macro daily_2021.08.30

 2021년 8월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 정부가 데이터 기술 기업의 미 증시 상장을 금지할 것으로 알려졌습니다.

(2) 중국의 AI 유니콘 센스타임이 홍콩 증시에 상장합니다.

(3) 북한이 영변 핵시설을 재가동한 것으로 보인다고 UN이 밝혔습니다.

미 5년 breakeven rate 2.571%, +0.040%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.1조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.73%

1개월 NDF 환율 1,162.28원 (-6.82원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.288%(-0.029%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "올해 테이퍼링 시작 적절. 테이퍼링이 금리인상 시기 암시하지 않아"

- "인플레이션 일시적일 것. 장기 인플레 기대 2%에 묶여 있어"

* 래리 서머스 전 미 재무장관, "인플레 위험, Fed 의장 언급보다 크다"

* 클라리다 Fed 부의장, "연말 테이퍼링 지지. 델타 확산으로 전망 달라지지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(0.00%p)

* 분석가들, 인민은행 신용공급 확대 위해 곧 지준율 인하 관측 <증권보>

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.027% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.21% (-0.02%p)

미 10년 국채 1.30% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.092%p (-0.019%pp)

미 BBB 회사채 2.41% (-0.03%p)

미 하이일드 3.97% (-0.04%p)

이머징 국채 4.47% (-0.02%p)

이머징 주식 7.58% (+0.08%p) 

한국 주식 9.46% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 1.40% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.93% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.532%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 1.43% (+0.04%p)

한국 3년 CRS 금리 0.71% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (171개 +61개)

 

* 글로벌 자산운용 (주가 상승 + 자산가치 부각)

- T Rowe Price (미국 자산운용), Brookfield Asset (미국 자산운용) 

52주 최저, (11개 -9개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (-0.3) 

- KOSDAQ 11.4 (+0.0)

- 전기전자 80.3 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.5 (+0.2)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 22.3 (+0.1)

- 조선건설기계 2.8 (-0.1)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 데이터 기술 기업 미국 IPO 금지 계획 <DJ>

2) 중국 AI 기업 Sensetime, 홍콩 증시 IPO 신청

3) 북한, 영변 핵시설 재가동한 듯 <UN>

4) Amazon 삼성 Tesla CEO 일제히 Nvidia의 ARM 인수 반대 의사

5) Amazon 전기 픽업 트럭 제조사 Rivian Auto 800억달러 가치에 IPO 신청 

Column_데이터센터를 친환경적으로 만드는 방법_2021.08.28

 - 미래 탄소배출의 주범 - 

 

* 빅테크는 머지 않아 탄소배출의 주범이 될 것입니다. 전세계 데이터센터는 일년에 416테라와트의 전기를 씁니다. 우리나라가 일년에 총 575테라와트를 소비합니다. 전세계 전기의 2%가 데이터센터로 들어갑니다.

 

* 그런데 이 상태로 2040년이 되면 데이터센터들이 지금 전세계가 쓰는 전력만큼을 쓰게 됩니다. 데이터센터에 전기를 대려면 원자력 발전소를 2,500기 새로 지어져야 합니다.

 

- 3진법 컴퓨터 -

 

* 이 문제를 해결하기 위한 방법으로 세 가지가 논의되고 있습니다. 그 중 하나가 3진법 반도체인데 0,1로 표시하는 2진법 대신 0,1,2로 표시하는 3진법을 사용하면 비트를 줄일 수 있어 전력을 덜 쓰게 됩니다.

 

* 3진법 반도체는 전력 소비를 늘리는 원인인 누설 전류를 양에 따라 정보로 처리한다는 아이디어에 기반해 있어 작게 만들 수 있다는 장점도 있습니다.

 

- CPU GPU IPU -

 

* 두번째는 연산 칩을 전문화하는 것입니다. 데이터센터는 CPU나 GPU로 운영되는데, 데이터센터에 모이는 정보들이 각각의 특징을 갖게 되면서 애플, 구글, 아마존, 알리바바 같은 데이터센터 기업들은 그들 만의 칩을 개발했거나 하고 있습니다.

 

* 특히 AI의 부상으로 회사들은 집적회로 로직과 메모리 계층을 맞춤형으로 바꾸고 있는데, ASIC, FPGA 등이 뜨다가 지금은 IPU(Intelligence Processing Unit)가 부상하고 있습니다.

 

* IPU 유니콘 기업인 영국 그래프코어의 회장 파브리스 모이잔은 머신러닝에서 추론이 중요해지면서 IPU의 사용이 늘어날 텐데 IPU는 인간의 뇌처럼 병렬로 데이터를 처리해 학습시간을 줄여주는 장점이 있다고 IPU에 대해 설명했습니다.

 

- 패키징 –

 

* 세번째가 패키징입니다. 반도체를 포장하고 회로의 전기선을 외부로 연결하는 패키징 공정은 반도체의 전력 사용을 최대 30%까지 줄여줍니다. TSMC는 제조 기술 면에선 삼성전자와 별 차이 없는데, 패키징 기술에서 앞서면서 파운드리 시장을 독점하고 있습니다.

 

* 데이터센터가 줄어들리 없습니다. 그리고 지금은 세가지 방법이 논의되고 있지만 더 많은 방법들이 개발되고 사용될 것입니다. 그리고 가장 전기 사용을 많이 줄여주는 기업이 AI 시대의 승자가 될 것입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.08.27

 2021년 8월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 아프간 폭탄테러와 매파 연준위원들의 조기 테이퍼링 발언으로 미 증시가 내렸습니다.

(2) 신용대출 한도 축소 조치 이후 고객예탁금이 63조원 대로 감소했습니다. 

(3) 시진핑 중국 주석이 경제적 사회적 목표 달성을 다시 한번 강조했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.531%, -0.010%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.5조원 -5.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.15%

1개월 NDF 환율 1,170.45원 (-0.89원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.317%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* 보스턴연은 총재(매파 투표권없음), "Fed, 올해 중 테이퍼링 시작 선호"

* 세인트루이스연은 총재(매파 투표권없음), "테이퍼링 내년 1분기까지 완료해야"

* 댈러스연은 총재(매파 투표권없음), "9월 FOMC서 테이퍼링 선언후 점진적 시행해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(-0.05%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.023% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.23% (0.00%p)

미 10년 국채 1.34% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.111%p (+0.002%pp)

미 BBB 회사채 2.44% (-0.01%p)

미 하이일드 4.01% (-0.08%p)

이머징 국채 4.49% (-0.04%p)

이머징 주식 7.50% (-0.01%p) 

한국 주식 9.38% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.39% (-0.03%p)

한국 10년 국채 1.93% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.535%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 1.39% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.70% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (110개 -25개)

 

* 글로벌 반도체 (전장화 확대 + 미세공정 수요 증가)

- ASML (미국 반도체장비), NXP Semiconductor (미국 반도체) 

52주 최저, (20개 +12개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.3 (0.0) 

- KOSDAQ 11.4 (0.0)

- 전기전자 80.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.2)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 22.2 (-0.1)

- 조선건설기계 2.9 (0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 아프가니스탄 카불공항 자살 폭탄 테러로 미군 12명 사망 15명 부상

2) CATL, 희토류 광산기업 Jinchuan 지분 10% 취득 논의

3) General Motors CEO, "LG화학과 배터리 개발 지속 협력"

4) 중국 주석, "바이러스에도 주요 경제적 사회적 발전 달성해야" 

5) 인도, 보잉 737MAX 운항 재개 허용

macro daily_2021.08.26

 2021년 8월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 웨스턴 디지털과 일본 키옥시아의 합병 논의에 진전이 있는 것으로 전해졌습니다.

(2) TSMC가 내년 파운드리 가격을 최소 10% 인상할 것으로 알려졌습니다.

(3) 미-중 금융 라운드테이블 회의가 올 가을 열릴 계획입니다.

미 5년 breakeven rate 2.541%, +0.042%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 68.8조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.21%

1개월 NDF 환율 1,164.92원 (-2.58원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.317%(+0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

* 한은, 오늘 금통위 금리동결 예상 소폭 우세 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.28%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

* ECB 수석 이코노미스트, "Fed 테이퍼링 영향시 행동 나설 것" <로이터>

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.023% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.23% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.34% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.109%p (+0.036%pp)

미 BBB 회사채 2.45% (+0.04%p)

미 하이일드 4.09% (-0.02%p)

이머징 국채 4.53% (+0.00%p)

이머징 주식 7.51% (-0.17%p) 

한국 주식 9.40% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 1.42% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.93% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.505%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 1.42% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.72% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (145개 +13개)

 

* 글로벌 반도체 (자동차 등 전장화 확대)

- ST Micro (프랑스 반도체), NXP Semiconductor (미국 반도체) 

52주 최저, (8개 +1개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 11.4 (+0.0)

- 전기전자 80.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.5 (+0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.3 (0.0)

- 조선건설기계 2.9 (0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.6 (+0.1)

5. 뉴스 

1) Western Digital-Kioxia, 합병 논의에 진전 <DJ>

2) TSMC, 2022년 파운드리 가격 최소 10% 인상 계획 <공상시보>

3) 미국-중국, 연내 금융 라운드테이블 회의 준비중 <블룸버그> 

- 미 증권위원장, "중국 주식 미 증시 상장폐지 시간 얼마 남지 않아"

4) Google, 5G 픽셀폰 모뎀 칩 퀄컴 대신 삼성전자에 의뢰 <로이터>

5) 중국, 아프가니스탄 미개발 리튬 광산 투자 가능성 <블룸버그> 

macro daily_2021.08.25

 2021년 8월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) MSCI CEO가 중국 주식의 투자 적격성을 적극 옹호했습니다. 

(2) 인민은행이 부양을 시사하고 ARK가 저가매수하며 중국 주요 주식들이 반등했습니다.

(3) 아폴로 글로벌이 스팩 투자를 위해 5억달러를 모집합니다.

미 5년 breakeven rate 2.499%, +0.039%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.3조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.13%

1개월 NDF 환율 1,164.85원 (-1.15원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.310%(+0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.22%(+0.07%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.0%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.018% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.22% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.29% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.073%p (+0.045%pp)

미 BBB 회사채 2.41% (+0.04%p)

미 하이일드 4.11% (-0.06%p)

이머징 국채 4.53% (+0.04%p)

이머징 주식 7.68% (-0.09%p) 

한국 주식 9.58% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 1.43% (+0.04%p)

한국 10년 국채 1.94% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.503%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 1.43% (+0.05%p)

한국 3년 CRS 금리 0.69% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (132개 -17개)

 

* 캐나다 은행 (실물경기 회복 기대)

- Royal Bank of Canada (캐나다 은행), Bank of Montreal (캐나다 은행) 

52주 최저, (7개 -19개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.2 (-0.1) 

- KOSDAQ 11.4 (-0.2)

- 전기전자 80.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.5 (-0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (+0.0)

- 정유화학 22.3 (-0.0)

- 조선건설기계 2.9 (-0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 33.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) MSCI CEO, "중국 주식의 투자 적정성에 대해 우려하지 않는다"

- "지난 수년간 비슷한 경험. 사상최고치 도달할 수도"

2) Apollo Global, SPAC 투자 위해 5,000억달러 자금 모집 <블룸버그>

3) Sequoia Capital, 중국 상장주식에 투자하는 헬스케어 헤지펀드 출시

4) 미 하원, 5,500억달러 인프라 법안 9월 표결 준비

5) Hon Hai CEO, "반도체 부족, 동남아 팬데믹으로 2022년 2분기까지 지속"