macro daily_2025.04.02

 2025년 4월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 행정부가 반도체와 배터리 등 보조금을 축소할 것으로 전해졌습니다. 

(2) 3월 ISM이 석달만에 50을 밑돌았고 채권은 상승 주식은 보합이었습니다.

(3) 백악관이 관세는 발표 즉시 발효된다고 발표했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.12% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,468.60원 (-3.55원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.114%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권없음), "관세, 고용 줄이고 인플레 높일 수 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.98%(-0.27%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.68%, 이탈리아 3.78%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.87% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.15% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.287%p (-0.033pp)

미 BBB 회사채 5.37% (-0.04%p)

미 하이일드 7.67% (+0.00%p)

이머징 국채 7.34% (+0.01%p)

이머징 주식 8.10% (+0.13%p) 

한국 주식 10.16% (-0.16%p) 

한국 3년 국채 2.58% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.78% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.201%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.56% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (74개 +6개)

* 경기방어주 (글로벌 경기우려 점증)

- WH Group (홍콩 포장식품), Metro (캐나다 식료품점)

52주 최저 (62개 -79개)

* 미 AI 밸류체인 (AI 범용화로 독점지위 상실 우려)

- 한미반도체 (한국 반도체), On Semi (미국 반도체)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* SK온, 미국 배터리 재활용 공장 프로젝트 중단 <서경>

- 미 행정부 보조금 리스크로

<펀드>

* Millennium-Citadel, 3월 -1.2%, -0.5% 수익률 기록

<정책, 지표> 

* 미 3월 ISM 제조업지수, 49.0. 예상 49.5, 전월 50.3

- 신규주문, 45.2. 예상 48.2

- 고용, 44.7. 예상 47.3

* 미 2월 JOLTS 구인자수, 756만명. 예상 765만명, 전월 776만명

* 미 상무장관, 반도체법 보조금 보류 가능성 시사

* 백악관 대변인, "관세, 발표되는 즉시 발효될 것"

macro daily_2025.04.01

 2025년 4월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 4월 2일 트럼프가 국가단위 관세를 발표할 계획입니다.

(2) 일론 머스크가 DOGE 업무가 테슬라에 부정적이었음을 인정하고 매수기회라고 주장했습니다. 

(3) Fed 관계자들이 관세로 인플레가 높아질 수 있어 금리를 못내리겠다고 말했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.61% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,470.75원 (-2.15원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.125%(+0.013%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "관세로 인플레 더 높아질 위험 보여"

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권없음), "추가로 금리 내리려면 인플레에 대한 추가 확신 필요" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(-0.08%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.73%, 이탈리아 3.86%, 스프레드 1.13%p)

* ECB 위원들, 4월 금리동결 받아들일 준비 <블룸버그>

일본은행 

* 일본은행, 분기계획에 초장기국채 매입규모 축소 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.88% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.20% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.320%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.41% (-0.01%p)

미 하이일드 7.67% (+0.13%p)

이머징 국채 7.33% (+0.05%p)

이머징 주식 7.96% (+0.06%p) 

한국 주식 10.30% (+0.30%p) 

한국 3년 국채 2.56% (-0.06%p)

한국 10년 국채 2.76% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.207%p (-0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (-0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (68개 -3개)

* 경기방어주 (글로벌 경기우려 점증)

- American Electric (미국 전력유틸리티), Enel (이탈리아 전력유틸리티)

52주 최저 (141개 +86개)

* 미 AI 밸류체인 (AI 범용화로 독점지위 상실 우려)

- MicroSoft (미국 S/W), On Semi (미국 반도체)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Tesla CEO, "DOGE 역할 때문에 Tesla에 부담 준 것 사실"

- "Tesla 주식 매수 기회일 것"

<펀드>

* 일본 연기금, 국내 해외 주식 채권 각각 25% 자산배분 목표 유지 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 국가단위 관세 4월2일 발표 예정

macro daily_2025.03.31

 2025년 3월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 경제지표들이 인플레 우려를 자극하며 주식시장이 내렸습니다.

(2) 중국 재정부가 4대 국유은행의 5,000억위안 신주발행에 참여합니다.

(3) 1년뒤 미 경기침체 예상이 30%로 상승했고 미 하이일드 스프레드도 확대됐습니다. 

K200 야간선물 등락률, -1.29% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,467.96원 (-1.44원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.112%(-0.043%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (+5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "올해 여전히 두차례 금리인하 전망" <로이터>

* 보스턴연은 총재 (매파 투표권있음), "관세가 유발하는 인플레이션 불가피" 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권없음), "관세, 물가에 단발성 영향 미친다고 가정하지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.33%(+0.03%p)

* 인민은행, 금융안정 유지하기 위해 정책 수단 다양하게 준비 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.72%, 이탈리아 3.84%, 스프레드 1.12%p)

일본은행 

* 일본은행 위원간 금리인상 시기관련 견해차 <3월 의사록>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (-0.08%p)

미 10년 국채 4.24% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.337%p (-0.032pp)

미 BBB 회사채 5.42% (-0.11%p)

미 하이일드 7.53% (-0.04%p)

이머징 국채 7.28% (-0.07%p)

이머징 주식 7.90% (+0.00%p) 

한국 주식 10.00% (+0.20%p) 

한국 3년 국채 2.62% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.84% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.218%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.61% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (71개 +11개)

* 경기방어주 (글로벌 경기우려 점증)

- Iberdrola (스페인 전력유틸리티), Enel (이탈리아 전력유틸리티)

52주 최저 (55개 +25개)

* 미국 경기소비재 (관세부담 우려)

- Nike (미국 의류신발), Stellantis (미국 자동차)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 중국 재정부, 4대 국유은행 증자에 참여 

- 총 5,200억위안(720억달러) 규모

* Apple, AI 의사 서비스 도입 추진

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 2월 근원 PCE, 전년비 2.8% 상승. 예상 +2.7%, 전월 +2.6%

* 미 3월 미시간대 소비심리지수, 57.0. 예상 57.9, 전월 57.9

- 1년 인플레이션 기대, 5.0%. 예상 4.9%, 전월 4.9%

* 미 대통령, 러시아 석유에 25~50% 관세 고려

Column_사람은 뭘 해야 하는가_2025.03.29

  

- 점심에 만난 사람들 -

 

* 언제였는지 기억이 안날 만큼 올해 들어 일상이 달라졌습니다. 아저씨 세 명이 점심을 먹으면서 주식, 부동산 얘기를 안하고 AI를 품평했습니다. 챗GPT, 그록, 제미나이 중에 뭐가 나한테 잘맞는지를 얘기했습니다.

 

* 알고리즘은 더 고도화돼서 채널을 타지 않습니다. 한 영상이 30만뷰고 다른 영상은 3만뷰면 30만뷰는 끝까지 본 거고 3만뷰는 중간에 멈춘 겁니다. 30만은 성공, 3만은 실패입니다.

 

- 생각은 기계가 한다 -

 

* 사람들은 여러 이야기를 듣고 내 생각을 정리하지 않습니다. 한 명의 얘기만 듣고, 싫으면 그 자리에서 ‘까’고, 그러다가도 말이 된다 싶으면 바로 ‘빠’로 돌아섭니다.

 

* 사람들이 원하는 건 솔루션입니다. 생각해 보라고 하면 안됩니다. ‘이렇게 하라고’를 원합니다. 생각은 기계가 나보다 잘하는데, 굳이 생각하고 싶지 않은 겁니다.

 

- 사람은 뭘 해야 하는가 -

 

* 이런 세상에서 사람은 뭘 해야 하는지를 고민하다가 남들처럼 AI에게 물어봤습니다. 그냥 물어보면 또 이상한 소리 할 것 같아서 유망한 전공을 물어봤습니다.

 

* AI는 세 개를 찍어줬는데, 첫번째가 수사학입니다. 효과적으로 의사소통하고, 설득하고, 비판적으로 사고하는 방법을 연구합니다. 정답은 AI가 찾아주니 인간은 설득을 전문화하는 겁니다.

 

* 두번째는 의생명 공학입니다. 생명과학과 공학기술을 융합하는 건데, 생명공학과 다른 점은 의학의 문제점을 해결한다는 겁니다.

 

* 세번째는 게임 디자인입니다. 기획, 개발, 프로그래밍, 아트를 다 배우는 겁니다. 게임을 예술의 경지로 끌어올리는 일입니다.  

 

* 결국 사람은 사람에 더 집중할 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.03.28

 2025년 3월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 데이터센터 리츠가 8거래일 중 7거래일 내렸습니다. 

(2) GPU 클라우드기업 코어위브가 IPO 규모를 축소했고 SK하이닉스는 HBM 수요를 낙관했습니다.

(3) 미국이 우크라이나 광물 개발권을 독점하고 유럽을 배제할 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, -0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,463.47원 (-1.58원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.153%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은, 4월중 6.1조원 규모 통화안정증권 발행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(0.00%p)

* 인민은행 총재보, "완만하게 확장적인 통화정책 스탠스 명확"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.77%, 이탈리아 3.87%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.99% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.29% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.301%p (-0.032pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.05%p)

미 하이일드 7.51% (+0.02%p)

이머징 국채 7.29% (-0.05%p)

이머징 주식 7.88% (-0.03%p) 

한국 주식 9.80% (+0.13%p) 

한국 3년 국채 2.63% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.84% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.217%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 2.61% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (60개 -23개)

* 일본 보험사 (일본금리 상승기대)

- Sompo Holdings (일본 화재보험), Dai-ichi Life (일본 생명보험)

52주 최저 (30개 +29개)

* 미국 경기소비재 (관세부담 우려)

- Nike (미국 의류신발), Stellantis (미국 자동차)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* GPU 데이터센터 Coreweave IPO 규모 15억달러로 축소

* SK Hynix CEO, "GPU ASIC 수요 증가로 HBM 수요 폭발적 증가"

- "2026년 물량 협상 마무리 계획" 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 행정부, 우크라이나 광물 개발권 독점 시도

- 유럽 투자 제한할 듯

* 중국 정부, 국유기업들에 리카싱 CK Hutchison 회장과 신규거래 중단 명령