macro daily_2020.04.17

2020년 4월 17일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 트럼프 대통령이 3단계 경제 정상화 방안을 발표할 예정입니다. 

(2) TSMC가 올해 Capex 가이던스를 기존 수준으로 유지했습니다.

(3) 인민은행이 지준율 인하 등을 통해 중소기업 대출을 늘릴 것이라고 밝혔습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +1.33%
1개월 NDF 환율 1,227.80원 (-0.90원)

미 5년 breakeven rate 0.67% (-0.15%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.06%
- 일본 -0.21%
- 대만 +1.47%

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1.중앙은행들

Fed, 2분기중 Repo 운영 축소

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.064%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 100.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "시장기능 개선됐지만 아직 스트레스 남아"
- "수요 약해서 인플레 걱정 불필요. 목표 달성하기 위해 모든 수단 고려"

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "불황 포함 가능한 결과들 직면"
- "바이러스 테스트 늘리면 정상생활 복귀하는데 안전하다고 느낄 것"

* 댈러스연은 총재(중립 투표권있음), "실업률, 올 연말께 8~10% 일 것"
- "20201년 추세 웃도는 성장 예상. 다수의 실패하는 석유기업 보게 될 것"

* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권없음), "Fed, 포워드 가이던스 고려하길 기대"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.50%(-0.10%p)

* 인민은행, "중소기업들 대상 추가지준율 인하로 대출증가 지속될 것"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.05% (0.00%p) 
미 2년 국채 0.21% (+0.01%p)
미 10년 국채 0.62% (-0.01%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.407%p (-0.029%pp)

미 BBB 회사채 2.91% (+0.05%p)
미 하이일드 8.00% (+0.29%p)

이머징 국채 6.28% (+0.21%p)
이머징 주식 7.91% (+0.02%p)  
한국 주식 8.58% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 0.99% (-0.01%p)
한국 10년 국채 1.42% (-0.04%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.430%p (-0.032%p)

한국 3년 IRS 금리 0.93% (-0.03%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.21% (-0.12%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -1.31% (-0.06%p)

- 상향 : 
- 하향 : 

4. 52주 최고(19개, +9개) vs. 최저(5개, +4개)

+ 52주 최고

* 랜선 라이프 (사회적 격리 상태에서 필요한 소비재)
- Ocado (영국 인터넷소매), M3 (일본 원격의료)

+ 52주 최저

* 주요국 은행 (금리인하 + 충당금 적립 우려)
- Caixa Bank (스페인 은행), Bank of Ireland (아일랜드 은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.6 (-0.2) 
- KOSDAQ 7.1 (-0.1)

- 전기전자 35.8 (-0.0)
- 커뮤니케이션 5.7 (+0.0)
- 자동차 5.1 (-0.0)
- 화장품 1.3 (-0.0)

- 정유화학 3.8 (-0.2)
- 조선건설기계 3.7 (-0.0)
- 철강 1.6 (-0.1)
- 금융 15.2 (+0.0)

* 중소형주/대형주, 1.10배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.12조원 +0.02조원
- 비중, 1.80%, -0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 90.90 (+0.05%, Par=100)

* 미 정크본드 펀드로 사상최대 규모 자금 유입
- 미 레버리지론 펀드로 3,000만달러 자금 유입  

[바이러스]

* 미 대통령, 경제 정상화 3단계 가이드라인 발표 예정 <블룸버그>
- 주(state)들이 정상화 시기 결정. 5월 1일 이전에도 정상화 가능

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.7%(+0.2%p)

* 뉴욕주, 5월15일까지 셧다운 연장

* 미 중소기업 대출 프로그램 자금 소진

[무역분쟁]

[원자재]

* OPEC, 원유수요 30년래 최소 수준으로 감소 예상

[주요기업]

* Boeing, 상업용 항공기 생산 재개키로

* TSMC, 올해 Capex 가이던스 150억~160억달러 유지

* Uber, 가이던스 보류

macro daily_2020.04.16

2020년 4월 16일 매크로 데일리

세줄요약

(1) OPEC+ 감산에도 원유저장이 한계에 도달하면서 WTI가 장중 20달러를 하회했습니다.

(2) 아마존, 넷플릭스에 이어 게임주들이 52주 신고가에 합류했습니다.

(3) 21대 총선에서 여당이 176석을 확보했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.81%
1개월 NDF 환율 1,223.50원 (+6.40원)

미 5년 breakeven rate 0.83% (-0.94%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -1.34%
- 일본 -1.58%
- 대만 -0.90%

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1.중앙은행들

Fed, 2분기중 Repo 운영 축소

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.069%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 100.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "바이러스 통제 잘 이뤄지면 미 경제 V자 반등"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권있음), "정상으로의 복귀 점진적일 것"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권없음), "인플레 하락을 걱정하지 상승을 걱정하지 않아"

* 애틀랜타연은 총재(중립 투표권없음), "위기 극복에 가장 좋은 방법은 중앙은행이 거대해지는 것"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.50%(-0.10%p)

* 인민은행, 심천 청도 등에서 디지털 화폐 사용 시뮬레이션 <블룸버그>

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.05% (0.00%p) 
미 2년 국채 0.20% (-0.04%p)
미 10년 국채 0.63% (-0.13%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.436%p (-0.084%pp)

미 BBB 회사채 2.86% (-0.40%p)
미 하이일드 7.71% (-0.83%p)

이머징 국채 6.07% (-0.31%p)
이머징 주식 7.89% (-0.16%p)  
한국 주식 8.58% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 1.00% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.46% (-0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.462%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 0.96% (-0.00%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.09% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -1.25% (-0.36%p)

- 상향 : 
- 하향 : 

4. 52주 최고(19개, +9개) vs. 최저(5개, +4개)

+ 52주 최고

* 글로벌 게임 (사회적 격리로 온라인 소비 증가)
- Activision Blizzard (미국 게임), Electronic Arts (미국 게임)

+ 52주 최저

* 유럽 은행 (구조조정으로 인한 대손충당금 증가 우려)
- Bank of Ireland (아일랜드 은행), Swedbank (스웨덴 은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.8 (-0.6) 
- KOSDAQ 7.2 (-0.0)

- 전기전자 35.8 (-0.2)
- 커뮤니케이션 5.7 (-0.0)
- 자동차 5.1 (-0.1)
- 화장품 1.3 (-0.1)

- 정유화학 4.0 (0.0)
- 조선건설기계 3.7 (-0.0)
- 철강 1.7 (-0.0)
- 금융 15.2 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.09배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.10조원 +0.10조원
- 비중, 1.83%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 90.86 (-0.18%, Par=100)

* 뉴욕 스포츠클럽, 파산신청 고려 

[바이러스]

* 독일 총리, "5월 초 경제활동 재개할 계획"

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.5%(+0.6%p)

* 여당, 21대 총선서 300석 중 180석 단독 확보

[무역분쟁]

[원자재]

* IEA, OPEC+ 합의 불구 원유 저장 한계 도달. WTI 장중 배럴당 20달러 하회

[주요기업]

* ASML, 2분기 가이던스 제시 보류 불구 양호한 업황 예상

macro daily_2020.04.14

2020년 4월 14일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 CDC 국장이 미국 내 바이러스가 현재 최고이고 앞으로 감소할 것으로 내다봤습니다.

(2) 아마존과 넷플릭스가 사상최고치를 경신했습니다.

(3) 올해 G20 성장률 컨센서스가 마이너스까지 하락했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +1.53%
1개월 NDF 환율 1,214.90원 (-2.85원)

미 5년 breakeven rate 0.92% (+0.05%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.06%
- 일본 +0.10%
- 대만 +0.31%

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1.중앙은행들

Fed, 2분기중 Repo 운영 축소

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.074%(+0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 100.0% (+60.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "경제, 정상궤도 오를 때까지 제로 수준 유지"
- "디플레이션으로부터 빠져나오게 할 수단 있다"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.70%(+0.10%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.05% (0.00%p) 
미 2년 국채 0.24% (+0.01%p)
미 10년 국채 0.76% (+0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.520%p (+0.026%pp)

미 BBB 회사채 3.26% (-0.18%p)
미 하이일드 8.52% (-0.84%p)

이머징 국채 6.38% (-0.15%p)
이머징 주식 8.05% (-0.13%p)  
한국 주식 8.68% (-0.28%p) 

한국 3년 국채 1.00% (+0.01%p)
한국 10년 국채 1.48% (+0.04%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.478%p (+0.026%p)

한국 3년 IRS 금리 0.96% (+0.01%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.06% (+0.05%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -0.89% (-1.19%p)

- 상향 : 
- 하향 : 

4. 52주 최고(10개, +2개) vs. 최저(1개, -1개)

+ 52주 최고

* 온라인 소비 (저금리 + 사회적 격리)
- Amazon (미국 온라인 소매), Netflix (미국 미디어엔터)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 97.4 (-0.5) 
- KOSDAQ 7.2 (-0.2)

- 전기전자 36.0 (+0.0)
- 커뮤니케이션 5.7 (+0.0)
- 자동차 5.2 (-0.2)
- 화장품 1.4 (-0.0)

- 정유화학 4.0 (-0.0)
- 조선건설기계 3.7 (-0.1)
- 철강 1.7 (-0.1)
- 금융 15.3 (-0.1)

* 중소형주/대형주, 1.08배, +0.03배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.00조원 +0.03조원
- 비중, 1.85%, +0.08%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 91.03 (+0.85%, Par=100)

* UBS, "미 신용 스프레드 다시 벌어질 것. Fed가 가격 너무 올려놔"

[바이러스]

* 미 질병관리국장, "미국, 바이러스 peak에 가까워. 향후 수일간 바이러스 감소"

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.9%(-0.3%p)

* 샌더스 미 민주당 상원의원, 바이든 전 부통령 지지 

[무역분쟁]

[원자재]

* 사우디 Aramco, 5월 아시아향 OSP 2.95-5.50달러 인하

[주요기업]

* Amazon, 7만 5,000명 추가 고용 계획

macro daily_2020.04.13

2020년 4월 13일 매크로 데일리

세줄요약

(1) OPEC+가 더 많은 국가들과 1,000만 b/d 감산에 합의했습니다.

(2) 주말새 미국 유럽의 코로나 확진자 수가 줄었습니다. 

(3) Fed 관계자들이 V자 회복에 대해 부정적인 견해를 밝혔습니다.

* 미국 금융시장이 휴장했습니다. 

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 콸스 Fed 부의장(중립 투표권있음), "바이러스에도 스트레스 테스트 계속할 것"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "시장기능, 완전히 돌아오지 않았지만 나아져"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권있음), "V자 회복은 보기 어려울 것. 18개월짜리 전략 펴야"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.40%(0.00%p)

* 중국 3월 사회총융자, 5.15조위안 증가. 예상 +3.14조위안, 전월 0.85조위안

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* ECB 부총재, "유럽 경기침체, 전세계 다른 지역보다 깊을 것"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 97.9 (-0.6) 

- KOSDAQ 7.4 (-0.1)

- 전기전자 36.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 5.7 (-0.1)

- 자동차 5.4 (-0.0)

- 화장품 1.4 (-0.0)

- 정유화학 4.0 (-0.2)

- 조선건설기계 3.8 (-0.0)

- 철강 1.8 (0.0)

- 금융 15.4 (-0.1)

* 중소형주/대형주, 1.05배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 3.97조원 +0.08조원

- 비중, 1.77%, +0.05%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 90.26 (0.00%, Par=100). 3월 11일 이후 최고

[바이러스]

* 미국 12일 COVID-19 확진자수, 3월 29일 이후 첫 1만명대 기록

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.2%(0.0%p)

[무역분쟁]

[원자재]

* OPEC+, 970만 b/d 감산 합의. 미국 캐나다 브라질 370만 b/d 감산 기여

- 미국이 사우디 러시아 간 의견 조율 

[주요기업]

* Gilead, 렘데시비르 중증 환자 3분의 2에서 효능 

* Lukoil, OPEC+ 합의 이후 국제유가 배럴당 30~40달러 예상

macro daily_2020.04.10

2020년 4월 10일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Fed가 2.3조달러 지원책을 발표했습니다. 등급강등 회사채와 CLO가 매입대상에 포함됐습니다.

(2) OPEC+가 1,000만 b/d 감산에 합의했습니다. 유가는 실망매물 출회로 빠졌습니다.

(3) EU 재무장관들이 유로본드가 빠진 5,400억유로 구제금융에 합의했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.05%
1개월 NDF 환율 1,210.44원 (-9.46원)

미 5년 breakeven rate 0.87% (+0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.23%
- 일본 -0.21%
- 대만 -1.24%

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1.중앙은행들

Fed, 2분기중 Repo 운영 축소

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.072%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* Fed, 2.3조달러 규모 대출 프로그램 발표
- 중소기업 지원에 6,000억달러 
- 회사채 개인소비자 금융지원에 8,500억달러
- 3월 22일 기준 투기등급 하향 회사채까지 매입 대상
- 증권 매입 범위, ABS에서 CMBS CLO까지 확대

* Fed 의장, "은행들, 자본화 충분. 배당 중단할 필요 없다"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.40%(0.00%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.05% (0.00%p) 
미 2년 국채 0.23% (-0.02%p)
미 10년 국채 0.72% (-0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.494%p (-0.022%pp)

미 BBB 회사채 3.44% (-0.14%p)
미 하이일드 9.36% (-0.21%p)

이머징 국채 6.53% (-0.04%p)
이머징 주식 8.18% (-0.00%p)  
한국 주식 8.96% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 0.99% (-0.03%p)
한국 10년 국채 1.44% (-0.07%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.452%p (-0.047%p)

한국 3년 IRS 금리 0.95% (-0.02%p)
한국 3년 CRS 금리 -0.11% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 0.30% (-0.40%p)

- 상향 : 
- 하향 : 

4. 52주 최고(10개, +2개) vs. 최저(1개, -1개)

+ 52주 최고

* 미 특수 REITs (저금리 + 데이터센터 수요 증가)
- American Tower (미국 통신 REITs), Digital Realty (미국 데이터센터 REITs)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 98.5 (-0.4) 
- KOSDAQ 7.5 (-0.1)

- 전기전자 36.0 (-0.1)
- 커뮤니케이션 5.8 (+0.1)
- 자동차 5.4 (0.0)
- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 4.2 (-0.1)
- 조선건설기계 3.8 (-0.0)
- 철강 1.8 (-0.1)
- 금융 15.5 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.06배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 3.89조원 +0.16조원
- 비중, 1.72%, +0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 90.26 (+1.29%, Par=100). 3월 11일 이후 최고

[바이러스]

* 이탈리아 확진자수, 닷새만에 4,000명 대로 증가 반전

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.2%(0.0%p)

* EU 재무장관, 5,400억유로 구제금융 패키지 합의
- 보험기금 1,000억유로, EIB 2,000억유로, ESM 2,400억유로

* 이탈리아 총리, EU 재정정책 완화 요구

[무역분쟁]

[원자재]

* OPEC+, 4월 평균 산유량에서 1,000만 b/d 감산 합의
- 사우디 러시아, 850만 b/d 감산

[주요기업]

* Renault, 현금 확보 위해 배당계획 철회. 회장 25% 급여 삭감