macro daily_2022.04.28

 2022년 4월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 사용자 수가 다시 증가한 메타가 시간외서 18% 올랐습니다.

(2) 삼성전자가 M&A 전문가를 영입했습니다.

(3) 주가가 하락한 가운데 고객예탁금이 65조원까지 늘었습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.241%p (-0.006%p)

한국 고객예탁금, 65.5조원 +1.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.26%

1개월 NDF 환율 1,266.50원 (+1.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.708%(+0.076%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.246%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.58% (+0.10%p)

미 10년 국채 2.82% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.241%p (-0.006pp)

미 BBB 회사채 4.56% (+0.12%p)

미 하이일드 6.85% (+0.17%p)

이머징 국채 6.58% (+0.14%p)

이머징 주식 8.79% (-0.07%p) 

한국 주식 10.42% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.90% (+0.08%p)

한국 10년 국채 3.18% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.287%p (-0.066%p)

한국 3년 IRS 금리 2.95% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (26개 개)

* 글로벌 통신 (경기우려 점증)

- Orange (프랑스 통신), Telefonica (독일 통신)

52주 최저 (108개 개)

* 미 소프트웨어 (1분기 실적 예상하회)

- Adobe (미국 S/W), Autodesk (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 248.6 (+0.2) 

- KOSDAQ 15.2 (+0.0)

- 전기전자 93.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.6 (+0.0)

- 자동차 14.6 (+0.0)

- 화장품 2.4 (0.0)

- 정유화학 20.7 (-0.0)

- 조선건설기계 5.1 (-0.0)

- 철강 11.4 (+0.2)

- 금융 39.3 (0.0)

5. 뉴스 

1) Meta Platform, 1분기 DAU 19.6억명. 예상 19.4억명

- 2분기 매출 가이던스 280억~300억달러. 예상 307.4억달러

- 시간외 +16.7%

2) 삼성전자, BofA M&A 전문가 Marco Chisari 영입

3) Boeing, 2023년 의미있는 FCF 흑자 반전 예상

- 공급망 이슈로 국방부문 충당금 발생 

- CFO, "중기적으로 유상증자 불필요"

4) 독일, "러시아 가스 공급 중단 신중하게 접근해야"

- "점진적으로 이뤄지면 지지하겠다"

- 2022년 GDP 성장률, 3.6% -> 2.2%

5) 빌 황 전 Archegos CEO, 주가조작 혐의로 체포 후 보석 석방

macro daily_2022.04.27

2022년 4월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 알파벳이 예상에 거의 부합하는 실적을 발표했음에도 시간외서 5% 하락 중입니다.

(2) 트위터 인수를 위해 머스크가 보유주식을 팔 것이라는 우려로 테슬라가 10% 내렸습니다.

(3) 러시아가 폴란드로 가스 공급을 중단한 것으로 알려지며 유럽 가스가격이 17% 올랐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.247%p (+0.056%p)

한국 고객예탁금, 62.8조원 +1.1조원

K200 야간선물 등락률, -1.43%

1개월 NDF 환율 1,260.87원 (+10.02원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.632%(-0.106%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(+0.15%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.48% (-0.14%p)

미 10년 국채 2.72% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.247%p (+0.056pp)

미 BBB 회사채 4.44% (-0.09%p)

미 하이일드 6.67% (+0.02%p)

이머징 국채 6.44% (-0.00%p)

이머징 주식 8.86% (+0.19%p) 

한국 주식 10.44% (+0.22%p) 

한국 3년 국채 2.82% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.18% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.318%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.89% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

* 아시아 경기민감주 (경기둔화 우려)

- COSCO Hldgs (중국 항만서비스), Shimizu (일본 건설)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 248.4 (+2.0) 

- KOSDAQ 15.2 (-0.0)

- 전기전자 93.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.6 (-0.0)

- 자동차 14.6 (+1.1)

- 화장품 2.4 (-0.0)

- 정유화학 20.7 (+0.0)

- 조선건설기계 5.1 (0.0)

- 철강 11.2 (+0.8)

- 금융 39.3 (+0.0)

5. 뉴스 

1) MicroSoft, 1분기 매출 493억달러. 예상 490억달러. 전년비 +18.4%

2) Alphabet, 1분기 매출 560.2억달러. 예상 560.7억달러

- 러시아 사업 중단. 유럽 광고 부진 영향 

- 자사주 매입 700억달러 

3) 러시아, 폴란드 가스 수출 중단. 유럽 가스가격 +17% 

4) 중국 정부, 일부 지역 건설 프로젝트 앞당기기로 

- 공항, 교통허브, 에너지, 수자원 프로젝트 포함

macro daily_2022.04.26

 2022년 4월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC 블랙아웃으로 금리가 내렸고 빅테크 실적기대로 미 증시가 반등했습니다. 

(2) 베이징시가 코로나 테스트를 확대하며 유럽 명품 주가가 급락했습니다.

(3) 러시아 전쟁 여파로 석탄이 재주목받고 있습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 +0.190%p (-0.041%p)

한국 고객예탁금, 62.8조원 +1.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.30%

1개월 NDF 환율 1,250.15원 (+0.65원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.738%(-0.032%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 총재, 물가가 조금 더 우려스러운 상황. 5월 결정변수는 FOMC

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(-0.05%p)

* 인민은행, 외환보유 지준율 8%로 1%p 인하. 5월 15일부터 적용

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)

* ECB 총재, "미국 유럽, 다른 인플레 괴물과 싸우고 있다" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.247%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.62% (-0.04%p)

미 10년 국채 2.81% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.190%p (-0.041pp)

미 BBB 회사채 4.53% (-0.04%p)

미 하이일드 6.65% (+0.07%p)

이머징 국채 6.44% (-0.02%p)

이머징 주식 8.67% (+0.06%p) 

한국 주식 10.21% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 2.85% (-0.11%p)

한국 10년 국채 3.17% (-0.13%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.320%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 2.90% (-0.12%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (37개 +4개)

52주 최저 (62개 -10개)

* 아시아 경기민감주 (경기둔화 우려)

- COSCO Hldgs (중국 항만서비스), Shimizu (일본 건설)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.4 (+0.7) 

- KOSDAQ 15.2 (-0.2)

- 전기전자 93.7 (+0.1)

- 커뮤니케이션 9.6 (-0.0)

- 자동차 13.4 (-0.0)

- 화장품 2.4 (0.0)

- 정유화학 20.7 (-0.0)

- 조선건설기계 5.1 (-0.1)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 39.3 (+0.4)

5. 뉴스 

1) 베이징시, COVID-19 테스트 확대

- 중국 정부, 은행들의 부동산 기업 대출 완화 허용

2) Twitter, Tesla CEO 인수 제안 받아들이기로. 440억달러 가치

3) Whirlpool, 올해 FCF 가이던스 15.0억달러 -> 12.5억~15.0억달러 하향 

- 유럽 사업전략 검토 시작 

4) Activision, 1분기 매출 1.48억달러. 예상 18.1억달러

- 콜오브듀티 예상외 부진. 워크래프트 신작 연기

macro daily_2022.04.25

 2022년 4월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이달 중국의 석유제품 수요가 전년 동월비 20% 감소할 것으로 관측됐습니다.

(2) 미 금리선물 시장이 9월까지 네번 연속 50bp 인상 가능성을 반영했습니다.

(3) 독일이 에너지 수입 금지 조치로 침체에 빠질 것으로 예상됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.232%p (+0.004%p)

한국 고객예탁금, 61.7조원 +1.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.80%

1개월 NDF 환율 1,244.25원 (+5.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.770%(+0.053%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "연말 2.5%까지 인상. 몇번 50bp 인상 필요"

- "과도하게 공격적이기 보다 체계적인 인상 선호"  

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.80%(+0.03%p)

* 몇몇 국유은행, 오늘 예금금리 인하 예정 <로이터>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.5%)

* ECB 총재, "3분기 초에 채권 매입 중단 계획"

* 독일 중앙은행, "에너지 수입금지로 올해 경기침체 위험"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.250%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.66% (+0.01%p)

미 10년 국채 2.89% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.232%p (+0.005pp)

미 BBB 회사채 4.57% (+0.04%p)

미 하이일드 6.57% (-0.01%p)

이머징 국채 6.46% (+0.01%p)

이머징 주식 8.61% (+0.06%p) 

한국 주식 10.11% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.96% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.345%p (-0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 3.03% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (33개 -25개)

52주 최저 (72개 +35개)

* 미 자산운용사 (약세장 우려)

- BlackRock (미국 자산운용), T Row Price (미국 자산운용)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 245.7 (+0.2) 

- KOSDAQ 15.4 (+0.0)

- 전기전자 93.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.6 (-0.1)

- 자동차 13.4 (0.0)

- 화장품 2.4 (+0.0)

- 정유화학 20.7 (-0.0)

- 조선건설기계 5.2 (-0.0)

- 철강 10.4 (0.0)

- 금융 38.9 (+0.3)

5. 뉴스 

1) 중국, 4월 석유제품 수요 전년비 20% 감소한 듯 <블룸버그>

2) 독일, 전쟁 대응위해 올해 차입 400억유로 확대 

3) Apple, iPhone14 새 카메라와 큰 화면 착용 예상 <블룸버그> 

4) Twitter, Tesla CEO의 인수 제안 긍정적 재검토 <WSJ>

5) 현 프랑스 대통령, 재선 성공. 57% 대 42%

Column_넷플릭스의 90초_2022.04.23

  

- 넷플릭스의 90초 -

 

* 넷플릭스는 구독자가 접속하고 관심을 끌 수 있는 시간은 90초라고 주장합니다. 90초 안에 구독자를 동영상을 보게 하지 못하면 구독자는 볼 만한 게 없다고 느끼고 서비스를 해지할 위험이 커집니다.

 

* 그래서 넷플릭스는 구독자들이 추천 알고리즘을 사용하지 않으면 10억달러의 손실을 입을 것으로 추정합니다. 추천 알고리즘은 넷플릭스의 가장 중요한 자산입니다.

 

- 알고리즘 경진대회 -

 

* 2006년 DVD 대여점이었던 넷플릭스는 100만달러의 상금을 걸고 영화 추천 알고리즘 경진대회를 개최했습니다. 과학 커뮤니티들에 개최 사실을 알리고 1998년부터 2005년까지 수집한 1억건의 영화 평점 데이터를 제공했습니다.

 

* 우승 조건은 넷플릭스의 추천 알고리즘보다 10% 향상된 알고리즘을 만드는 것이었고 알고리즘이 추천한 영화가 평가자들로부터 높은 평점을 받는 것으로 성과를 측정했습니다. 1년 간 진행된 대회에서 참가팀들 간 연합을 거쳐 성능을 10.09% 향상시킨 ‘벨코의 실용 카오스 팀’이 우승했습니다.

 

* 넷플릭스는 우승한 알고리즘을 사용하지 않았지만 대회를 통해 중요한 사실을 발견했습니다. 알고리즘이 투자 대비 수익이 더 이상 높아지지 않는 순간을 포착할 수 있다는 것이었습니다.

 

- 시청 중이신가요? -

 

* 넷플릭스에서 몰아보기를 하고 있으면 넷플릭스 알고리즘이 중간에 ‘시청 중이신가요?’를 묻습니다. 우리집 전기요금을 아껴주려는 게 아니라 데이터의 오염을 막기 위한 것입니다.

 

* 넷플릭스가 구독자들로부터 얻는 데이터 중 가치가 높은 데이터는 몇시간 보는지, 몇 점을 매겼는지, 장면을 반복해서 보는지, 장면을 넘겨서 보는지, 무슨 기기로 보는 지 등입니다. 나이, 성별은 좋은 데이터가 아닙니다.

 

- 아이디 공유 금지 -

 

* 넷플릭스 CEO 리드 헤이스팅스는 실적 컨콜에서 실적 개선을 위해 가장 먼저 아이디 공유를 중단시킬 것이라고 밝혔습니다. 일 잘하는 사람을 돈 많이 주고 빼오는 걸로 유명한 헤이스팅스가 돈 내고 보라는 말은 아니었을 겁니다.

 

* 이 사람 저 사람이 같이 쓰면서 데이터를 오염시키고 알고리즘을 무력화하지 말라는 의미입니다. 헤이스팅스는 투자도 줄인다고 발표했습니다. 알고리즘이 약해지면 투자를 줄이는 건 2008년에 세워 둔 원칙입니다.

 

* 넷플릭스가 추천 알고리즘의 문제를 해결했다고 발표할 때 주식을 사면 될 것 같습니다. 넷플릭스는 뭘 스트리밍해야 떠났던 구독자가 돌아올 지도 알고 있습니다. 지금은 데이터 조정 시간입니다.

 

좋은 주말 되십시오