2022년 4월 23일 토요일

Column_넷플릭스의 90초_2022.04.23

  

- 넷플릭스의 90-

 

* 넷플릭스는 구독자가 접속하고 관심을 끌 수 있는 시간은 90초라고 주장합니다. 90초 안에 구독자를 동영상을 보게 하지 못하면 구독자는 볼 만한 게 없다고 느끼고 서비스를 해지할 위험이 커집니다.

 

* 그래서 넷플릭스는 구독자들이 추천 알고리즘을 사용하지 않으면 10억달러의 손실을 입을 것으로 추정합니다. 추천 알고리즘은 넷플릭스의 가장 중요한 자산입니다.

 

- 알고리즘 경진대회 -

 

* 2006DVD 대여점이었던 넷플릭스는 100만달러의 상금을 걸고 영화 추천 알고리즘 경진대회를 개최했습니다. 과학 커뮤니티들에 개최 사실을 알리고 1998년부터 2005년까지 수집한 1억건의 영화 평점 데이터를 제공했습니다.

 

* 우승 조건은 넷플릭스의 추천 알고리즘보다 10% 향상된 알고리즘을 만드는 것이었고 알고리즘이 추천한 영화가 평가자들로부터 높은 평점을 받는 것으로 성과를 측정했습니다. 1년 간 진행된 대회에서 참가팀들 간 연합을 거쳐 성능을 10.09% 향상시킨 벨코의 실용 카오스 팀이 우승했습니다.

 

* 넷플릭스는 우승한 알고리즘을 사용하지 않았지만 대회를 통해 중요한 사실을 발견했습니다. 알고리즘이 투자 대비 수익이 더 이상 높아지지 않는 순간을 포착할 수 있다는 것이었습니다.

 

- 시청 중이신가요? -

 

* 넷플릭스에서 몰아보기를 하고 있으면 넷플릭스 알고리즘이 중간에 시청 중이신가요?’를 묻습니다. 우리집 전기요금을 아껴주려는 게 아니라 데이터의 오염을 막기 위한 것입니다.

 

* 넷플릭스가 구독자들로부터 얻는 데이터 중 가치가 높은 데이터는 몇시간 보는지, 몇 점을 매겼는지, 장면을 반복해서 보는지, 장면을 넘겨서 보는지, 무슨 기기로 보는 지 등입니다. 나이, 성별은 좋은 데이터가 아닙니다.

 

- 아이디 공유 금지 -

 

* 넷플릭스 CEO 리드 헤이스팅스는 실적 컨콜에서 실적 개선을 위해 가장 먼저 아이디 공유를 중단시킬 것이라고 밝혔습니다. 일 잘하는 사람을 돈 많이 주고 빼오는 걸로 유명한 헤이스팅스가 돈 내고 보라는 말은 아니었을 겁니다.

 

* 이 사람 저 사람이 같이 쓰면서 데이터를 오염시키고 알고리즘을 무력화하지 말라는 의미입니다. 헤이스팅스는 투자도 줄인다고 발표했습니다. 알고리즘이 약해지면 투자를 줄이는 건 2008년에 세워 둔 원칙입니다.

 

* 넷플릭스가 추천 알고리즘의 문제를 해결했다고 발표할 때 주식을 사면 될 것 같습니다. 넷플릭스는 뭘 스트리밍해야 떠났던 구독자가 돌아올 지도 알고 있습니다. 지금은 데이터 조정 시간입니다.

 

좋은 주말 되십시오

2022년 4월 22일 금요일

macro daily_2022.04.22

 2022년 4월 22일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 미 금리선물 시장이 7월 50bp 인상 가능성을 반영했습니다.


(2) 인터넷 기업들의 투자가 감소할 것이라는 우려로 반도체주가 내렸습니다.


(3) 시진핑 주석이 중국의 제로 코로나 정책 강행 의사를 고수했습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 +0.227%p (-0.030%p)

한국 고객예탁금, 60.4조원 -0.6조원


K200 야간선물 등락률, -0.78%

1개월 NDF 환율 1,241.40원 (+2.90원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.717%(+0.125%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 


* Fed 의장 (비둘기파 투표권있음), "경기 연착륙이 우리의 목표. 5월 FOMC서 50bp 인상 논의"

- "고용시장 너무 뜨거워. 인플레 지금 피크이길 기대"

- "인플레 완화 공급 측면에만 기대지 않겠다"


* 세인트루이스연은 총재(극매파 투표권있음), "Fed, 후행적으로 대응하지 않을 것"

- "인플레 기대, 제어되지 않을 위험 있다"


한국은행


* 한은 총재 후보자, "인플레 압력 고조 속 경기회복세 기존 전망보다 약화"


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.77%(-0.08%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)


* ECB 총재, "다음 행보를 위한 경제지표 기다릴 필요 있다" 


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.251%(-0.002%p) 


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.65% (+0.08%p)

미 10년 국채 2.88% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.227%p (-0.030pp)


미 BBB 회사채 4.53% (+0.06%p)

미 하이일드 6.58% (+0.11%p)


이머징 국채 6.45% (+0.12%p)

이머징 주식 8.55% (+0.00%p) 

한국 주식 10.14% (-0.01%p) 


한국 3년 국채 2.94% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.31% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.365%p (+0.010%p)


한국 3년 IRS 금리 3.01% (+0.01%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (58개 -64개)


* 글로벌 경기방어주 (경기우려 점증)

- Walmart (미국 유통), Hormel Foods (미국 포장식품)


52주 최저 (37개 +8개)


* 인터넷 소매 (외부활동 증가)

- Delivery Hero (독일 인터넷 소매), Wayfair (미국 인터넷 소매)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 245.2 (-0.4) 

- KOSDAQ 14.5 (0.0)


- 전기전자 93.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.7 (+0.0)

- 자동차 13.4 (0.0)

- 화장품 2.4 (0.0)


- 정유화학 20.7 (-0.0)

- 조선건설기계 5.2 (+0.0)

- 철강 10.4 (+0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)


5. 뉴스 


1) 중국 주석, 제로 코로나 정책 고수 의지 피력


2) 중국 국영 에너지 기업들, Shell의 러시아 가스전 지분 인수 의향


3) Tesla CEO, 사모펀드 Thoma Bravo와 Twitter 인수 협력


4) Warner Bros, CNN+ 스트리밍 서비스 종료할 듯 <Variety>


5) Continental 1분기 영업이익률, 5.5~6.5% -> 4.7~5.7% 하향

- 자동차 사업부, 0~1.5% -> -0.5~1.0% 하향  

2022년 4월 21일 목요일

macro daily_2022.04.21

 2022년 4월 21일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 실적으로 원가 전가 능력이 확인된 기업의 주가만 오르고 있습니다.


(2) 테슬라가 생산능력을 가능한 빨리 키울 것이라고 밝혔습니다.


(3) 유나이티드에어라인이 2분기 흑자 전환을 예상했습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 +0.257%p (-0.084%p)

한국 고객예탁금, 61.0조원 -1.4조원


K200 야간선물 등락률, +0.15%

1개월 NDF 환율 1,234.25원 (-1.65원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.592%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 


* Fed, 인플레 강하고 기업들은 원가부담 소비자에 전가중 <베이지북>

- 성장 전망, 지정학적 우려와 물가 상승으로 불확실해져 


* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권없음), "5월에 50bp 올릴 확실한 정황 있다"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(0.00%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)


* 라트비아 중앙은행장, "이르면 7월에 금리인상 가능"


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(+0.005%p) 


* 일본은행, 지정가 무제한 국채 매입. 21일 22일 25일 26일 시행

- 일본은행 총재, "엔저, 경제 전체로는 플러스" 


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.57% (-0.03%p)

미 10년 국채 2.83% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.257%p (-0.084pp)


미 BBB 회사채 4.47% (-0.09%p)

미 하이일드 6.47% (-0.20%p)


이머징 국채 6.33% (-0.09%p)

이머징 주식 8.55% (+0.09%p) 

한국 주식 10.15% (-0.10%p) 


한국 3년 국채 2.95% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.355%p (-0.015%p)


한국 3년 IRS 금리 3.00% (+0.00%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (122개 +43개)


* 미국 의약품 유통 (J&J 실적 호전)

- Mckesson (미국 의약품 유통), Cardinal Health (미국 의약품 유통)


52주 최저 (29개 +3개)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 245.6 (-0.0) 

- KOSDAQ 14.5 (+0.0)


- 전기전자 93.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.7 (-0.0)

- 자동차 13.4 (0.0)

- 화장품 2.4 (-0.0)


- 정유화학 20.7 (-0.0)

- 조선건설기계 6.2 (-0.1)

- 철강 10.4 (+0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)


5. 뉴스 


1) Tesla 1분기 매출, 188억달러. 예상 179억달러

- "제조 생산능력 가능한 빨리 키울 것"

- "올해 자동차 인도 평균 50% 증가"


2) P&G, 회계연도 매출 가이던스 +6~7% 제시. 종전 +4~5%

- 전 사업부 매출 예상 상회


3) United Airlines, 2분기 흑자 전환 기대. 2분기 영업이익률 10% 예상


4) ASML, 2분기 매출 가이던스 51억~53억달러 제시. 예상 58.6억달러

- CEO, "장비수요 감소신호 없다. 수요처 다양해"

2022년 4월 20일 수요일

macro daily_2022.04.20

 2022년 4월 20일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 넷플릭스 유료 구독자수가 10년 만에 처음 감소하며 시간외서 25% 하락중입니다.


(2) J&J가 코로나 백신 가이던스 제공을 중단했습니다. 의료기기 매출은 예상을 웃돌았습니다.


(3) 테슬라가 상해공장 직원 8,000명을 복귀시켰습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 +0.340%p (-0.053%p)

한국 고객예탁금, 62.4조원 +0.7조원


K200 야간선물 등락률, +0.14%

1개월 NDF 환율 1,240.87원 (+4.27원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.583%(+0.111%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 


* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권없음), "Fed, 중립금리 이상으로 금리 올릴 수도 있다"

- "자산, 신중하게 줄였으면 한다"


* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권없음), "75bp 인상은 레이더에 없다"


한국은행


* 한은 총재 후보자, "성장에 문제 없는 한 금리인상 방향으로 가야"


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.05%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.248%(+0.003%p) 


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.60% (+0.16%p)

미 10년 국채 2.94% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.340%p (-0.053pp)


미 BBB 회사채 4.56% (+0.13%p)

미 하이일드 6.67% (+0.17%p)


이머징 국채 6.42% (+0.11%p)

이머징 주식 8.46% (+0.04%p) 

한국 주식 10.25% (-0.00%p) 


한국 3년 국채 2.95% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.32% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.370%p (+0.017%p)


한국 3년 IRS 금리 3.00% (-0.05%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (79개 -3개)


* 글로벌 여행 (위드 코로나 기대)

- Marriott (미국 호텔), Hilton Worldwide (미국 호텔)


52주 최저 (26개 -14개)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 245.6 (-0.3) 

- KOSDAQ 14.5 (+0.0)


- 전기전자 93.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.7 (-0.0)

- 자동차 13.4 (0.0)

- 화장품 2.4 (0.0)


- 정유화학 20.7 (-0.0)

- 조선건설기계 6.3 (0.0)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 38.6 (0.0)


5. 뉴스 


1) Netflix, 2분기 유료 스트리밍 구독자수 200만명 감소 예상. 예상 +240만명

- 1분기 유료 구독자수 20만명 감소. 예상 +250만명

- 10년래 처음 감소. 시간외서 25% 하락 


2) Tesla, 상해공장 직원 8,000명 복귀 


3) J&J, 백신 매출 가이던스 발표 중단. 의료장비 부문 매출 호조


4) Vale, 1분기 철광석 생산 6,393만t. 예상 6,780만t

2022년 4월 19일 화요일

macro daily_2022.04.19

 2022년 4월 19일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 블랙록이 글로벌X로부터 테마 ETF 담당을 영입했습니다. 


(2) 중국의 1분기 반도체 생산이 2019년 1분기 이후 처음으로 감소했습니다. 


(3) 세인트루이스연은 총재가 50bp 이상 인상은 시나리오에 없다고 밝혔습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 +0.394%p (+0.020%p)

한국 고객예탁금, 61.7조원 -1.0조원


K200 야간선물 등락률, -0.67%

1개월 NDF 환율 1,235.76원 (+1.56원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.472%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 


* 세인트루이스연은 총재(극매파 투표권있음), "50bp 이상 기준금리 인상 시나리오에 없어"

- "테일러 준칙에 근거한 최소 중립금리 3.5%"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(+0.04%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(+0.004%p) 


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.44% (-0.01%p)

미 10년 국채 2.83% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.394%p (+0.020pp)


미 BBB 회사채 4.43% (+0.01%p)

미 하이일드 6.50% (+0.01%p)


이머징 국채 6.31% (+0.01%p)

이머징 주식 8.42% (+0.04%p) 

한국 주식 10.25% (+0.10%p) 


한국 3년 국채 3.00% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.353%p (-0.014%p)


한국 3년 IRS 금리 3.05% (+0.04%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (82개 -15개)


* 글로벌 에너지주 (천연가스 가격 상승)

- Chevron (미국 복합에너지), Canadian Natural Resources (캐나다 E&P)


52주 최저 (40개 -8개)


* 글로벌 비대면 (온라인 소매판매 감소)

- Domino's Pizza (미국 레스토랑), Delivery Hero (독일 온라인소매)


4. 한국시장


* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 249.0 (0.0) 

- KOSDAQ 14.5 (0.0)


- 전기전자 93.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.7 (-0.0)

- 자동차 13.4 (0.0)

- 화장품 2.4 (-0.0)


- 정유화학 20.7 (+0.0)

- 조선건설기계 6.3 (0.0)

- 철강 10.4 (+0.0)

- 금융 38.6 (+0.1)


5. 뉴스 


1) BlackRock, Global X로부터 리서치 담당 영입

- 테마, 액티브 ETF 맡을 예정


2) Alibaba, 중국 당국 규제로 클라우드 사업 좌초 위기


3) Apollo Global, Tesla CEO의 Twitter 인수 지원 고려


4) 중국 1분기 반도체 생산, 4.2% 감소. 2019년 1분기 -8.7% 이후 최저


5) Worldbank, 2022년 성장률 전망 4.1% -> 3.2% 하향. 러시아 침공 반영