (-0.3) 

- KOSDAQ 11.4 (+0.0)

- 전기전자 80.3 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.5 (+0.2)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 22.3 (+0.1)

- 조선건설기계 2.8 (-0.1)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) iPhone13, 저궤도 위성 활용한 통신기능 탑재할 듯

2) 중국 정부, 미성년자 게임시간 주 11시간 -> 주 3시간으로 축소 

- 금토일 각 1시간으로 제한. 이전 평일 1시간 반, 휴일 3시간 

3) LG에너지솔루션, 10월까지 연내 상장 목표 IPO 추진 여부 결정

4) 중국 증감위, PEF에 대한 감독 강화 계획 

- 중국 정부, Ping An 보험의 부동산 투자 조사 <로이터>

5) 존 폴슨, 다음 빅 숏 대상으로 가상화폐 지목

macro daily_2021.08.30

 2021년 8월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 정부가 데이터 기술 기업의 미 증시 상장을 금지할 것으로 알려졌습니다.

(2) 중국의 AI 유니콘 센스타임이 홍콩 증시에 상장합니다.

(3) 북한이 영변 핵시설을 재가동한 것으로 보인다고 UN이 밝혔습니다.

미 5년 breakeven rate 2.571%, +0.040%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.1조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.73%

1개월 NDF 환율 1,162.28원 (-6.82원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.288%(-0.029%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "올해 테이퍼링 시작 적절. 테이퍼링이 금리인상 시기 암시하지 않아"

- "인플레이션 일시적일 것. 장기 인플레 기대 2%에 묶여 있어"

* 래리 서머스 전 미 재무장관, "인플레 위험, Fed 의장 언급보다 크다"

* 클라리다 Fed 부의장, "연말 테이퍼링 지지. 델타 확산으로 전망 달라지지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(0.00%p)

* 분석가들, 인민은행 신용공급 확대 위해 곧 지준율 인하 관측 <증권보>

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.027% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.21% (-0.02%p)

미 10년 국채 1.30% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.092%p (-0.019%pp)

미 BBB 회사채 2.41% (-0.03%p)

미 하이일드 3.97% (-0.04%p)

이머징 국채 4.47% (-0.02%p)

이머징 주식 7.58% (+0.08%p) 

한국 주식 9.46% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 1.40% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.93% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.532%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 1.43% (+0.04%p)

한국 3년 CRS 금리 0.71% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (171개 +61개)

 

* 글로벌 자산운용 (주가 상승 + 자산가치 부각)

- T Rowe Price (미국 자산운용), Brookfield Asset (미국 자산운용) 

52주 최저, (11개 -9개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (-0.3) 

- KOSDAQ 11.4 (+0.0)

- 전기전자 80.3 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.5 (+0.2)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 22.3 (+0.1)

- 조선건설기계 2.8 (-0.1)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 데이터 기술 기업 미국 IPO 금지 계획 <DJ>

2) 중국 AI 기업 Sensetime, 홍콩 증시 IPO 신청

3) 북한, 영변 핵시설 재가동한 듯 <UN>

4) Amazon 삼성 Tesla CEO 일제히 Nvidia의 ARM 인수 반대 의사

5) Amazon 전기 픽업 트럭 제조사 Rivian Auto 800억달러 가치에 IPO 신청 

Column_데이터센터를 친환경적으로 만드는 방법_2021.08.28

 - 미래 탄소배출의 주범 - 

 

* 빅테크는 머지 않아 탄소배출의 주범이 될 것입니다. 전세계 데이터센터는 일년에 416테라와트의 전기를 씁니다. 우리나라가 일년에 총 575테라와트를 소비합니다. 전세계 전기의 2%가 데이터센터로 들어갑니다.

 

* 그런데 이 상태로 2040년이 되면 데이터센터들이 지금 전세계가 쓰는 전력만큼을 쓰게 됩니다. 데이터센터에 전기를 대려면 원자력 발전소를 2,500기 새로 지어져야 합니다.

 

- 3진법 컴퓨터 -

 

* 이 문제를 해결하기 위한 방법으로 세 가지가 논의되고 있습니다. 그 중 하나가 3진법 반도체인데 0,1로 표시하는 2진법 대신 0,1,2로 표시하는 3진법을 사용하면 비트를 줄일 수 있어 전력을 덜 쓰게 됩니다.

 

* 3진법 반도체는 전력 소비를 늘리는 원인인 누설 전류를 양에 따라 정보로 처리한다는 아이디어에 기반해 있어 작게 만들 수 있다는 장점도 있습니다.

 

- CPU GPU IPU -

 

* 두번째는 연산 칩을 전문화하는 것입니다. 데이터센터는 CPU나 GPU로 운영되는데, 데이터센터에 모이는 정보들이 각각의 특징을 갖게 되면서 애플, 구글, 아마존, 알리바바 같은 데이터센터 기업들은 그들 만의 칩을 개발했거나 하고 있습니다.

 

* 특히 AI의 부상으로 회사들은 집적회로 로직과 메모리 계층을 맞춤형으로 바꾸고 있는데, ASIC, FPGA 등이 뜨다가 지금은 IPU(Intelligence Processing Unit)가 부상하고 있습니다.

 

* IPU 유니콘 기업인 영국 그래프코어의 회장 파브리스 모이잔은 머신러닝에서 추론이 중요해지면서 IPU의 사용이 늘어날 텐데 IPU는 인간의 뇌처럼 병렬로 데이터를 처리해 학습시간을 줄여주는 장점이 있다고 IPU에 대해 설명했습니다.

 

- 패키징 –

 

* 세번째가 패키징입니다. 반도체를 포장하고 회로의 전기선을 외부로 연결하는 패키징 공정은 반도체의 전력 사용을 최대 30%까지 줄여줍니다. TSMC는 제조 기술 면에선 삼성전자와 별 차이 없는데, 패키징 기술에서 앞서면서 파운드리 시장을 독점하고 있습니다.

 

* 데이터센터가 줄어들리 없습니다. 그리고 지금은 세가지 방법이 논의되고 있지만 더 많은 방법들이 개발되고 사용될 것입니다. 그리고 가장 전기 사용을 많이 줄여주는 기업이 AI 시대의 승자가 될 것입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.08.27

 2021년 8월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 아프간 폭탄테러와 매파 연준위원들의 조기 테이퍼링 발언으로 미 증시가 내렸습니다.

(2) 신용대출 한도 축소 조치 이후 고객예탁금이 63조원 대로 감소했습니다. 

(3) 시진핑 중국 주석이 경제적 사회적 목표 달성을 다시 한번 강조했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.531%, -0.010%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.5조원 -5.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.15%

1개월 NDF 환율 1,170.45원 (-0.89원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.317%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* 보스턴연은 총재(매파 투표권없음), "Fed, 올해 중 테이퍼링 시작 선호"

* 세인트루이스연은 총재(매파 투표권없음), "테이퍼링 내년 1분기까지 완료해야"

* 댈러스연은 총재(매파 투표권없음), "9월 FOMC서 테이퍼링 선언후 점진적 시행해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(-0.05%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.023% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.23% (0.00%p)

미 10년 국채 1.34% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.111%p (+0.002%pp)

미 BBB 회사채 2.44% (-0.01%p)

미 하이일드 4.01% (-0.08%p)

이머징 국채 4.49% (-0.04%p)

이머징 주식 7.50% (-0.01%p) 

한국 주식 9.38% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.39% (-0.03%p)

한국 10년 국채 1.93% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.535%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 1.39% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.70% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (110개 -25개)

 

* 글로벌 반도체 (전장화 확대 + 미세공정 수요 증가)

- ASML (미국 반도체장비), NXP Semiconductor (미국 반도체) 

52주 최저, (20개 +12개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.3 (0.0) 

- KOSDAQ 11.4 (0.0)

- 전기전자 80.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.2)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 22.2 (-0.1)

- 조선건설기계 2.9 (0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 아프가니스탄 카불공항 자살 폭탄 테러로 미군 12명 사망 15명 부상

2) CATL, 희토류 광산기업 Jinchuan 지분 10% 취득 논의

3) General Motors CEO, "LG화학과 배터리 개발 지속 협력"

4) 중국 주석, "바이러스에도 주요 경제적 사회적 발전 달성해야" 

5) 인도, 보잉 737MAX 운항 재개 허용

macro daily_2021.08.26

 2021년 8월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 웨스턴 디지털과 일본 키옥시아의 합병 논의에 진전이 있는 것으로 전해졌습니다.

(2) TSMC가 내년 파운드리 가격을 최소 10% 인상할 것으로 알려졌습니다.

(3) 미-중 금융 라운드테이블 회의가 올 가을 열릴 계획입니다.

미 5년 breakeven rate 2.541%, +0.042%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 68.8조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.21%

1개월 NDF 환율 1,164.92원 (-2.58원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.317%(+0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

* 한은, 오늘 금통위 금리동결 예상 소폭 우세 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.28%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

* ECB 수석 이코노미스트, "Fed 테이퍼링 영향시 행동 나설 것" <로이터>

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.023% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.23% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.34% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.109%p (+0.036%pp)

미 BBB 회사채 2.45% (+0.04%p)

미 하이일드 4.09% (-0.02%p)

이머징 국채 4.53% (+0.00%p)

이머징 주식 7.51% (-0.17%p) 

한국 주식 9.40% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 1.42% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.93% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.505%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 1.42% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.72% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (145개 +13개)

 

* 글로벌 반도체 (자동차 등 전장화 확대)

- ST Micro (프랑스 반도체), NXP Semiconductor (미국 반도체) 

52주 최저, (8개 +1개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 11.4 (+0.0)

- 전기전자 80.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.5 (+0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.3 (0.0)

- 조선건설기계 2.9 (0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.6 (+0.1)

5. 뉴스 

1) Western Digital-Kioxia, 합병 논의에 진전 <DJ>

2) TSMC, 2022년 파운드리 가격 최소 10% 인상 계획 <공상시보>

3) 미국-중국, 연내 금융 라운드테이블 회의 준비중 <블룸버그> 

- 미 증권위원장, "중국 주식 미 증시 상장폐지 시간 얼마 남지 않아"

4) Google, 5G 픽셀폰 모뎀 칩 퀄컴 대신 삼성전자에 의뢰 <로이터>

5) 중국, 아프가니스탄 미개발 리튬 광산 투자 가능성 <블룸버그>