macro daily_2025.03.19

 2025년 3월 19 매크로 데일리 

세줄요약

(1) FOMC를 하루 앞두고 금리선물 채권 주식의 상관관계가 깨진 가운데 주가는 내렸습니다.

(2) 5분 충전 400킬로 주행을 발표한 BYD가 신고가를 냈고 테슬라는 하락했습니다.

(3) 독일 3월 ZEW조사가 2022년 2월 이후 최고로 치솟았습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,447.20원 (-4.25원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.318%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 금통위원 1인, 추가인하 속도검토 주장 <의사록>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.99%(+0.07%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.81%, 이탈리아 3.91%, 스프레드 1.10%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, "실질 임금과 소비 앞으로 더 좋은 모습 예상"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.03% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.28% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.244%p (-0.009pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.02%p)

미 하이일드 7.54% (-0.03%p)

이머징 국채 7.29% (-0.02%p)

이머징 주식 7.92% (0.00%p) 

한국 주식 9.79% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 2.60% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.192%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (114개 +18개)

* 중국 전기차 (전기차 경쟁력 부각)

- BYD (중국 전기차), Yadea Group (중국 전기차)

52주 최저 (18개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (-0.1) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Nvidia, 로보틱스와 개인용 AI 슈퍼컴용 반도체 개발 

- Disney, Google과 휴머노이드 로봇 개발 협력중

* Kioxia, 시장점유율 확대위해 3D 낸드생산 확대할 수도 <블룸버그>

<펀드>

<정책, 지표> 

* 독일 3월 ZEW조사, 51.6. 예상 48.3, 전월 26.0

- 2022년 2월 이후 최고 기록

* 미 2월 산업생산, 전월비 0.7% 증가. 예상 +0.2%, 전월 +0.3%

* 미국, "러시아와 휴전을 위한 논의 즉시 시작될 것"

- 러시아, 30일간 에너지 시설 타격 금지 지지

macro daily_2025.03.18

 2025년 3월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 경제지표들이 예상을 밑돌면서 달러지수가 0.3% 내렸습니다.

(2) BYD가 5분만에 충전하는 배터리 시스템을 공개했습니다.

(3) 인민은행이 은행들의 자산유동화 사업을 지원해 소비를 부양할 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, +1.28% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,440.69원 (-3.96원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.328%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.92%(+0.09%p)

* 인민은행, 소비자 대출 자동차 대출 기초자산으로 하는 자산유동화 사업 지원   

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.81%, 이탈리아 3.91%, 스프레드 1.10%p)

* ECB 부총재, "서비스 인플레이션, 낮은 수준으로 하락중"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.04% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.29% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.252%p (-0.043pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.05%p)

미 하이일드 7.57% (-0.23%p)

이머징 국채 7.31% (-0.07%p)

이머징 주식 6.76% (-0.09%p) 

한국 주식 9.80% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 2.59% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.80% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.208%p (-0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (96개 +36개)

* 유럽 은행 (시장금리 상승)

- ABN Amro (네덜란드 은행), Banco Santander (스페인 은행)

52주 최저 (21개 -10개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.4 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Alphabet, 사이버보안 기업 Wiz 300억달러에 인수 논의 <WSJ>

* BYD, 5분만에 충전하는 배터리 시스템 공개

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 2월 소매판매, 전월비 0.2% 증가. 예상 +0.6%, 전월 -1.2%

- 백화점, 주유소, 자동차, 가전 부진

* 미 3월 엠파이어 제조업지수, -20.0. 예상 -1.9, 전월 +5.7 

macro daily_2025.03.17

 2025년 3월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 글로벌 주식시장에서 미국 비중이 트럼프 당선 이전으로 돌아갔고 반등에 성공했습니다.

(2) 미 재무장관이 주식시장의 조정을 건전하다고 평가했습니다. PER은 20배까지 내렸습니다.

(3) DDR5 현물가격이 저점에서 5% 반등했습니다.  

K200 야간선물 등락률, +0.94% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,448.80원 (-4.55원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.327%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(+0.01%p)

* 중국 2월 M2, 전년비 7.0% 증가. 예상 +7.0%, 전월 +7.0%

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.87%, 이탈리아 3.99%, 스프레드 1.12%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.91% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.31% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.295%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 5.54% (+0.06%p)

미 하이일드 7.70% (+0.23%p)

이머징 국채 7.38% (+0.12%p)

이머징 주식 6.85% (+0.03%p) 

한국 주식 9.98% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 2.58% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.81% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.228%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 2.55% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (60개 +7개)

* 중국 은행 (대출 성장 기대)

- China Merchant Bank (중국 은행), ICBC (중국 은행)

52주 최저 (31개 -34개)

* 중동 화학 (공급 과잉 우려)

- Yanbu Ntl  Petro (사우디 화학), Mesaieed Petro (사우디 화학)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.4 (+0.1) 

- KOSDAQ 5.8 (-0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Apple AI 수장, "AI 출시 계획보다 늦어질 것"

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 3월 미시간대 소비심리지수 잠정치, 57.9. 예상 63.0, 전월 64.7

* 미 재무장관, "시장 걱정하지 않는다. 건전한 조정"

* 중국 국무원, "주식 부동산 안정과 출산율 상승으로 소비 부양"

Column_비트코인과 달러패권_2025.03.15

  

- 새로운 기술을 다루는 자 -

 

* 파괴자가 낳은 괴물 SRT는 코인에 흥미를 잃은 상태었습니다. 2016년부터 모아서 2020년에 대부분 정리했는데, 코인 생태계가 초심을 잃어가고 있는 것은 아닌지 걱정하고 있습니다.

 

* 그는 새로운 기술이 나오면 일단 포지션을 가져야 투자의 손실을 막을 수 있다고 주장했습니다. 기술이 뭔가를 만드는 건 어렵지만 파괴하는 건 쉽기에 기술 롱 포지션은 대규모 숏 포지션에 대응합니다.

 

- 비트코인의 초심 -

 

* 비트코인 위에 운영체제를 얹은 게 이더리움이고, 이더리움의 약점을 보완하는 게 다른 코인들이기에 결국엔 비트코인이 가장 중요합니다.

 

* SRT는 2016년 금융투자교육원에서 네 명이 앉아 블록체인 설명을 들을 때를 떠올리며 그때 무정부주의자들이 꾸었던 꿈이 코인의 시작이었다고 회상했습니다.

 

- 달러 패권 -

 

* 그는 비트코인이 달러 패권과 금융 시스템을 전복시킬 것이라고 기대했지만 절반 이상이 미국에 묶여 버린 지금 비트코인은 달러와 경쟁관계에서 종속관계로 바뀌어 가고 있는 것은 아닌지 걱정했습니다.

 

* 특히, 비트코인이 미국의 준비자산으로 들어가게 되면 달러에 종속됩니다. 하지만 트럼프조차 비트코인을 준비자산으로 쌓는 것에 확신이 부족한 것 같습니다. 아직 희망은 있습니다.

 

* 몽상가들이 기존 시스템을 전복하는 걸 막기 위해 기득권들은 적지 않은 몫을 떼어줍니다. 어제 회장이 미국 감방에 수감됐던 바이낸스는 아부다비 국부펀드 돈 20억달러를 받았고 트럼프 패밀리오피스는 바이낸스와 투자를 논의했습니다.

 

* 몽상가들이 기득권과 타협하고 있는 건 아닌지 지켜봐야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.03.14

 2025년 3월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) UAE가 바이낸스에 20억달러를 투자하기로 했고 트럼프 패밀리오피스도 논의 중입니다.

(2) 빅테크들에 매물이 쏟아지며 미 증시가 고점에서 10% 내려 조정에 진입했습니다.

(3) 트럼프가 EU에 와인 200% 관세를 위협했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.21% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,452.04원 (-3.31원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.323%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 부총재보, "통상환경 불확실성 기본전망대비 확대"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(-0.01%p)

* 인민은행, "지준율 금리 인하 시기 선택할 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.85%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 1.15%p)

* ECB 총재, "충격의 시대 인플레 관리 어려워져"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.95% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.27% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.315%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 5.48% (-0.03%p)

미 하이일드 7.47% (-0.06%p)

이머징 국채 7.26% (-0.06%p)

이머징 주식 6.82% (-0.00%p) 

한국 주식 9.94% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 2.56% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.77% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.210%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.53% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (53개 +10개)

* 한국 국방 (유럽 국방 투자)

- 한국항공우주 (한국 국방), 현대로템 (한국 국방)

52주 최저 (65개 +56개)

* 미 경기소비재 (경기우려 점증)

- MGM Resort (미국 호텔), Lennar (미국 주택건설)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (-0.4) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* UAE, Binance에 20억달러 투자에 합의

<펀드>

* 트럼프 패밀리 오피스, Binance 지분 인수 논의 <WSJ>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, EU 와인에 200% 관세 위협 

* IEA, 무역분쟁으로 원유수요 전망 하향