macro daily_2025.08.22

 2025년 8월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 8월 S&P 제조업 PMI가 53.3까지 반등하며 금리가 올랐습니다.

(2) 월마트가 매주 관세비용이 증가하고 있다고 밝혀 소비재 중심으로 주가는 내렸습니다. 

(3) 7월 글로벌 가상자산 앱 사용은 11%, 다운로드는 3% 늘었습니다. 

K200 야간선물 등락률, -0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,398.97원 (-0.18원)

테더 1,403.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.149%(+0.027%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 클리블랜드연은 총재 (극매파 투표권없음), "회의가 내일이라면 금리인하하지 않을 것"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "내 입장은 올해 한차례 금리인하"

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "정책은 완만하게 억제적"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.75%, 이탈리아 3.58%, 스프레드 0.83%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.79% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.32% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.534%p (-0.011pp)

미 BBB 회사채 5.35% (+0.04%p)

미 하이일드 7.03% (+0.06%p)

이머징 국채 6.96% (+0.08%p)

이머징 주식 7.06% (+0.06%p) 

한국 주식 8.11% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.43% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.84% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.405%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.39% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (93개 -24개)

* 금 광산 (글로벌 경기 우려)

- Barrick Mining (캐나다 금광산), Kinross Gold (캐나다 금광산)

52주 최저 (11개 -4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 204.0 (0.0) 

- KOSDAQ 7.1 (0.0)

- 전기전자 64.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.0 (-0.0)

- 자동차 19.7 (0.0)

- 화장품 0.8 (0.0)

- 정유화학 1.6 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (+0.0)

- 철강 1.4 (0.0)

- 금융 34.1 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Walmart, 3분기 순매출 가이던스 3.75~4.75% 제시

- 2분기 순매출 +4.8% 

- "관세비용, 매주 상승중"

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 20일까지 수출, 전년비 7.6% 증가. 전월 -2.2%

* 유로존 8월 제조업 PMI 잠정치, 50.5. 예상 49.5, 전월 49.8

* 미 S&P 8월 제조업 PMI 잠정치, 53.3. 예상 49.7, 전월 49.8

macro daily_2025.08.21

 2025년 8월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 삼성전자가 엔비디아향 HBM 생산이 가까워졌다는 분석에 마이크론이 4% 내렸습니다. 

(2) FOMC 의사록에서 인플레 위험이 고용 위험보다 강조되며 금리 하락이 제한됐습니다.  

(3) 테마섹이 수익률 제고를 위해 조직개편을 준비 중입니다.

K200 야간선물 등락률, +0.15% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,395.75원 (-1.65원)

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.122%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 대다수 FOMC 위원들, "물가 위험이 고용 위험보다 크다" <7월 의사록>

- "관세 효과 나타나는데 시간 걸려"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.58%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.71%, 이탈리아 3.52%, 스프레드 0.81%p)

* ECB 총재, "교역 불확실성 지속돼 성장률 둔화 예상"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.74% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.29% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.545%p (-0.011pp)

미 BBB 회사채 5.31% (-0.00%p)

미 하이일드 6.97% (+0.03%p)

이머징 국채 6.88% (-0.01%p)

이머징 주식 7.00% (+0.00%p) 

한국 주식 8.14% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 2.43% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.84% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.410%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.38% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (117개 +4개)

* 글로벌 자동화 (피지컬 AI)

- Daifuku (일본 기계), Schindler Hldgs (독일 기계)

52주 최저 (15개 -1개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 204.0 (-0.4) 

- KOSDAQ 7.1 (-0.1)

- 전기전자 64.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.0 (0.0)

- 자동차 19.7 (0.0)

- 화장품 0.8 (0.0)

- 정유화학 1.8 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 1.4 (0.0)

- 금융 34.1 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 삼성전자, Nvdia향 HBM 시험생산 돌입 <블룸버그>

- Micron -3.97%

<펀드>

* Temasek, 수익률 제고 위해 조직개편 관측 <블룸버그>

- 국내, 해외, 간접 세부문으로 재편

* AQR, 금융모델 복잡성 증가시켜 수익률 개선 가능

macro daily_2025.08.20

 2025년 8월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 홍콩 Hibor 익일물 금리가 사흘째 올라 4월 고점에 근접했습니다. 

(2) 주말 잭슨홀을 앞두고 헤지 수요가 몰리며 주가지수가 내렸습니다.

(3) 일본의 공장 자동화 주식들은 52주 최고를 경신하고 있습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.69% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,390.83원 (-0.62원)

테더 1,400.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.112%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 보우만 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "AI와 가상자산에 대한 시각 바꿔야"

한국은행

* 한은 총재, "하반기 회복 지속. 서울 등 일부지역 주택가격 높은 수준 유지" 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.57%(+0.07%p)

* 지방정부, 기술 제조 등 중점분야 지원 <상해증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.75%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 0.80%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.75% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.30% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.556%p (-0.010pp)

미 BBB 회사채 5.31% (-0.02%p)

미 하이일드 6.94% (-0.02%p)

이머징 국채 6.89% (-0.03%p)

이머징 주식 7.00% (-0.01%p) 

한국 주식 8.10% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.44% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.85% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.415%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.38% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (113개 -26개)

* 글로벌 자동화 (피지컬 AI)

- Daifuku (일본 기계), Mitsubishi Elec (일본 기계)

52주 최저 (16개 +6개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 204.4 (+0.4) 

- KOSDAQ 7.2 (-0.4)

- 전기전자 64.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.0 (-0.0)

- 자동차 19.7 (0.0)

- 화장품 0.8 (-0.1)

- 정유화학 1.8 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.4 (0.0)

- 금융 34.1 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Softbank, Intel에 20억달러 투자키로

<펀드>

<정책, 지표> 

* S&P, 미국 신용등급 AA+ 유지. 전망 안정적

* 미 대통령, "우크라이나 안보 관련 유럽과 조율"

macro daily_2025.08.19

 2025년 8월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 주말 잭슨홀을 앞두고 주식시장이 거의 움직이지 않았습니다.

(2) 조정을 받았던 원전 가상자산 등 트럼프 테마주들은 반등했습니다.

(3) 인민은행이 분기 보고서에서 적정 수준의 완화적 통화정책 기조를 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.08% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,385.63원 (-3.60원)

테더 1,390.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.119%(+0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(+0.01%p)

* 인민은행, "적정 수준의 완화적 통화정책 구체적 실행"

- 선택적 지원 강조

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.76%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 0.79%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.76% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.33% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.566%p (+0.001pp)

미 BBB 회사채 5.33% (-0.00%p)

미 하이일드 6.96% (-0.03%p)

이머징 국채 6.92% (-0.01%p)

이머징 주식 7.01% (-0.00%p) 

한국 주식 8.02% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 2.42% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.83% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.413%p (+0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 2.37% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (139개 +10개)

* 일본 금융 (일본은행 금리인상 기대)

- Mizuho Financial (일본 은행), Mitsubishi UFJ (일본 은행)

52주 최저 (10개 +4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 204.0 (0.0) 

- KOSDAQ 7.6 (0.0)

- 전기전자 64.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.0 (-0.0)

- 자동차 19.7 (0.0)

- 화장품 0.9 (-0.0)

- 정유화학 1.8 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 1.4 (0.0)

- 금융 34.1 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 행정부, Intel 지분 10% 취득 논의 

* Eli Lilly, 회사채 발행해 67.5억달러 조달. 최장 40년만기

- 가산금리 국채대비 73bp. 차환 등 일반 목적  

* 일본 금융청, 핀테크 기업 도코지오다구 발행 엔화 스테이블코인 승인 예정 

* 네이버, 두나무 비상장 주식 거래 플랫폼 증권플러스 인수 타진

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령-우크라이나 대통령, 월요일 회동

- 미 대통령, 회동 후 러시아 대통령과 통화

macro daily_2025.08.18

 2025년 8월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 7월 소매판매 등 실물지표가 양호하게 발표되며 9월 인하 가능성이 다시 내려갔습니다.   

(2) 트럼프의 태양광 세제혜택 축소가 우려보다 약하다는 평가로 관련주가 급등했습니다.

(3) 트럼프 푸틴 알래스카 회담이 구체적인 내용없이 종료됐습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.29% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,386.75원 (-3.60원)

테더 1,395.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.117%(+0.055%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 세인트루이스연은 총재 (매파 투표권있음), "9월 금리전망 하기 너무 이르다"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "올해 두번 금리인하 좋은 전망 "

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "보다 긍정적인 인플레 지표 보고 싶다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.49%(+0.01%p)

* 인민은행, "기술 소비 분야 성장위해 금융지원 강화"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.78%, 이탈리아 3.46%, 스프레드 0.68%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.75% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.31% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.566%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.33% (+0.06%p)

미 하이일드 6.99% (+0.05%p)

이머징 국채 6.91% (+0.01%p)

이머징 주식 7.01% (-0.07%p) 

한국 주식 7.90% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.39% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.78% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.390%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.34% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (129개 -62개)

* 일본 금융 (일본은행 금리인상 기대)

- Mizuho Financial (일본 은행), Mitsubishi UFJ (일본 은행)

52주 최저 (6개 -4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 204.0 (-0.3) 

- KOSDAQ 7.6 (-0.2)

- 전기전자 64.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.0 (-0.1)

- 자동차 19.7 (0.0)

- 화장품 0.9 (-0.1)

- 정유화학 1.8 (-0.1)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 1.4 (0.0)

- 금융 34.1 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 미 행정부, 태양광 세제혜택 주거용은 유지

* Applied Materials, 4분기 매출 가이던스 62억~72억달러. 예상 73.2억달러

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미-러 대통령 알래스카 회담, 구체적 내용 없이 종료

* 미 대통령, "곧 반도체 수입관세 시행. 최대 300%"

* 미 7월 소매판매, 전월비 0.5% 증가. 예상 +0.6%, 전월 +0.9%

* 미 8월 미시간대 소비심리지수, 58.6. 예상 62.0, 전월 61.7

- 1년 인플레이션 기대, 4.9%. 예상 4.4%, 전월 4.5%