Column_테크 투자의 묘미_2025.08.02

  

- AI를 쓰는 사람 -

 

* 얼마전 젠슨 황 엔비디아 CEO는 “AI를 쓰지 않는 사람은 AI를 쓰는 사람에 의해 대체될 것”이라고 말했습니다. 사티아 나델라 마이크로소프트 CEO는 AI가 PC, 스마트폰보다 보급속도가 빠르다며 AI에 제품과 플랫폼을 최적화해야 한다고 했습니다. 마이크로소프트는 솔선수범하는 차원에서 올해에만 인력을 1.5만명 줄였습니다. 노키아가 망해가던 2014년에 줄인 사람이 1.8만명입니다.

 

- 유니콘 IPO 축제 -

 

* 기술이 잘 활용되고 있는지 확인하는 방법은 이 기술 때문에 망하는 회사들이 있나 보는 겁니다. IT 컨설팅 기업 액센추어의 주가가 52주 최저를 기록 중입니다. 고객사들이 AI를 사용하면서 일감이 줄고 있습니다.

 

* 디지털 밸류체인의 핵심 대기업들은 AI를 장착한 작은 회사들에 밀리는 중입니다. 어제 어도비에 AI를 붙인 Figma가 상장했고 첫날 시총이 563억달러로 마감했습니다. 어도비 주가는 올해에만 20% 내렸고 시총은 1,517억억달러로 줄었습니다.

 

* AI에 최적화된 데이터센터 코어위브는 3월말에 상장해서 세 배 올랐는데, 시총은 547억달러로, IBM의 2,358억달러를 추격중입니다. 미국 주식시장은 유니콘들의 IPO 축제입니다.

 

- 눈치게임 -

 

* 다른 산업과 다르게 테크에 투자하는 묘미는 작은 기업들이 큰 기업들을 이기고, 그래서 적은 금액의 매수 포지션이 큰 금액의 매도 포지션에 대응된다는 점입니다.

 

* 지금은 해야 할 일은 AI를 붙여 산업에 크랙을 내고 있는 새로운 디스럽터들을 찾아내는 겁니다. 눈치가 빨라야 돈을 벌 수 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2025.08.01

 2025년 8월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) AI 소프트웨어 기업 피그마가 미 IPO 첫날 250% 올라 시총 563억달러가 됐습니다.

(2) 헤지펀드 포인트72가 첫 벤처펀드를 모집합니다. 국방스타트업에 투자할 계획입니다.

(3) 관세 영향을 받는 필수소비재를 중심으로 52주 최저가 늘고 있습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.98% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,393.51원 (+0.11원)

테더 1,396.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.277%(+0.019%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.69%, 이탈리아 3.50%, 스프레드 0.81%p)

일본은행 

* 일본은행, 2025 회계년 근원 소비자물가 상승률 2.2% -> 2.7%로 상향

- 총재, "경제전망 실현될 가능성 높아졌다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.95% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.38% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.421%p (-0.006pp)

미 BBB 회사채 5.40% (0.00%p)

미 하이일드 7.12% (+0.05%p)

이머징 국채 7.11% (-0.03%p)

이머징 주식 7.09% (-0.01%p) 

한국 주식 7.95% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 2.45% (+0.00%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.332%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.41% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (139개 +18개)

* 미국 반도체 (AI 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), TSMC (대만 반도체)

52주 최저 (49개 +20개)

* 미국 필수소비재 (관세로 마진 축소 우려)

- General Mills (미국 포장식품), Tyson Foods (미국 포장식품)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.3 (-0.2) 

- KOSDAQ 7.8 (+0.1)

- 전기전자 64.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 19.6 (-0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 2.4 (-0.6)

- 조선건설기계 7.9 (-0.1)

- 철강 1.5 (-0.0)

- 금융 33.8 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple 회계연 3분기 매출 940.4억달러. 예상 893억달러

- iPhone 매출 445.8억달러. 400.6억달러

* Amazon, 3분기 영업익 가이던스 155억~205억달러 제시. 예상 194.2억달러

* Coinbase 2분기 매출 15억달러. 예상 15.9억달러

* AI S/W 기업 Figma, 상장 첫날 250% 상승. 시총 563억달러

<펀드>

* Pont72, 첫 벤처펀드 4억달러 모집. 국방 스타트업에 긴급히 투자

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 제약사들에 미국내 가격 인하 요구

macro daily_2025.07.31

 2025년 7월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크로소프트와 메타가 견조한 실적을 발표하며 시간외서 급등했습니다. 

(2) AI가 보급되며 컨설팅 수요를 잠식, 엑센추어가 신저가를 기록했습니다.

(3) FOMC가 매파적으로 해석되며 9월 금리선물과 시장금리가 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.14% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,391.86원 (+1.41원)

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.208%(+0.054%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* FOMC, Fed Fund 금리 4.25~4.50% 동결

- 월러 이사, 보우만 이사 25bp 인하 의견

- 성명, "상반기 경기 둔화"

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "노동시장 약해지고 있다는 신호 없어"

- "노동 수급은 하방 리스크를 시사"

- "경제, 현재로선 다소 제약적 정책을 필요로"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 3.52%, 스프레드 0.82%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.37% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.427%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.40% (+0.06%p)

미 하이일드 7.07% (+0.11%p)

이머징 국채 7.14% (+0.10%p)

이머징 주식 7.10% (-0.01%p) 

한국 주식 7.94% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 2.45% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.340%p (-0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (121개 +4개)

* 미국 반도체 (AI 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), Broadcomm (미국 반도체)

52주 최저 (29개 +10개)

* 글로벌 컨설팅 (AI 도입으로 수요 약화)

- Accenture (미국 컨설팅)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.5 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.7 (-0.1)

- 전기전자 64.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 19.6 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.0 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Microsoft, 회계연 4분기 매출 764억달러. 예상 738억달러

- Azure 등 클라우드 매출 전년비 39% 증가. 예상 +34.2%

* Meta, 3분기 매출 가이던스 475억달러. 예상 462억달러

- 올해 Capex 가이던스 660억~720억달러. 예상 677억달러

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 2분기 GDP 잠정치, 연율 3.0% 증가. 예상 +2.6%

* 미 7월 ADP 민간고용자수, 10.4만명 증가. 예상 +7.6만명, 전월 -3.3만명

macro daily_2025.07.30

 2025년 7월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 구인지표가 2018년말 이후 최저로 떨어졌고 금리와 주가가 내렸습니다.

(2) IMF가 올해 한국 성장률 전망을 0.2%p 낮추고 내년은 0.4%p 올렸습니다.

(3) 머크가 의약품 관세 15%의 영향이 미미할 것으로 내다봤습니다. 

K200 야간선물 등락률, -0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,387.56원 (-2.24원)

테더 1,386.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.154%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, 추가 인하와 주택 모니터 필요성에 공감대 <한은 의사록> 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.62%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 3.51%, 스프레드 0.81%p)

* 아일랜드 중앙은행장, "금리인하 서두를 필요 없다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.32% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.454%p (-0.030pp)

미 BBB 회사채 5.34% (-0.09%p)

미 하이일드 6.96% (-0.09%p)

이머징 국채 7.04% (-0.14%p)

이머징 주식 7.11% (-0.02%p) 

한국 주식 7.99% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 2.45% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.81% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.359%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (117개 -7개)

* 미국 반도체 (AI 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (19개 +10개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.4 (-0.1) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 64.7 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.2 (+0.0)

- 자동차 19.6 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 3.0 (-0.1)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.8 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Merck, 2025년 의약품 관세 15% 영향 미미할 것

* JP Morgan, Apple의 신용카드 사업부 인수에 근접 <WSJ>

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미중, 관세 부과 시한 연장에 합의

* 미 6월 JOLTS 구인자수, 743.7만명. 예상 750만명, 전월 776.9만명

- 2018년 11월 이후 최저

* IMF, 2025년 미국 경제성장률 전망 1.8% -> 1.9% 상향

- 2025년 한국 성장률 1.0% -> 0.8%로 하향

- 2026년 한국 성장률 1.4% -> 1.8%로 상향

macro daily_2025.07.29

 2025년 7월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) VIX가 15%까지 떨어져 올해 2월 이후 최저를 기록했습니다.

(2) 일본 독일 주식시장이 미국과 무역협상 이후 1% 가량 내렸습니다.

(3) 여당과 기재부가 오늘 오전 국회서 세제개편안을 논의합니다.

K200 야간선물 등락률, -0.23% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,388.15원 (-1.15원)

테더 1,377.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.164%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.64%(-0.11%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.68%, 이탈리아 3.50%, 스프레드 0.82%p)

* 슬로바키아 중앙은행장, "충격 없으면 9월에 금리동결"

일본은행 

* 일본 재무상, "시장상황 따라 국채발행 계획 조절할 것"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.92% (+0.00%p)

미 10년 국채 4.41% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.484%p (+0.019pp)

미 BBB 회사채 5.43% (+0.02%p)

미 하이일드 7.05% (+0.04%p)

이머징 국채 7.18% (+0.03%p)

이머징 주식 7.13% (-0.01%p) 

한국 주식 8.05% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.46% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.82% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.365%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.39% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (124개 개)

* 미국 반도체 (AI 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (9개 -1개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.5 (0.0) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 64.6 (+0.2)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 19.6 (-0.2)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (+0.1)

- 조선건설기계 8.0 (+0.1)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.7 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* LG엔솔, 하반기 의미있는 실적 개선 기대

* 앱 디자인 기업 Figma, IPO 규모 12억달러까지 증대

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 여당-기재부, 오늘 오전 국회서 당정협의회

- 감액배당 과세, 배당소득 분리과세 논의

* 미 대통령, "Fed 의장 경질 불필요. 옳은 일 할 것"

* 미 대통령, 러시아 대통령에 "휴전 합의까지 10~12일 남았다"