macro daily_2019.08.23

2019년 8월 23일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Fed 관계자들이 잭슨홀에서 추가 금리인하 가능성을 낮추는 요지로 발언했습니다. 

(2) Markit 제조업 PMI가 미국은 50 아래로 떨어지고 유로존은 47로 소폭 반등했습니다. 

(3) 저금리가 이어지는 가운데 미 주택건설, 건자재 기업들이 52주 신고가를 기록했습니다. 

야간선물, 255.40 (-0.39%) 외인 계약 +812계약
1개월 NDF 환율 1,209.59원 (+2.32원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 96.0%(+4.3%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 4.0%(-4.3%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 캔자스시티연은 총재(극매파 투표권있음), "둔화의 근거 없이 추가로 완화할 준비 돼있지 않아"  
- "현재 통화정책, 7월 금리인하로 중립이거나 확장적"

* 필라델피아연은 총재(중립 투표권없음), "지금 수준에 머무르면서 어떤일 일어날지 지켜봐야"
- "극적으로 안좋은 방향으로 흐르는 것 없다"

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), "소비 강하다. 견조한 성장세 기대"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, "핀테크로 금융부문 리스크 피하겠다"

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.61% (+0.04%p)
미 10년 국채 1.61% (+0.02%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.001%p (-0.015%pp)

한국 3년 국채 1.13% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.23% (-0.05%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (-0.008%p)

미 BBB 회사채 3.08% (-0.02%p)
미 하이일드 5.82% (-0.18%p)

이머징 국채 5.41% (-0.03%p)
이머징 주식 7.94% (-0.04%p) 
한국 주식 8.03% (+0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 유로존 8월 제조업 PMI, 47.0. 예상 46.2, 전월 46.5
- 프랑스 51.0, 독일 43.6

* 미 8월 제조업 PMI, 49.9. 2016년 8월 집계 이후 최저 

4.  52주 최고(63개, +11개) vs. 최저(20개, -4개)

+ 52주 최고

* 미 주거용 주택 (금리하락 + 기존주택판매 호조)
- DR. Horton (미국 주택건설), Vulcan Materials (미국 건축자재)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.5 (+0.1) 
- KOSDAQ 6.9 (+0.0)

- 전기전자 27.5 (0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.0)
- 금융 17.5 (+0.1)
- 정유화학 6.6 (-0.0)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.41조원 +0.01조원
- 비중, 2.08%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.23 (+0.04%)

* 미 레버리지론펀드서 지난주 8.6억달러 순유출

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.0%(0.0%p)

* 인도네시아, 2021년까지 법인세율 25% -> 20%로 인하 계획 

* 분데스방크, "지금 당장 독일에 재정부양 불필요"

[무역분쟁]

* 중국 상무부, "미국, 새 관세부과 중단하고 중국 기업들에 직접 영향 없어야"

* 유럽 국가들, G7서 무역정책과 구글세 등에 대해 미국에 대항키로   

[경협]

macro daily_2019.08.22

2019년 8월 22일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Target이 올해 실적 가이던스를 상향하면서 미 경기침체 우려가 완화됐습니다.  

(2) 뉴욕 NDF에서 원/달러 환율이 장중 1,200원을 밑돌았습니다.

(3) 협상시한 10월 31일을 앞두고 노딜 브렉시트가 기정사실화되고 있습니다. 

야간선물, 259.10 (+0.27%) 외인 계약 +1,004계약
1개월 NDF 환율 1,201.50원 (-0.85원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 91.7%(+6.3%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 8.3%(-6.3%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* FOMC, 대부분 위원들 7월 인하 중간 사이클 조정 인식 <7>

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.57% (+0.06%p)
미 10년 국채 1.59% (+0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.016%p (-0.027%pp)

한국 3년 국채 1.17% (+0.07%p)
한국 10년 국채 1.28% (+0.08%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.113%p (+0.013%p)

미 BBB 회사채 3.10% (+0.05%p)
미 하이일드 6.00% (+0.03%p)

이머징 국채 5.44% (+0.09%p)
이머징 주식 7.98% (-0.02%p) 
한국 주식 7.98% (-0.02%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (-0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 멕시코

4.  52주 최고(52개, -7개) vs. 최저(24개, +6개)

+ 52주 최고

* 미 의료장비 (R&D가 매출 성장으로 연결)
- Dexcom (미국 의료장비), Resmed (미국 의료장비)

+ 52주 최저

* 일본 자동차 (북미시장 판매부진 여파)
- Mazda Motor (일본 자동차), Aisin Seiki (일본 자동차부품)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.4 (+0.1) 
- KOSDAQ 6.9 (+0.1)

- 전기전자 27.5 (0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.0)
- 금융 17.4 (+0.0)
- 정유화학 6.6 (+0.0)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.0 (-0.1)

* 중소형주/대형주, 1.03배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.40조원 0.00조원
- 비중, 2.06%, -0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.20 (+0.04%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.0%(-0.1%p)

* 프랑스 대통령실, "노딜 브렉시트, 가장 가능성 큰 시나리오"
- 영프 정상회담 하루 앞두고 언급. 10월 31일이 협상 시한

[미중 무역분쟁]

* 미 국무장관, "중국과 무역분쟁 내년 대선 이전까지 끝낼 것"

* IMF, "관세는 무역 불균형 조정의 옳은 수단 아냐"

[경협]

macro daily_2019.08.21

2019년 8월 21일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 의회가 볼커룰 간소화 개정안을 승인했습니다. 내년 1월1일부터 발효됩니다. 

(2) 미 행정부가 관세 증분만큼 소득세를 인하하는 방안을 검토했다고 WSJ가 보도했습니다. 

(3) 유럽 건설주들이 인프라 투자 수혜로 52주 최고를 기록했습니다. 

야간선물, 257.40 (-0.23%) 외인 계약 -2,182계약
1개월 NDF 환율 1,206.50원 (-1.53원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 85.4%(+2.1%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 14.6%(-2.1%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파 투표권 없음), "미국 경제, 침체되고 있다고 생각치 않는다"
- "고용시장 견조하고 소비지출 양호"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 8월 대출우대금리 4.25% 발표 
- "지준율 추가 인하 여지 있지만 많진 않아"

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.51% (-0.04%p)
미 10년 국채 1.55% (-0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.043%p (-0.012%pp)

한국 3년 국채 1.10% (+0.01%p)
한국 10년 국채 1.20% (+0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.100%p (+0.012%p)

미 BBB 회사채 3.05% (-0.06%p)
미 하이일드 5.97% (-0.22%p)

이머징 국채 5.35% (-0.06%p)
이머징 주식 8.00% (-0.08%p) 
한국 주식 8.00% (-0.10%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (-0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 아르헨티나

4.  52주 최고(59개, -16개) vs. 최저(18개, +6개)

+ 52주 최고

* 유럽 건설 (유럽 인프라 건설 호조)
- Vinci (프랑스 건설), Ferrovial (스페인 건설)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.3 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.8 (-0.1)

- 전기전자 27.5 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.0)
- 금융 17.4 (0.0)
- 정유화학 6.6 (-0.1)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.1 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.40조원 +0.01조원
- 비중, 2.09%, -0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.16 (-0.02%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.1%(-0.6%p)

* 미 의회, 볼커룰 간소화 개정안 통과. 2018년 5월 발의 이후 1년 3개월만 
- 2020년 1월 1일 발효

* 미 정부, 관세수입 증분만큼 소득세 인하하는 방안 검토중
- 미 대통령, "다양한 감세안 검토중. 임박하진 않아"

[미중 무역분쟁]

* 미 대통령, "중국과 무역 합의할 준비 돼있지 않다"
- "중국 정부는 합의 원하고 곧 무슨일 일어날 것"

[경협]

macro daily_2019.08.20

2019년 8월 20일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 주식시장이 주말을 지나 안정되면서 FOMC의 9월 50bp 금리인하 가능성이 낮아졌습니다. 

(2) 분데스방크가 2분기에 이어 3분기에도 독일 경제가 역성장할 수 있다고 밝혔습니다. 

(3) 미국의 장단기 금리차가 5.5bp로 다시 축소됐습니다. 

야간선물, 255.55 (-0.08%) 외인 계약 -1,537계약
1개월 NDF 환율 1,211.51원 (+0.44원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 83.3%(+16.0%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 16.7%(-16.0%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 보스턴연은 총재(매파 투표권 있음), "불필요할 때 사용하는 확장정책은 비용 치를 것"
- "하반기 미국 성장률 2%에 가까울 것. 현 통화정책 충분히 확장적"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* 독일 중앙은행, "독일 경제, 3분기에 다시 수축될 수도"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.55% (+0.07%p)
미 10년 국채 1.60% (+0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.055%p (-0.022%pp)

한국 3년 국채 1.09% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.18% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.088%p (+0.010%p)

미 BBB 회사채 3.11% (+0.05%p)
미 하이일드 6.19% (+0.05%p)

이머징 국채 5.41% (+0.05%p)
이머징 주식 8.08% (-0.00%p) 
한국 주식 8.10% (-0.06%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.78% (-0.01%p)
- 상향 : 
- 하향 : 브라질, 인도, 한국, 멕시코

* 유로존 7월 소비자물가, 전년비 +1.0%. 2016년 11월 이후 최저

4.  52주 최고(75개, +29개) vs. 최저(12개, -41개)

+ 52주 최고

* 미국 의료장비 (R&D 생산성 향상에 따른 매출 증가)
- Medtronic (아일랜드 의료장비), Edwards Lifesciences (미국 의료장비)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.4 (-0.3) 
- KOSDAQ 6.9 (+0.1)

- 전기전자 27.5 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (-0.0)
- 금융 17.4 (+0.0)
- 정유화학 6.7 (-0.1)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.1 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.02배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.39조원 +0.03조원
- 비중, 2.13%, +0.00%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.18 (+0.01%)

[정치] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.7%(0.0%p)

* 인도네시아, 2020년 경제성장률 5.3% 재정적자 GDP의 1.8% 목표 

[미중 무역분쟁]

* 화웨이, "미국 제재, 정치적 이유 때문. 자유시장 질서 위배"

[경협]

macro daily_2019.08.19

2019년 8월 19일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 상무부가 오늘 미 기업들의 화웨이와 거래 허용을 90일 연장할 것이라고 FT가 보도했습니다.  

(2) 인민은행이 새 기준금리 LPR을 도입했습니다. 8월부터 매달 20일에 결정합니다. 

(3) 인도가 인도판 '일대일로'에 박차를 가하고 있습니다. 

야간선물, 254.60 (+0.22%) 외인 계약 -964계약
1개월 NDF 환율 1,207.40원 (-3.98원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 67.3%(+8.5%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 32.7%(-8.5%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (+0.9%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권 없음), "경기신호 혼재. 침체 가정않지만 가능성 살짝 높아져"
- "기업들, 무역분쟁으로 투자에 겁먹은 상태"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 새 기준금리 LPR(Loan Prime Rate) 발표. 8월부터 매월 20일 공표 
- 1년 중기대출 프로그램과 연계 

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.48% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.55% (+0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.077%p (+0.050%pp)

한국 3년 국채 1.09% (-0.05%p)
한국 10년 국채 1.17% (-0.06%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.078%p (-0.010%p)

미 BBB 회사채 3.06% (+0.01%p)
미 하이일드 6.14% (-0.08%p)

이머징 국채 5.36% (-0.02%p)
이머징 주식 8.08% (-0.03%p) 
한국 주식 8.16% (+0.03%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.79% (+0.03%p)
- 상향 : 일본, 터키
- 하향 : 인도네시아, 멕시코

* 미 8월 미시간대 소비심리지수, 92.1. 예상 97.0, 전월 98.4

4.  52주 최고(46개, +25개) vs. 최저(53개, -123개)

+ 52주 최고

* 글로벌 경기방어주 (미국 경기침체 우려 확산)
- Iberdrola (스페인 전력유틸리티), Nomura Real Estate (일본 REITs)

+ 52주 최저

* 유럽 은행 (금리인하에 따른 마진훼손 우려)
- KBC Group (벨기에 은행), Deutsch Bank (독일 은행)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.7 (-0.7) 
- KOSDAQ 6.8 (-0.0)

- 전기전자 27.5 (+0.1)
- 커뮤니케이션 4.8 (-0.0)
- 금융 17.4 (-0.0)
- 정유화학 6.8 (-0.1)
- 자동차 5.8 (-0.0)
- 철강 3.1 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.02배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.36조원 +0.04조원
- 비중, 2.13%, +0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.17 (-0.03%)

[정치] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.7%(-0.1%p)

* 인도 정부, 동남아 국가들과 연계 위한 인프라 투자 박차 <니혼게이자이>

[미중 무역분쟁]

* 미 상무부, 오늘 미 기업들의 화웨이 부품판매 허가 90일 연장 발표

[경협]

macro daily_2019.08.13

2019년 8월 13일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미국 경기에 대한 우려가 계속되며 미 국채금리와 주가가 내렸습니다.  

(2) 홍콩 시위가 계속되는 가운데 현지 기업가들이 부정적 입장을 밝혔습니다. 

(3) 미 독립 E&P 기업들의 M&A로 브렌트-WTI 스프레드가 3.5달러까지 좁혀졌습니다.

야간선물, 253.45 (-0.78%) 외인 계약 -1,761계약
1개월 NDF 환율 1,216.99원 (+0.90원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 68.0%(-10.2%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 32.0%(+10.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 34.1% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.58% (-0.07%p)
미 10년 국채 1.64% (-0.10%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.063%p (-0.042%pp)

한국 3년 국채 1.18% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.28% (+0.00%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (0.000%p)

미 BBB 회사채 3.10% (-0.10%p)
미 하이일드 5.97% (-0.10%p)

이머징 국채 5.13% (-0.11%p)
이머징 주식 8.01% (+0.00%p) 
한국 주식 8.13% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.76% (-0.01%p)
- 상향 : 인도
- 하향 : 독일, 인도네시아

* 중국 7월 사회 총융자, 1.01조위안. 예상 1.62조위안, 전월 2.26조위안 

4.  52주 최고(39개, -36개) vs. 최저(83개, +35개)

+ 52주 최고

* 글로벌 금광산 (금 가격, 온스당 1,500달러 돌파)
- Barrick Gold (캐나다 금광산), Gold Fields (남아공 금광산)

+ 52주 최저

* 미국 유통 (대중국 관세부과로 마진 훼손 우려)
- Nordstrom (미국 백화점), Macy's (미국 백화점)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 97.6 (-0.3) 
- KOSDAQ 6.8 (-0.1)

- 전기전자 27.4 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (-0.1)
- 금융 17.5 (-0.1)
- 정유화학 6.9 (-0.0)
- 자동차 5.8 (-0.0)
- 철강 3.1 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.01배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.24조원 -0.00조원
- 비중, 2.05%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.53 (-0.07%)

[정치] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.3%(0.0%p)

* 홍콩 시위대, 홍콩 국제공항 점령으로 전 항공편 취소 
- 홍콩 기업가들, 시위대에 시위자제 촉구
- 미국 캐나다 정치권, 중국 정부 압박 

[미중 무역분쟁]

* 화웨이, 17일 미정부의 임시 제재유예 종료 앞두고 부품구매 확대

* Sharp, PC 차량용 디스플레이 생산기지 중국서 베트남으로 이전 계획  

[경협]

macro daily_2019.08.12

2019년 8월 12일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 이코노미스트들이 미국의 경기침체 가능성을 34.1%로 4.1%p 높였습니다. 

(2) 피터 나바로 백악관 제조무역국장이 Fed의 금리인하를 재차 압박했습니다. 

(3) 코스닥의 시가총액대비 신용비중이 2.07%까지 떨어졌습니다. 2018년 3월 이후 최저입니다. 

야간선물, 254.90 (-0.14%) 외인 계약 -668계약
1개월 NDF 환율 1,213.50원 (+3.45원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 78.2%(+3.8%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 21.8%(-3.8%p)

미국 1년내 경기침체 확률 34.1% (+4.1%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, "위안화 환율 안정적이고 균형적으로 유지" <2>
- "충분하고 적절한 수준의 유동성 환경 유지"

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.65% (+0.02%p)
미 10년 국채 1.74% (+0.02%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.105%p (+0.002%pp)

한국 3년 국채 1.18% (+0.01%p)
한국 10년 국채 1.28% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (+0.000%p)

미 BBB 회사채 3.20% (+0.01%p)
미 하이일드 6.07% (-0.18%p)

이머징 국채 5.24% (-0.07%p)
이머징 주식 8.01% (-0.10%p) 
한국 주식 8.16% (-0.09%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (-0.06%p)
- 상향 : 
- 하향 : 한국, 인도네시아

* 중국 7월 생산자물가, 전년비 -0.3%. 예상 -0.1%, 전월 0.0%

4.  52주 최고(75개, +8개) vs. 최저(48개, +24개)

+ 52주 최고

* 미 REITs (금리하락에 따른 수혜)
- Equinix (미국 특수 REITs), Extra Space Storage (미국 특수 REITs)

+ 52주 최저

* 글로벌 금융 (금리하락에 따른 순이자이익 훼손 우려)
- Japan Post Hldgs (일본 보험), Commerzbank (독일 은행)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 97.9 (-0.2) 
- KOSDAQ 6.9 (+0.0)

- 전기전자 27.4 (0.0)
- 커뮤니케이션 4.9 (+0.1)
- 금융 17.6 (+0.0)
- 정유화학 6.9 (-0.1)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.1 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.01배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.24조원 -0.13조원
- 비중, 2.07%, -0.08%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.60 (-0.14%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.3%(+0.2%p)

[미중 무역분쟁]

* 백악관 제조무역국장, "중국, 환율 조작하고 있다는 사실 명백해"
- "Fed가 얼마나 빨리 금리 내릴지 중요. Fed 의장 초보의 실수 범하는 중"

[경협]

* 미 대통령, "북한 국무위원장, 한미 훈련 끝나자마자 협상재개 희망"