macro daily_2021.01.14

2021년 1월 14일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 인텔이 CEO를 교체한다고 발표하며 7% 가까이 올랐습니다.

 

(2) 주요 Fed 관계자들이 인플레 상승을 시간을 두고 지켜보겠다고 말했습니다.

 

(3) 미 하원이 트럼프 대통령 탄핵안을 상원으로 넘겼습니다. 상원 3분의 2 이상 찬성으로 가결됩니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.064%, -0.019%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.08%, -0.01%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 131.6조원 (+0.4조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.8배 (+0.1배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 161.5 (-1.0p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 101.6 (+0.9p)

- Renaissance IPO 지수, 69.6 (+0.7%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.07배 (+0.00배)

- 한국 고객예탁금, 74.4조원 +2.1조원

- 한국 코스닥 신용금액, 10.22조원 -0.02조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 854.7달러 (+0.62%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 33.6유로 (-2.86%)

- FANG, 6,352.5 (+1.08%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.29%

1개월 NDF 환율 1,098.14원 (+2.89원)

 

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1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.080%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

* 브레이너드 Fed 이사(중립 투표권있음), “인플레 매우 낮아. 개선의 지속성 보고 싶다”

- “충분한 추가 진전에 시간 걸려”

 

* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), “인플레가 높아지면 무엇을 해야 하는지 알고 있다”

- “인플레, 2% 도달할 때까지 금리 올리지 않을 것”

 

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), “통화정책 과거에 비해 덜 예방적일 것”

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.99%(+0.03%p)

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.040%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.08% (-0.01%p)

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.08% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.943%p (-0.041%pp)

 

미 BBB 회사채 2.18% (-0.04%p)

미 하이일드 4.25% (+0.06%p)

 

이머징 국채 4.36% (+0.03%p)

이머징 주식 6.13% (+0.08%p)

한국 주식 6.56% (+0.06%p)

 

한국 3년 국채 0.97% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.71% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.742%p (+0.002%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.96% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.23% (-0.02%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.50% (-0.01%p)

 

4. 52주 최고(116개, -50개) vs. 최저(0개, -3개)

 

+ 52주 최고

 

* 글로벌 은행 (실물경기 회복 기대)

- JP Morgan (미국 은행), Royal Bank of Canada (캐나다 은행)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 131.6 (+0.6)

- KOSDAQ 9.6 (+0.0)

 

- 전기전자 49.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.1)

- 자동차 8.7 (+0.2)

- 화장품 1.5 (+0.0)

 

- 정유화학 7.6 (+0.0)

- 조선건설기계 4.2 (+0.0)

- 철강 2.7 (-0.0)

- 금융 20.5 (+0.0)

 

6. 뉴스

 

1) Intel, CEO 교체. 밥 스완 경질하고 VMWare CEO 팻 겔싱어 선임

- Intel 주가, +6.97%

 

2) 미 하원, 트럼프 대통령 탄핵 소추안 상원으로 넘겨

- 상원서 탄핵심판 절차 기간 정한 뒤 대법관 주심으로 심리

- 하원이 검찰, 상원이 배심원 자격으로 심리. 상원의원 3분의 2 이상 찬성시 탄핵

 

3) J&J, “1회 처방 가능 Covid-19 백신 승인 3월로 연기”

 

4) 미 ETF 운용사 ARK, 자금유입 증가로 대형주 편입 증가 관측  

 

5) Capital Group, BlackRock ETF 운용 총괄 영입

macro daily_2021.01.13

 2021년 1월 13일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 시장 금리 상승에 힘입어 JP모건 등 글로벌 은행주들이 52주 최고를 기록했습니다.

 

(2) 중국 양츠 메모리가 올 하반기 월 10만장까지 생산을 배증할 계획입니다.

 

(3) 옥수수 등 농산물 가격이 7년래 최고까지 올랐습니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.084%, +0.002%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.09%, 0.00%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 130.9조원 (+0.0조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.7배 (-0.2배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 163.9 (+0.0p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 100.9 (-1.4p)

- Renaissance IPO 지수, 68.9 (+3.1%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.07배 (+0.01배)

- 한국 고객예탁금, 72.3조원 +4.8조원

- 한국 코스닥 신용금액, 10.24조원 +0.10조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 854.3달러 (+5.31%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 34.7유로 (+0.35%)

- FANG, 6,289.1 (+0.89%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.59%

1개월 NDF 환율 1,094.39원 (-5.56원)

 

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1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.082%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), “테이퍼링 논의하기에 너무 일러”

 

* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권있음), “물가 얼마나 강하게 반등하는지 지켜봐야”

 

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), “올해 늦은 시점에 테이퍼링 논의 시작하길 희망”

 

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권없음), “Fed의 복수 목표 도달하는데 시간 걸려”

 

* 캔자스시티연은 총재(매파 투표권없음), “통화정책 스탠스의 변화 논의 자체가 시기상조”

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.96%(-0.04%p)

 

* 인민은행, 금융기관들에 역외시장서 자금조달 제한 지시

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.09% (0.00%p)

미 2년 국채 0.15% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.13% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.988%p (-0.001%pp)

 

미 BBB 회사채 2.22% (-0.02%p)

미 하이일드 4.20% (+0.03%p)

 

이머징 국채 4.33% (+0.02%p)

이머징 주식 6.43% (+0.29%p)

한국 주식 6.50% (-0.03%p)

 

한국 3년 국채 0.97% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.71% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.740%p (+0.020%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.94% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.25% (-0.01%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.51% (+0.01%p)

 

4. 52주 최고(166개, +7개) vs. 최저(3개, 0개)

 

+ 52주 최고

 

* 글로벌 은행 (실물경기 회복 기대)

- JP Morgan (미국 은행), China Merchant Bank (중국 은행)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 130.9 (-0.0)

- KOSDAQ 9.6 (-0.0)

 

- 전기전자 49.8 (+0.3)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 8.5 (0.0)

- 화장품 1.5 (+0.0)

 

- 정유화학 7.6 (0.0)

- 조선건설기계 4.2 (+0.0)

- 철강 2.7 (0.0)

- 금융 20.4 (+0.0)

 

6. 뉴스

 

1) 옥수수 선물가격, CBOT서 가격제한폭까지 상승. 7년래 최고

 

2) 아시아 LNG 현물가, 강추위속 mmbtu당 32.4달러로 상승. 사상최고

 

3) Intel, 1분기 중 10나노 공정 서버 반도체 대량 생산 가능

 

4) 중국 Yangtze Memory, 올 하반기 웨이퍼 10만장으로 생산량 배증 계획

- 고급 3D 낸드 메모리도 생산

 

5) 독일 총리, “10주간의 추가 봉쇄조치 필요할 수도”

macro daily_2021.01.12

 2021년 1월 12일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 애틀랜타연은 총재가 2022년에 금리를 올릴 수도 있다고 말했습니다.

 

(2) 테이퍼링 가능성으로 달러가 강세를 보이고 가상화폐와 테슬라가 급락했습니다.

 

(3) 금감원이 예정대로 3월 15일 공매도를 재개할 것으로 전해졌습니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.072%, -0.034%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.09%, +0.01%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 130.9조원 (-0.0조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.9배 (-0.0배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 163.9 (0.0p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 102.5 (-0.4p)

- Renaissance IPO 지수, 66.8 (-0.21%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.06배 (-0.00배)

- 한국 고객예탁금, 67.5조원 -1.7조원

- 한국 코스닥 신용금액, 10.14조원 +0.01조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 805.2달러 (-8.50%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 34.5유로 (-1.09%)

- FANG, 6,230.3 (-3.95%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.10%

1개월 NDF 환율 1,097.20원 (+0.40원)

 

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1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권있음), “2022년 하반기 금리 인상 가능성”

- “고용 개선과 인플레 신호 감안시 올해 후반 테이퍼링 필요”

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.08%(+0.23%p)

 

* 인민은행, 중국내 탄소 거래소 가능한 빨리 설립 주장

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.09% (0.00%p)

미 2년 국채 0.14% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.13% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.986%p (+0.004%pp)

 

미 BBB 회사채 2.23% (+0.02%p)

미 하이일드 4.17% (+0.02%p)

 

이머징 국채 4.30% (+0.02%p)

이머징 주식 6.14% (-0.00%p)

한국 주식 6.53% (0.00%p)

 

한국 3년 국채 0.96% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.68% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.720%p (-0.020%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.93% (-0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.26% (+0.02%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.50% (+0.02%p)

 

4. 52주 최고(159개, -47개) vs. 최저(3개, 0개)

 

+ 52주 최고

 

* 글로벌 반도체 (4분기 실적시즌 기대)

- Nvidia (미국 반도체), Broadcom (미국 반도체)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 130.9 (-0.0)

- KOSDAQ 9.6 (-0.0)

 

- 전기전자 49.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 8.5 (+0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

 

- 정유화학 7.6 (+0.1)

- 조선건설기계 4.2 (-0.0)

- 철강 2.7 (+0.0)

- 금융 20.4 (+0.1)

 

6. 뉴스

 

1) 한국 1월10일까지 일평균 수출액 전년동기대비 +5.8%

 

2) 금융감독원, 예정대로 3월 15일 공매도 허용 재개 방침

 

3) Mobileye, 2025년까지 보급형 자율주행차 생산 계획

 

4) 가상화폐 거래 플랫폼 Bakkt, VPC SPAC과 합병 상장 발표

 

5) BioNtech, COVID-19 백신 생산능력 20억회분으로 확대

macro daily_2020.01.11

 

2021년 1월 11일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 인텔이 삼성전자-TSMC 등과 위탁생산을 논의하고 있다고 블룸버그가 보도했습니다.

 

(2) 바이든이 이번주 목요일 추가 경기부양책을 공개합니다. 미 장기 금리가 올랐습니다.

 

(3) Fed 관계자들이 인플레에 대해 언급하기 시작했습니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.106%, -0.005%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.10%, 0.00%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 130.9조원 (+0.2조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.9배 (+0.6배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 163.9 (+1.3p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 102.9 (+0.8p)

- Renaissance IPO 지수, 66.9 (+0.68%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.06배 (-0.02배)

- 한국 고객예탁금, 69.2조원 +1.2조원

- 한국 코스닥 신용금액, 10.05조원 +0.06조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 880.0달러 (+7.84%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 34.9유로 (+0.40%)

- FANG, 6,486.7 (+3.02%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.02%

1개월 NDF 환율 1,092.70원 (+3.00원)

 

자세히 보기

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t.me/rafikiresearch

 

1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), “2021년 내내 현 속도의 자산매입 이어갈 듯”

- “10년 국채금리 1% 넘어도 걱정하지 않아. 국채매입 만기 조정 불필요”

- “GDP, 2021년 하반기에 펜데믹 이전 수준 회복”

 

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권없음), “밑바닥 움직임은 느린 인플레 상승 가리켜”

- “인플레, 2% 도달하는데 시간 걸릴 것”

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.08%(+0.23%p)

 

* 인민은행 총재, “2021년 매크로 레버리지 비율 안정적으로 운영”

- “개별 금융기관 및 주요 지역과 관련된 리스크 조절 요청”

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.09% (0.00%p)

미 2년 국채 0.13% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.11% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.982%p (+0.040%pp)

 

미 BBB 회사채 2.21% (+0.03%p)

미 하이일드 4.15% (-0.03%p)

 

이머징 국채 4.28% (+0.00%p)

이머징 주식 6.14% (-0.16%p)

한국 주식 6.53% (-0.44%p)

 

한국 3년 국채 0.97% (+0.00%p)

한국 10년 국채 1.72% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.740%p (-0.010%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.93% (+0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.24% (+0.02%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.48% (0.00%p)

 

4. 52주 최고(206개, -19개) vs. 최저(3개, -1개)

 

+ 52주 최고

 

* 일본 산업재 (일본 공작기계 수주 18년 9월 이후 첫 플러스 전환)

- Nidec (일본 전자부품), Idex (일본 기계)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 130.9 (+0.2)

- KOSDAQ 9.6 (-0.1)

 

- 전기전자 49.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 8.5 (-0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

 

- 정유화학 7.5 (0.0)

- 조선건설기계 4.2 (-0.0)

- 철강 2.7 (0.0)

- 금융 20.3 (0.0)

 

6. 뉴스

 

1) Intel, 삼성전자 TSMC 등과 반도체 위탁생산 논의

 

2) 미 대통령 당선인, 이번주 목요일 경기부양책 공개 계획

- “수조달러 규모. 직접 지급 확대 포함”

 

3) Toyota, 반도체 공급부족으로 북미 생산 차질

 

4) LG에너지 솔루션, 이달중 주관사 입찰 제안서 발송

- 연내 IPO로 일정 앞당겨

 

5) 중국 전기차 기업 Nio, 첫 세단 ET7 공개