2019년 2월 14일 목요일

daily_2019.02.14(Eng ver)

daily_2019.02.14

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 11.1%(+5.0%p)
- Probability to cut in 2019 5.5%(-9.2%p)

US recession probability 25.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 39.4%(+6.8%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50%  
US 2Y T-bill : 2.54% (+0.04%p)
US 10Y T-Note : 2.71% (+0.03%p)
- US 10Y - 2Y : 0.171% (+0.008%pp)

US BBB corp bond : 4.36% (+0.03%p)
US high yield 6.80% (-0.06%p)

Emerging government bond 6.46% (-0.03%p)

Emerging stock yield 8.31% (-0.04%p) 
Korea stock yield 9.32% (-0.11%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (0.00%p)
- Up :
- Down :

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (53, -6 vs. 52week low (9, +1)

+ 52week high

* US Software
- Autodesk (US IT S/W), Splunk (US IT S/W)

+ 52week low


+ Korea Market

* Kospi200 futures on After hours , 284.90 (-0.28%) foreign investors -1,222constracts 
* KRW 1M NDF 1,124.90 Won (+3.17 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 123.0 (-2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (-0.0)

- IT 44.1 (-0.1)
- Financial 20.0 (-1.8)
- Refiners & Chemicals 9.9 (-0.1)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 4.0 (0.0)
- Cosmetics 1.6 (+0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, 0.00X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.16 trillion won +0.04 trillion won 
- % of Market cap, 2.06%, -0.01%p (Low 1.5%~2.0% High)

daily_2019.02.14

2019년 2월 14일 데일리

세줄요약

(1) Fed가 올해 기준금리를 인상할 확률이 인하할 확률보다 높아졌습니다. 그간의 달러 -> 비달러 흐름이 바뀔 가능성이 있어 보입니다. 

(2) 중립성향으로 분류되는 필라델피아연은 총재가 올해와 내년 각각 한번의 금리인상을 예측했습니다.

(3) 대표 Loan ETF(BKLN US)로 사흘 연속 자금이 유입됐습니다.

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 11.1%(+5.0%p)
- 2019년 금리인하 확률 5.5%(-9.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 클리블랜드연은 총재(매파), "경제전망이 맞다면 금리 소폭 높아져야"
- "경제 매우 양호. 올해 2.0~2.5% 성장 예상"

* 보스턴연은 총재(매파), "경제상황, 과거와 다른 이야기. 매우 양호"

* 애틀랜타연은 총재(비둘기파), "기업인들 불안해하고 긴장하고 있다"
- "2018년 같은 강한 성장 기대하지 않아"

* 필라델피아연은 총재(중립), "올해 한번 내년 한번 금리인상 적절"
- "인플레 압력 살짝 둔화되고 있을 것"

ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 39.4%(+6.8%p)

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "기업들, 임금인상 덜 걱정하고 있다"
- "가계도 물가에 덜 예민해지는 중"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

2. Credit Cycle : 미 하이일드 > 이머징 국채 "역전"

미 기준금리 2.50%  
미 2년 국채 2.54% (+0.04%p)
미 10년 국채 2.71% (+0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.171%p (-0.008%pp)

미 BBB 회사채 4.36% (+0.03%p)
미 하이일드 6.80% (-0.06%p)

이머징 국채 6.46% (-0.03%p)

이머징 주식 8.31% (-0.04%p) 
한국 주식 9.32% (-0.11%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.05% (0.00%p)
- 상향 :
- 하향 :

* 유로존 12월 산업생산, 전월비 -0.9%. 예상 -0.4%, 전월 -1.7%

4. 기업이익

MSCI World 기업 매출 31.61조달러(-0.01조달러), 순익 3.44조달러(-0.01조달러)
- 순이익률 10.90%(-0.01%p)

5. 52주 최고(53개, -6개) vs. 최저(9개, +1개)

+ 52주 최고

* 미 소프트웨어 (서비스업 일자리 부족 대체) 
- Autodesk (미국 IT S/W), Splunk (미국 IT S/W)

+ 52주 최저

6. News

[기업]

* Activision Blizzard, 헤드카운트 8% 축소 계획
- 콜오브듀티 오버워치 하스스톤 매출 감소

* Teva, 올해 힘든 업황 지속될 것으로 예상 
- CEO, "2019년 11개 공장 폐쇄 예정. 2020년 성장 복귀"

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.69 (+0.01%)

* Invesco 선순위 대출 ETF(BKLN) ETF로 사흘 연속 자금유입

[재정]

* 미 하원 예결위원장, "오늘 밤 장벽예산 공개. 진행상황 양호"
- 미 대통령, 의회 잠정타결 장벽예산 서명 관측 <CNN>

[무역]

* 중국 주석, 내일 미 무역 대표단과 면담 예정 <SCMP>

[경협]

[반도체]

* Lam Research CEO, "올해 메모리 bit 성장률 둔화, 내년 견고한 회복의 디딤돌"

[원자재]

* IEA, 베네수엘라, 글로벌 원유시장 리스크 요인 부상 가능

+ 한국시장

* 야간선물, 284.90 (-0.28%) 외인 -1,222계약
* 1개월 NDF 환율 1,124.90원 (+3.17원)

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 123.0 (-2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (-0.0)

- 전기전자 44.1 (-0.1)
- 금융 20.0 (-1.8)
- 정유화학 9.9 (-0.1)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 4.0 (0.0)
- 화장품 1.6 (+0.0)

* 중소형주/대형주, 1.32배, 0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)

* 코스닥 신용금액, 5.16조원 +0.04조원
- 비중, 2.06%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

2019년 2월 13일 수요일

daily_2019.02.13(Eng ver)

daily_2019.02.13

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 6.1%(+6.0%p)
- Probability to cut in 2019 14.7%(-1.7%p)

US recession probability 25.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 32.6%(-13.4%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50%  
US 2Y T-bill : 2.50% (+0.02%p)
US 10Y T-Note : 2.68% (+0.03%p)
- US 10Y - 2Y : 0.179% (+0.011%pp)

US BBB corp bond : 4.33% (+0.02%p)
US high yield 6.86% (-0.05%p)

Emerging government bond 6.49% (+0.05%p)

Emerging stock yield 8.35% (-0.04%p) 
Korea stock yield 9.43% (-0.13%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (-0.00%p)
- Up :
- Down : UK, Russia

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (59, +15 vs. 52week low (8, -3)

+ 52week high

* US Software
- Splunk (US IT S/W), Workday (US IT S/W)

* US Medical Equipment
- Stryker (US Medical Equipment), Boston Scientific (US Medical Equipment)

+ 52week low


+ Korea Market

* Kospi200 futures on After hours , 285.50 (+0.42%) foreign investors +1,683constracts 
* KRW 1M NDF 1,120.36 Won (-3.49 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 125.1 (-0.2) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.0)

- IT 44.2 (-0.0)
- Financial 21.8 (-0.1)
- Refiners & Chemicals 10.0 (-0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 4.0 (0.0)
- Cosmetics 1.6 (0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, -0.02X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.12 trillion won +0.05 trillion won 
- % of Market cap, 2.07%, +0.03%p (Low 1.5%~2.0% High)

daily_2019.02.13

2019년 2월 13일 데일리

세줄요약

(1) 미국 12월 구인자수가 사상최대를 기록한 가운데 서비스업 일자리를 대체하는 소프트웨어 기업들의 주가가 신고가를 경신했습니다.

(2) 트럼프가 셧다운은 없을 것이라고 말하고 3월1일 미중협상 데드라인 연기를 시사하면서 정책불확실성이 완화됐습니다. 

(3) 마이크론 CEO가 수요는 여전히 견조하며 하반기 반등을 기대한다고 말했습니다.

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 6.1%(+6.0%p)
- 2019년 금리인하 확률 14.7%(-1.7%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* Fed 의장, "금리인상 영향이 실물경제에 퍼지는 동안 기다리는 중"
- "중소형 은행들의 부담 덜어주기 위해 노력중"

ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 32.6%(-13.4%p)

* 네덜란드 ECB 위원, "인플레, 중기목표 도달할 때까지 기다려야"
- "경기침체 논의 확실히 이르다"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행, 어제 공개시장조작서 장기국채 1,800억엔 매입. 직전 2,000억엔
- 12월 14일 이후 첫 축소
인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

2. Credit Cycle : 미 하이일드 > 이머징 국채 "역전"

미 기준금리 2.50%  
미 2년 국채 2.50% (+0.02%p)
미 10년 국채 2.68% (+0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.179%p (+0.011%pp)

미 BBB 회사채 4.33% (+0.02%p)
미 하이일드 6.86% (-0.05%p)

이머징 국채 6.49% (+0.05%p)

이머징 주식 8.35% (-0.04%p) 
한국 주식 9.43% (-0.13%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.05% (-0.00%p)
- 상향 :
- 하향 : 영국, 러시아

* 미 12월 JOLT 구인자수, 733.5만명. 사상최대 기록

4. 기업이익

MSCI World 기업 매출 31.62조달러(-0.03조달러), 순익 3.45조달러(-0.00조달러)
- 순이익률 10.91%(-0.00%p)

5. 52주 최고(59개, +15개) vs. 최저(8개, -3개)

+ 52주 최고

* 미 소프트웨어 (서비스업 일자리 부족 대체) 
- Splunk (미국 IT S/W), Workday (미국 IT S/W)

* 미 의료장비 (올해 주요 임상결과 발표예정)
- Stryker (미국 의료장비), Boston Scientific (미국 의료장비)

+ 52주 최저

6. News

[기업]

* Nexon, 1분기 중국 매출 두자릿수 감소 전망. 4분기 -22%

* Kering CEO, "Gucci, 시장보다 빠른 성장 지속 확신. 매출성장 10% 이상"
- "성장 위한 M&A 불필요. 올해 Gucci 영업이익률 40% 웃돌 것"

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.69 (+0.01%)

[재정]

* 미 의회, 일시 업무정지 이틀전 예산안 원칙적 합의
- 미 대통령, "일시 업무정지 없을 것. 장벽예산 기대 못미쳐"

[무역]

* 미 대통령, 미중 무역협상 3월1일 시한 연장 시사
- "진짜 합의에 가까워졌다. 중국 합의 원해"

[경협]

[반도체]

* Micron CEO, "최종수요, 지속적으로 견조. 상반기보다 하반기에 강할 것"

[원자재]

* OPEC, 미국 공급증가로 중동산 원유수요 약화 우려

+ 한국시장

* 야간선물, 285.50 (+0.42%) 외인 +1,683계약
* 1개월 NDF 환율 1,120.36원 (-3.49원)

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 125.1 (-0.2) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.0)

- 전기전자 44.2 (-0.0)
- 금융 21.8 (-0.1)
- 정유화학 10.0 (-0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 4.0 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.32배, -0.02배 (2015년 7월24일 1.78배)

* 코스닥 신용금액, 5.12조원 +0.05조원
- 비중, 2.07%, +0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

2019년 2월 12일 화요일

daily_2019.02.12(Eng ver)

daily_2019.02.12

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 0.1%(-0.1%p)
- Probability to cut in 2019 16.4%(-4.2%p)

US recession probability 21.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 46.0%(+4.2%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US Fed Fund > US 2yr bill, US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50%  
US 2Y T-bill : 2.48% (+0.01%p)
US 10Y T-Note : 2.65% (+0.02%p)
- US 10Y - 2Y : 0.168% (+0.000%pp)

US BBB corp bond : 4.31% (+0.02%p)
US high yield 6.91% (+0.02%p)

Emerging government bond 6.44% (+0.02%p)

Emerging stock yield 8.39% (+0.01%p) 
Korea stock yield 9.56% (-0.02%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (-0.02%p)
- Up :
- Down : Canada, Germany, France, Italy

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (44, +19 vs. 52week low (11, -9)

+ 52week high

* Global REITs
- Service Now (US IT S/W), Cadence Design (US IT S/W)

+ 52week low


+ Korea Market


* Kospi200 futures on After hours , 282.55 (-0.04%) foreign investors +362constracts 
* KRW 1M NDF 1,125.05 Won (+0.40 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 125.3 (-0.4) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.1)

- IT 44.2 (-0.2)
- Financial 21.9 (-0.1)
- Refiners & Chemicals 10.0 (-0.1)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 4.0 (-0.0)
- Cosmetics 1.6 (-0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.34X, +0.00X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.07 trillion won -0.01 trillion won 
- % of Market cap, 2.04%, -0.02%p (Low 1.5%~2.0% High)