2019년 10월 23일 수요일

macro daily_2019.10.23

2019년 10월 23일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 글로벌 산업용기계 업종이 신고가를 기록중입니다. 물류 자동화 투자가 원인으로 파악됩니다.

(2) 달러지수가 상승 추세선 하단에서 하방 경직성을 보이고 있습니다.

(3) 문재인 대통령이 시정연설에서 기업투자 세제혜택을 늘리겠다고 말했습니다.

야간선물, 277.65 (-0.20%) 외인 -54계약
1개월 NDF 환율 1,171.07원 (+0.98원)

시간외 등락률
* 중국A +0.29% 
* 일본 -0,24%
* 대만 0.00% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 6.4%(-1.0%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 57.8%(-7.4%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 35.9%(+8.5%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 어제 공개시장조작 통해 2,500억위안 유동성 공급. 5월 이후 최대규모

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* ECB, "3분기 신규사업 대출 및 가계 대출 기준 타이트해져"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.60% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.77% (-0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.170%p (-0.008%pp)

한국 3년 국채 1.37% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.65% (-0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.277%p (+0.020%p)

미 BBB 회사채 3.16% (-0.05%p)
미 하이일드 5.55% (-0.17%p)

이머징 국채 5.07% (-0.05%p)
이머징 주식 7.51% (-0.03%p) 
한국 주식 7.17% (-0.10%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.73% (+0.00%p)
- 상향 : 인도
- 하향 : 

4. 52주 최고(81개, +17개) vs. 최저(5개, -1개)

+ 52주 최고

* 글로벌 기계 (양호한 3Q 실적 + 글로벌 물류 자동화 투자)
- Illinois Tool Works (미국 산업용기계), SKF (미국 건설장비)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 93.0 (-0.2) 
- KOSDAQ 6.1 (-0.0)

- 전기전자 27.4 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (+0.0)
- 금융 17.4 (-0.0)
- 정유화학 6.1 (0.0)
- 자동차 5.2 (-0.0)
- 철강 2.9 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.93조원 +0.04조원
- 비중, 2.14%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.88 (+0.01%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.4%(+0.4%p)

* 문재인 대통령, "내년 확장재정 선택 아닌 필수. 기업투자에 더 많은 세제 인센티브"

[무역분쟁]

* 미 백악관 경제자문위원장, "중국과 1단계 무역협상 매우 잘 진행"

[경협]

2019년 10월 22일 화요일

macro daily_2019.10.22

2019년 10월 22일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 세계최대 컨테이너선사 머스크가 올해 EBITDA 가이던스를 12% 상향했습니다.

(2) 트럼프 대통령이 11월 APEC서 중국과 합의안에 서명할 수 있다고 말했습니다.

(3) 넷플릭스가 10.5년 선순위채 발행계획을 공개했습니다.

야간선물, 275.85 (+0.47%) 외인 +1,438계약
1개월 NDF 환율 1,171.70원 (-0.36원)

시간외 등락률
* 중국A +0.21% 
* 일본 +0,44%
* 대만 +0.67% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 7.4%(-0.2%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 65.2%(+3.8%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 27.4%(-3.7%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 1년 LPR(Loan Prime Rate) 4.20% 결정. 예상 4.15%, 전월 4.20%

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.62% (+0.05%p)
미 10년 국채 1.80% (+0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.178%p (-0.002%pp)

한국 3년 국채 1.41% (+0.03%p)
한국 10년 국채 1.67% (+0.08%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.257%p (+0.040%p)

미 BBB 회사채 3.21% (+0.05%p)
미 하이일드 5.72% (+0.05%p)

이머징 국채 5.12% (+0.05%p)
이머징 주식 7.54% (+0.00%p) 
한국 주식 7.27% (-0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.73% (+0.00%p)
- 상향 : 남아공
- 하향 : 

4. 52주 최고(64개, +18개) vs. 최저(6개, 0개)

+ 52주 최고

* 미 주택 밸류체인 (저금리로 주택수요 반등 기대)
- Lennar (미국 주택건설), Masco (미국 건자재)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 93.2 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.1 (-0.0)

- 전기전자 27.4 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (+0.0)
- 금융 17.4 (+0.1)
- 정유화학 6.1 (-0.0)
- 자동차 5.2 (-0.1)
- 철강 2.9 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.89조원 +0.03조원
- 비중, 2.15%, +0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.87 (+0.02%)

* Netflix, 10.5년 만기 선순위채권 발행계획. 3~5% 금리 타깃

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.0%(-0.6%p)

[무역분쟁]

* 미 대통령, "11월 칠레 APEC서 중국과 1단계 무역협상 합의 가능할 것"
- 미 백악관 경제자문위원장, "12월 대중국 관세 취소될 가능성 있다"

[경협]

2019년 10월 21일 월요일

macro daily_2019.10.21

2019년 10월 21일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 최근 Fed 관계자들의 비둘기파적 발언이 이어지며 달러지수가 상승추세 하단까지 밀렸습니다. 

(2) 화웨이가 미 통신사들과 5G 라이센싱 초기협의를 하고 있다고 로이터가 전했습니다.

(3) 캐피탈그룹이 SK하이닉스 주식 1.2조원을 클럽 블록딜로 매각할 것으로 알려졌습니다.  

야간선물, 273.50 (+0.04%) 외인 +1,480계약
1개월 NDF 환율 1,178.04원 (-3.42원)

시간외 등락률
* 중국A +0.25% 
* 일본 0,00%
* 대만 -0.19% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 7.6%(-4.6%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 61.4%(-0.5%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 31.1%(+5.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), "경기확장 지속시키기 위해 적절히 행동할 것"
- "하반기 성장률, 상반기보다 낮다는 사실은 명확"

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), "미 경제, 올해 대략 2.00%. 내년 1.75% 성장"
- "11월과 연말 사이 한차례 추가 금리인하 예상"

* 캔자스시티연은 총재(극매파 투표권있음), "미 경제, 2% 살짝 밑도는 수준의 성장추세에 근접"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "9월 이후 발표된 경제지표 기대보다 약해"
- "통화정책, 일정부분 확장적이어야"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행 총재-Fed 의장, 17일 워싱턴서 회동

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* ECB 총재, "통화정책, 재정정책에 의해 강화될 수 있어. 여력있는 나라들 집행해야"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "2% 물가목표 달성하면 B/S 전략 재검토"
- "물가목표 달성하면 단기금리 상승 예상"

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.57% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.75% (+0.00%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.180%p (+0.027%pp)

한국 3년 국채 1.38% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.59% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.217%p (+0.017%p)

미 BBB 회사채 3.16% (+0.04%p)
미 하이일드 5.67% (+0.00%p)

이머징 국채 5.07% (-0.01%p)
이머징 주식 7.54% (+0.22%p) 
한국 주식 7.32% (-0.07%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.73% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 9월 경기선행지수, 전월비 -0.1%. 예상 0.0%, 전월 -0.2%

4. 52주 최고(46개, -26개) vs. 최저(6개, 0개)

+ 52주 최고

* 미 소매점 (미 제조업지표 대비 상대적으로 양호한 소비지표 부각)
- Target (미국 일반상점), Home Depot (미국 건자재소매)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 93.3 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.1 (-0.1)

- 전기전자 27.4 (0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.4 (-0.1)
- 정유화학 6.1 (-0.0)
- 자동차 5.3 (0.0)
- 철강 2.9 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.86조원 +0.04조원
- 비중, 2.14%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.85 (+0.09%)

* 미 레버리지론시장, 우량물건 스프레드 축소속 한달내 처음 강세 

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.6%(-0.1%p)

[무역분쟁]

* 미 부통령, 24일 대중국 정책 발표 예정 <로이터>

* Huawei, 미 통신사들과 5G 라이센싱 초기 협의 <로이터>

[경협]

2019년 10월 18일 금요일

macro daily_2019.10.18

2019년 10월 18일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Fed가 B/S를 확대중인 가운데 달러가 약세로 반전하며 원/달러 환율도 NDF서 1,180원을 밑돌았습니다.

(2) 문재인 대통령이 내년 건설투자를 중심으로 재정지출 확대를 강조했습니다.

(3) TSMC, 에릭슨 등 글로벌 IT 기업들이 양호한 3분기 실적을 발표했습니다.

야간선물, 277.15 (+0.49%) 외인 +1,847계약
1개월 NDF 환율 1,178.25원 (-8.68원)

시간외 등락률
* 중국A +0.20% 
* 일본 +0,31%
* 대만 +0.14% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 12.2%(+1.9%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 61.9%(+1.4%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 25.9%(-3.3%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "금리 낮아서 추가 인하 여력 많지 않아. 경기하강 구간서 재정정책 필요"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.59% (+0.00%p)
미 10년 국채 1.75% (+0.01%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.153%p (+0.004%pp)

한국 3년 국채 1.38% (+0.06%p)
한국 10년 국채 1.58% (+0.05%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.200%p (-0.008%p)

미 BBB 회사채 3.12% (+0.02%p)
미 하이일드 5.67% (+0.05%p)

이머징 국채 5.08% (+0.03%p)
이머징 주식 7.32% (-0.26%p) 
한국 주식 7.39% (+0.12%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.73% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 9월 주택착공, 연율 125.6만채. 예상 132.0만채, 전월 138.6만채
-  건축허가, 연율 138.7만채. 예상 135.0만채, 전월 142.5만채

4. 52주 최고(72개, +7개) vs. 최저(6개, 0개)

+ 52주 최고

* 미 할인소매 (미 경기지표 둔화속 절약형 소비 기대)
- Ross Store (미국 할인 의류소매), CarMax (미국 중고차소매)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 93.4 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.2 (+0.1)

- 전기전자 27.4 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (0.0)
- 금융 17.5 (+0.0)
- 정유화학 6.1 (0.0)
- 자동차 5.3 (0.0)
- 철강 2.9 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.82조원 +0.02조원
- 비중, 2.12%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.76 (+0.06%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.7%(0.0%p)

* 문재인 대통령, 확장적 재정정책. 건설투자 확대 주문 

* EU-영국, 브렉시트 재협상 합의. 북아일랜드 관련 EU 상품규제 적용 

* 독일, 2020년 경제성장률 전망 1.5% -> 1.0% 하향

[무역분쟁]

* 중국, 무역합의 문서화 위해 미국과 긴밀히 접촉 <블룸버그>

[경협]

2019년 10월 17일 목요일

macro daily_2019.10.17

2019년 10월 17일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 홍콩정부가 시위후 경기침체를 인정하고 주택공급을 위한 토지취득 계획을 발표했습니다. 

(2) 트럼프 대통령이 무역전쟁의 화력을 EU로 옮겨가고 있습니다. 

(3) 넷플릭스가 내년 FCF 개선을 전망하면서 장마감후 주가가 9% 올랐습니다. 

야간선물, 277.50 (+0.20%) 외인 +1,100계약
1개월 NDF 환율 1,185.54원 (-2.27원)

시간외 등락률
* 중국A +0.18% 
* 일본 +0,07%
* 대만 -0.02% 

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 10.3%(-8.2%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 60.5%(+5.0%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 29.2%(+3.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "통화정책, 인플레 기대 끌어올릴 만큼 공격적이어야"

* 브래이너드 Fed 이사(중립 투표권있음), "효용과 비용 감안했을 때 마이너스 금리는 매력적이지 않아"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* 독일 중앙은행 총재, "ECB 통화정책의 한계에 도달한 것 아냐"
- "일부 추가 재정지출 가능. 경제전망 더 악화되지 않으면 재정 불필요"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "일본은행 B/S 계속 확장될 것으로 예상"

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.59% (-0.03%p)
미 10년 국채 1.74% (-0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.157%p (+0.010%pp)

한국 3년 국채 1.32% (+0.03%p)
한국 10년 국채 1.53% (+0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.208%p (-0.017%p)

미 BBB 회사채 3.16% (-0.05%p)
미 하이일드 5.62% (-0.25%p)

이머징 국채 5.05% (-0.04%p)
이머징 주식 7.58% (+0.00%p) 
한국 주식 7.27% (-0.06%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.73% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 9월 소매판매, 전월비 -0.3%. 예상 +0.3%, 전월 +0.6%(+0.2%p)

* 미 10월 NAHB주택시장지수, 71. 예상 68, 전월 68

4. 52주 최고(65개, +2개) vs. 최저(6개, -4개)

+ 52주 최고

* 미 주택건설 (금리하락 영향으로 주택 심리지표는 개선)
- DR Horton (미국 주택건설), Lennar (미국 주택건설)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 93.5 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.1 (-0.1)

- 전기전자 27.4 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.5 (-0.0)
- 정유화학 6.1 (+0.0)
- 자동차 5.3 (0.0)
- 철강 2.9 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.82조원 +0.02조원
- 비중, 2.10%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.70 (+0.10%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.7%(-0.9%p)

* ECB 수석 이코노미스트. "재정정책, 통화정책 효과 촉진할 수 있다"

* 홍콩 정부, 3분기 기술적 경기침체 인정. 주택건설 위해 700헥타르 토지 취득 목표 

[무역분쟁]

* 미 대통령, "유럽과 무역전쟁에서 질 수 없다. EU에 과격한 관세부과 않길 원해"

[경협]