macro daily_2022.10.26

 2022년 10월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 20개 도시 주택가격이 두달 연속 내렸습니다. 하락폭도 커졌습니다.

(2) 정규장 마감후 발표된 테크 기업들의 실적이 예상을 밑돌았습니다.

(3) 달러가 1% 내렸고 비트코인 가격이 2만달러를 회복했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.377%p (-0.115%p)

한국 고객예탁금, 48.2조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.70% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,427.10원 (-6.15원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.450%(-0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.49%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.17%, 이탈리아 4.37%, 스프레드 2.20%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(0.000%p) 

* 일본은행, 25일 국채매입에 7,860억엔 사용

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.47% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.09% (-0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.377%p (-0.115pp)

미 BBB 회사채 6.28% (-0.19%p)

미 하이일드 9.45% (-0.19%p)

이머징 국채 8.78% (-0.24%p)

이머징 주식 9.77% (+0.27%p) 

한국 주식 11.33% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 4.21% (-0.10%p)

한국 10년 국채 4.34% (-0.18%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.125%p (-0.080%p)

한국 3년 IRS 금리 4.29% (-0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 227.3 (-2.3) 

- KOSDAQ 12.6 (+0.0)

- 전기전자 70.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.1)

- 자동차 17.4 (-1.4)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.2 (-0.1)

- 철강 9.7 (-0.6)

- 금융 38.5 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 8월 S&P Case-Shiller 20개 주택가격지수 전월비 1.32% 하락

- 7월 -0.69%서 하락폭 확대

2) MicroSoft 1분기 매출, 501.2억달러. 예상 495.6억달러

- "에너지 가격 상승으로 클라우드 비용 상승"

- "경기둔화로 PC 광고 링크드인 영향"

3) Alphabet 3분기 매출, 690.9억달러. 예상 707.6억달러

- 광고 544억달러. 예상 569억달러

- YouTube 광고 70.7억달러. 예상 74.6억달러

- 영업이익률, 25.0%. 예상 27.9%

4) 국토부, 부동산 공시가격 현실화 계획 공청회 개최

- 공시가 현실화율 90% -> 80% 하향 

- 달성시기 연기 등 논의 관측

macro daily_2022.10.25

 2022년 10월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 주택 렌트 시장이 급속도로 냉각 중이라고 블룸버그가 전했습니다.

(2) 역외서 위안화가 달러에 7.32위안까지 절하됐습니다. 

(3) 유로존 10월 제조업 PMI가 46.4까지 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.262%p (-0.007%p)

한국 고객예탁금, 48.6조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.19% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,443.25원 (+3.65원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.468%(+0.026%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.71%(+0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.33%, 이탈리아 4.58%, 스프레드 2.25%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.50% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.262%p (-0.007pp)

미 BBB 회사채 6.47% (+0.02%p)

미 하이일드 9.64% (+0.03%p)

이머징 국채 9.02% (+0.11%p)

이머징 주식 9.50% (-0.00%p) 

한국 주식 11.51% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 4.31% (-0.14%p)

한국 10년 국채 4.52% (-0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.205%p (+0.047%p)

한국 3년 IRS 금리 4.43% (-0.13%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (30개 0개)

* 글로벌 담배 (글로벌 경기 우려)

- Imperial Brands (영국 담배), KT&G (한국 담배) 

52주 최저 (90개 +24개)

* 홍콩 부동산 (시진핑 집권3기 출범)

- China Resources Land (홍콩 부동산개발), China Vanke (홍콩 부동산개발)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.6 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 70.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.8 (+0.1)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.3 (-0.0)

- 철강 10.3 (-0.3)

- 금융 38.5 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 월세 상승세, 갑작스런 냉각 조짐 <블룸버그>

2) 유로존 10월 제조업 PMI, 46.6. 예상 47.9, 전월 48.4

-2020년 6월 이후 최저

3) Apple, Apple Music Apple TV Apple ONE 가격 인상

 

4) 코오롱 티슈진, 3년 5개월만에 거래 재개

macro daily_2022.10.24

 2022년 10월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) WSJ가 12월 50bp 인상 가능성을 보도한 이후 주가가 올랐습니다.

(2) 금융당국이 50조원 규모 크레딧 시장 지원책을 발표했습니다.

(3) 시진핑과 최측근이 상무위를 장악했습니다. 대미 강경노선이 예상됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.256%p (+0.118%p)

한국 고객예탁금, 49.1조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +1.16% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,428.73원 (-11.42원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.442%(-0.081%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* FOMC, 11월 75bp 인상 후 속도조절 논의할 듯 <WSJ>

- 12월 50bp 인상 가능성

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "연말까지 기준금리 4% 훨씬 넘을 것"

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "강한 고용시장, 금리인상 여지 만들어줘"

- "2023년 디스인플레이션 환경 희망"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "기준금리, 4.5~5.0%까지 인상"

한국은행

* 금융당국, 비상 거시경제 금융회의 개최

- 최소 50조원 크레딧 시장 지원

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.67%(+0.07%p)

* 이강 인민은행장, 중앙위 명단서 빠져. 교체 가능성 제기 <블룸버그> 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.41%, 이탈리아 4.74%, 스프레드 2.33%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.256%(+0.001%p) 

* 일본 금융당국, 외환시장 개입. 엔화 안정 목적 <니혼게이자이>

- 엔달러 환율, 150.15엔 -> 147.66엔

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.47% (-0.14%p)

미 10년 국채 4.21% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.256%p (+0.118pp)

미 BBB 회사채 6.45% (-0.02%p)

미 하이일드 9.61% (-0.08%p)

이머징 국채 8.91% (-0.02%p)

이머징 주식 9.50% (+0.10%p) 

한국 주식 11.53% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 4.46% (+0.11%p)

한국 10년 국채 4.62% (+0.19%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.158%p (+0.073%p)

한국 3년 IRS 금리 4.56% (+0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (30개 0개)

* 브라질 주식 (대선 결선투표 기대)

- Itau Unibanco (브라질 은행), Petro Rio (브라질 E&P) 

52주 최저 (66개 0개)

* 대만 반도체 (부진한 전방수요)

- TSMC (대만 반도체), ASM

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.6 (-0.4) 

- KOSDAQ 12.6 (-0.0)

- 전기전자 70.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.7 (+0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (0.0)

- 조선건설기계 4.3 (0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 중앙 정치국 상무위원회, 시진핑 주석과 최측근 포함

- 대미 강경노선 강화 관측  

2) 기재부 장관, "부동산 PF 불안 대응. 모든 지자체 보증 확약" 

3) TSMC, 중국 반도체 스타트업 Biren과 협업 중단

 

4) Apple 수석 디자이너 에반스 행키 퇴사. 조니 아이브 퇴사 후 3년만 

Column_변신에 필요한 시간_2022.10.22

 - 골드만삭스 조직개편 -

 

* 18일 골드만삭스가 조직 개편안을 발표했습니다. 1) IB + 트레이딩과 2) 자산운용 + 자산관리 + 소비자금융 3) 디지털로 재편합니다.

 

* 이번 주 실적발표 컨콜에서 골드만삭스 CEO는 회사에 1만 1,000명이나 엔지니어가 있다고 자랑했습니다. 그들이 만든 디지털 플랫폼이 고객 기반을 넓혀줄 것으로 여전히 믿고 있지만 2016년 출범한 Marcus의 수익 기여는 미미합니다.

 

* 골드만삭스는 자꾸 자기들이 테크 회사라고 주장하는데, 시장은 그렇게 보지 않는 것 같습니다. PER이 8배고 직원은 5만명이나 됩니다. 구글은 PER 19배에 시총은 13배 크지만 직원은 3배 많은 17만명입니다.

 

- 삼성전자 목표가 100만원 -

 

* 기업이 변신하는 데엔 적잖은 시간이 걸립니다. 삼성전자 목표가 100만원 보고서가 처음 나온 건 2000년 6월이었습니다. 주가가 100만원을 찍은 건 2011년 1월이었습니다. 11년이 걸렸습니다.

 

* IT 버블 때 꿈꿨던 세상은 10년이 안돼서 현실이 됐지만 나스닥지수는 2015년 2000년 고점을 넘어섰습니다. 주식시장은 세상의 변화를 빠르게 읽지 않습니다. 아주 느립니다.

 

- 포스코 목표가 92만원 -

 

* 2007년 10월 포스코 목표주가 최고치는 92만원이었습니다. 중국의 고성장에 영업외 자산까지 끌어모아서 만든 목표가였습니다. 포스코의 최고가는 보고서가 나온 그 달 76만 5,000원이었습니다.

 

* 2년 뒤 포스코는 남미 국가들을 돌아다니며 소금 호수 개발권을 따러 다니고 있었습니다. 어딜 가나 일본 기업들이랑 경쟁했고 좀 지나선 중국이 아도를 찍고 있었습니다.

 

* 92만원 목표가가 나온 지 10년 만에 포스코는 아르헨티나 소금 광산 개발에 구두 합의했고 2018년에 계약했습니다. 포스코를 92만원으로 만들어 주는 건 철강이 아니라 리튬일 수도 있습니다.

 

- 10년 전의 약속 -

 

* 기업이 변신하는 데에도 시간이 필요하고 주식시장이 기업의 변신을 알아차리는 데엔 더 긴 시간이필요합니다. 주가가 바닥에 처박힌 지금 10년 전 기업들의 약속을 다시 찾아보는 건 좋은 공부가 됩니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.10.21

 2022년 10월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 신규실업수당 청구건수가 예상을 밑돌면서 시장금리가 오르고 주가가 내렸습니다.

(2) 영국 총리가 44일 만에 사임했습니다. 파운드화가 장중 상승후 내렸습니다.

(3) 아디다스가 중국 부진과 재고 증가를 이류로 순익 가이던스를 절반으로 내렸습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.373%p (-0.052%p)

한국 고객예탁금, 48.7조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.14% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,430.50원 (-2.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.523%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "아직은 연착륙 유력하지만 아슬아슬하다"

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "연말 기준금리 4% 웃돌 것"

- "2023년 언젠가 금리인상 중단하고 지켜봐야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.40%, 이탈리아 4.75%, 스프레드 2.35%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.61% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.23% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.373%p (+0.052pp)

미 BBB 회사채 6.47% (+0.10%p)

미 하이일드 9.69% (+0.12%p)

이머징 국채 8.93% (+0.09%p)

이머징 주식 9.40% (+0.11%p) 

한국 주식 11.44% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 4.35% (+0.02%p)

한국 10년 국채 4.43% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.085%p (+0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 4.42% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 70.9 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.7 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.3 (-0.0)

- 철강 10.6 (-0.1)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 21.4만건. 예상 23.3만건, 전주 22.8만건

2) 영국 총리, 취임 44일 만에 사임 발표. 역대 최단수명 총리 기록

3) SNAP 3분기 매출, 11.3억달러. 예상 11.4억달러

- 전년비 5.7% 증가. 상장 후 첫 한자릿수 매출 증가율 기록 

 

4) Adidas, 2022년 순익 가이던스 13억유로 -> 5억유로 하향

- "중국 트래픽 감소와 재고 증가 반영"