Column_싸고 좋은 주식은 없다_2025.02.22

  

* 모든 주식을 네 종류로 나눌 수 있습니다.

 

- 싸고 좋은 주식 -

 

* 거의 없습니다. 인지되면 시장은 빛의 속도로 발견해서 가격을 올려, 비싸고 좋은 주식을 만듭니다. 원래도 잘 없는데, 정보 유통 속도까지 빨라져서 더 금방 사라집니다. 싸고 좋은 주식을 찾아 헤매는 건 시간 비효율적입니다.

 

- 비싸고 좋은 주식 -

 

* 많습니다. 한국에도, 중국에도, 전세계에도 많아질 수밖에 없습니다. 그 나라의 저성장 타개책이 뭔지 알면 좋은 주식을 찾을 수 있습니다. 중국 전국 1등이 컴공 가고, 한국 전국 1등이 의대 간지 20년 넘었습니다. 중국은 AI, 한국은 바이오입니다.

 

- 비싸고 나쁜 주식 –

 

* 싸고 좋은 주식이 없는 것만큼 없어야 하지만 현실엔 많습니다. 한국은 배당세율 높고, 금투세는 없어서 룰셋팅이 투기를 권장합니다. 그래서 시드머니가 두둑하면 많아지고, 유동성이 마르면 급속도로 사라집니다.

 

- 싸고 나쁜 주식 –

 

* 많습니다. 싼 건 다 이유가 있지만 그래도 잘 봐야 하는 이유는 좋아지기만 하면 싸고 좋은 주식이 되고, 곧바로 비싸고 좋은 주식이 되기 때문입니다. 가치주가 성장주로 바뀔 확률은 낮지만 바뀌기만 하면 수익률은 어마무시합니다.

 

* 사람들의 머리에 미국은 비싸고 좋은 주식, 한국은 싸고 나쁜 주식으로 박제돼 있습니다. 올해 들어 한국 주식이 좋은 건 미국이 더 좋아지지 않아섭니다. 미국이 다시 좋아질 때까지 싼 주식 중에 좋아지는 걸 찾아야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.02.21

 2025년 2월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 월마트의 부진한 가이던스가 관세 영향으로 해석되며 주식시장이 내렸습니다.

(2) 소비재, 은행 등 경기를 타는 주식들이 주가지수를 끌어내렸습니다.

(3) 미 재무장관이 부채의 장기 전환이 오래 걸릴 것이라고 말하며 장기금리가 내렸습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.31% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,431.43원 (-4.27원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.324%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 세인트루이스연은 총재 (매파 투표권있음), "인플레 2% 위에서 정체될 위험"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "불확실한 전망 속 2025년 두차례 금리인하 예상"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권있음), "공급 충격으로 보이는 어떤 것에도 예민한 상태"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.53%, 이탈리아 3.61%, 스프레드 1.08%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.26% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.50% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.236%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.51% (-0.06%p)

미 하이일드 7.21% (+0.03%p)

이머징 국채 7.37% (+0.02%p)

이머징 주식 6.86% (+0.00%p) 

한국 주식 9.67% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 2.62% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.88% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.258%p (+0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 2.65% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (73개 -64개)

* 중국 IT (소비부양 기대)

- Xiaomi (중국 IT), Lenovo (중국 컴퓨터 H/W)

52주 최저 (3개 -1개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.1 (0.0) 

- KOSDAQ 6.0 (-0.2)

- 전기전자 64.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Walmart, 2026년 EPS 가이던스 2.50~2.60달러. 예상 2.70달러

- CFO, "소비자 행동, 지정학과 경제적 여건에 대한 불확실성 커" 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 재무장관, "단기부채의 장기전환은 오래 걸릴 것"

* 미 1월 경기선행지수, 전월비 0.3% 하락. 예상 -0.1%, 전월 +0.1%

macro daily_2025.02.20

 2025년 2월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 예상을 벗어나지 않은 FOMC 의사록과 B/S축소 신중론으로 금리가 소폭 하락했습니다. 

(2) 업종 로테이션이 계속되며 S&P500이 이틀 연속 신고가를 경신했습니다. 

(3) 트럼프가 젤렌스키를 독재자로 칭하며 압박 수위를 높여나갔습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.37% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,438.82원 (-0.96원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.324%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC 위원들, 기준금리 100bp 인하후 신중한 접근 강조 <1월 의사록>

- 추가 금리인하 이전 인플레 추가 진정 희망

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "대차대조표 좀더 신중한 편이 적절"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(-0.40%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.55%, 이탈리아 3.64%, 스프레드 1.09%p)

* 독일 ECB 위원, "금리인하 일시중단 혹은 종료시점 근접" <FT>

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.27% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.53% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.261%p (+0.012pp)

미 BBB 회사채 5.57% (-0.04%p)

미 하이일드 7.18% (-0.08%p)

이머징 국채 7.35% (-0.05%p)

이머징 주식 6.86% (-0.08%p) 

한국 주식 9.60% (-0.19%p) 

한국 3년 국채 2.63% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.87% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.245%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.65% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (137개 -13개)

* 한국 산업재 (주요국 경기반등)

- 두산에너빌리티 (한국 자본재), 한화오션 (한국 조선)

52주 최저 (4개 -42개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.1 (-0.2) 

- KOSDAQ 6.2 (0.0)

- 전기전자 64.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (-0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (+0.2)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Microsoft, 첫 퀀텀 컴퓨팅 칩 마조라나 공개

* Apple, iPhone 저가형 모델 599달러짜리 16e 공개

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미국 대통령, 우크라이나 대통령 '독재자' 지칭

* 중국 정부, 민간 희토류 기업에 대한 통제 강화 <블룸버그>

* 미 1월 주택착공, 연율 연율 136.6만채. 예상 139만채, 전월 151.5만채

macro daily_2025.02.19

 2025년 2월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 10년 국채금리가 닷새 연속 오르며 두달만에 1.7%를 회복했습니다. 

(2) 미국-러시아가 유럽을 배제하고 사우디서 회담했고 결과를 긍정적으로 평가했습니다.   

(3) 엔비디아 실적발표를 일주일 앞두고 마이크론이 7% 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.32% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,439.69원 (-0.96원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.324%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레 하락할 때까지 제약적 통화정책 유지"

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "인플레 변동 사라질 때까지 금리동결 선호"

한국은행

* 한은 총재, "지금은 금리인하 사이클 여러 변수 보며 판단"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.42%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 3.54%, 스프레드 1.05%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.29% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.55% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.253%p (+0.036pp)

미 BBB 회사채 5.61% (+0.08%p)

미 하이일드 7.26% (+0.08%p)

이머징 국채 7.40% (+0.07%p)

이머징 주식 6.94% (-0.04%p) 

한국 주식 9.79% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 2.64% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.88% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.238%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.66% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (150개 +47개)

* 글로벌 은행 (주요국 경기반등)

- China Minsheng Bank (중국 은행), Caixabank (스페인 은행)

52주 최저 (46개 -12개)

* 인도 주식 (인도경제 부진 우려)

- Coal India (인도 소재), Indian Railway (인도 산업재)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.3 (-0.3) 

- KOSDAQ 6.2 (-0.1)

- 전기전자 64.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.1 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

<펀드>

* Silver Lake, Intel의 Altera 인수 근접

<정책, 지표> 

* 미국, 러시아 대표단 사우디서 4시간 넘게 회담

- 유럽, 우크라이나 대통령 불참

* G7, 러시아산 원유 가격 상한제 재검토 

* 미 2월 뉴욕제조업지수, 5.7. 예상 0.0, 전월 -12.6

macro daily_2025.02.18

 2025년 2월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 시진핑이 중국 기업인들을 만났습니다. CCTV는 지원의사로 해석했습니다. 

(2) 미국이 유럽에 러시아 침공시 대응을 물었고 우크라는 유럽의 회담대표 파견을 주장했습니다. 

(3) 인텔 분사후 제조는 TSMC에 위탁, 설계는 브로드컴이 인수하는 방안이 논의됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,440.28원 (-1.52원)

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1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.324%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 필라델피아연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "정책금리, 여전히 제약적 수준에 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.08%(+0.08%p)

* 인민은행 총재, "안정적 위안화, 세계 금융시장 안정에 기여"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 3.54%, 스프레드 1.06%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.25% (0.00%p)

미 10년 국채 4.47% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.217%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.53% (+0.01%p)

미 하이일드 7.18% (-0.02%p)

이머징 국채 7.33% (-0.02%p)

이머징 주식 6.98% (-0.07%p) 

한국 주식 9.85% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 2.62% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.86% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.245%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.64% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (103개 -50개)

* 글로벌 은행 (주요국 경기반등)

- China Minsheng Bank (중국 은행), Caixabank (스페인 은행)

52주 최저 (58개 +57개)

* 인도 주식 (인도경제 부진 우려)

- Coal India (인도 소재), Indian Railway (인도 산업재)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.6 (-0.1) 

- KOSDAQ 6.3 (-0.1)

- 전기전자 64.9 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (-0.1)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.1 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 중국 주석, 중국 대표 기업들 회의에 참석 <CCTV>

- 중국 민간 기업들 지원 의지 피력

* Intel, 분사후 제조는 TSMC에 위탁. 설계는 브로드컴 인수 가능성 <WSJ> 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 행정부, 유럽에 러시아 침공시 평화유지군 대응 질의

- 우크라이나, 유럽의 휴전협상 사절단 파견 희망 

* OPEC+, 4월 공급확대 재개 연기 고려