2019년 2월 28일 데일리
세줄요약
(1) Fed 의장이 B/S 축소계획을 확인하며 GDP의 16~17% 수준을 제시했습니다. 16%는 3.43조달러 현재는 3.98조달러 입니다.
(2) 미 농무장관이 철강, 알루미늄 관세를 쿼터로 대체하는 방안을 고려중이라고 말했습니다.
(3) 오늘 북미 2차 정상회담이 속개됩니다. CVID에 얼마나 근접할지가 관심입니다.
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1.중앙은행들
Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 1.4%(+0.1%p)
- 2019년 금리인하 확률 13.5%(-8.1%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* Fed 의장(중립), "B/S 축소 계획에 대해 합의 근접. GDP의 16~17% 수준 예상"
- "인플레 타깃 높이지 않을 듯. 현재 목표 달성 위한 나은 방법 모색중"
ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 46.1%(+11.1%p)
* 프랑스 ECB 위원, "마이너스 금리의 부정적 영향 학습해야"
* 독일 ECB 위원, "시장의 ECB 금리 예측 타당"
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
* 일본은행 총재, "손실 보더라도 ETF 매입 계속"
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책
* 인민은행 부총재, "금융부문 개방, 더 일찍 더 빠를 것"
2. Credit Cycle : 미 하이일드 채권 이머징 국채 "역전"
미 기준금리 2.50%
미 2년 국채 2.50% (+0.02%p)
미 10년 국채 2.68% (+0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.187%p (+0.030%pp)
미 BBB 회사채 4.33% (+0.03%p)
미 하이일드 6.60% (-0.01%p)
이머징 국채 6.42% (-0.00%p)
이머징 주식 8.10% (+0.00%p)
한국 주식 9.12% (-0.00%p)
3. Macro
G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.03% (+0.01%p)
- 상향 : 브라질
- 하향 :
4. 기업이익
(공사중)
5. 52주 최고(42개, -1개) vs. 최저(9개, +7개)
+ 52주 최고
* 미 IT 서비스 (클라우드에 기반한 AI 성장 기대)
- Service Now (미국 IT S/W), Shopify (미국 IT S/W)
+ 52주 최저
6. News
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.81 (+0.24%)
* Fed 의장, "레버리지 론, 매크로 부담이나 시스템 리스크 전이 가능성 낮아"
[재정]
* 일본은행 위원, "재정 긴축으로 인플레 목표 달성 연기"
[무역]
* 미 무역대표부 대표, "미중 무역협상 결과 예측 일러"
* 미 농무장관, "철강 알루미늄 관세, 쿼터로 대체하는 방법 고려중"
[경협]
* 미 대통령, "1차 때보다 더 성공 기대"
- 북한 국무위원장, "훌륭한 결과 확신"
[반도체]
* Nanya Technology, "올해 Capex 106억달러 못 미칠 것"
[원자재]
+ 한국시장
* 야간선물, 288.45 (0.00%) 외인 -981계약
* 1개월 NDF 환율 1,117.20원 (-1.66원)
* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 123.2 (-0.1)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- 전기전자 43.5 (-0.0)
- 금융 19.8 (-0.0)
- 정유화학 9.7 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (+0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
* 중소형주/대형주, 1.32배, -0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)
* 코스닥 신용금액, 5.41조원 -0.00조원
- 비중, 2.11%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
2019년 2월 28일 목요일
2019년 2월 25일 월요일
daily_2019.02.25(Eng ver)
1. Centralbanks
Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 2.4%(+1.4%p)
- Probability to cut in 2019 15.3%(+9.1%p)
US recession probability 25.0% (0.0%p)
FOMC
- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2
European Central Bank : stop quantitative easing in 2019 + hold key rate until summer
- Probability to hike in 2019 25.4%(-10.6%p)
Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%
People's Bank of China : prudent and flexible policy
2. Credit Cycle
Fed Fund rate : 2.50%
US 2Y T-bill : 2.49% (-0.04%p)
US 10Y T-Note : 2.65% (-0.04%p)
- US 10Y - 2Y : 0.158% (-0.002%pp)
US BBB corp bond : 4.30% (-0.04%p)
US high yield 6.65% (-0.05%p)
Emerging government bond 6.41% (-0.06%p)
Emerging stock yield 8.14% (-0.07%p)
Korea stock yield 9.15% (-0.02%p)
3. Macro
G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.02% (-0.01%p)
- Up : Brazil
- Down : Italy
4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (86, +16 vs. 52week low (5, -1)
+ 52week high
* US REITs
- Boston Property (US REITs), Prologis (US REITs)
+ 52week low
+ Korea Market
* Kospi200 futures on After hours , 289.35 (+0.21%) foreign investors +893 constracts
* KRW 1M NDF 1,122.50 Won (-2.72 Won)
* Net Income consensus in 2019 (trillion won)
- KOSPI 124.1 (-0.2)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- IT 43.5 (+0.0)
- Financial 20.2 (-0.2)
- Refiners & Chemicals 9.8 (-0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 3.9 (+0.0)
- Cosmetics 1.6 (0.0)
* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, +0.00X (1.78X in 2015.07.24)
* Kosdaq loan amount, 5.37 trillion won +0.03 trillion won
- % of Market cap, 2.12%, +0.02%p (Low 1.5%~2.0% High)
Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 2.4%(+1.4%p)
- Probability to cut in 2019 15.3%(+9.1%p)
US recession probability 25.0% (0.0%p)
FOMC
- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2
European Central Bank : stop quantitative easing in 2019 + hold key rate until summer
- Probability to hike in 2019 25.4%(-10.6%p)
Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%
People's Bank of China : prudent and flexible policy
2. Credit Cycle
Fed Fund rate : 2.50%
US 2Y T-bill : 2.49% (-0.04%p)
US 10Y T-Note : 2.65% (-0.04%p)
- US 10Y - 2Y : 0.158% (-0.002%pp)
US BBB corp bond : 4.30% (-0.04%p)
US high yield 6.65% (-0.05%p)
Emerging government bond 6.41% (-0.06%p)
Emerging stock yield 8.14% (-0.07%p)
Korea stock yield 9.15% (-0.02%p)
3. Macro
G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.02% (-0.01%p)
- Up : Brazil
- Down : Italy
4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (86, +16 vs. 52week low (5, -1)
+ 52week high
* US REITs
- Boston Property (US REITs), Prologis (US REITs)
+ 52week low
+ Korea Market
* Kospi200 futures on After hours , 289.35 (+0.21%) foreign investors +893 constracts
* KRW 1M NDF 1,122.50 Won (-2.72 Won)
* Net Income consensus in 2019 (trillion won)
- KOSPI 124.1 (-0.2)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- IT 43.5 (+0.0)
- Financial 20.2 (-0.2)
- Refiners & Chemicals 9.8 (-0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 3.9 (+0.0)
- Cosmetics 1.6 (0.0)
* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, +0.00X (1.78X in 2015.07.24)
* Kosdaq loan amount, 5.37 trillion won +0.03 trillion won
- % of Market cap, 2.12%, +0.02%p (Low 1.5%~2.0% High)
daily_2019.02.25
2019년 2월 25일 데일리
세줄요약
(1) Fed 관계자들이 일제히 인플레 기대 하락에 대해 우려를 나타냈습니다. 미국 국채금리가 하락했습니다.
(2) 미중 무역협상에 진전이 있었습니다. 환율에 대해 큰 틀에서 합의한 것으로 전해졌습니다.
(3) 미중 양국이 마이크론-푸졘진화 간 분쟁도 해결하기로 했다고 FT가 보도했습니다.
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1.중앙은행들
Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 2.4%(+1.4%p)
- 2019년 금리인하 확률 15.3%(+9.1%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 뉴욕연은 총재(매파), "인플레 기대, 지나치게 낮아지는 것에 대해서도 경계"
* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파), "임금 상승률, 인플레 경고 울리는 방향으로 움직이지 않아"
- "의료비용, 인플레 기대 낮추는 요인"
* 클라리다 Fed 부의장(중립), "수익률 곡선 조정, 통화정책 틀로써 검토해 볼 것"
- "인플레 타깃팅과 타깃팅 레벨로서의 2% 역시 검토 대상"
* 필라델피아연은 총재(비둘기파), "Fed, B/S 축소 올해 종료해야"
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파), "B/S 축소의 영향 미미할 전망"
* 콸스 Fed 부의장(중립), "잦은 시장개입 피하려면 B/S 크게 가져갈 필요 있어"
- "MBS, 궁극적으로 가져가지 않는 방법 선호. 정상화 과정에서 매각할 필요는 없어"
- "보유자산의 듀레이션 축소로 돌아갈 필요 있다"
ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 25.4%(-10.6%p)
* 오스트리아 ECB 위원, "ECB, TLTRO에 대해 결론 내리지 않았다. 3월 지나서 결정할 것"
* 프랑스 ECB 위원, "TLTRO, 때가 되면 결정할 것. 봄 또는 여름부터 성장률 반등"
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
* 일본은행 총재, "인플레 기대 2% 밑돌시 4개의 추가 확장정책 사용"
- 1) 마이너스 금리 추가인하 2) 장기금리 목표 0% 아래로 하향 3) 추가 자산매입 4) 본원통화 증가 가속
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책
2. Credit Cycle : 미 하이일드 채권 이머징 국채 "역전"
미 기준금리 2.50%
미 2년 국채 2.49% (-0.04%p)
미 10년 국채 2.65% (-0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.158%p (-0.002%pp)
미 BBB 회사채 4.30% (-0.04%p)
미 하이일드 6.65% (-0.05%p)
이머징 국채 6.41% (-0.06%p)
이머징 주식 8.14% (-0.07%p)
한국 주식 9.15% (-0.02%p)
3. Macro
G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.02% (-0.01%p)
- 상향 : 브라질
- 하향 : 이탈리아
4. 기업이익
(공사중)
5. 52주 최고(86개, +16개) vs. 최저(5개, -1개)
+ 52주 최고
* 미국 REITs (미 시중금리 하락으로 배당 메리트 제고)
- Boston Property (미국 REITs), Prologis (미국 REITs)
+ 52주 최저
6. News
[기업]
* Volkswagen CEO, "무역분쟁 예측 어려워. 미국 투자 늘릴 것"
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.43 (+0.12%)
[재정]
[무역]
* 미 재무장관, "미중 양국, 무역협상의 일환으로 환율에 대한 최종합의 도달"
- 중국 부총리, "미국과 협상 타결 가능성 매우 높다"
[경협]
* 미, 북한 비핵화 사전 보상책으로 금강산 관광 재개 검토 <요미우리>
[반도체]
* 미중, 마이크론-푸졘진화 반도체 분쟁 해결에 노력키로
- 미국산 태양광 폴리실리콘 수입재제 완화. 마스터 비자 카드 중국 결제시장 허용
[원자재]
+ 한국시장
* 야간선물, 289.35 (+0.21%) 외인 +893계약
* 1개월 NDF 환율 1,122.50원 (-2.72원)
* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 124.1 (-0.2)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- 전기전자 43.5 (+0.0)
- 금융 20.2 (-0.2)
- 정유화학 9.8 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (+0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
* 중소형주/대형주, 1.32배, +0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)
* 코스닥 신용금액, 5.37조원 +0.03조원
- 비중, 2.12%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
세줄요약
(1) Fed 관계자들이 일제히 인플레 기대 하락에 대해 우려를 나타냈습니다. 미국 국채금리가 하락했습니다.
(2) 미중 무역협상에 진전이 있었습니다. 환율에 대해 큰 틀에서 합의한 것으로 전해졌습니다.
(3) 미중 양국이 마이크론-푸졘진화 간 분쟁도 해결하기로 했다고 FT가 보도했습니다.
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t.me/rafikiresearch
1.중앙은행들
Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 2.4%(+1.4%p)
- 2019년 금리인하 확률 15.3%(+9.1%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 뉴욕연은 총재(매파), "인플레 기대, 지나치게 낮아지는 것에 대해서도 경계"
* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파), "임금 상승률, 인플레 경고 울리는 방향으로 움직이지 않아"
- "의료비용, 인플레 기대 낮추는 요인"
* 클라리다 Fed 부의장(중립), "수익률 곡선 조정, 통화정책 틀로써 검토해 볼 것"
- "인플레 타깃팅과 타깃팅 레벨로서의 2% 역시 검토 대상"
* 필라델피아연은 총재(비둘기파), "Fed, B/S 축소 올해 종료해야"
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파), "B/S 축소의 영향 미미할 전망"
* 콸스 Fed 부의장(중립), "잦은 시장개입 피하려면 B/S 크게 가져갈 필요 있어"
- "MBS, 궁극적으로 가져가지 않는 방법 선호. 정상화 과정에서 매각할 필요는 없어"
- "보유자산의 듀레이션 축소로 돌아갈 필요 있다"
ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 25.4%(-10.6%p)
* 오스트리아 ECB 위원, "ECB, TLTRO에 대해 결론 내리지 않았다. 3월 지나서 결정할 것"
* 프랑스 ECB 위원, "TLTRO, 때가 되면 결정할 것. 봄 또는 여름부터 성장률 반등"
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
* 일본은행 총재, "인플레 기대 2% 밑돌시 4개의 추가 확장정책 사용"
- 1) 마이너스 금리 추가인하 2) 장기금리 목표 0% 아래로 하향 3) 추가 자산매입 4) 본원통화 증가 가속
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책
2. Credit Cycle : 미 하이일드 채권 이머징 국채 "역전"
미 기준금리 2.50%
미 2년 국채 2.49% (-0.04%p)
미 10년 국채 2.65% (-0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.158%p (-0.002%pp)
미 BBB 회사채 4.30% (-0.04%p)
미 하이일드 6.65% (-0.05%p)
이머징 국채 6.41% (-0.06%p)
이머징 주식 8.14% (-0.07%p)
한국 주식 9.15% (-0.02%p)
3. Macro
G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.02% (-0.01%p)
- 상향 : 브라질
- 하향 : 이탈리아
4. 기업이익
(공사중)
5. 52주 최고(86개, +16개) vs. 최저(5개, -1개)
+ 52주 최고
* 미국 REITs (미 시중금리 하락으로 배당 메리트 제고)
- Boston Property (미국 REITs), Prologis (미국 REITs)
+ 52주 최저
6. News
[기업]
* Volkswagen CEO, "무역분쟁 예측 어려워. 미국 투자 늘릴 것"
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.43 (+0.12%)
[재정]
[무역]
* 미 재무장관, "미중 양국, 무역협상의 일환으로 환율에 대한 최종합의 도달"
- 중국 부총리, "미국과 협상 타결 가능성 매우 높다"
[경협]
* 미, 북한 비핵화 사전 보상책으로 금강산 관광 재개 검토 <요미우리>
[반도체]
* 미중, 마이크론-푸졘진화 반도체 분쟁 해결에 노력키로
- 미국산 태양광 폴리실리콘 수입재제 완화. 마스터 비자 카드 중국 결제시장 허용
[원자재]
+ 한국시장
* 야간선물, 289.35 (+0.21%) 외인 +893계약
* 1개월 NDF 환율 1,122.50원 (-2.72원)
* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 124.1 (-0.2)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- 전기전자 43.5 (+0.0)
- 금융 20.2 (-0.2)
- 정유화학 9.8 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (+0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
* 중소형주/대형주, 1.32배, +0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)
* 코스닥 신용금액, 5.37조원 +0.03조원
- 비중, 2.12%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
2019년 2월 22일 금요일
daily_2019.02.22(Eng ver)
1. Centralbanks
Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 1.0%(-1.1%p)
- Probability to cut in 2019 6.2%(-7.0%p)
US recession probability 25.0% (0.0%p)
FOMC
- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2
European Central Bank : stop quantitative easing in 2019 + hold key rate until summer
- Probability to hike in 2019 36.0%(-3.3%p)
Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%
People's Bank of China : prudent and flexible policy
2. Credit Cycle
Fed Fund rate : 2.50%
US 2Y T-bill : 2.53% (+0.03%p)
US 10Y T-Note : 2.69% (+0.04%p)
- US 10Y - 2Y : 0.160% (+0.015%pp)
US BBB corp bond : 4.34% (+0.04%p)
US high yield 6.70% (-0.02%p)
Emerging government bond 6.47% (+0.04%p)
Emerging stock yield 8.21% (-0.10%p)
Korea stock yield 9.17% (-0.00%p)
3. Macro
G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.03% (-0.00%p)
- Up :
- Down : Mexico, Russia, Saudi
4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (70, +2 vs. 52week low (6, +3)
+ 52week high
* US Utility
- First Energy (US Utility), WEC Energy (US Utility)
+ 52week low
+ Korea Market
* Kospi200 futures on After hours , 287.60 (-0.35%) foreign investors +152 constracts
* KRW 1M NDF 1,125.00 Won (-0.28 Won)
* Net Income consensus in 2019 (trillion won)
- KOSPI 124.3 (-0.5)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- IT 43.5 (-0.6)
- Financial 20.4 (+0.1)
- Refiners & Chemicals 9.8 (-0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 3.9 (0.0)
- Cosmetics 1.6 (0.0)
* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, +0.00X (1.78X in 2015.07.24)
* Kosdaq loan amount, 5.34 trillion won +0.03 trillion won
- % of Market cap, 2.10%, +0.02%p (Low 1.5%~2.0% High)
Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 1.0%(-1.1%p)
- Probability to cut in 2019 6.2%(-7.0%p)
US recession probability 25.0% (0.0%p)
FOMC
- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2
European Central Bank : stop quantitative easing in 2019 + hold key rate until summer
- Probability to hike in 2019 36.0%(-3.3%p)
Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%
People's Bank of China : prudent and flexible policy
2. Credit Cycle
Fed Fund rate : 2.50%
US 2Y T-bill : 2.53% (+0.03%p)
US 10Y T-Note : 2.69% (+0.04%p)
- US 10Y - 2Y : 0.160% (+0.015%pp)
US BBB corp bond : 4.34% (+0.04%p)
US high yield 6.70% (-0.02%p)
Emerging government bond 6.47% (+0.04%p)
Emerging stock yield 8.21% (-0.10%p)
Korea stock yield 9.17% (-0.00%p)
3. Macro
G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.03% (-0.00%p)
- Up :
- Down : Mexico, Russia, Saudi
4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (70, +2 vs. 52week low (6, +3)
+ 52week high
* US Utility
- First Energy (US Utility), WEC Energy (US Utility)
+ 52week low
+ Korea Market
* Kospi200 futures on After hours , 287.60 (-0.35%) foreign investors +152 constracts
* KRW 1M NDF 1,125.00 Won (-0.28 Won)
* Net Income consensus in 2019 (trillion won)
- KOSPI 124.3 (-0.5)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- IT 43.5 (-0.6)
- Financial 20.4 (+0.1)
- Refiners & Chemicals 9.8 (-0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 3.9 (0.0)
- Cosmetics 1.6 (0.0)
* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, +0.00X (1.78X in 2015.07.24)
* Kosdaq loan amount, 5.34 trillion won +0.03 trillion won
- % of Market cap, 2.10%, +0.02%p (Low 1.5%~2.0% High)
daily_2019.02.22
2019년 2월 22일 데일리
세줄요약
(1) 미국 경제지표가 일제히 부진했습니다. 경기방어주들이 강세를 나타냈습니다.
(2) 1위 해운기업 머스크가 예상에 못 미치는 실적 가이던스를 제시했습니다. 주가가 10% 하락했습니다.
(3) 최대 리튬생산 기업 Albermarle이 연평균 21%의 산업 성장률을 제시했습니다.
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1.중앙은행들
Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 1.0%(-1.1%p)
- 2019년 금리인하 확률 6.2%(-7.0%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파), "중립금리 매우 가까워져. 금리결정에 인내심 필요"
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파), "금리정상화 끝나가고 있다"
- "12월에 금리 논쟁 있었다. 인상 결정은 너무 간 느낌"
* 애틀랜타연은 총재(비둘기파), "불확실성 하에서 정책경로 전망은 신중하지 못해"
- "불확실성, 중국에서 비롯. 중국 잠재 성장률 둔화중"
ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 36.0%(-3.3%p)
* ECB, TLTRO에 대한 신속한 연구 계획. 섣부른 결정은 경계 <1>
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책
* 인민은행, 중소기업 지원 위해 1) 지준율 인하 2) TMLF 3) 재대출 등 활용 <분기 보고서>
- 위안화 환율 유연성 견지하며 균형 수준에서 안정시킬 것
2. Credit Cycle : 미 하이일드 채권 이머징 국채 "역전"
미 기준금리 2.50%
미 2년 국채 2.53% (+0.03%p)
미 10년 국채 2.69% (+0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.160%p (+0.015%pp)
미 BBB 회사채 4.34% (+0.04%p)
미 하이일드 6.70% (-0.02%p)
이머징 국채 6.47% (+0.04%p)
이머징 주식 8.21% (-0.10%p)
한국 주식 9.17% (-0.00%p)
3. Macro
G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.03% (-0.00%p)
- 상향 :
- 하향 : 멕시코, 러시아, 사우디
* 유로존 2월 제조업 PMI, 49.2. 2016년 집계 이후 최저
* 미 2월 제조업 PMI, 53.7. 2017년 9월 이후 최저
* 미 1월 기존주택판매, 연율 494만채. 2015년 11월 이후 처음 500만채 하회
4. 기업이익
MSCI World 기업 매출 31.63조달러(+0.03조달러), 순익 3.42조달러(-0.01조달러)
- 순이익률 10.84%(-0.02%p)
5. 52주 최고(70개, +2개) vs. 최저(6개, +3개)
+ 52주 최고
* 미국 유틸리티 (경제지표 일제히 둔화)
- First Energy (미국 전력유틸리티), WEC Energy (미국 복합유틸리티)
+ 52주 최저
6. News
[기업]
* AP Moeller Maersk, 2019년 EBITDA 가이던스 40억달러 제시. 예상 47억달러
- CEO, "올해 무역분쟁의 부정적 영향 예상. 유가 떨어질 이유 안보인다"
- "산업 수급상황은 개선되는 중"
* Valeo CEO, "중국 자동차 경기 언제 반등할지 모르겠다"
- "자동차 배터리 투자 의향 없어. 독일-프랑스 배터리 합작은 환영"
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.31 (+0.31%)
* 미 대출펀드서 한주간 7.1억달러 순유출
[재정]
[무역]
* 중국, 미국산 농산물 300억달러 추가 수입 제안
* Volkswagen CEO, "미국 25% 관세 부과시 수십억달러 비용 소요"
[경협]
[반도체]
[원자재]
* Albemarle, "수년간 리튬수급 타이트할 것. 연평균 21% 성장 예상"
+ 한국시장
* 야간선물, 287.60 (-0.35%) 외인 +152계약
* 1개월 NDF 환율 1,125.00원 (-0.28원)
* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 124.3 (-0.5)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- 전기전자 43.5 (-0.6)
- 금융 20.4 (+0.1)
- 정유화학 9.8 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
* 중소형주/대형주, 1.32배, +0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)
* 코스닥 신용금액, 5.34조원 +0.03조원
- 비중, 2.10%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
세줄요약
(1) 미국 경제지표가 일제히 부진했습니다. 경기방어주들이 강세를 나타냈습니다.
(2) 1위 해운기업 머스크가 예상에 못 미치는 실적 가이던스를 제시했습니다. 주가가 10% 하락했습니다.
(3) 최대 리튬생산 기업 Albermarle이 연평균 21%의 산업 성장률을 제시했습니다.
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1.중앙은행들
Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 1.0%(-1.1%p)
- 2019년 금리인하 확률 6.2%(-7.0%p)
미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)
FOMC
- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명
* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파), "중립금리 매우 가까워져. 금리결정에 인내심 필요"
* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파), "금리정상화 끝나가고 있다"
- "12월에 금리 논쟁 있었다. 인상 결정은 너무 간 느낌"
* 애틀랜타연은 총재(비둘기파), "불확실성 하에서 정책경로 전망은 신중하지 못해"
- "불확실성, 중국에서 비롯. 중국 잠재 성장률 둔화중"
ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 36.0%(-3.3%p)
* ECB, TLTRO에 대한 신속한 연구 계획. 섣부른 결정은 경계 <1>
일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책
* 인민은행, 중소기업 지원 위해 1) 지준율 인하 2) TMLF 3) 재대출 등 활용 <분기 보고서>
- 위안화 환율 유연성 견지하며 균형 수준에서 안정시킬 것
2. Credit Cycle : 미 하이일드 채권 이머징 국채 "역전"
미 기준금리 2.50%
미 2년 국채 2.53% (+0.03%p)
미 10년 국채 2.69% (+0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.160%p (+0.015%pp)
미 BBB 회사채 4.34% (+0.04%p)
미 하이일드 6.70% (-0.02%p)
이머징 국채 6.47% (+0.04%p)
이머징 주식 8.21% (-0.10%p)
한국 주식 9.17% (-0.00%p)
3. Macro
G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.03% (-0.00%p)
- 상향 :
- 하향 : 멕시코, 러시아, 사우디
* 유로존 2월 제조업 PMI, 49.2. 2016년 집계 이후 최저
* 미 2월 제조업 PMI, 53.7. 2017년 9월 이후 최저
* 미 1월 기존주택판매, 연율 494만채. 2015년 11월 이후 처음 500만채 하회
4. 기업이익
MSCI World 기업 매출 31.63조달러(+0.03조달러), 순익 3.42조달러(-0.01조달러)
- 순이익률 10.84%(-0.02%p)
5. 52주 최고(70개, +2개) vs. 최저(6개, +3개)
+ 52주 최고
* 미국 유틸리티 (경제지표 일제히 둔화)
- First Energy (미국 전력유틸리티), WEC Energy (미국 복합유틸리티)
+ 52주 최저
6. News
[기업]
* AP Moeller Maersk, 2019년 EBITDA 가이던스 40억달러 제시. 예상 47억달러
- CEO, "올해 무역분쟁의 부정적 영향 예상. 유가 떨어질 이유 안보인다"
- "산업 수급상황은 개선되는 중"
* Valeo CEO, "중국 자동차 경기 언제 반등할지 모르겠다"
- "자동차 배터리 투자 의향 없어. 독일-프랑스 배터리 합작은 환영"
[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.31 (+0.31%)
* 미 대출펀드서 한주간 7.1억달러 순유출
[재정]
[무역]
* 중국, 미국산 농산물 300억달러 추가 수입 제안
* Volkswagen CEO, "미국 25% 관세 부과시 수십억달러 비용 소요"
[경협]
[반도체]
[원자재]
* Albemarle, "수년간 리튬수급 타이트할 것. 연평균 21% 성장 예상"
+ 한국시장
* 야간선물, 287.60 (-0.35%) 외인 +152계약
* 1개월 NDF 환율 1,125.00원 (-0.28원)
* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)
- KOSPI 124.3 (-0.5)
- KOSDAQ 6.9 (-0.0)
- 전기전자 43.5 (-0.6)
- 금융 20.4 (+0.1)
- 정유화학 9.8 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)
* 중소형주/대형주, 1.32배, +0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)
* 코스닥 신용금액, 5.34조원 +0.03조원
- 비중, 2.10%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)
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