2019년 2월 15일 금요일

daily_2019.02.15(Eng ver)

daily_2019.02.15

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 1.8%(-9.3%p)
- Probability to cut in 2019 12.7%(+7.2%p)

US recession probability 25.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 42.1%(+2.7%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50%  
US 2Y T-bill : 2.50% (-0.04%p)
US 10Y T-Note : 2.66% (-0.05%p)
- US 10Y - 2Y : 0.163% (-0.008%pp)

US BBB corp bond : 4.30% (-0.06%p)
US high yield 6.73% (-0.07%p)

Emerging government bond 6.37% (-0.09%p)

Emerging stock yield 8.29% (-0.02%p) 
Korea stock yield 9.29% (-0.03%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (0.00%p)
- Up :
- Down :

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (53, -6 vs. 52week low (9, +1)

+ 52week high

* US Auto Retail
- Autozone (US Specialty Retail), O'Reilly (US Specialty Retail)

+ 52week low


+ Korea Market

* Kospi200 futures on After hours , 287.45 (-0.31%) foreign investors -1,375constracts 
* KRW 1M NDF 1,125.31 Won (-0.06 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 125.1 (+2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.0)

- IT 44.2 (-0.1)
- Financial 20.4 (+0.4)
- Refiners & Chemicals 9.9 (+0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 3.9 (-0.0)
- Cosmetics 1.6 (+0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.31X, -0.01X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.20 trillion won +0.04 trillion won 
- % of Market cap, 2.06%, -0.01%p (Low 1.5%~2.0% High)

daily_2019.02.15

2019년 2월 15일 데일리

세줄요약

(1) 12월 소매판매 부진으로 미 국채 금리가 반락하고 올해 금리인하 가능성이 상승했습니다.

(2) 브레이너드 Fed 이사가 올해 말께 B/S 축소 종료 가능성을 언급했습니다.

(3) KOSPI의 올해 순이익 컨센서스가 2.1조원 상향됐습니다.

지난글 보기

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 1.8%(-9.3%p)
- 2019년 금리인하 확률 12.7%(+7.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 브레이너드 Fed 이사, "Fed, 늦은 2019년께 B/S 축소 종료할 것"
- "충분한 수준의 지준 완충장치 희망"

* 필라델피아연은 총재(중립), "올해와 내년 인플레 2% 소폭 웃돌 것"
- "경기 방향은 살짝 아랫쪽으로 기운 듯. 세제개편 영향력 감소중"

ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 42.1%(+2.7%p)

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

2. Credit Cycle : 미 하이일드 > 이머징 국채 "역전"

미 기준금리 2.50%  
미 2년 국채 2.50% (-0.04%p)
미 10년 국채 2.66% (-0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.163%p (-0.008%pp)

미 BBB 회사채 4.30% (-0.06%p)
미 하이일드 6.73% (-0.07%p)

이머징 국채 6.37% (-0.09%p)

이머징 주식 8.29% (-0.02%p) 
한국 주식 9.29% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.05% (0.00%p)
- 상향 :
- 하향 :

* 미 12월 소매판매, 전월비 -1.2%. 예상 +0.1%, 전월 +0.1%
- 주유소, 운동용품점, 백화점, 잡화점 감소

* 독일 4분기 GDP, 분기비 0.0%. 예상 +0.1%, 전분기 -0.2%

4. 기업이익

MSCI World 기업 매출 31.57조달러(-0.04조달러), 순익 3.44조달러(-0.00조달러)
- 순이익률 10.90%(-0.00%p)

5. 52주 최고(40개, -13개) vs. 최저(8개, -1개)

+ 52주 최고

* 미 자동차 소매 (12월 소매판매 중 자동차 판매 호조) 
- Autozone (미국 특수소매), O'Reilly (미국 특수소매)

+ 52주 최저

6. News

[기업]

* Coca Cola, 올해 EPS 증가율 -1~+1% 전망
- 외환 올해 매출의 3~4% 순익의 6~7% 부정적 영향 예상

* Airbus, 수주잔고 불충분으로 A380 단종키로. 2021년 마지막 인도
- Emirates항공, A380 발주 162대 -> 123대로 축소

* Commerzbank CFO, "독일 경제, 2019년 견조한 성장 기대"
- "마진압박 상존. 하드 브렉시트 대비돼 있어"

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.85 (+0.12%)

* 지난주 미 대출펀드서 4.7억달러 순유출 <Lipper>

[재정]

* 미 상원, 국경예산법 가결. 하원 표결 대기중
- 미 공화당, "미 대통령, 법안서명 후 비상사태 선포 예정"

[무역]

* 미 경제자문위 의장, "대중국 관세부과 연기 아직 결정되지 않았다"

[경협]

* 중국 외교부장, 주중 북한대사와 회동. 북중간 혈맹 언급

[반도체]

* Nvidia, 올해 매출 가이던스 22억달러 제시. 예상 22.9억달러
- 매출총이익 가이던스 59% 제시. 예상 59%

[원자재]

+ 한국시장

* 야간선물, 287.45 (-0.31%) 외인 -1,375계약
* 1개월 NDF 환율 1,125.31원 (-0.06원)

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 125.1 (+2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.0)

- 전기전자 44.2 (-0.1)
- 금융 20.4 (+0.4)
- 정유화학 9.9 (+0.0)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 3.9 (-0.1)
- 화장품 1.6 (+0.0)

* 중소형주/대형주, 1.31배, -0.01배 (2015년 7월24일 1.78배)

* 코스닥 신용금액, 5.20조원 +0.04조원
- 비중, 2.06%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

2019년 2월 14일 목요일

daily_2019.02.14(Eng ver)

daily_2019.02.14

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 11.1%(+5.0%p)
- Probability to cut in 2019 5.5%(-9.2%p)

US recession probability 25.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 39.4%(+6.8%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50%  
US 2Y T-bill : 2.54% (+0.04%p)
US 10Y T-Note : 2.71% (+0.03%p)
- US 10Y - 2Y : 0.171% (+0.008%pp)

US BBB corp bond : 4.36% (+0.03%p)
US high yield 6.80% (-0.06%p)

Emerging government bond 6.46% (-0.03%p)

Emerging stock yield 8.31% (-0.04%p) 
Korea stock yield 9.32% (-0.11%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (0.00%p)
- Up :
- Down :

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (53, -6 vs. 52week low (9, +1)

+ 52week high

* US Software
- Autodesk (US IT S/W), Splunk (US IT S/W)

+ 52week low


+ Korea Market

* Kospi200 futures on After hours , 284.90 (-0.28%) foreign investors -1,222constracts 
* KRW 1M NDF 1,124.90 Won (+3.17 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 123.0 (-2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (-0.0)

- IT 44.1 (-0.1)
- Financial 20.0 (-1.8)
- Refiners & Chemicals 9.9 (-0.1)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 4.0 (0.0)
- Cosmetics 1.6 (+0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, 0.00X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.16 trillion won +0.04 trillion won 
- % of Market cap, 2.06%, -0.01%p (Low 1.5%~2.0% High)

daily_2019.02.14

2019년 2월 14일 데일리

세줄요약

(1) Fed가 올해 기준금리를 인상할 확률이 인하할 확률보다 높아졌습니다. 그간의 달러 -> 비달러 흐름이 바뀔 가능성이 있어 보입니다. 

(2) 중립성향으로 분류되는 필라델피아연은 총재가 올해와 내년 각각 한번의 금리인상을 예측했습니다.

(3) 대표 Loan ETF(BKLN US)로 사흘 연속 자금이 유입됐습니다.

지난글 보기

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 2번 금리인상 + 자산축소 지속
- 2019년 금리인상 확률 11.1%(+5.0%p)
- 2019년 금리인하 확률 5.5%(-9.2%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 5명
- 중립 : 6명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 클리블랜드연은 총재(매파), "경제전망이 맞다면 금리 소폭 높아져야"
- "경제 매우 양호. 올해 2.0~2.5% 성장 예상"

* 보스턴연은 총재(매파), "경제상황, 과거와 다른 이야기. 매우 양호"

* 애틀랜타연은 총재(비둘기파), "기업인들 불안해하고 긴장하고 있다"
- "2018년 같은 강한 성장 기대하지 않아"

* 필라델피아연은 총재(중립), "올해 한번 내년 한번 금리인상 적절"
- "인플레 압력 살짝 둔화되고 있을 것"

ECB : 2019년 QE 중단. 여름까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 39.4%(+6.8%p)

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "기업들, 임금인상 덜 걱정하고 있다"
- "가계도 물가에 덜 예민해지는 중"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

2. Credit Cycle : 미 하이일드 > 이머징 국채 "역전"

미 기준금리 2.50%  
미 2년 국채 2.54% (+0.04%p)
미 10년 국채 2.71% (+0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.171%p (-0.008%pp)

미 BBB 회사채 4.36% (+0.03%p)
미 하이일드 6.80% (-0.06%p)

이머징 국채 6.46% (-0.03%p)

이머징 주식 8.31% (-0.04%p) 
한국 주식 9.32% (-0.11%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 3.05% (0.00%p)
- 상향 :
- 하향 :

* 유로존 12월 산업생산, 전월비 -0.9%. 예상 -0.4%, 전월 -1.7%

4. 기업이익

MSCI World 기업 매출 31.61조달러(-0.01조달러), 순익 3.44조달러(-0.01조달러)
- 순이익률 10.90%(-0.01%p)

5. 52주 최고(53개, -6개) vs. 최저(9개, +1개)

+ 52주 최고

* 미 소프트웨어 (서비스업 일자리 부족 대체) 
- Autodesk (미국 IT S/W), Splunk (미국 IT S/W)

+ 52주 최저

6. News

[기업]

* Activision Blizzard, 헤드카운트 8% 축소 계획
- 콜오브듀티 오버워치 하스스톤 매출 감소

* Teva, 올해 힘든 업황 지속될 것으로 예상 
- CEO, "2019년 11개 공장 폐쇄 예정. 2020년 성장 복귀"

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.69 (+0.01%)

* Invesco 선순위 대출 ETF(BKLN) ETF로 사흘 연속 자금유입

[재정]

* 미 하원 예결위원장, "오늘 밤 장벽예산 공개. 진행상황 양호"
- 미 대통령, 의회 잠정타결 장벽예산 서명 관측 <CNN>

[무역]

* 중국 주석, 내일 미 무역 대표단과 면담 예정 <SCMP>

[경협]

[반도체]

* Lam Research CEO, "올해 메모리 bit 성장률 둔화, 내년 견고한 회복의 디딤돌"

[원자재]

* IEA, 베네수엘라, 글로벌 원유시장 리스크 요인 부상 가능

+ 한국시장

* 야간선물, 284.90 (-0.28%) 외인 -1,222계약
* 1개월 NDF 환율 1,124.90원 (+3.17원)

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 123.0 (-2.1) 
- KOSDAQ 7.3 (-0.0)

- 전기전자 44.1 (-0.1)
- 금융 20.0 (-1.8)
- 정유화학 9.9 (-0.1)
- 자동차 5.2 (0.0)
- 철강 4.0 (0.0)
- 화장품 1.6 (+0.0)

* 중소형주/대형주, 1.32배, 0.00배 (2015년 7월24일 1.78배)

* 코스닥 신용금액, 5.16조원 +0.04조원
- 비중, 2.06%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

2019년 2월 13일 수요일

daily_2019.02.13(Eng ver)

daily_2019.02.13

1. Centralbanks

Fed : hike twice in 2019 + continue to shrink balance sheet
- Probability to hike in 2019 6.1%(+6.0%p)
- Probability to cut in 2019 14.7%(-1.7%p)

US recession probability 25.0% (0.0%p)

FOMC

- Most hawkish : 1
- Hawkish : 5
- Neutral : 6
- Dovish : 3
- Most dovish : 2

European Central Bank : stop qunatitative easing in 2019 + hold key rate untill summer
- Probability to hike in 2019 32.6%(-13.4%p)

Bank of Japan : target 10Y JGB yield to 0%

People's Bank of China : prudent and flexible policy

2. Credit Cycle : US high yield rate > Emerging government bond rate

Fed Fund rate : 2.50%  
US 2Y T-bill : 2.50% (+0.02%p)
US 10Y T-Note : 2.68% (+0.03%p)
- US 10Y - 2Y : 0.179% (+0.011%pp)

US BBB corp bond : 4.33% (+0.02%p)
US high yield 6.86% (-0.05%p)

Emerging government bond 6.49% (+0.05%p)

Emerging stock yield 8.35% (-0.04%p) 
Korea stock yield 9.43% (-0.13%p)

3. Macro

G20 GDP growth rate consensus in 2019 : 3.05% (-0.00%p)
- Up :
- Down : UK, Russia

4. HiLo in MSCI World Index 52week hig (59, +15 vs. 52week low (8, -3)

+ 52week high

* US Software
- Splunk (US IT S/W), Workday (US IT S/W)

* US Medical Equipment
- Stryker (US Medical Equipment), Boston Scientific (US Medical Equipment)

+ 52week low


+ Korea Market

* Kospi200 futures on After hours , 285.50 (+0.42%) foreign investors +1,683constracts 
* KRW 1M NDF 1,120.36 Won (-3.49 Won)

* Net Income consensus in 2019 (trillion won)

- KOSPI 125.1 (-0.2) 
- KOSDAQ 7.3 (+0.0)

- IT 44.2 (-0.0)
- Financial 21.8 (-0.1)
- Refiners & Chemicals 10.0 (-0.0)
- Auto 5.2 (0.0)
- Steel 4.0 (0.0)
- Cosmetics 1.6 (0.0)

* Samll-Mid cap / Big cap, 1.32X, -0.02X (1.78X in 2015.07.24)

* Kosdaq loan amount, 5.12 trillion won +0.05 trillion won 
- % of Market cap, 2.07%, +0.03%p (Low 1.5%~2.0% High)