macro daily_2024.01.23

 2024년 1월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 헤지펀드들 포지션이 테크 롱-타업종 숏인 것으로 전해졌습니다.

(2) 블랙록이 상해 오피스를 매수가에서 30% 할인해 매각할 계획입니다.

(3) 비트코인 가격이 장중 4만달러를 하회했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.285%p (-0.024%p)

한국 고객예탁금, 49.5조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.12% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,336.68원 (-2.12원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.223%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(-0.05%p)

* 인민은행, 5년 LPR 4.20% 동결. 1년 LPR, 3.45% 동결 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 3.83%, 스프레드 1.59%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.658%(-0.010%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.38% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.10% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.285%p (-0.024pp)

미 BBB 회사채 5.43% (-0.02%p)

미 하이일드 7.87% (+0.01%p)

이머징 국채 7.44% (+0.01%p)

이머징 주식 7.51% (-0.06%p) 

한국 주식 9.13% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.37% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.098%p (+0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 3.23 (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (214개 +38개)

* 글로벌 반도체 (AI 범용 확산 기대)

- TSMC (대만 반도체), SK하이닉스 (한국 반도체)

52주 최저 (5개 -79개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.7 (0.0) 

- KOSDAQ 13.2 (0.0)

- 전기전자 55.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 25.7 (-0.1)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.2 (-0.2)

- 조선건설기계 9.1 (-0.0)

- 철강 5.9 (0.0)

- 금융 42.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Goldman Sachs, "미 헤지펀드, 테크 재매수. 다른 업종 전부 매도"

2) BlackRock,  상해 오피스 매수가격대비 30% 할인 판매 계획 

3) 중국 총리, 보다 효과적인 주식시장 안정책 촉구

4) Macquarie, 유럽 인프라 펀드 87억달러 조성

macro daily_2024.01.22

 2024년 1월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 무디스가 부동산 우려로 화융자산관리공사의 신용등급을 Ba1으로 낮췄습니다.

(2) 드샌티스 플로리다 주지사가 트럼프를 지지하며 대선 레이스를 중단했습니다.

(3) 포드가 전기차 생산을 줄이며 부품사들에 영향이 있을 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.214%p (-0.083%p)

한국 고객예탁금, 49.9조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.77% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,336.40원 (-2.90원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.189%(+0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "인플레 완화되면 타이트한 금융여건 감안해 금리 내려야"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "금리인하가 임박했다고 생각하긴 이르다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.34%, 이탈리아 3.88%, 스프레드 1.54%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.668%(+0.017%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.38% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.12% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.262%p (-0.051pp)

미 BBB 회사채 5.45% (-0.01%p)

미 하이일드 7.86% (-0.10%p)

이머징 국채 7.43% (-0.04%p)

이머징 주식 7.57% (-0.03%p) 

한국 주식 9.10% (-0.15%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.41% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.085%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27 (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (176개 +92개)

* 글로벌 반도체 (AI 범용 확산 기대)

- AMD (미국 반도체), Nvidia (미국 반도체)

52주 최저 (84개 -56개)

* 중국 금융 (부동산 우려 점증)

- China Cinda (중국 자산운용), Ping An Bank (중국 은행)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 256.7 (-0.7) 

- KOSDAQ 13.2 (-0.1)

- 전기전자 55.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 25.8 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (-0.2)

- 조선건설기계 9.1 (-0.0)

- 철강 5.9 (0.0)

- 금융 42.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Moody's, 중국 부실채권 운용사 Huarong 신용등급 Ba1으로 하향

- 신용등급 부정적 부여

- 부동산 위기 우려  

2) 론 드샌티스 플로리다 주지사, 대선 캠패인 중단

- 트럼프 지지 선언

3) 미-영, 예멘 후티 반군 대응 수위 높이기로

4) Ford, F-150 전기차 생산 줄이는 중. 십수개 부품사 영향

Column_다니엘 레비_2024.01.19

  

- 돈으로 사겠어 -

 

* 영국 프리미어리그는 세 시즌 동안 구단의 총 손실이 1억 500만 파운드를 넘으면 안되게 규정하고 있습니다. 돈으로 승리를 사겠다는 걸 막겠다는 취지인데, 에버튼, 노팅엄이 이 규정에 걸렸고 맨체스터시티는 아예 숫자를 속였다는 의심을 받고 있습니다.

 

* 프리미어리그 팀들의 매출에서 선수들 연봉이 차지하는 비중은 67%입니다. 맨처스터의 두 팀, 첼시, 아스날, 리버풀은 선수들을 비싼 값에 사고 돈도 많이 줍니다. 이들은 이번 겨울 이적시장에 조용한데, PSR이 타이트하게 적용되고 있다는 걸 알아차렸기 때문일 겁니다.

 

- 수익의 본질은 약탈 –

 

* 토트넘은 매출에서 선수들 급여가 차지하는 비용이 50%가 되지 않습니다. 빅클럽을 이렇게 짜게 운영할 수 있나 싶지만, 유대인 회장이 이걸 해냅니다. 레비는 일찍이 말한 적이 있습니다. 승리를 살 수 없다. 그래서 유스에서 스타를 찾아낼 것이다.

 

* 레비가 선수들을 데려오는 전략은 참고할 만합니다. 시장에 거품이 꺼졌을 때만 선수를 영입하고 여기서 더 독하게 재정이 어려워진 팀들과만 협상합니다. 팔기 싫어도 팔 수밖에 없는 구단의 선수만 빼와서 노팅엄 포레스트의 브레넌 존슨, 에버튼의 히샬리송을 사왔습니다.

 

* 레비는 PSR을 적극 옹호합니다. 리그의 공정성과 지속가능성을 위해서가 아니라 밸류에이션이 높을 때 잘못 살 가능성을 예방해주기 때문입니다. 이런 저런 간섭 때문에 성과를 못 낸다고 불평하면 실력이 없는 겁니다. 그런 걸 딛고 일어나야 잘하는 겁니다. 수익의 본질은 약탈입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.01.19

 2024년 1월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한은이 올해 회사채 차환이 원활하게 소화될 것이라고 전망했습니다.

(2) TSMC가 올해 20% 초중반의 매출 성장을 예상했습니다. Capex는 2년 연속 감소합니다.

(3) 중국 국유펀드가 어제 오후 ETF를 매수한 것 같다고 블룸버그가 보도했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.214%p (-0.083%p)

한국 고객예탁금, 49.9조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.77% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,336.40원 (-2.90원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.189%(+0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 미 금융당국, 은행들의 Fed 할인창구 활용 독려

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "최악의 선택은 금리 내린 뒤 다시 올리는 것"

- "인플레 진전이 느리다면 오래 높은 금리 유지하는 게 바람직"

한국은행

* 한은, "올해 차환 회사채 소화 원활할 것. 금리상승은 불가피" 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.34%, 이탈리아 3.92%, 스프레드 1.58%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.651%(+0.034%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.35% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.13% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.214%p (+0.043pp)

미 BBB 회사채 5.46% (+0.04%p)

미 하이일드 7.95% (+0.12%p)

이머징 국채 7.47% (+0.07%p)

이머징 주식 7.60% (+0.15%p) 

한국 주식 9.25% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.27% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.37% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.102%p (+0.012%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24 (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (84개 -5개)

* 글로벌 반도체 (AI 범용 확산 기대)

- AMD (미국 반도체), Nvidia (미국 반도체)

52주 최저 (140개 +133개)

* 글로벌 정유 (국제유가 상승 난망)

- SK이노베이션 (한국 정유), Exxon Mobil (미국 복합에너지)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.4 (-0.4) 

- KOSDAQ 13.3 (0.0)

- 전기전자 55.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 25.8 (0.0)

- 화장품 1.9 (+0.0)

- 정유화학 20.6 (-0.2)

- 조선건설기계 9.1 (0.0)

- 철강 5.9 (0.0)

- 금융 42.3 (-0.3)

5. 뉴스 

1) TSMC, 2024년 매출 20% 초중반 성장 예상

- Capex 280억~320억달러. 2년 연속 감소 

2) 중국 국유펀드, 오후장에 일부 ETF 매수한 듯 <블룸버그>

3) IEA, "2024년 원유시장 원활한 공급 예상"

4) 이탈리아 정부, 국유 에너지 기업 Eni 지분 20억유로 매각 계획

macro daily_2024.01.18

 2024년 1월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) JP모건 CEO가 중국의 위험-수익 공식이 크게 달라졌다고 말했습니다. 

(2) 미 12월 소매판매가 예상을 웃돌면서 금리가 상승했습니다.

(3) 낸드 현물가격이 3% 올랐습니다. 삼성전자가 갤S24의 두자릿수 성장을 기대했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.246%p (-0.083%p)

한국 고객예탁금, 50.3조원 -1.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.14% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,343.36원 (-0.99원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.182%(+0.027%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.31%, 이탈리아 3.91%, 스프레드 1.60%p)

* ECB 총재, "ECB, 여름에 금리인하할 것 같다" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.617%(+0.017%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.34% (+0.12%p)

미 10년 국채 4.10% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.246%p (-0.083pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.04%p)

미 하이일드 7.83% (+0.01%p)

이머징 국채 7.40% (+0.01%p)

이머징 주식 7.45% (+0.11%p) 

한국 주식 9.26% (+0.21%p) 

한국 3년 국채 3.27% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.36% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.090%p (+0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24 (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (89개 -9개)

* 미국 의료장비 (AI 진단 활용 기대)

- Mckesson (미국 의료장비), Boston Scientific (미국 의료장비)

52주 최저 (7개 -81개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 257.8 (-0.6) 

- KOSDAQ 13.3 (0.0)

- 전기전자 55.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.1)

- 자동차 25.8 (-0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.8 (+0.1)

- 조선건설기계 9.1 (-0.0)

- 철강 5.9 (0.0)

- 금융 42.6 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 12월 소매판매, 전월비 +0.6%. 예상 +0.4%, 전월 +0.3%

- 미 1월 NAHB 주택시장지수, 44. 예상 39, 전월 37

2) JP Morgan CEO, "중국시장의 위험대비 수익 공식 드라마틱하게 바뀌어"

3) Google DeepMind, AI 인간화의 중요한 수학적 진전 이뤄

4) 삼성전자, 갤럭시 S24 두자릿수 판매 증가율 기대