macro daily_2025.12.17

2025년 12월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10월 11월 고용지표가 경기우려를 촉발하며 유가와 금리가 내렸습니다. 

(2) KT&G가 52주 신고가를 경신하며 시총순위 31위를 기록했습니다.

(3) 테슬라가 자율주행차 기대감에 역사상 최고가를 기록했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.40% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,471.77원 (-1.43원)

테더 1,488.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.492%(-0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 뉴욕연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "지난주 금리인하로 통화정책 적절한 위치"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레가 더 시급한 위험. 내년까지 금리 동결해야"

한국은행

* 금통위원 대다수, 금융안정 주목. 고환율 집값우려

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.84%, 프랑스 3.54%, 이탈리아 3.54%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.48% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.14% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.660%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.16% (-0.03%p)

미 하이일드 6.67% (-0.02%p)

이머징 국채 6.44% (-0.04%p)

이머징 주식 6.44% (-0.05%p) 

한국 주식 9.55% (+0.21%p) 

한국 3년 국채 3.00% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.31% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.313%p (-0.029%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (79개 개)

* 글로벌 필수소비재 (고금리로 인한 경기우려)

- KT&G (한국 담배), Dollar Tree (미국 대중상업시설)

52주 최저 (31개 +8개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 306.5 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (+0.1)

- 전기전자 140.8 (+2.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (+0.0)

- 조선건설기계 11.5 (-0.5)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple, iPhone 라인업 확장 계획 <Information>

* Pfizer, 2026년 매출 가이던스 595억~625억달러. 예상 616억달러

- 신약 파이프라인 리빌딩

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 11월 비농업 고용자수, 6.4만명 증가. 예상 +5.0만명, 전월 -10.5만명

- 실업률, 4.6%. 예상 4.5% 

* 유로존 12월 제조업 PMI, 49.2. 예상 49.9, 전월 49.6

- 일본, 49.7

- 미국, 51.8 

macro daily_2025.12.15

 2025년 12월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한은이 1월부터 대출채권 담보 긴급여신 제도를 시행합니다.

(2) 일본은행이 이번 사이클에서 기준금리를 1% 이상으로 올릴 것으로 전해졌습니다.

(3) 브로드컴이 AI 마진율에 대한 우려를 촉발시키며 미 증시가 테크를 중심으로 내렸습니다.  

K200 야간선물 등락률, -2.38% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,472.73원 (-5.07원)

테더 1,497.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.508%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 필라델피아연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "인플레보다 노동시장 리스크 더 많아"

* 캔자스시티연은 총재 (극매파 투표권있음), "인플레 너무 높아 반대했다"

* 시카고연은 총재 (중립 투표권있음), "내년에 매파 아니다. 1분기까지 기다리는 리스크 없다"

* 클리블랜드연은 총재 (극매파 투표권없음), "다소 제약적 금리 선호"

한국은행

* 한은, 1월부터 대출채권 담보 신규 긴급여신 제도 시행

- 담보 범위, 법인의 부동산담보대출 및 신용대출 신용등급 BBB- 이상 대출채권

- 한은, 담보 인정 범위 점차 확대 계획

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(+0.02%p)

* 중국 정부, 소비 부양 위해 금융 상업 지원

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.57%, 이탈리아 3.54%)

일본은행 

* 일본은행, 이번 사이클에서 0.75% 이상으로 인상 가능 

- 일본은행 관계자들, 중립금리 1% 이상 판단

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.52% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.18% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.662%p (+0.043pp)

미 BBB 회사채 5.19% (+0.04%p)

미 하이일드 6.67% (-0.04%p)

이머징 국채 6.54% (+0.01%p)

이머징 주식 6.41% (+0.03%p) 

한국 주식 9.17% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 3.08% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.41% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.326%p (+0.060%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (166개 -2개)

* 글로벌 금융 (시중금리 하방경직성)

- Citigroup (미국 은행), US Bancorp (미국 은행)

52주 최저 (23개 -11개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 306.5 (+0.5) 

- KOSDAQ 10.7 (+0.0)

- 전기전자 138.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 6.3 (-1.4)

- 조선건설기계 12.0 (+0.3)

- 철강 2.4 (-0.0)

- 금융 36.0 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Broadcom, AI 제품 이익률이 비 AI 제품 총이익률보다 낮아

- 2026년 OpeanAI 매출 크게 기대하지 않아

* SpaceX, 2026년 IPO 준비. 밸류에이션 8,000억달러

* China Vanke, 20억위안 규모 회사채 연기 실패

<펀드>

* 중국 정부, 반도체 산업 지원에 700억달러 패키지 검토

<정책, 지표> 

* 

Column_심리의 기술(3)_2025.12.13

  

- 사람이기에 -

 

* 돈이 많아질수록 무뎌지기 때문에, 공포가 탐욕보다 2.5배 강하기 때문에, 사람의 투자엔 허점이 있습니다.

 

* 하지만 돈이 늘고 줄어드는 만큼 감정을 1대1로 조정할 수 있으면 투자에서 가장 높은 경지에 도달할 수 있습니다.

 

- 돈 : 감정 = 1 : 1 -

 

* 돈이 늘수록 감흥은 줄어듭니다. 시드가 1억일 때 1억을 벌면 세상 기쁘지만, 시드가 100억일 때 1억을 벌면 100분의 1만큼 기쁩니다. 그래서 100%, 1%로 반응하면 안됩니다. 1억, 1억으로 반응하는 훈련을 해야 합니다.

 

* 그리고 1억을 벌었을 때 흥분한 것만큼만 1억을 잃었을 때 짜증나야 합니다. +1억에서 안팔고 있었으면 -1억이 될 때까지 포지션을 자르면 안됩니다. -100만원에서 -1억 100만원을 느끼면 안됩니다.

 

- 역발상 -

 

* 역발상 투자는 남들이랑 거꾸로 하는 게 아닙니다. 대중이 느끼는 심리 상태를 거스르는 겁니다.

 

* 대중들이 한계효용 체감을 느끼며 얼마 먹지도 않은 주식을 팔고 있을 때 거기서 더 지르는 게 역발상이고, 대중들이 급등하다 제자리로 돌아온 주식을 팔고 있을 때 거기서 더블업 하는 게 역발상입니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2025.12.12

 2025년 12월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 증시가 소재 산업재 금융을 중심으로 반등하며 사상최고 마감했습니다. 

(2) 스테이블코인 피해주였던 비자와 마스터가 금융업종을 끌어올렸습니다.

(3) IEA가 5월 이후 처음으로 내년 원유 공급과잉 전망 규모를 축소했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.19% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,470.05원 (-2.15원)

테더 1,489.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.514%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은 부총재보, "금리 환율 변동성 확대. 모니터링 강화"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.84%, 프랑스 3.55%, 이탈리아 3.52%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.53% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.14% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.619%p (+0.011pp)

미 BBB 회사채 5.15% (-0.02%p)

미 하이일드 6.71% (+0.03%p)

이머징 국채 6.53% (+0.01%p)

이머징 주식 6.38% (-0.01%p) 

한국 주식 9.28% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.10% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.36% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.266%p (-0.019%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (168개 +44개)

* 글로벌 금융 (시중금리 하방경직성)

- Citigroup (미국 은행), US Bancorp (미국 은행)

52주 최저 (34개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 306.0 (+0.2) 

- KOSDAQ 10.7 (0.0)

- 전기전자 138.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 20.0 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.7 (+0.0)

- 조선건설기계 11.7 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Oracle, 2026회계년 Capex 가이던스 350억달러 -> 500억달러 상향 

* Disney, OpenAI에 10억달러 투자 계획 

* Eli Lilly, 비만 치료제 3상 23% 체중감소 효과 확인

* SK온, 미국 합작법인 Ford와 각자 운영키로

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* IEA, 2026년 원유공급 381.5만 b/d 초과 전망. 기존 전망서 23.1만 b/d 축소 

- 5월 이후 처음 공급과잉 예상 축소

macro daily_2025.12.11

 2025년 12월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 12월 FOMC가 장단기 스티프닝을 시사하며 미 지역은행이 급등했습니다.

(2) 파월이 추가 관세가 없을 경우 인플레는 1분기가 피크일 것이라고 말했습니다.

(3) 중국 딥시크가 엔비디아 블랙웰을 밀수해서 쓰고 있는 것으로 전해졌습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.33% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,462.55원 (-8.45원)

테더 1,483.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.510%(-0.026%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* FOMC, Fed Fund 금리 목표 3.50~3.75%로 25bp 인하

- 소수의견, 50bp 인하 1명. 동결 2명

- 성명, "자산을 충분한 수준으로 축소. 단기 국채 매입해 충분한 수준 유지"

- 12월 12일부터 단기국채 매입 시작. 30일간 400억달러 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "국채 매입은 수개월간 높은 수준 유지"

- "금리인상, 다음 조치로 보는 사람 없을 것" 

- "추가 관세 없으면 상품 인플레 1분기 피크"

- "노동시장, 상당한 하방 리스크 있을 수도"

한국은행

* 김종화 금통위원, "환율 상승, 주로 수급에서 기인"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.49%(-0.01%p)

* IMF, 중국 무역흑자 급증에 유연한 환율 권고

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 프랑스 3.56%, 이탈리아 3.54%)

* ECB 총재, "다음주 성장률 전망 상향할 수도"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (-0.25%p) 

미 2년 국채 3.54% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.15% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.608%p (+0.035pp)

미 BBB 회사채 5.17% (-0.02%p)

미 하이일드 6.68% (-0.02%p)

이머징 국채 6.52% (-0.02%p)

이머징 주식 6.39% (+0.04%p) 

한국 주식 9.22% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.08% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.37% (-0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.285%p (-0.084%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (124개 +38개)

* AI 밸류체인 (AI 투자 기대)

- Broadcomm (미국 반도체), Micron (미국 반도체)

52주 최저 (42개 +1개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 305.8 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.7 (+0.1)

- 전기전자 138.8 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.7 (+0.0)

- 조선건설기계 11.7 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Deepseek, Nvidia Blackwell 밀수해 다음 모델에 채용 <Information> 

* Kioxia, 10세대 낸드 메모리 2026년 생산 <니혼게이자이>

- 삼성전자, SK하이닉스 9세대 낸드 양산중

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

*