macro daily_2024.04.22

 2024년 4월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 실적발표를 앞두고 엔비디아 등 빅테크 기업들이 차익매물을 맞았습니다.

(2) 기재부 장관이 밸류업 관련 세재개편에 착수할 것이라고 말했습니다.

(3) 로레알이 북미 지역 호조로 양호한 1분기 실적을 발표했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.365%p (-0.009%p)

한국 고객예탁금, 55.0조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.25% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,372.47원 (-9.83원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.282%(-0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "올해 한차례 기준금리 인하"

- "인플레 높아지면 금리인상 열려 있어"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "인플레 정체. 금리인하까지 시간 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "1분기 GDP, 올해 목표 달성의 단단한 초석"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.50%, 이탈리아 3.93%, 스프레드 1.43%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.98% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.62% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.365%p (-0.009pp)

미 BBB 회사채 5.90% (-0.02%p)

미 하이일드 8.40% (+0.07%p)

이머징 국채 7.47% (-0.06%p)

이머징 주식 6.78% (-0.03%p) 

한국 주식 8.43% (+0.13%p) 

한국 3년 국채 3.47% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.59% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.113%p (-0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.48 (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (31개 -16개)

* 구리 관련주 (구리가격 톤당 1만달러 근접)

- Jianxi Copper (중국 소재), Yunnan Copper (중국 소재)

52주 최저 (97개 +34개)

* 애플 밸류체인 (아이폰 판매 부진)

- LG이노텍 (한국 IT부품), LG디스플레이 (한국 IT부품)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.3 (+0.3) 

- KOSDAQ 10.4 (-0.1)

- 전기전자 60.9 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 25.7 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 15.9 (-0.0)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 4.7 (-0.0)

- 금융 41.8 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 기재부 장관, "배당확대 기업 주주 배당소득에 분리과세 추진"

- "배당 자사주 소각 등 주주환원 노력 기업에 법인세 세액공제"

2) L'oreal 1분기 매출 전년비 8.3% 증가한 112.5억달러

- 북미 +12.3%, 아시아 -1.1%

3) Tesla, Model3 중국 가격 5.7% 인하. Exxon Mobil에 시총 역전

4) 미 하원, 264억달러 규모 이스라엘 지원 예산 통과 

Column_민주주의적 자본주의의 위기(3)_2024.04.20

  

- 브렉시트럼프 -

 

* 영국이 국민투표에서 브렉시트를 가결한 이유, 도널드 트럼프가 대통령에 당선된 이유는 같습니다. 런던, 캘리포니아 같은 도시에 대한 반감입니다.

 

* 전통적 좌파 지지자들은 미시간, 맨체스터의 노동자들이었습니다. 1990년대 이후 탈산업화가 진행되고 노동조합이 약해지면서 그들의 정치력이 약해졌습니다.

 

- 브라만 좌파, 상인 우파 -

 

* 지금 좌파를 지지하는 사람들은 런던, 캘리포니아에 사는 고학력 화이트칼라들입니다. 마틴 울프에 분류법을 따르면 이들은 ‘브라만 좌파’로, 완벽한 지혜에 대한 반대 의견을 억압하는 걸 좋아합니다. 그래서 내 생각이 정치적으로 옳다(PC)고 주장합니다.

 

* 우파는 달라지지 않았습니다. 돈 많은 사람들입니다. 이들은 ‘상인 우파’로 분류되는데, 브라만 좌파를 애국심이 부족하고 경제적으로 무지하다고 비난하며 우월하다고 느낍니다.

 

- 방황하는 노동자들 –

 

* 전통 좌파였던 노동자들은 탈산업 사회에서 지지할 대상을 뺏겼습니다. 이제 그들을 정신적으로 지지해 주는 건 역사, 전통, 가치관 같은 것들이고 그들은 인종, 종교 등을 기준으로 표를 던지고 있습니다.

 

* 이들은 도시, 새로운 좌파들에 대한 반감을 자극하는 포퓰리스트들의 표적이 됐습니다. 포퓰리스트들은 과거에 대척점에 있던 포퓰리스트-우파 정당에 투표하라는 압박을 받고 있습니다.

 

* 한국은 산업화 민주화 도시화의 진행 속도가 너무 빨라 세 가지 현상이 동시에 일어나며 정치지형이 선거때마다 바뀌는데, 다른 선진국들과 다르지 않습니다. 포퓰리스트들은 민주주의를 위협하고 있고 자본주의는 돈돈거리면서 없어 뵈기 시작했습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.04.19

 2024년 4월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) TSMC가 올해 매출이 20% 중초반대 성장할 것이라고 밝혔습니다.

(2) 전자제품 수요가 부진할 것이라는 우려로 필반도체지수가 1.8% 밀렸습니다.

(3) 넷플릭스가 예상을 밑도는 2분기 매출 가이던스를 공개하며 시간외서 3% 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.356%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 55.2조원 -2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.80% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,377.80원 (+4.70원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.286%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "금리인하 긴박성 느끼지 않아"

- "언젠가 금리 내릴 것. 경제가 시기 결정"

- "금리인상 기본 시나리오 아니나 필요하면 올려야"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "인플레 하락할 것으로 예상되나 더 많은 지표 확인해야"

- "현 정책 스탠스 적절. 서두를 필요 없다"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "인내심 가져야. 연말까지 인하 안할 것"

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권없음), "금리내릴 때까지 기다릴 수 있다"

- "올해 내내 금리 동결해야 할 수도 있어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.05%p)

* 인민은행 총재보, "향후 통화정책 여력 있다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 3.92%, 스프레드 1.43%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.98% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.63% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.356%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.92% (+0.04%p)

미 하이일드 8.33% (+0.13%p)

이머징 국채 7.53% (+0.03%p)

이머징 주식 6.81% (-0.02%p) 

한국 주식 8.29% (-0.16%p) 

한국 3년 국채 3.43% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.56% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.135%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.42 (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (47개 +29개)

* 중국 은행 (중국 밸류업)

- Bank of Beijing (중국 은행), Bank of Communication (중국 은행)

52주 최저 (63개 -16개)

* 애플 밸류체인 (아이폰 판매 부진)

- LG이노텍 (한국 IT부품)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.0 (+0.8) 

- KOSDAQ 10.5 (0.0)

- 전기전자 60.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 25.7 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 15.9 (-0.3)

- 조선건설기계 8.1 (-0.0)

- 철강 4.7 (-0.1)

- 금융 41.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) TSMC, "2024년 매출 20%대 중초반 성장률 기록할 것"

- 2분기 총이익률, 51~53% 전망. 예상 52.8%

- "총이익률, 전기가격 상승으로 0.7%p 영향" 

2) Netflix, 2분기 매출 가이던스 94.9억달러 제시. 예상 95.1억달러

- 회사채 발행한도 10억달러 -> 30억달러 상향

3) Micron, 다음주 60억달러 규모 보조금 수령 예정

4) 이란, "이스라엘 위협하면 핵정책 변경 가능"

macro daily_2024.04.18

 2024년 4월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed가 베이지북에서 기업들의 가격전가력이 약해졌다고 평가하며 금리가 내렸습니다.

(2) ASML의 1분기 수주가 예상을 밑돌며 필반도체지수가 3% 하락했습니다.

(3) 한은 총재가 연말까지 근원 인플레 2%를 확신한다고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.343%p (-0.027%p)

한국 고객예탁금, 57.5조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, -0.44% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,378.69원 (-8.11원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.282%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed, "기업들의 가격전가력 꽤 약해져" <베이지북>

한국은행

* 한은 총재, "근원 인플레, 연말까지 2% 접근 확신한다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 3.94%, 스프레드 1.46%p)

* ECB 총재, "유로존 경제, 완연한 회복 신호. 독일 반환점 돌았을 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.93% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.59% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.343%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.88% (-0.06%p)

미 하이일드 8.20% (-0.02%p)

이머징 국채 7.50% (-0.04%p)

이머징 주식 6.83% (+0.13%p) 

한국 주식 8.43% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 3.46% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.62% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.160%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 3.47 (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (18개 -11개)

52주 최저 (79개 -39개)

* 글로벌 헬스케어 (파이프라인 약화)

- Biogen (미국 바이오텍), Pfizer (미국 제약)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.2 (-0.1) 

- KOSDAQ 10.5 (+0.1)

- 전기전자 60.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 25.7 (+0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.2 (-0.0)

- 조선건설기계 8.1 (-0.0)

- 철강 4.8 (0.0)

- 금융 41.7 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 주간 원유재고, 274만배럴 증가한 4억 5,999만배럴

- WTI, -3.13%

2) ASML, 1분기 수주 36.1억달러. 예상 46.3억달러

- 2분기 매출 가이던스, 57억~62억유로. 예상 64.6억유로

- "2024년 매출, 2023년 수준" 

3) 미 대통령, 중국산 철강 알루미늄에 대한 관세 인상 계획

4) Tesla, 버팔로 공장 지원인력 14% 감축

- Rivian, 전기차 수요 부진으로 1% 추가 감원

macro daily_2024.04.17

 2024년 4월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 금리인하 지연을 시사하며 미 시장금리가 올랐습니다.

(2) 중국서 부동산주는 52주 최저를 은행주는 52주 최고를 기록중입니다.

(3) LVMH가 일본 제외 아시아 매출이 6% 빠졌다고 밝혔습니다. 예상은 4% 증가였습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.315%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 56.6조원 +1.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.25% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,388.10원 (-6.44원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.282%(+0.014%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "최근 지표는 인플레 추가 진전에 부족함 보여줘"

- "인플레 자신 갖는데 더 시간 걸릴 것"

* Fed 부의장 (중립 투표권있음), "인플레 2% 목표 아직 수행 못해"

- "인플레 지속되면 금리 오래 높게 유지"

한국은행

* 외환당국, "지나친 외환시장 쏠림 우리 경제에 바람직하지 않아"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 3.94%, 스프레드 1.46%p)

* ECB 총재, "큰 충격 없으면 금리 내릴 준비"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.98% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.66% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.315%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.94% (+0.07%p)

미 하이일드 8.22% (+0.07%p)

이머징 국채 7.54% (+0.10%p)

이머징 주식 6.69% (+0.07%p) 

한국 주식 8.38% (+0.20%p) 

한국 3년 국채 3.47% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.62% (+0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.157%p (+0.037%p)

한국 3년 IRS 금리 3.49 (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (39개 -29개)

* 중국 밸류업 (중국 배당규제)

- Agricultural Bank (중국 은행), PetroChina (중국 에너지)

52주 최저 (116개 +44개)

* 중국 부동산 (부동산 부진 장기화)

- China Vanke (중국 부동산개발), Hang Lung Property (중국 부동산개발)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.3 (+0.2) 

- KOSDAQ 10.4 (0.0)

- 전기전자 60.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 25.7 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.2 (+0.1)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 4.8 (-0.0)

- 금융 41.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Morgan Stanley, "M&A 사이클의 초반부"

- "사모시장 경쟁은 실제"

2) 캐나다 재무부, 기업 및 고소득 개인 대상 증세 

- 재무장관, "불평등과 싸우기 위해 세제 활용"

3) LVMH 1분기 일본제외 아시아 매출 전년비 6% 감소. 예상 +4.1%

4) United Airlines, 2분기 조정 EPS 가이던스 3.75~4.25달러 제시. 예상 3.73달러

- "기업 수요 두자릿수 증가 예상"