Column_트럼프 세개의 화살_2024.11.30

  

- 트럼프의 3-3-3 -

 

* 스콧 베센트 미국 재무장관 지명자는 지난 6월 아베 신조처럼 트럼프가 세 개의 화살을 쏠 수 있다고 말했습니다. 1) 재정적자 3% 2) 경제성장률 3% 3) 원유 300만b/d 증산을 꼽았습니다.

 

* 핵심은 규제완화인데, 환경규제를 완화할 것 같고, 물가는 금리를 올려서가 아니라 유가를 낮춰서 잡을 것 같습니다.

 

- 일본국채 숏 성공 -

 

* “헤지펀드 매니저 중에 일본국채를 숏치지 않은 사람이 없지만 먹은 사람은 없다”는 업계 격언이 있는데, 그걸 해본 사람이 베센트입니다.

 

* 조지 소로스 회사에서 일할 때 스탠 드럭큰밀러에게 파운드를 숏치라고 런던에서 전화한 사람도 베센트였습니다. 그는 매매로 돈을 버는 스타일이 아니라 매크로 아이디어가 숙성되고 발현될 때까지 포지션을 끌고 가는 것으로 알려져 있습니다.

 

* 베센트는 동일본 대지진 이후 일본의 경상수지가 흑자에서 적자로 반전하는 걸 보고 엔화가 약세로 전환될 수 있을 것이라고 생각했고 2012년 10월 일본에 갔습니다. 아베와 내각이 디플레이션에서 빠져나오기 위해 엔화를 약세로 돌릴 것이라고 판단한 베센트는 베팅을 늘렸고 결국 먹었습니다.

 

- 미친 사람들과 일할 수 있는 사람 -

 

* 베센트에 대한 예일대 84학번들의 평가는 “미친 사람들과 일할 수 있는 균형잡힌 사람”입니다. 트럼프와 머스크가 이끄는 정부에서 시장 변동성을 낮춰줄 사람을 드디어 찾았습니다.

 

* 유가 숏, 미국 채권 롱은 좀 급합니다. 미국 주식 롱 포지션은 쌓아가면 될 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.11.29

 2024년 11월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국의 대중국 반도체 제재가 초안대비 약해진 것으로 전해졌습니다.

(2) 푸틴이 탄도미사일로 키이우를 타격할 수 있다고 말했습니다.

(3) 프랑스 10년 국채금리가 스페인, 그리스보다 높아졌습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.036%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 50.8조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,394.30원 (-0.25원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.416%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.12%, 이탈리아 3.34%, 스프레드 1.22%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.22% (0.03%p)

미 10년 국채 4.26% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.036%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.35% (0.00%p)

미 하이일드 7.19% (+0.02%p)

이머징 국채 7.28% (+0.00%p)

이머징 주식 7.42% (-0.01%p) 

한국 주식 9.15% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 2.64 (-0.10%p)

한국 10년 국채 2.78% (-0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.145%p (+0.004%p)

한국 3년 IRS 금리 2.68% (-0.11%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (158개 +21개)

* 미국 금융 (규제완화 기대)

- Bank of America (미국 은행), Bank of Newyork Mellon (미국 지역은행)

52주 최저 (6개 -28개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.4 (+0.3) 

- KOSDAQ 7.9 (0.0)

- 전기전자 67.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (0.0)

- 자동차 28.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.3 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미국, 대중국 반도체 제재 준비. 초기 제안보다 약화 <블룸버그>

2) 러시아 대통령, "탄도미사일로 우크라이나 수도 타격할 수도"

3) 삼성글로벌리서치(구 삼성경제연구소), 경영진단실 설치 

4) OPEC+, 12월 5일로 회의 연기

macro daily_2024.11.28

 2024년 11월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 델 HP 등 서버 주가가 실적발표 후 급락하며 미 주식시장이 내렸습니다.

(2) 미 10월 근원 PCE가 2.8% 올랐지만 예상에 부합했다는 평가 속에 금리가 하락했습니다.

(3) 미 SEC 위원장에 친 디지털자산 성향 앳킨스가 지명될 것이라고 블룸버그가 보도했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.033%p (-0.018%p)

한국 고객예탁금, 52.2조원 +1.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.63% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,389.60원 (-1.90원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.416%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.80%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.16%, 이탈리아 3.41%, 스프레드 1.25%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.22% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.25% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.033%p (-0.011pp)

미 BBB 회사채 5.34% (-0.04%p)

미 하이일드 7.16% (-0.03%p)

이머징 국채 7.27% (-0.06%p)

이머징 주식 7.43% (+0.01%p) 

한국 주식 9.14% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.74 (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.88% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.141%p (+0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 2.79% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (127개 +25개)

* 미국 금융 (규제완화 기대)

- Bank of America (미국 은행), Bank of Newyork Mellon (미국 지역은행)

52주 최저 (34개 -3개)

* 일본 IT (PC 스마트폰 수요둔화)

- Murata Manufacturing (일본 IT부품), Yasakawa Electric (일본 공장자동화기계)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.1 (-0.3) 

- KOSDAQ 7.9 (0.0)

- 전기전자 67.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.1)

- 자동차 28.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.3 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 10월 개인소득, 전월비 0.6% 증가. 예상 +0.3%, 전월 +0.3%

- 개인지출, +0.4%. 예상 +0.4%, 전월 +0.5%

- 근원 PCE, 전년비 +2.8%. 예상 +2.8%, 전월 +2.7%

2) 미 대통령 당선인, 미 증권위원장에 폴 앳킨스 지명할 듯 <블룸버그>

- 조지 W 부시 정부서 SEC 위원장 경력

- 디지털 자산, 핀테크 수용적 

3) 미 공정위, MicroSoft에 대한 광범위한 조사 착수

4) Volkswagen, 중국 신장지역 공장 폐쇄 결정

macro daily_2024.11.27

 2024년 11월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC 의사록이 공개되고 주요 관계자들이 12월 인하를 시사하며 금리가 내렸습니다.  

(2) 비트코인이 10만달러를 앞두고 밀리는 등 트럼프 트레이드가 약화됐습니다.

(3) 미국 소매기업들이 올해 가이던스를 하향했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.044%p (+0.040%p)

한국 고객예탁금, 50.4조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.15% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,396.29원 (-0.41원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.416%(-0.030%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC 위원들, "점진적으로 중립적인 정책 스탠스로 옮겨가야" <11월 의사록>

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권없음), "12월에 금리인하를 고려하는 건 적절"

- "지정학적 리스크, 경제전망에 가장 큰 걱정거리"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "고용시장 균형수준. 약화 원하지 않아"

한국은행

* 국민연금, 한은과 외환스왑 규모 확대 검토 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(-0.07%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.18%, 이탈리아 3.46%, 스프레드 1.28%p)

* ECB 부총재, "전망 유지될 경우 추가 금리인하" 

일본은행 

* 일본 총리, 기업들에 임금인상 가속 촉구 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.25% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.29% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.044%p (+0.040pp)

미 BBB 회사채 5.37% (+0.02%p)

미 하이일드 7.18% (+0.07%p)

이머징 국채 7.32% (+0.08%p)

이머징 주식 7.42% (-0.03%p) 

한국 주식 9.09% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.77 (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.90% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.130%p (-0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 2.81% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (102개 -117개)

* 글로벌 항공 (유가하락 수혜)

- Korean Air (한국 항공), Canada Air (캐나다 항공)

52주 최저 (37개 +16개)

* 일본 IT (PC 스마트폰 수요둔화)

- Murata Manufacturing (일본 IT부품), Yasakawa Electric (일본 공장자동화기계)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.4 (+0.2) 

- KOSDAQ 7.9 (0.0)

- 전기전자 67.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.8 (0.0)

- 자동차 28.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 8.3 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 3.3 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 삼성전자, 오늘 임원인사. 사업지원 TF 부회장 유임될 듯 <한경>

2) 미 대통령, 비만치료제에 메디케어 메디케이드 적용 제안

3) BestBuy, 올해 동일점포매출 가이던스 -3.0~-1.5% -> -3.5~-2.5% 하향

- Kohl, 올해 동일점포매출 가이던스 -5~-3% -> -7~-6% 하향

4) 주요 OPEC+ 국가들, 1월 예정 증산계획 재논의 <블룸버그>

- 이스라엘-헤즈볼라 휴전 영향

macro daily_2024.11.26

 2024년 11월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 재무장관 지명자가 재정적자를 늘리지 않을 것이라는 기대로 국채금리가 급락했습니다.

(2) 이스라엘과 헤즈볼라가 수일내 휴전협정을 체결할 것으로 관측되며 WTI가 70달러를 밑돌았습니다.

(3) 빅테크의 자체 NPU 사용이 늘어날 것이라는 예상으로 엔비디아가 4% 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.003%p (-0.024%p)

한국 고객예탁금, 49.9조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.12% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,398.42원 (-1.48원)

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1.중앙은행들

- 2024년 12월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.446%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "2025년 말까지 기준금리 낮아질 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(+0.08%p)

* 인민은행, 시중은행들에 기술 스타트업 대출수요 대응 촉구 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.21%, 이탈리아 3.47%, 스프레드 1.26%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "기준금리 인하 점진적이어야"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.26% (-0.11%p)

미 10년 국채 4.26% (-0.14%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.003%p (-0.024pp)

미 BBB 회사채 5.34% (-0.13%p)

미 하이일드 7.10% (-0.12%p)

이머징 국채 7.23% (-0.13%p)

이머징 주식 7.45% (-0.02%p) 

한국 주식 9.04% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.77 (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.92% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.149%p (-0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 2.81% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (219개 +47개)

* 미 S/W (AI 활용 기대)

- Hubspot (미국 응용S/W), Twilio (미국 S/W)

52주 최저 (21개 -15개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 258.2 (0.0) 

- KOSDAQ 7.9 (0.0)

- 전기전자 67.1 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 28.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 8.4 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.3 (-0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 주미 이스라엘 대사, "이스라엘-헤즈볼라, 며칠내 휴전협정 체결 가능성" 

2) 캘리포니아주, Tesla 전기차 보조금 지급대상서 제외

3) 국회 기재위, 가상자산 과세유예 합의 불발

- 야당, 공제 250만원 -> 5,000만원 상향 주장

4) UniCredit, Banco BPM 인수제안

- 합병시도했던 Commerzbank -4.4%