2022년 11월 19일 토요일

Column_프리미어리그 전술사_2022.11.19

  

- 백패스 금지 -

 

* 1990년 이탈리아 월드컵은 현대의 가장 재미없는 월드컵으로 분류됩니다. 그때만해도 이기면 승점이 2점이고 비기면 1점이어서 21패와 12패의 승점이 같았고 참가팀들은 지지 않는 축구를 했습니다. 수비에서 공을 돌리다 골키퍼에게 백패스했습니다.

 

* 경기가 재미없어지자 FIFA1992년 골키퍼가 발로 받은 패스는 손으로 잡을 수 없게 규정을 개정했고, 1994년 미국 월드컵부턴 승점도 이기면 3점으로 1점 올렸습니다. 이때부터 현대축구가 시작됐습니다.

 

- 슈마이켈과 칸토나 -

 

* 골키퍼는 페널티 에어리어에서 해방됐습니다. 피터 슈마이켈은 맨유에 입단한 뒤 자청해서 필드 플레이어들과 패스 연습을 했고 1점 차로 뒤진 경기 막판 세트피스에선 상대편 골문 앞에 서있기도 했습니다. 슈마이켈을 기점으로 골키퍼는 수비의 끝에서 공격의 시작이 됐습니다.

 

* 스페인-이탈리아 혼혈의 프랑스인 에릭 칸토나는 상대편 미드필드와 수비 사이를 헤집었습니다. 백패스가 금지되자 이 공간에서 기회가 생겼고 피치에 유니폼 깃을 세우고 등장한 이방인은 측면 크로스의 시대를 끝내버렸습니다.

 

- 분석가들 -

 

* EPL은 선수만큼이나 감독을 많이 수입합니다. 특히 돈을 마음대로 쓸 수 없거나 돈이 없는 리그는 전술로 이겨야 하기 때문에 전략가 감독을 배출합니다. 클롭과 투헬이 괜히 도르트문트를 거친 게 아닙니다.

 

* 조제 무리뉴는 약팀도 분석하는 걸로 유명했는데, 54로 끝난 다른 팀의 경기에 대해 이게 하키 경기지 축구 경기냐고 말하며 수비와 카운터로 경기를 풀어나갔습니다. 그때부터 수비형 미드필더의 몸값이 올라갔습니다.

 

* 가격이 추락한 윙어는 골을 넣기 시작하면서 다시 가치를 증명했습니다. 크로스를 측면 수비수가 올리면서 윙어는 왼발잡이가 오른쪽, 오른발잡이가 왼쪽으로 위치를 바꿨습니다. 가레스 베일은 당시 최고가에 토트넘에서 레알 마드리드로 이적했습니다.

 

- 전술위의 전술 -

 

* 스페인에서 시작된 티키타카는 축구에서도 점유율이 얼마나 중요한 지를 증명했고, 게겐 프레싱은 그 좁은 공간을 죽여 티키타카를 무력화했습니다. 채권만큼이나 EPL에 조예가 깊은 한화투자증권 리서치센터 김성수는 최신 전술의 트렌드를 이끄는 팀으로 에디 하우 감독의 뉴캐슬을 꼽았습니다.

 

* 뉴캐슬은 게겐 프레싱의 약점인 반대편 빈 공간을 파고듭니다. 그러려면 공격수의 스프린트가 무엇보다 중요합니다. 마이클 오언 이후 20년 만에 스프린터의 가치가 상승 중이고 손흥민은 이런 전술 트렌드에서 골든 부츠를 받았습니다.

 

* 내 전략이 돈이 되면 그걸 역이용하기 위한 전략은 이미 개발되고 있습니다. 돈을 벌려면 내 전략이 매 순간 최신이어야 합니다.

 

우현정 선배님 봐주셔서 감사합니다. 한국 대표팀의 승점을 기원합니다. 좋은 주말 되십시오

2022년 11월 18일 금요일

macro daily_2022.11.18

 2022년 11월 18일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 불라드 총재가 기준금리가 최소 5~5.25%까지 인상돼야 한다고 주장했습니다.


(2) 구글이 게임 회사들의 자체 앱스토어 개발을 막기 위해 3.5억달러를 지불했습니다.


(3) 세계 2위 리튬 기업이 내년에도 배터리 소재가격이 높은 수준을 유지할 것으로 내다봤습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.672%p (-0.007%p)

한국 고객예탁금, 50.1조원 -0.9조원


K200 야간선물 등락률, -0.49% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,344.97원 (+6.07원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.363%(+0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "기준금리 최소 5.00~5.25%까지 인상돼야"

- "통화정책, 충분히 긴축적이지 않다"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.08%p)


* 중국 금융당국, 시중은행들에 유동성 관련 보고 요청 <블룸버그>


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.02%, 이탈리아 3.93%, 스프레드 1.91%p)


* ECB, 12월에 기준금리 50bp 인상할 듯. 75bp서 선회 <블룸버그>


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.246%(0.000%p)


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.44% (+0.09%p)

미 10년 국채 3.77% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.672%p (-0.007pp)


미 BBB 회사채 5.75% (-0.04%p)

미 하이일드 8.77% (+0.16%p)


이머징 국채 7.82% (+0.10%p)

이머징 주식 8.68% (+0.05%p) 

한국 주식 9.86% (+0.01%p) 


한국 3년 국채 3.81% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.84% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.037%p (-0.053%p)


한국 3년 IRS 금리 3.85% (-0.01%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (24개 -4개)


52주 최저 (13개 +9개)


4. 한국시장


* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 220.1 (-0.9) 

- KOSDAQ 16.3 (+0.0)


- 전기전자 49.0 (-0.3)

- 커뮤니케이션 9.4 (+0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)


- 정유화학 25.3 (-0.0)

- 조선건설기계 7.8 (+0.0)

- 철강 8.7 (0.0)

- 금융 40.9 (+0.0)


5. 뉴스 


1) Google, Activision과 Riot Games에 3.6억달러 지불

- 경쟁 앱스토어 개발 중지 요청


2) 세계 2위 리튬광산기업 SQM, "배터리 소재가격 내년에도 높은 수준 유지"  


3) 영국, 석유가스 기업 횡재세 2028년까지 연장

- 2025~26년 정부부채 비율 97.6%서 피크아웃


4) 호주 정부, 인니 정부의 배터리 카르텔 창설 요청에 부정적 반응 

2022년 11월 16일 수요일

macro daily_2022.11.16

 2022년 11월 16일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 월마트가 3분기 재고수준에 상당한 개선이 있었다고 밝혔습니다.


(2) 미 10월 PPI도 예상을 밑돌면서 금리가 내리고 주가가 올랐습니다.


(3) LG화학이 북미에 양극재 공장 건설을 고려 중인 것으로 전해졌습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.571%p (-0.036%p)

한국 고객예탁금, 49.9조원 +0.9조원


K200 야간선물 등락률, +0.46% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,315.38원 (-2.32원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (+2.5%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "향후 수개월 동안 금리인상 폭 줄어들 것"


* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "인플레가 완화되고 있다는 희미한 희망 보여"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(+0.15%p)


* 중국 고소득 금융가들, 공동부유 추진에 급여 삭감 직면 <블룸버그>


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.10%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.96%p)


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(+0.001%p)


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.35% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.78% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.571%p (-0.036pp)


미 BBB 회사채 5.79% (-0.11%p)

미 하이일드 8.72% (-0.22%p)


이머징 국채 7.83% (-0.28%p)

이머징 주식 8.83% (-0.01%p) 

한국 주식 9.88% (+0.03%p) 


한국 3년 국채 3.74% (-0.11%p)

한국 10년 국채 3.84% (-0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.100%p (+0.017%p)


한국 3년 IRS 금리 3.79% (-0.08%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (28개 +4개)


* 미국 에너지 (주주환원 기대)

- Exxon Mobil (미국 에너지), Chevron (미국 에너지) 


52주 최저 (4개 -4개)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 221.5 (-0.3) 

- KOSDAQ 12.2 (-0.0)


- 전기전자 68.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.0 (+0.0)

- 자동차 16.2 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)


- 정유화학 28.7 (-0.0)

- 조선건설기계 3.8 (+0.0)

- 철강 9.5 (0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)


5. 뉴스 


1) 미 10월 생산자물가, 전년비 8.0% 상승. 예상 +8.3%, 전월 8.4%


2) Walmart, "3분기 재고 상황에 상당한 개선. 증가율 2분기 25%-> 3분기 12%"

- 200억달러 자사주 매입 결정


3) LG화학, 북미 양극재 공장건설 계획중. 결정은 아직


4) Space X, 1,500억 밸류 이상에 자본조달 추진 

2022년 11월 15일 화요일

macro daily_2022.11.15

 2022년 11월 15일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) Fed 부의장이 금리인상 속도 조절을 시사했습니다.


(2) OPEC이 원유 수요가 부진할 것으로 예상하며 WTI가 4% 내렸습니다.


(3) 독일 DAX지수가 저점에서 20% 올라 강세장에 진입했습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (-0.005%p)

한국 고객예탁금, 49.0조원 -0.3조원


K200 야간선물 등락률, +0.48% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,323.78원 (-2.27원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.358%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "아마도 이른 금리인상 속도 조절이 적절할 것"


* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "금융시장, 한달치 물가 보고서에 한참 앞서나가"

- "보다 느린 속도의 금리인상 생각하기 시작할 수 있다"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(0.00%p)


* 중국 정부, 일부 적격 부동산 개발자들에 30% 사전매각 지원


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.14%, 이탈리아 4.18%, 스프레드 2.04%p)


* ECB 부총재, "시중 은행들, 가계 익스포져에 의한 신용 리스크 직면할 것"


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.244%(+0.002%p)


* 일본은행 총재, "일본은행, 일본경제 확고히 지원해야"


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.39% (+0.06%p)

미 10년 국채 3.87% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.525%p (-0.005pp)


미 BBB 회사채 5.92% (+0.06%p)

미 하이일드 8.97% (+0.06%p)


이머징 국채 8.14% (+0.04%p)

이머징 주식 8.84% (-0.42%p) 

한국 주식 9.85% (-0.37%p) 


한국 3년 국채 3.85% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.93% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.083%p (+0.016%p)


한국 3년 IRS 금리 3.87% (+0.03%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (24개 0개)


* 미국 건설장비 (내년 미국수요 기대)

- Caterpillar (미국 건설장비), Cummins (미국 건설장비) 


52주 최저 (8개 0개)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 221.7 (0.0) 

- KOSDAQ 12.2 (0.0)


- 전기전자 68.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.0)

- 자동차 16.2 (-0.0)

- 화장품 1.4 (+0.0)


- 정유화학 28.7 (+0.0)

- 조선건설기계 3.8 (-0.3)

- 철강 9.5 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.1)


5. 뉴스 


1) OPEC, 전세계 원유 수요 전망 하향 


2) Amazon, 이번주 1만명 정리해고 계획 <NYT>


3) Infineon, 300밀리 웨이퍼  팹에 50억유로 투자

- 2026년 생산 목표 


4) Roche, 알츠하이머 신약 3상 실패

2022년 11월 12일 토요일

Column_이제 어떻게 하시겠습니까_2022.11.12

  

- 존 메이너드 케인즈 -

 

* 명언을 많이 남기고 돌아가신 존 메이너드 케인즈는 이런 말도 했습니다. “사실관계가 달라지면 나는 생각을 바꿉니다. 당신도 그러십니까?”

 

* 멋진 말인데 어렵습니다. 인간은 경험에 지배당해서 사람에게 미래를 상상해보라고 할 때와 과거를 회상해보라고 할 때에 활성화되는 뇌의 영역은 같습니다.

 

- 2022년 복기 -

 

* 닉네임 회계사와 2022년을 복기했습니다. 인간은 자신이 다뤄 본 자산과 경험치에 의해 제약당할 수밖에 없다는 걸 확인한 2022년이었다고 평가했습니다.

 

* 시장은 계속 달라지는데 자신의 경험 밖에서 해답을 찾지 못하다보니 시장을 잘 따라가다가도 보지 못한 상황에 맞닥뜨리면 포지션을 꺾게 됩니다.

 

* 그래서 시장이 방향을 바꿨다는 어떤 신호도 없었는데 금리가 3%를 넘었을 때 사람들은 관성적으로 포지션을 롱으로 돌렸고 환율이 1,300원을 넘었을 때에도 달러를 팔았습니다.

 

- 전례없는 일

 

* 판교에서 기계로 글로벌 매크로를 돌리는 수학자는 전례 없는 일이 벌어지면 어떻게 하냐는 질문에 전례 없는 일이 있느냐고 되물으며 시장은 항상 반복돼 왔는데, 사람들이 찾아보지 않을 뿐이라고 말했습니다.

 

* 보험회사 버크셔헤더웨이는 9월 말 기준 총자산 4,600억달러 중 채권이 186억달러밖에 없습니다.  현금이 1,050억달러로 훨씬 많습니다. 애플을 빼면 에너지, 음식료, 은행이 가장 많습니다. 인플레가 사라졌다는 증거를 아직 못 찾은 것 같습니다.

 

* 미국 물가가 내려왔고, 미국 3M-2Y 스프레드는 18bp로 좁혀졌습니다. 이제 어떻게 하시겠습니까?

 

좋은 주말 되십시오

2022년 11월 11일 금요일

macro daily_2022.11.11

 2022년 11월 11일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 돈못버는 테크지수가 15%, K200 야간선물이 3% 올랐습니다.


(2) 미 국채 3개월과 2년 스프레드가 18bp로 좁혀졌습니다.


(3) 14일 발리서 미중 정상회담이 열립니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.508%p (-0.021%p)

한국 고객예탁금, 47.5조원 +0.6조원


K200 야간선물 등락률, +3.00% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,349.67원 (-28.13원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(-0.056%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "50bp 인상 가능성 확연하다"

- "내년 언젠가 Fed 풋 기대"


* 댈러스연은 총재 (중립 투표권없음), "곧 금리인상 속도 늦출 필요"


* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "CPI 긍정적. 고용둔화 좋은 신호"

- "3.75~4.00% 다소 제약적인 수준"


* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "너무 적게 올리는 게 더 큰 리스크"


* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권있음), "보다 예측가능한 접근이 도움될 것"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.01%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.00%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 2.00%p)


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(0.000%p)


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.33% (-0.34%p)

미 10년 국채 3.82% (-0.27%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.508%p (-0.021pp)


미 BBB 회사채 5.94% (-0.25%p)

미 하이일드 9.07% (-0.07%p)


이머징 국채 8.11% (-0.19%p)

이머징 주식 9.13% (+0.03%p) 

한국 주식 10.02% (-0.10%p) 


한국 3년 국채 4.03% (-0.05%p)

한국 10년 국채 4.06% (-0.12%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.035%p (-0.058%p)


한국 3년 IRS 금리 4.06% (-0.10%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (0개 0개)


52주 최저 (0개 0개)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 221.5 (-0.3) 

- KOSDAQ 12.2 (+0.0)


- 전기전자 68.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.1)

- 자동차 16.2 (-0.1)

- 화장품 1.4 (+0.0)


- 정유화학 28.6 (+0.1)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 9.5 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.1)


5. 뉴스 


1) 미 대통령, 11월 14일 발리서 중국 주석과 회동


2) 미 10월 소비자물가, 전년비 7.7% 상승. 예상 +7.9%, 전월 +8.2%

- 근원 CPI, +6.3%. 예상 +6.5%, 전월 +6.6%


3) 중국 정부, 제로 코로나 정책 재확인


4) ASML, 120억유로 자사주매입 결정. +9.7%


5) Hon Hai, 4분기 소비자가전 매출 감소 예상

- 대만 외 지역서 전기 버스 사업 확대 

- 멕시코 공장 투자 늘리기로

2022년 11월 9일 수요일

macro daily_2022.11.09

 2022년 11월 9일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 한국의 9월 상품수지가 석달 만에 흑자로 반전했습니다.


(2) 가상화폐 거래소 FTX의 유동성 위기설로 비트코인이 장중 1.7만달러를 하회했습니다.


(3) 미 에너지부가 내년 미국 원유 생산량이 2019년 수준에 근접할 것으로 전망했습니다. 


미 10-2년 장단기 금리차 -0.542%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 47.4조원 -0.8조원


K200 야간선물 등락률, +0.19% (오전 5시 39분 기준)

1개월 NDF 환율 1,378.03원 (-6.97원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.413%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레 관련 긍정적 징후 관측"

- "조기 긴축 시행했다면 적절했을 것"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.84%(+0.09%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.28%, 이탈리아 4.39%, 스프레드 2.11%p)


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.252%(-0.005%p)


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.67% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.13% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.542%p (-0.034pp)


미 BBB 회사채 6.21% (-0.12%p)

미 하이일드 9.07% (-0.17%p)


이머징 국채 8.33% (-0.22%p)

이머징 주식 9.10% (-0.13%p) 

한국 주식 10.31% (-0.13%p) 


한국 3년 국채 4.15% (-0.03%p)

한국 10년 국채 4.23% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.083%p (+0.018%p)


한국 3년 IRS 금리 4.25% (-0.03%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (0개 0개)


52주 최저 (0개 0개)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 222.8 (-0.1) 

- KOSDAQ 12.2 (+0.1)


- 전기전자 68.5 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 16.3 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)


- 정유화학 28.8 (+0.8)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 9.5 (-0.0)

- 금융 38.7 (+0.0)


5. 뉴스 


1) 한국 9월 상품수지, 4.9억달러 흑자. 전월 -44.9억달러. 석달만에 흑자반전

- 경상수지, +16.1억달러. 전월 -30.4억달러 


2) 가상화폐 거래소 FTX 유동성 위기설. 비트코인 장중 1만7,500달러 하회

- 바이낸스, FTX 인수키로


3) 미 에너지부, 2023년 원유 생산량 1,231만 b/d 전망. 2019년 1.231.5만 b/d 


4) Disney+ 구독자 1.64억명. 예상 1.62억명. 2024년 흑자반전 예상

macro daily_2026.04.27