daily_2019.02.19

2019년 2월 19일 데일리

세줄요약

(1) 미국 주식시장이 '대통령의 날'로 휴장했습니다.

(2) ECB 수석 이코노미스트가 경기전망 악화시 금리 가이던스 변경을 시사했습니다.

(3) 미국 상무부가 자동차 관세 보고서를 백악관에 송부했습니다. 

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1.중앙은행들

ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결

- 2019년 금리인상 확률 17.0%(-26.2%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "경기전망 악화시 금리 가이던스 변경할 수도"
- "경기에 대한 하방 리스크 커지는 것 봐 왔다"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.04% (-0.01%p)
- 상향 :
- 하향 : 독일, 일본, 이탈리아

4. 기업이익

MSCI World 기업 매출 31.56조달러(-0.00조달러), 순익 3.42조달러(-0.01조달러)
- 순이익률 10.86%(-0.04%p)

5. 52주 최고(23개, -35개) vs. 최저(2개, -9개)

+ 52주 최고

* 호주 철광석 광산 (중국 부양 + Vale 생산차질 반사수혜) 
- BHP Billiton (호주 광산), FMS (호주 광산)

+ 52주 최저

6. News

[기업]

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.85 (0.00%)

[재정]

* 중국 국무원, 홍콩 마카우 아우르는 남항만지역 중국의 실리콘 밸리로 육성 계획

[무역]

* 미 상무부, 백악관에 자동차 관세 보고서 송부. 세부사항 알려지지 않아 <로이터>

* 독일 총리 대변인, "독일산 자동차, 미국 시장에 위협되지 않아"

[경협]

* 북미, 연락관 교환 논의. 공식 외교관계 수립 향한 조치

[반도체]

+ 한국시장

* 야간선물, 286.40 (-0.12%) 외인 -682계약
* 1개월 NDF 환율 1,125.45원 (-0.23원)

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 125.2 (-0.2) 
- KOSDAQ 7.2 (+0.1)

- 전기전자 44.2 (-0.0)
- 금융 20.4 (-0.0)
- 정유화학 9.9 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (+0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.33배, +0.02배 (2015년 7월24일 1.78배)

* 코스닥 신용금액, 5.26조원 +0.04조원
- 비중, 2.08%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

daily_2019.02.18(Eng ver)

daily_2019.02.15

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 4.4%(+2.5%p)
- Probability to cut in 2019 11.5%(-1.2%p)

US recession probability 25.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 43.2.1%(+1.1%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50% 
US 2Y T-bill : 2.51% (+0.01%p)
US 10Y T-Note : 2.66% (+0.00%p)
- US 10Y - 2Y : 0.148% (-0.015%pp)

US BBB corp bond : 4.31% (+0.01%p)
US high yield 6.74% (+0.01%p)

Emerging government bond 6.45% (+0.08%p)

Emerging stock yield 8.04% (-0.25%p)
Korea stock yield 9.35% (+0.06%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (-0.00%p)
- Up :
- Down : Mexico

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (58, +18 vs. 52week low (11, +3)

+ 52week high

* US Software
- Autodesk (US IT S/W), Workday (US IT S/W)

+ 52week low


+ Korea Market

* Kospi200 futures on After hours , 285.85 (+0.60%) foreign investors +1,693constracts
* KRW 1M NDF 1,124.95 Won (-3.75 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 125.4 (+0.3)
- KOSDAQ 7.1 (-0.2)

- IT 44.2 (-0.0)
- Financial 20.4 (+0.0)
- Refiners & Chemicals 9.9 (-0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 3.9 (-0.0)
- Cosmetics 1.6 (-0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.31X, -0.00X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.22 trillion won +0.02 trillion won
- % of Market cap, 2.08%, +0.02%p (Low 1.5%~2.0% High)

daily_2019.02.18

2019년 2월 18일 데일리

세줄요약

(1) 중국 1월 사회 총융자가 통계 집계 이후 최대를 기록했습니다.

(2) 트럼프 미국 대통령이 미중 무역협상에 대한 낙관론을 거듭 피력했습니다.

(3) KOSPI 컨센서스가 이틀 연속 상향됐습니다.

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속

- 2019년 금리인상 확률 4.4%(+2.5%p)
- 2019년 금리인하 확률 11.5%(-1.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25% (0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파), "올해 금리 올리지 않을 가능성 있다"

ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 43.2%(+1.1%p)

* ECB 프랑스 위원, "또 한번의 LTRO TLTRO에 대한 의견 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행 통화정책국장, "신중한 통화정책 유지하고 있다"
- "금융시장에 돈 쏟아붓고 있는 것 아냐"

2. Credit Cycle : 미 하이일드 > 이머징 국채 "역전"

미 기준금리 2.50%
미 2년 국채 2.51% (+0.01%p)
미 10년 국채 2.66% (+0.00%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.148%p (-0.015%pp)

미 BBB 회사채 4.31% (+0.01%p)
미 하이일드 6.74% (+0.01%p)
이머징 국채 6.45% (+0.08%p)

이머징 주식 8.04% (-0.25%p)
한국 주식 9.35% (+0.06%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.05% (-0.00%p)

- 상향 :
- 하향 : 멕시코

* 중국 1월 사회총융자, 4.64조위안. 신규대출 3.23조위안. 사상최대 기록

* 미 2월 미시간대 소비심리지수, 95.5. 예상 93.7, 전월 91.2

4. 기업이익

MSCI World 기업 매출 31.56조달러(-0.01조달러), 순익 3.43조달러(-0.01조달러)
- 순이익률 10.90%(-0.00%p)

5. 52주 최고(58개, +18개) vs. 최저(11개, +3개)

+ 52주 최고

* 미 소프트웨어 (미 대형 IT 기업들의 클라우드 투자 지속)
- Autodesk (미국 IT S/W), Workday (미국 IT S/W)

+ 52주 최저

6. News

[기업]

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.85 (+0.12%)

[재정]

* 미 대통령, 234마일(376.5km)에 달하는 국경장벽 설치 희망

[무역]

* 미중 양국, 주요 의제에 원칙적으로 합의
- 미 대통령, "중국과 무역합의 훨씬 더 가까워졌다"
- "중국과 합의 도달한다면 기존 관세도 없앨 것"

[경협]

* 일본 총리, 미 대통령 노벨 평화상 후보로 추천

* 미 대통령, "우리는 단지 실험을 원하지 않을 뿐" 언급

[반도체]

+ 한국시장

* 야간선물, 285.85 (+0.60%) 외인 +1,693계약
* 1개월 NDF 환율 1,124.95원 (-3.75원)

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 125.4 (+0.3)
- KOSDAQ 7.1 (-0.2)

- 전기전자 44.2 (-0.0)
- 금융 20.4 (+0.0)
- 정유화학 9.9 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (-0.0)
- 화장품 1.6 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.31배, -0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)

* 코스닥 신용금액, 5.22조원 +0.02조원
- 비중, 2.08%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

daily_2019.02.15(Eng ver)

daily_2019.02.15

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 1.8%(-9.3%p)
- Probability to cut in 2019 12.7%(+7.2%p)

US recession probability 25.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 42.1%(+2.7%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50%  
US 2Y T-bill : 2.50% (-0.04%p)
US 10Y T-Note : 2.66% (-0.05%p)
- US 10Y - 2Y : 0.163% (-0.008%pp)

US BBB corp bond : 4.30% (-0.06%p)
US high yield 6.73% (-0.07%p)

Emerging government bond 6.37% (-0.09%p)

Emerging stock yield 8.29% (-0.02%p) 
Korea stock yield 9.29% (-0.03%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (0.00%p)
- Up :
- Down :

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (53, -6 vs. 52week low (9, +1)

+ 52week high

* US Auto Retail
- Autozone (US Specialty Retail), O'Reilly (US Specialty Retail)

+ 52week low


+ Korea Market

* Kospi200 futures on After hours , 287.45 (-0.31%) foreign investors -1,375constracts 
* KRW 1M NDF 1,125.31 Won (-0.06 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 125.1 (+2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.0)

- IT 44.2 (-0.1)
- Financial 20.4 (+0.4)
- Refiners & Chemicals 9.9 (+0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 3.9 (-0.0)
- Cosmetics 1.6 (+0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.31X, -0.01X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.20 trillion won +0.04 trillion won 
- % of Market cap, 2.06%, -0.01%p (Low 1.5%~2.0% High)

daily_2019.02.15

2019년 2월 15일 데일리

세줄요약

(1) 12월 소매판매 부진으로 미 국채 금리가 반락하고 올해 금리인하 가능성이 상승했습니다.

(2) 브레이너드 Fed 이사가 올해 말께 B/S 축소 종료 가능성을 언급했습니다.

(3) KOSPI의 올해 순이익 컨센서스가 2.1조원 상향됐습니다.

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 1.8%(-9.3%p)
- 2019년 금리인하 확률 12.7%(+7.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 브레이너드 Fed 이사, "Fed, 늦은 2019년께 B/S 축소 종료할 것"
- "충분한 수준의 지준 완충장치 희망"

* 필라델피아연은 총재(중립), "올해와 내년 인플레 2% 소폭 웃돌 것"
- "경기 방향은 살짝 아랫쪽으로 기운 듯. 세제개편 영향력 감소중"

ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 42.1%(+2.7%p)

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

2. Credit Cycle : 미 하이일드 > 이머징 국채 "역전"

미 기준금리 2.50%  
미 2년 국채 2.50% (-0.04%p)
미 10년 국채 2.66% (-0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.163%p (-0.008%pp)

미 BBB 회사채 4.30% (-0.06%p)
미 하이일드 6.73% (-0.07%p)

이머징 국채 6.37% (-0.09%p)

이머징 주식 8.29% (-0.02%p) 
한국 주식 9.29% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.05% (0.00%p)
- 상향 :
- 하향 :

* 미 12월 소매판매, 전월비 -1.2%. 예상 +0.1%, 전월 +0.1%
- 주유소, 운동용품점, 백화점, 잡화점 감소

* 독일 4분기 GDP, 분기비 0.0%. 예상 +0.1%, 전분기 -0.2%

4. 기업이익

MSCI World 기업 매출 31.57조달러(-0.04조달러), 순익 3.44조달러(-0.00조달러)
- 순이익률 10.90%(-0.00%p)

5. 52주 최고(40개, -13개) vs. 최저(8개, -1개)

+ 52주 최고

* 미 자동차 소매 (12월 소매판매 중 자동차 판매 호조) 
- Autozone (미국 특수소매), O'Reilly (미국 특수소매)

+ 52주 최저

6. News

[기업]

* Coca Cola, 올해 EPS 증가율 -1~+1% 전망
- 외환 올해 매출의 3~4% 순익의 6~7% 부정적 영향 예상

* Airbus, 수주잔고 불충분으로 A380 단종키로. 2021년 마지막 인도
- Emirates항공, A380 발주 162대 -> 123대로 축소

* Commerzbank CFO, "독일 경제, 2019년 견조한 성장 기대"
- "마진압박 상존. 하드 브렉시트 대비돼 있어"

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.85 (+0.12%)

* 지난주 미 대출펀드서 4.7억달러 순유출 <Lipper>

[재정]

* 미 상원, 국경예산법 가결. 하원 표결 대기중
- 미 공화당, "미 대통령, 법안서명 후 비상사태 선포 예정"

[무역]

* 미 경제자문위 의장, "대중국 관세부과 연기 아직 결정되지 않았다"

[경협]

* 중국 외교부장, 주중 북한대사와 회동. 북중간 혈맹 언급

[반도체]

* Nvidia, 올해 매출 가이던스 22억달러 제시. 예상 22.9억달러
- 매출총이익 가이던스 59% 제시. 예상 59%

[원자재]

+ 한국시장

* 야간선물, 287.45 (-0.31%) 외인 -1,375계약
* 1개월 NDF 환율 1,125.31원 (-0.06원)

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 125.1 (+2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.0)

- 전기전자 44.2 (-0.1)
- 금융 20.4 (+0.4)
- 정유화학 9.9 (+0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (-0.1)
- 화장품 1.6 (+0.0)

* 중소형주/대형주, 1.31배, -0.01배 (2015년 7월24일 1.78배)

* 코스닥 신용금액, 5.20조원 +0.04조원
- 비중, 2.06%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)