macro daily_2025.05.16

 2025년 5월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월 Fed 의장이 공급충격이 일상이 될 수도 있다고 말했습니다.

(2) 월마트가 이달부터 관세로 인한 가격인상이 있을 수 있고 일부는 유지할 것이라고 밝혔습니다.

(3) 인민은행은 과학기술, ECB는 국방 분야 대출이 늘어날 것으로 내다봤습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.21% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,394.81원 (-3.74원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.305%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

*  Fed 의장 (중립 투표권있음), "아마 일상적인 공급쇼크의 시대에 진입중인 것 같다"

* 발 Fed 이사 (중립 투표권있음), "공급망 혼란으로 인플레 우려"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(0.00%p)

* 인민은행, "과학 기술 분야 대출 확대 계획"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.62%, 이탈리아 3.62%, 스프레드 1.00%p)

* ECB 부총재, "국방지출, 일부 재정논의를 가열할 수 있을 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.95% (-0.10%p)

미 10년 국채 4.43% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.479%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.64% (-0.11%p)

미 하이일드 7.39% (-0.10%p)

이머징 국채 7.38% (-0.14%p)

이머징 주식 7.69% (-0.10%p) 

한국 주식 9.82% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.35% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.71% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.360%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.33% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (97개 +22개)

* 글로벌 콘텐츠 (관세 무풍지대)

- Tencent Music (중국 인터넷), Roblox (미국 인터넷)

52주 최저 (10개 -6개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.7 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.6 (0.0)

- 전기전자 66.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.3 (+0.0)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 2.9 (+0.0)

- 조선건설기계 8.0 (0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.9 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Walmart, 올해 순매출 성장률 가이던스 3~4% 증가 유지

- CFO, "이달부터 관세 영향에 따른 가격인상 시작"

- CEO, "관세에도 일부 품목들은 가격 유지하겠다" 

* Alibaba, "AI+ 클라우드, 새로운 성장동력"

- "AI 관련 상품 성장률 세자릿수"

* Meta, 플래그십 AI 모델 'Behemoth' 출시 연기 <WSJ> 

* Coinbase, 1월부터 해커들에 고객정보 노출

<펀드>

<정책, 지표> 

* IEA, 2025년 남은 기간 글로벌 원유수요 성장률 둔화

macro daily_2025.05.15

 2025년 5월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 오는 20일부터 거래되는 CATL H주 공모금액이 40억달러 수준으로 결정됐습니다.

(2) 중국이 희토류의 대미국 수출규제를 중단하기로 했습니다.

(3) 미중 무역합의 기대로 금리가 올랐고 주식시장은 기술적 과열권에 근접했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.23% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,405.00원 (+1.50원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.305%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

*  Fed 부의장, "성장률 하락 전망. 인플레는 상승할 수도"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.69%, 이탈리아 3.71%, 스프레드 1.02%p)

* 프랑스 중앙은행장, "여름까지 추가 금리인하 가능성"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.05% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.54% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.481%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.75% (+0.05%p)

미 하이일드 7.49% (-0.01%p)

이머징 국채 7.52% (+0.05%p)

이머징 주식 7.79% (+0.04%p) 

한국 주식 9.75% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.35% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.71% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.362%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.32% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (75개 +1개)

* 글로벌 콘텐츠 (관세 무풍지대)

- Tencent Music (중국 인터넷), Roblox (미국 인터넷)

52주 최저 (16개 +8개)

* 한국 2차전지 (미국 보조금 축소 우려)

- LG에너지솔루션 (한국 배터리), SK이노베이션 (한국 에너지)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.6 (-0.3) 

- KOSDAQ 7.6 (+0.3)

- 전기전자 66.6 (-0.2)

- 커뮤니케이션 7.3 (+0.0)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 2.9 (+0.0)

- 조선건설기계 8.0 (0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* CATL, H주 상장가격 263홍콩달러. H주 시가총액 40억달러 관측

- 5월 20일 거래 시작

* Tencent, 1분기 매출 1,800억위안. 예상 1,756억위안

- "AI, 이미 구체적으로 사업에 기여하고 있다"

* Sanofi, 2030년까지 최소 200억달러 투자 의향

<펀드>

<정책, 지표> 

* 중국, 28개 미 기업 대상 희토류 등 수출규제 중단 

* 사우디 Aramco, 미 기업들과 900억달러 규모 협력 MOU 체결

macro daily_2025.05.14

 2025년 5월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 정부가 UAE에 GPU 대량구매를 허용할 것으로 전해지며 엔비디아가 5.6% 올랐습니다.

(2) 미 4월 CPI가 2.3% 올라 예상 2.4%를 밑돌았고 VIX는 18%까지 내렸습니다.

(3) 우버 로블록스 등 소프트웨어 주식들이 52주 신고가를 경신했습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.72% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,412.92원 (-2.88원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.305%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.53%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.68%, 이탈리아 3.69%, 스프레드 1.01%p)

일본은행 

* 일본은행 부총재, 경제전망이 실현되면 금리인상 입장 재확인

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.00% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.47% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.471%p (+0.004pp)

미 BBB 회사채 5.70% (-0.05%p)

미 하이일드 7.50% (-0.32%p)

이머징 국채 7.47% (-0.13%p)

이머징 주식 7.75% (-0.16%p) 

한국 주식 9.89% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.37% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.72% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.355%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.33% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (74개 -39개)

* 미국 S/W (관세 무풍지대)

- Uber (미국 인터넷), Roblox (미국 인터넷)

52주 최저 (8개 +1개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.9 (-0.7) 

- KOSDAQ 7.3 (-0.2)

- 전기전자 66.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.3 (-0.1)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 2.9 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (-0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.8 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 행정부, UAE에 Nvidia GPU 대량구매 허용 검토 <블룸버그> 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 4월 소비자물가, 전년비 2.3% 상승. 예상 +2.4%, 전월 +2.3%

* 사우디 아라비아, 미국에 1조달러까지 투자 확대

* 미 재무장관, "EU와 협상 오래 걸릴 것. 집단행동 문제 겪어"

macro daily_2025.05.13

 2025년 5월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미중이 관세를 낮추는데 합의하면서 주가가 올랐고 VIX는 18까지 하락했습니다. 

(2) 트럼프의 약가인하 행정명령이 우려했던 것보다 약하다는 평가로 제약주들이 반등했습니다.

(3) 삼성전자가 고객사들과 D램 가격 인상에 합의했다고 전자신문이 보도했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.82% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,415.10원 (-3.20원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.300%(+0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 쿠글러 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "장기 인플레 기대 묶어두는 것 중요"

- "중국 관세율 낮아졌지만 여전히 높다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.56%(-0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.64%, 이탈리아 3.67%, 스프레드 1.03%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.00% (+0.11%p)

미 10년 국채 4.47% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.467%p (-0.021pp)

미 BBB 회사채 5.75% (+0.11%p)

미 하이일드 7.83% (+0.09%p)

이머징 국채 7.61% (+0.10%p)

이머징 주식 7.91% (-0.04%p) 

한국 주식 9.93% (-0.11%p) 

한국 3년 국채 2.32% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.69% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.365%p (+0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 2.27% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (113개 +28개)

* 글로벌 은행 (자국통화 상승 + 금리상승)

- SocGen (프랑스 은행), ICICI Bank (인도 은행)

52주 최저 (7개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.5 (0.0) 

- KOSDAQ 7.5 (0.0)

- 전기전자 66.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.4 (+0.0)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 2.9 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.8 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Perplexity, 140억달러 가치에 5억달러 자금조달 논의

* 삼성전자, 주요 고객사들과 D램가격 인상 확정 <전자신문>

- DDR4 20%, DDR5 5%

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "중국, 비관세 장벽 모두 철폐하는데 동의"

- "미중 관세 인하 합의에 자동차, 철강, 알루미늄, 의약품은 불포함" 

- "시장개방 문서화에는 시간 걸릴 것"

* 미 대통령, 처방약 가격 인하 행정명령 서명

- 미국내 판매 처방약에 대해 해외에 제공되는 최저가격 적용" 

* 미 공화당 하원, 트럼프 감세안 제출. 6월초까지 통과 목표

- 고소득층에 대한 증세는 빠져

macro daily_2025.05.12

 2025년 5월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미중이 협상에 진전이 있었다고 평가하며 비트코인이 10만4,000달러를 넘었습니다.

(2) 오픈AI가 공익법인 전환 후속조치로 마이크로소프트와 협업계약을 변경합니다. 

(3) 파나소닉이 ESS 데이터센터 전환을 위해 1만명을 구조조정합니다.

K200 야간선물 등락률, +0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,393.45원 (-4.65원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.282%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 바 Fed 부의장 (중립 투표권있음), "양호한 경제 감안했을 때 통화정책 좋은 위치"

* 쿠글러 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "완만하게 긴축적인 통화정책 말 된다"

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "실질 중립금리 0.75~1.00% 부근"

- "통화정책은 다소 긴축적"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.05%p)

* 인민은행, 완만하게 확장적인 통화정책 지속 <1분기 보고서>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.56%, 이탈리아 3.60%, 스프레드 1.04%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.89% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.37% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.488%p (-0.010pp)

미 BBB 회사채 5.64% (-0.05%p)

미 하이일드 7.74% (-0.13%p)

이머징 국채 7.51% (-0.08%p)

이머징 주식 7.95% (+0.04%p) 

한국 주식 10.05% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.33% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.67% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.342%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.26% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (85개 -36개)

* 글로벌 미디어 (경기방어적 성격)

- 하이브 (한국 엔터), Konami (일본 게임)

52주 최저 (10개 0개)

* 미국 헬스케어 (규제강화 및 관세우려)

- Merck (미국 제약), Thermo Fisher (미국 생명과학)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.5 (-0.5) 

- KOSDAQ 7.5 (-0.1)

- 전기전자 66.9 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.4 (+0.2)

- 자동차 21.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 2.9 (+0.0)

- 조선건설기계 8.0 (0.0)

- 철강 1.6 (0.0)

- 금융 32.8 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* OpenAI-Microsoft, 협업계약 구조 변경 <FT>

- OpenAI 공익법인 전환에 따른 사후 작업

- MS, 계약만료되는 2030년 이후에도 AI모델 접근 위해 기존 지분 포기 

* 중국 SMIC, 생산이슈로 2분기 매출 4~6% 감소 경고

* Panasonic, 인력 4% 구조조정. 발전, ESS, 데이터센터로 전환

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미중, "무역협상에 충분한 진전 있었다"

* 미 대통령, "대중국 관세 80%가 맞아 보인다"

- "관세율 베센트 재무장관에 달려"